«Зеленая повестка» толкает цены на алюминий вверх — ЭкспертРУ — Сырьевые рынки. Экономика. Фьючерсы на алюминий. Рост фьючерсов на алюминии. Цены на алюминий. Рост цен на алюминий. Цены на алюминий сегодня. Новости сырьевых рынков сегодня. (3 августа 2021)

Цена алюминия и акции производителей металла бьют рекорды. На чем основан рост и как долго продолжится?

Что случилось 

В понедельник, 13 сентября, цена алюминия в ходе торгов на Лондонской бирже металлов (LME) достигала $3000 за тонну. Это максимум с 2008 года. По состоянию на 15:00 (мск) 14 сентября стоимость тонны алюминия составляла $2891. С начала года металл подорожал уже на 42%, а со своего локального минимума в мае 2020 года (порядка $1470) — почти в два раза. 

Вслед за ценой алюминия растут акции его производителей. Капитализация российской UC Rusal с начала года выросла на 102%, американской Alcoa — на 110%, китайской Aluminium Corporation of China — на 155%.  

Что происходило с ценами на алюминий в 2021 году

График цен на алюминий показывает, что цена на этот металл в начале 2021 года составляла 2 013 USD за тонну и продолжала стабильно дорожать в течение года. Восходящий тренд временно остановился, когда в мае цены упали во время коррекции.

24 мая цена упала до 2305 USD за тонну, а на следующий день поднялась до 2341 USD. С июня товар достиг новых максимумов.

Восходящий тренд в первой половине года был вызван оптимизмом в отношении восстановления экономики после COVID-19, а также увеличившимся спросом на алюминий в условиях глобального перехода к декарбонизации.

Китай – крупнейший в мире производитель алюминия – продолжает бороться с загрязнениями окружающей среды и находится на пути к декарбонизации экономики страны.

Ранее в этом году китайское правительство установило ограничение на потребление электроэнергии в энергоемких отраслях, таких как производство алюминия и стали. В сочетании с нехваткой электроэнергии во многих частях Китая несколько алюминиевых заводов в провинциях Гуанси и Синьцзян были вынуждены ограничить объем производства на год.

ABN Ambro сказал в отчете, опубликованном в мае: «[Повышение цен на алюминий] было вызвано оптимизмом по поводу восстановления мировой экономики, надеждами на долгосрочный устойчивый спрос на металлы в связи с энергетическим переходом и опасениями по поводу будущих тенденций предложения».

Ситуация в мире

Надо отметить, что с начала 2021 года алюминий вырос в цене на 40%. Мировая экономика, которая постепенно восстанавливается, показывает ажиотажный спрос на этот металл. Особенно это заметно на рынках Европы и США, где алюминий очень востребован в обрабатывающей промышленности, в производстве широкого ассортимента продукции — от пивных банок до автомобилей и самолетов. На повышенный спрос накладываются и проблемы транспортной логистики сырья из Азии, региона с ключевыми запасами этого металла. Распространение дельта-штамма коронавируса делает поставки затруднительными из-за карантинных ограничений. Еще одним драйвером роста цен является возросшая цена на электроэнергию: алюминиевая отрасль очень энергоемкая при производстве металла из руды. Еще одним немаловажным фактором явилось сокращение производства алюминия в Китае.

В настоящий момент крупнейшие объемы мирового производства алюминия находятся в Китае — 57% мирового рынка. Дальше идут Россия и Индия с долями по 5,5%, Канада — 4,8%.

0dd4d9ab2c06baa6.jpgДействующий президент был свергнут, правительство распущено, действие конституции приостановлено. Фото: Reuters

В прошлые выходные в маленькой африканской стране Гвинея произошел военный переворот: действующий президент был свергнут, правительство распущено, действие конституции приостановлено, началась полная смена губернаторов провинций и префектов городов. Казалось бы, ну и бог с ним. Но Гвинея является вторым по размеру производителем бокситов — сырья для производства алюминия. По оценке экспертов, 20% мирового производства алюминия зависит от поставок руды (бокситов) из этой страны. Помимо этого, стоит учитывать и тот факт, что Гвинея обладает крупнейшими в мире запасами этого сырья — порядка 50% от всех мировых запасов. Колоссальная позиция маленькой и очень бедной страны. Поэтому политическая стабильность в ней всегда супер важна для спокойствия рынка алюминия. Которого он лишился в один день. Стоить отметить, что интересы в стране имеют большинство мировых производителей металла — Chalco, Alcoa, Rio Tinto и наш российский РУСАЛ (о котором мы поговорим чуть позже). Гвинея является основным поставщиком (наряду с Австралией) сырья для нужд алюминиевой промышленности Китая: из 84,2 млн тонн бокситов, отправленных на экспорт в 2020 году, большая часть ушла именно туда.

Учитывая все вышеизложенное, неудивительно, что рынок опасается, что новое руководство страны пересмотрит текущие контракты для покупателей сырья, чьи добывающие предприятия работают на территории Гвинеи. Естественно, такая бедная страна не может организовать сугубо национального единого добытчика сырья и полноправно продавать от одного лица, довольствуясь соглашениями о концессии. Организаторы переворота поспешили заверить, что обеспечат приверженность сохранению «благоприятного режима для иностранных инвестиций в стране». Стандартная формулировка, в общем-то. Отменен комендантский час в районах, где работают горнорудные предприятия, которые пока трудятся в обычном режиме. Эта мера немного успокоила рынки, но многие большие компании в случае дальнейшей эскалации политической нестабильности будут готовы к эвакуации персонала из страны. А это означает неминуемые перебои в поставках бокситов. Соответственно, и последующий рост цен на конечную продукцию мировых алюминиевых гигантов из-за роста себестоимости. Который отразится на всевозможной продукции, потребляемой нами — конечными потребителями. Цепочка очень простая и логичная.

Причины динамики

«Рост цен на алюминий был во многом вызван ожиданиями дефицита энергетического угля в Китае и ростом цен на электроэнергию, что могло привести к сокращению производства алюминия как одного из наиболее энергоемких металлов», — отметил руководитель управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов.

В конце сентября китайский информационный портал «Цземянь» сообщил, что в примерно 20 регионах КНР была в разной степени ограничена подача электроэнергии из-за дефицита угля.

Достигнув максимума в 2 301 юань за тонну 19 октября, самый ликвидный контракт на энергетический уголь на товарной бирже Чжэнчжоу стал резко снижаться в цене под влиянием новостей о мерах китайского правительства по сдерживанию цен на энергетический уголь в Китае, а также из-за роста объемов производства на китайских шахтах, говорит Красноженов.

Ранее на этой неделе государственный комитет по делам развития и реформ КНР заявил, что в стране наблюдается существенное улучшение ситуации с поставками угля по мере роста производства и стабилизации цен.

«Если вопрос по дефициту угля и электроэнергии будет решен, то Китай останется нетто-экспортером алюминия, — отмечает Красноженов. — При данном сценарии цены на алюминий могут дальше снизиться, что и происходит в последние дни».

«Помимо этого, растущие инфляционные ожидания по всему миру оказывают негативное влияние на цены базовых металлов, включая алюминий», — добавляет аналитик.

Цены растут давно

Рост цен на металл продолжается с апреля 2020 года, после падения его стоимости ниже 1500 долларов за тонну, говорит аналитик по товарным рынкам компании «Открытие Брокер» Оксана Лукичёва. В нынешнем июле среднемесячная стоимость алюминия на LME выросла на 2.2%. Рост был связан, в основном, с сезонными факторами: в этот период обычно наблюдается рост цен на энергоносители — особенно природный газ, — а также некоторое увеличение потребления.

Текущий год наглядно показал, что высокие цены на газ и его дефицит оказывают значительное влияние на многие товары, отмечает эксперт. В частности, дефицит электроэнергии, наблюдавшийся в Китае (жаркая погода, падение уровня воды в провинции Юньнань), привел к сокращению производства металла крупнейшим китайским производителем — компанией Yunnan Shenho.

Продажи алюминия из государственного резерва Китая на двух аукционах только отчасти сгладили дефицит металла на внутреннем китайском рынке, указывает Лукичёва. Дополнительное воздействие на рынок оказали наводнения в провинции Хэнань (Китай), для восстановления объектов которой понадобятся дополнительные объёмы металлов.

Параллельно с этим, введение экспортных пошлин на экспорт алюминия из России привело к рекордному росту премий на поставку алюминия в США и Европе. В итоге все эти факторы привели к оттоку запасов со складов LME в июле на 12,1% м/м: в Шанхае запасы металла сократились на 11,3% м/м.

Рынок алюминия поддерживается долгосрочными фундаментальными факторами, которые будут способствовать росту цен в будущем, говорит эксперт. Алюминиевая промышленность очень плотно завязана на мировой тренд декарбонизации и сокращения выбросов, так как является одним из крупнейших потребителей энергии и, соответственно, загрязнения окружающей среды. Международный институт алюминия разработал дорожные карты по реорганизации отрасли, снижению уровня выбросов и т. п., что в среднесрочной перспективе приведёт к перманентному дефициту алюминия на мировом рынке и продолжению роста цен до уровня 2700 долларов и выше. Если смотреть краткосрочную перспективу, то в начале осени возможна коррекция цен вниз на фоне охлаждения рынков энергоносителей — в первую очередь, газа, добавляет аналитик.

Снижение производства алюминия в Китае может поддержать цены

Многие провинции Китая стимулируют производство алюминия, предлагая производителям металла сниженные тарифы на электроэнергию. Но правительство Китая запретило практику льготных тарифов на электроэнергию для алюминиевой промышленности в рамках политики декарбонизации, объявленной 27 августа. Эта политика является частью реформы Китая по переходу к зеленой, низкоуглеродной экономике.

В результате некоторые ожидают, что в этом году производство алюминия в Китае сократится, что приведет к сокращению предложения продукции во всем мире. Но производство алюминия в стране в январе – июле увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Китай произвел 22,8 миллионов тонн первичного алюминия за первые семь месяцев этого года, что на 9,5% больше по сравнению с тем же периодом 2020 года, как показали данные Национального бюро статистики Китая (NBS).

Производство глинозема (общее название оксида алюминия или Al2O3) также выросло до 45,78 млн тонн с января по июль, что на 10% больше, чем за тот же период прошлого года.

Тем не менее, ограничение на потребление энергии может ограничить рост производства алюминия в Китае до конца этого года.

Данные Международного института алюминия (IAI) также показали рост мирового производства в первые семь месяцев 2021 года. Производство первичного алюминия увеличилось до 39 284 тысяч метрических тонн, что на 4,6% больше, чем за тот же период 2020 года.

Китай обеспечен своим аллюминием, поэтому редко его импортирует, только если для него это выгодно.

Когда цены на LME упадут ниже Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE), арбитраж будет благоприятным для импорта в Китай.

К концу августа цена алюминия на SHFE была выше контракта на LME. Самый активно торгуемый контракт на SHFE с поставкой в ​​октябре последний раз заключался за 21 390 юаней (3311 USD) за тонну 31 августа, что близко к самому высокому уровню с августа 2008 года.

Что это значит

Ключевая причина роста цен на алюминий — дефицит металла, обусловленный активным постпандемийным восстановлением и недостатком предложения. «Несмотря на рост производства алюминия в Китае, потребление алюминия на внутреннем рынке Китая восстановилось достаточно быстро и продолжало расти докризисными темпами», — объясняет аналитик металлургического и горнодобывающего секторов Sova Capital Юрий Власов. 
По данным Международного института алюминия, Китай производит 58% мирового алюминия, отмечает Власов: «Остальные производители алюминия все еще подвержены последствиям пандемии, и это отражается на балансе спроса и предложения».

«Не стоит забывать, что в США до сих пор действует 10%-ная пошлина на ввоз алюминия и США давно закрыли подавляющее большинство мощностей по производству алюминия», — говорит Власов.

Еще одна причина роста тоже связана с Китаем, а точнее, его политикой сокращения атмосферных выбросов. «В то время как ВИЭ и энергосберегающие технологии требуют большое количество алюминия, мощности для производства этого металла потребляют много электроэнергии, в том числе из традиционных источников: угольной и газовой генерации», — рассуждает Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». 

Цены будут расти

Между тем, мировые цены на алюминий в понедельник, 2 августа, после отката вниз до 2597,75 доллара за тонну, совершили ещё одну попытку подъёма, отмечает шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв. Однако на этот раз котировкам не удалось дотянуться до абсолютных пиков конца июля, которые располагались выше отметки 2640 долларов. Движение застопорилось примерно на 10 долларов ниже, после чего волна роста схлынула, и торги завершились к вечеру по 2614 долларов за тонну. В результате технический запал давления наверх ослаб, и азиатские торги сегодня, 3 августа, снова начались снижением под планку 2600 долларов. Именно возле неё и стартовали утром основные торги фьючерсами на алюминий на Лондонской бирже — пока в намного более спокойном режиме, чем в предыдущие дни.

Некоторый спад цен пока больше напоминает временное отступление и связан не столько с фундаментальными факторами, сколько с некоторым насыщением и усталостью рынка от слишком бурного движения, считает аналитик. Менее чем за одну неделю, с 27 июля, резкая активизация спроса доводила рост в моменте до 150 (на 6,22%) долларов за тонну, поэтому дальнейшее желание закупать металл как для реальных поставок, так и со спекулятивными целями, может оказаться теперь более сдержанным. А постепенный откат котировок в район 2560-2580 долларов за тонну в течение сегодняшнего дня, или по крайней мере до конца этой недели, выглядит более вероятным базовым сценарием, чем новые безостановочные резкие всплески цены — если, конечно, в дело не вмешаются форс-мажорные факторы.

Ожидания такого сценария опираются на данный момент и на поведение акций крупнейших мировых алюминиевых компаний, говорит Пушкарёв. Так, например, американский гигант Alcoa, восьмая по величине добычи алюминия компания в мире, подорожала за последнюю декаду июля с 31 доллара до более чем 40 долларов за одну акцию. Однако, дойдя в моменте до пика в 41,65 доллара, вчера в ходе торгов на Уолл-Стрит акции Alcoa быстро ретировались, и часть инвесторов предпочла зафиксировать по ним прибыль, не дожидаясь возможного приближения к максимальным значениям мая (они доходили тогда до 44,42 доллара), и торги Alcoa завершились на 39,40 доллара за акцию.

Однако и в сравнительно спокойной обстановке спрос на алюминий, по всей видимости, вновь быстро возобновится, полагает эксперт. Следовательно, испытания на прочность нервов трейдеров и промышленников с попытками закрепиться выше 2620 долларов, а затем и прорваться с этой новой стартовой площадки к очередным пикам, вполне возможны. Среднесрочные цены на алюминий остаются в активнейшим образом растущем тренде, который продолжается вот уже более полугода, а точнее — с февраля, когда ценам удалось окончательно и надолго утвердиться выше $2000 за тонну, после чего движение приобрело уже в дальнейшем взрывной характер.

Сильный спрос на фоне дефицита предложения поддерживает рынок

Цены на алюминий поддерживаются не только перебоями с поставками в Китае. На них благоприятно влияет и высокий спрос в остальном мире.

20 июля брокер LME Sucden Financial заявил: «Спрос на алюминий остается высоким, книги заказов заполняются в основных регионах-потребителях, поскольку строительство, производство и промышленность возобновляются и развиваются».

Как показывают данные, опубликованные в июле Европейской ассоциацией производителей автомобилей (ACEA), регистрация легковых автомобилей в Европейском союзе выросла в первой половине этого года до 5,36 миллионов единиц, что на 25% больше по сравнению с тем же периодом 2020 года.

Несмотря на рост продаж новых автомобилей, ACEA заявила, что спрос «все еще на 1,5 миллиона единиц ниже объема до пандемии COVID-19, который был зафиксирован в течение первых шести месяцев 2019 года».

Регистрация коммерческих автомобилей в ЕС также выросла на 36,9% в годовом исчислении до одного миллиона единиц, причем спрос в значительной степени обусловлен странами Центральной Европы, сообщила ACEA в июле.

Рост фрахтовых ставок на фоне нехватки контейнеров также привел к росту стоимости доставки алюминия в этом году, что привело к увеличению времени ожидания доставки для потребителей, и, соответственно, к ограничению поставок на европейский рынок, добавили в Sucden Financial.

Европа импортирует первичный алюминий из России, Канады и Африки, а транспортные расходы из этих регионов увеличивают затраты на торговлю алюминием.

По данным агентства по оценке цен Argus Metal, спотовый рынок алюминия для оперативной поставки в течение лета был спокойным, так как большинство потребителей планируют заранее и покупают алюминий на четвёртый  квартал 2021 года и первый квартал 2022 года.

Зачем мне это знать

Детали 

За один день 8 сентября акции UC Rusal на Московской бирже выросли почти на 10%, до 69,7 рубля. Так котировки компании отреагировали на случившийся накануне военный переворот в Гвинее — мятежники во главе с командиром подразделения армейского спецназа Groupement des forces spéciales (GPS) подполковником Мамади Думбуя свергли действующего президента Альфу Конде.

На переворот вскоре отреагировал основатель UC Rusal Олег Дерипаска. «Рынок алюминия может серьезно встряхнуть эта ситуация, ведь 20% мирового производства алюминия использует бокситы из этой маленькой и очень бедной страны», — написал миллиардер в своем телеграм-канале. UC Rusal владеет в Гвинее комплексом Friguia по добыче бокситов, на эту страну приходится почти 40% добычи глиноземного сырья компанией.

Ситуация в Гвинее действительно спровоцировала паническую реакцию рынка алюминия, считает Власов. Аналитик не берется гадать, на сколько еще подорожает металл, но отмечает, что на рынке алюминия сложилась ситуация глубокой бэквордации: «Цена на поставку через три месяца составляет $2896 за тонну, а цена на поставку через 27 месяцев — $2594». Бэквордация характерна в том числе для случаев, когда рынок закладывает в цену товара ее дальнейшее снижение. «Также стоит обратить внимание на тот факт, что запасы алюминия на складах LME одни из самых высоких за последние пять лет», — отмечает Власов.

Инвестору

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов полагает, что из-за политической ситуации в Гвинее цена алюминия сейчас неустойчива, [металл] перекуплен. «Есть вероятность коррекции, на мой взгляд, справедливая цена — $2500 за тонну алюминия», — говорит Суверов. Он отмечает, что подорожал не только алюминий, но и глиноземное сырье, а значит, сильного роста маржинальности у производителей алюминия нет. «Краткосрочно инвестору уже поздновато заходить в акции производителей алюминия, — рассуждает Суверов. — Скорректируется цена, упадут и котировки компаний». При этом он считает UC Rusal хорошей компанией на долгосрочную перспективу. 

Игорь Галактионов считает, что дефицит алюминия, поддерживающий его цены, может сохраниться на горизонте 2022-2023 годов, в первую очередь из-за сокращения выбросов Китаем: «Политика Китая ограничивает возможности по увеличению производства, использующего угольную энергию, что не позволит в короткие сроки сбалансировать рынок и будет поддерживать дефицит в среднесрочной перспективе». С учетом этого, полагает эксперт, акции производителей алюминия выглядят привлекательно. «В частности, бумаги UC Rusal обеспечивают привлекательный апсайд за счет высокой доли использования «чистой» электроэнергии в производстве, потенциала делевереджа и низкой себестоимости», — перечисляет Галактионов.

«На наш взгляд, сейчас поведение цены обусловлено больше спекулятивными факторами, нежели фундаментальными, — говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. — По заявлениям компаний, которые были собраны агентством Reuters, ни одна компания с операциями в Гвинее пока не столкнулась с нарушением поставок из-за переворота. Есть существенный риск, что действия правительства в отношении добытчиков не будут серьезными и цены металла скорректируются. Пока что мы рекомендовали инвесторам наблюдать за этой историей со стороны».

Не стоит жаловаться на обложение сверхдоходов

Мощную поддержку ценовому тренду продолжит оказывать рост спроса со стороны мирового автопрома, который повсеместно активизирует восстановительное производство после острой фазы пандемии. При этом потребление металла значительно возрастает из-за развиваемых многими компаниями проектов по созданию рядом с бензиновым моторным рядом линейки электромобилей, включая и автомашины, которые условно можно отнести к эконом-классу, и представительские авто.

Пытаясь составить конкуренцию Tesla, этим заняты сейчас и американский General Motors, который озвучил планы до 2035 года полностью перейти на выпуск электрокаров, и немецкий Volkswagen, и образованный только в начале года крупный конгломерат Stellantis, вобравший в себя итало-американские марки Fiat, Chrysler, Jeep, Lancia и Maserati вместе с французскими Peugeot и Citroen. Подключаются всё активнее к гонке за электромобили и сразу несколько китайских производителей. Вестник мировой Алюминиевой ассоциации сообщил на днях, что один только рост производства авто может обеспечить до 68% от мирового спроса на литые полуфабрикаты.

Весь этот бум происходит, помимо прочего, на фоне ограничений, которые накладывают китайские власти на добывающую традиционно огромные объёмы алюминия промышленность китайской провинции Юньнань. Это, считает Пушкарёв, продолжит поддерживать рост цен. А текущий временный перегрев, скорее всего, способен лишь максимум на месяц-два сдержать общую тенденцию к дальнейшему подорожанию.

Играет свою роль и то, что торговцы любыми сырьевыми ресурсами сейчас с готовностью поглядывают на любые подъёмы цен в соседних секторах, обращает внимание эксперт. Цены на алюминий может психологически подталкивать вверх любое подорожание меди; а там в свою очередь взоры обращены на рыночную стоимость стального проката — и так далее. Никто из производителей не хочет продешевить в условиях растущей общемировой инфляции, которая затрагивает уже цены на большинство материалов в США, Европе и Азии. Россию тоже не миновал этот фактор, что хорошо прослеживается по регулярному удорожанию, допустим, металлической арматуры. Российский автопром, кстати, тоже находится в русле общемировых тенденций, наращивая спрос на алюминий.

Статья по теме:

В этой связи российские производители алюминия вряд ли имеют серьезные основания для того, чтобы всерьёз жаловаться на введённые с 1 августа повышенные экспортные пошлины для поставок металла за пределы ЕАЭС. Для алюминия они составят 15% от цены металла, но не менее 254 долларов за тонну. Однако, считает Пушкарев, такие пошлины сложно назвать потерями, так как они лишь сократят сверхдоходы металлургической отрасли, являясь своеобразным «налогом», который правительство собиралось ввести давно.

Оказать влияние на мировые цены специфические условия поставок из России с новыми пошлинами также не способны, заключает эксперт. Мировые цены продолжат двигаться в соответствии со своими экономическими и рыночными законами, а пошлины могут лишь сократить потенциальные доходы наших производителей от экспорта. Однако было бы неплохо, если бы часть доходов, получаемых бюджетом от новых пошлин, распределялась не только на срочные социальные нужды (например, на дотации малоимущим гражданам, что совершенно необходимо в условиях роста цен на продукты и другие товары первой необходимости), но и направлялась на совершенствование структуры российских перерабатывающих металл отраслей. С тем, чтобы больше комплектующих для нужд того же автопрома производилось бы внутри России; чтобы их не приходилось бы импортировать, неся теперь уже затраты из-за дороговизны внешних цен.

Рост объемов переработки алюминиевого лома для удовлетворения 50% спроса к 2050 году

Алюминий – один из самых перерабатываемых материалов. По данным IAI, поступление лома после потребителя происходит из трех основных источников – упаковки, транспортных средств и зданий и сооружений. В 2019 году мировое использование алюминиевого лома достигло рекордных 20 миллионов тонн – впервые с тех пор, как IAI начала регистрировать данные 70 лет назад.

Марлен Бертрам, директор IAI, сказал: «Ожидается, что в 2050 году спрос на алюминий вырастет примерно на 80%, и по прогнозам IAI, переработанный алюминий сможет удовлетворить половину этого спроса».

«Благодаря амбициозным целям по сбору использованных банок для напитков и усовершенствованным технологиям переработки фольги этот показатель может быть даже выше».

Итак, что говорит долгосрочный прогноз цен на алюминий?

Прогноз цен на алюминий: что дальше

Повышенный спрос в сочетании с ростом транспортных расходов улучшил прогнозы цен на алюминий. Еще в мае консалтинговая компания Fitch Ratings повысила среднюю целевую цену на металл на 2021 год с 1950 до 2200 USD за тонну.

Но анализируя готовые прогнозы цен, важно помнить, что они могут быть ошибочны. Поэтому перед принятием инвестиционных решений стоит проводить собственный анализ.

Автор публикации

0

Не продавать потому что растёт! И не покупать! Потому что раз растёт, значит упадёт сейчас

Комментарии: 28Публикации: 363Регистрация: 27-02-2019

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...