Юрий Денисов: «Теперь, я надеюсь, пришла эра фондового рынка» — Ведомости

Председатель правления Московской биржи – о правильных стратегиях инвестирования, запуске маркетплейса и перспективах российского фондового рынка

Частные инвесторы осваивают риски

– Не так давно Московская биржа сообщила, что зарегистрировала уже 3 млн частных инвесторов. С чем вы связываете растущий интерес населения к фондовому рынку?

– Приток действительно ускоряется – ежемесячно открывается свыше 100 000 новых брокерских счетов. Думаю, что повлияли налоговые льготы и развитие цифровых технологий, в частности каналов удаленной идентификации. Снижающиеся ставки по банковским депозитам во всех валютах тоже заставляют людей изучать, как диверсифицировать свои сбережения.

– Возможно ли поддерживать такие темпы роста и дальше? И нужно ли?

– Россияне все еще очень мало вовлечены в инвестирование в биржевые инструменты по сравнению с большинством стран с развитым финансовым рынком. Раньше у нас все, у кого появлялись деньги, покупали валюту. Потом недвижимость. Потом лет десять тянулась эра депозитов. Теперь, я надеюсь, пришла эра фондового рынка. В других странах это есть, почему у нас не может быть так же?

В России на вкладах около 30 трлн руб., на фондовом рынке – 5 трлн руб. Мы будем видеть постепенный переток этих денег в рынок. Главное, чтобы люди шли на рынок осознанно.

– Какой он – современный частный инвестор? Зачем приходит на рынок, что покупает?

– Частное инвестирование меняется – становится действительно массовым. Уходит барьер в части минимальных сумм для инвестиций. Необходимость в экспертных знаниях и навыках тоже снижается благодаря тому, что банки и брокеры стали предлагать инвестиционные идеи внутри мобильных приложений.

Мотивация очень простая: инвестор хочет получить доходность выше, чем по депозитам. Сначала приходит на рынок гособлигаций с понятными рисками, потом привыкает и идет в корпоративные облигации, где риски ему уже тоже понятны, а затем уже – в дивидендные истории, связанные с акциями известных брендов. Взять, к примеру, акции биржи: у нас число частных инвесторов утроилось за два года – их сейчас более 50 000.

– Видно ли, как много из счетов частных инвесторов действительно наполнено деньгами, активами?

– Про уровень зафондированности счетов знают брокеры и банки, у биржи есть только информация по объемам совершенных сделок. Так вот, в этом году 620 000 частных инвесторов совершали сделки по своему счету. Два года назад таких было 270 000.

Думаю, банки и брокеры заинтересованы, чтобы счета их клиентов наполнялись все больше и больше, и со временем их активы на них будут расти. Главное – обучать частного инвестора, чтобы он понимал, что делает, что покупает, какие льготы получит.

Родился в 1970 г. в Москве. Окончил Московский государственный институт международных отношений по специальности «международные экономические отношения»

1987

начало карьеры во Внешэкономбанке

1992

вице-президент – начальник казначейства банка «Еврофинанс»

2002

старший вице-президент – начальник казначейства банка ВТБ, заместитель руководителя комитета по управлению активами и пассивами, член кредитного комитета

2008-2011

член наблюдательного совета Московской биржи

2010

заместитель председателя правления Московской биржи, председатель Национального клирингового центра (обе должности занимал по 2011 г.)

с 2013

член наблюдательного совета Московской биржи

2016

председатель Национального клирингового центра

2019

председатель правления Московской биржи

– Как биржа участвует в их образовании?

– Это совместная работа биржи, банков, брокеров. Вместе с брокерами мы проводим порядка 250 обучающих семинаров в год в 25 городах. У нас есть онлайн-школа, которую прошло более 55 000 слушателей. Мы также организуем конкурсы для начинающих и опытных инвесторов: так инвесторы могут делиться опытом, показывать в открытом доступе, какие сделки проводят. У нас также есть портал для частных инвесторов, где собран образовательный контент по инвестициям, агрегируются инвестидеи, а еще есть возможность дистанционно открыть брокерский счет.

Мы не стремимся, чтобы каждый инвестор становился активным трейдером, это подразумевает определенный уровень опыта и профессиональных знаний. Но нам важно, чтобы у граждан был положительный опыт инвестиций, чтобы покупка ценных бумаг способствовала долгосрочному росту их благосостояния.

– Рынок весь год обсуждает поправки к закону о категориях инвесторов. Как их оцениваете вы?

– Мы активно участвуем в этом обсуждении. Массовый инвестор только начал выходить на рынок и, конечно, нуждается в защите своих интересов, защите от квазиинвестиционных продуктов. Важно, чтобы он не обжегся и остался на рынке надолго. А для этого нужно, чтобы он понимал, что делает. Категоризация призвана облегчить этот процесс. По ступенькам, как в школе: из начальной в среднюю и т. д.

Вместе с тем нужно, чтобы нововведения не давили на темпы роста рынка, и он мог развиваться дальше. Думаю, этого хотят все, включая регулятора. Сейчас важно найти компромисс между ограничениями и защитой инвесторов. Регулятор находится в ситуации, когда ему надо растить рынок и при этом не допустить, чтобы он не вырос из-за какой-то детской болезни.

– Как закон повлияет на вас как на организатора торгов?

– Сложно сказать, все же финальной концепции еще нет. Мы рассчитываем, что если частный инвестор не будет разочарован в рынке, он останется на рынке надолго, и это будет положительно для оборотов рынка.

– Вы согласны с тем, что погоду на нашем рынке делают иностранные инвесторы? Не рискованно ли это в случае внешних потрясений?

– Их значение велико – на иностранных инвесторов приходится половина оборота акций. Но все же нельзя сказать, что они эксклюзивно определяют погоду на нашем рынке. Сейчас возрастает роль частных инвесторов, их приток повысит устойчивость нашего рынка от внешних потрясений и сгладит возможные колебания, связанные с оттоком внешних инвесторов. Впрочем, потрясения не так уж и пугают внешних игроков, так или иначе они остаются на рынке: только в ОФЗ их доля – 30%.

ПАО «Московская биржа ММВБ-РТС»

Капитализация – 204,2 млрд руб.
Финансовые показатели (МСФО, I полугодие 2019 г.):
Операционный доход – 21,4 млрд руб.
Чистая прибыль – 9 млрд руб.
Совокупный объем торгов (январь – сентябрь 2019 г.) – 597,2 трлн руб.

vedomosti.ru

– Вы сейчас абстрактно говорите о высокой волатильности или у вас есть свои прогнозы, как скоро ее ждать?

– На рынке по большому счету волатильность есть всегда. Еще несколько лет назад она была выше, сейчас динамика скорее затухающая, но она есть. Но наличие своего инвестора, и частного, и институционального, дает рынку поддержку. С ростом их доли на рынке его стабильность будет расти.

Кандидаты в набсовет

В список кандидатов в наблюдательный совет Московской биржи вошли: независимый консультант, независимый кандидат Рамон Адаррага, профессор бизнес-школы Сольве Брюссельского университета, независимый директор Пол Бодар, председатель Наблюдательного совета Московской биржи, независимый директор Олег Вьюгин, заместитель председателя Наблюдательного совета Московской биржи, неисполнительный директор Андрей Голиков, независимый директор наблюдательных советов «Алросы» и «Полюса», независимый директор Мария Гордон, главный аудитор Банка России, неисполнительный директор Валерий Горегляд, основатель и президент группы компаний FIX, независимый директор Дмитрий Еремеев, зампред правления Сбербанка России, неисполнительный директор Белла Златкис, генеральный директор DRC Advisors AB, независимый директор Александр Изосимов, операционный директор компании Gett, независимый кандидат Максим Красных, заместитель президента — председателя Правления Банка ВТБ, независимый кандидат Вадим Кулик.

Акционером номинирован первый заместитель генерального директора РФПИ, неисполнительный кандидат Анатолий Браверман.

Также отмечается, что Рамон Адаррага, Максим Красных и Вадим Кулик — независимые кандидаты, впервые предлагаются к выдвижению в набсовет биржи.

Business Break:

Говорящие фамилии. Часть 2

Говорящие фамилии. Часть 2

Фальшивая история: как в России появились поддельные деньги

Фальшивая история: как в России появились поддельные деньги

Имя нарицательное

Имя нарицательное

На маркетплейс через «Госуслуги»

– Будете ли вы в новой стратегии фокусироваться на работе с розничными инвесторами и их привлечении на рынок?

– Это важная часть стратегии. Традиционно биржа работала только с брокерами и банками, которые предоставляли услуги своим клиентам и делали собственные операции, но запросы рынка стремительно меняются, а вслед за ними и финансовые технологии. Поэтому наша стратегия нацелена как на повышение гибкости биржевых сервисов, так и на развитие новых цифровых каналов продаж услуг финансовыми институтами гражданам и компаниям.

– Речь о проекте «Маркетплейс», создание которого вы анонсировали ранее?

– В том числе. На создаваемой нами при поддержке ЦБ платформе человек в одном месте сможет найти большое количество предложений от разных финансовых институтов и дистанционно купить их. Появится возможность эффективно агрегировать информацию обо всех своих инвестициях и управлять ими онлайн.

– Как будет работать этот сервис?

– Чтобы получить доступ к маркетплейсу, клиенту достаточно будет логина и пароля от портала «Госуслуги». На первом этапе на платформе можно будет открывать банковские вклады, у нас уже более 20 партнеров. Правда, для того чтобы дистанционно открыть вклад, потребуется биометрическая идентификация, поэтому сначала нужно будет сдать биометрию. Но после этого с помощью платформы можно будет пройти все этапы: заключить договор с банком, перевести денежные средства, получить информацию о состоянии счетов, пополнить счета или снять с них средства, закрыть вклад.

В перспективе планируем вывести на маркетплейс и другие продукты: ОФЗ-н, паевые инвестиционные фонды, страховые продукты. Человек сможет самостоятельно создать свой персональный сберегательно-инвестиционный портфель и удаленно управлять им. Вся информация о его операциях будет храниться в специальной системе – Регистраторе финансовых транзакций, созданном на базе центрального депозитария, НРД (Национальный расчетный депозитарий). При наступлении страхового случая записи в регистраторе будет достаточно, чтобы Агентство по страхованию вкладов могло выплатить возмещение, при этом процедура будет полностью автоматизирована, так что от вкладчика дополнительных действий не потребуется.

– Как вы планируете зарабатывать на маркетплейсе – на комиссиях или возможны какие-то еще дополнительные источники заработка с его помощью?

– На комиссии, которую банки будут платить за объем привлеченных средств. Сейчас как раз обсуждаем с банками, какой она будет.

– А граждане комиссии платить не будут? Или финансовые институты будут сами решать, устанавливать ли для граждан комиссию?

– Для граждан никаких дополнительных комиссий за операции на «Маркетплейсе» не будет.

– Когда вы планируете его запустить?

– Технически Московская биржа будет готова к концу года, и, если будет принято соответствующее законодательство, запустить платформу можно уже в I квартале 2020 г.

До 90% прибыли на дивиденды

– Как в новой стратегии изменится дивидендная политика?

– В последние годы мы уже направляли на дивиденды до 90% от чистой прибыли, хотя минимум в старой дивидендной политике – 55%.

В новой политике установлен принцип выплаты дивидендов от свободного денежного потока, что является на сегодняшний день лучшей практикой корпоративного управления. Расчет учитывает необходимые капитальные вложения в поддержание бизнеса и инвестиции в дальнейшее развитие, а также регуляторные требования к компаниям группы. Минимальный уровень выплат вырастет с 55 до 60% чистой прибыли.

– Промежуточные дивиденды будете платить?

– Мы выплачивали промежуточные дивиденды только один раз с момента IPO, и в новой дивидендной политике они не предусмотрены. Я согласен, что для многих компаний это хорошая практика, но она не подходит для нашего бизнеса. У нас в группе четыре лицензируемые компании, для каждой из которых Центробанком установлены свои требования к достаточности капитала. Нам просто неэффективно чаще чем раз в год рассчитывать нормативы и проходить все корпоративные процедуры для выплаты дивидендов.

Тесты:

Внеклассное чтение

Внеклассное чтение

Тест прошли 67454 человека Разбираешься в автомобилях? Проверим?

Разбираешься в автомобилях? Проверим?

Тест прошли 51153 человека Художественная галерея BFM.ru. Кто автор картины?

Художественная галерея BFM.ru. Кто автор картины?

Тест прошли 40253 человека Фотоистории

  • Беженцы на границе Белоруссии и Польши

    Беженцы на границе Белоруссии и ПольшиТысячи мигрантов пытались прорваться на территорию Евросоюза

  • Туман в Москве

    Туман в МосквеВ столице объявлен желтый уровень опасности

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...