Всё про ОФЗ: как выбрать и заработать

Среди разных видов государственных федеральных облигаций есть очень интересная ценная бумага – ОФЗ с индексируемым номиналом. Чем же она так привлекательна? Эти облигации страхуют вас от инфляции, поскольку номинал постоянно индексируется в соответствии с индексом потребительских цен.

Что это такое?

Как мы уже упомянули, это облигации федерального займа с защитой от инфляции. Только государство выпускает подобные бумаги. Приставка ИН обозначает индексируемый номинал. ОФЗ-ИН имеют фиксированный купон (например 2.5%), но из-за того что номинал бумаги, от которого этот процент отчитывается, постоянно меняется в соответствии с показателем инфляции, величина купона в абсолютном значении (в рублях) получается всегда разная.

Прежде чем познакомиться с особенностями этих долговых бумаг, давайте немного углубимся в историю. Индексируемые облигации имеют свою «биографию».

ФАКТ. Впервые облигации такого типа явили себя народу в 1780 году в Соединённых Штатах на фоне войны за независимость с Королевской Британией.

«Выброс» этих ценных бумаг был произведен для предупреждения обвала национальной валюты, причём индексация производилась только на товары первой необходимости. После того, как геополитическая ситуация стабилизировалась, выпуск облигаций с индексационным бонусом прекратили.

Второй виток эмиссии облигаций с «встроенной» индексацией произошёл в 1946 году по окончании Второй мировой войны. С темпами инфляции не могла совладать Финляндия. Её примеру последовали некоторые страны Европы, Мексика, опять-таки США, а также Япония. Чтобы получить дополнительные денежные вложения, этим государствам доводилось производить индексацию облигаций с учётом инфляционной кривой.

Облигациями с защитой от инфляции последние полстолетия пользовались:

  • Израиль — с 1955;
  • Австралия — с 1985;
  • Швеция — с 1994;
  • Франция -0 с 1998;
  • Италия — с 2003;
  • Германия — с 2006.

Подобная практика оправдывала надежды немалого количества держателей ценных бумаг, сохранявших покупательную способность. Она устраивала и банки-эмитенты, продуцирующие выпуск облигаций с характеристиками защиты от обесценивания денег. У нас есть отдельная статья о том, как происходит эмиссия облигаций и кто может являться эмитентом.

ВНИМАНИЕ! В России облигации с функцией защиты от инфляции выпущены 17 июля 2015 года с датой погашения 16 августа 2023 года (общим сроком обращения — восемь лет).

Про виды облигаций и их группировку по основным характеристикам есть отдельная статья.

Что такое инфляционные облигации (линкеры)

Инфляционные облигации — это облигации федерального займа (ОФЗ-ИН) с номиналом, который индексируется на уровень инфляции. Главная цель этого инструмента — обеспечить инвестору гарантированную защиту от роста цен.

В английском языке они называются Inflation-linked Bonds, а по-русски — просто «линкеры».

«ИН» — означает индексируемый номинал.

ВНИМАНИЕ! Линкеры появились в России только в 2015 году после резкой девальвации рубля в конце 2014 года.

Как рассчитать доходность ОФЗ-ИН?

С момента размещения денег и до погашения купонная доходность остается на уровне 2,5 %, а стоимость номинала растет на размер процента инфляции. После увеличения размера номинала купонный доход начисляется в увеличенном размере, хоть и по той же процентной ставке. При дефляции стоимость номинала снижается.

СПРАВКА! Значения инфляции (индекс потребительских цен — ИПЦ) ежемесячно определяются и публикуются Росстатом РФ.

Пример расчета индексации номинальной стоимости

Рассчитаем размер индексации номинала облигации ФЗ-ИН, эмитированной в мае 2015 г. на 1 ноября 2020 года при условии:

  • номинал облигации на дату начала размещения — 1000 руб.;
  • ИПЦ на дату начала размещения — июль 2015 г. в ценах 2000 г. — 494,4;
  • ИПЦ за октябрь 2020 г. — 612,0.

N = 1000 × 612,0 / 494,4 = 1237,86.

Номинал облигации на 1 ноября 2020 года составляет 1237 руб. 86 коп.

Пример расчета купонного дохода

Рассчитаем купонный доход за период с 1 января по 1 июля 2020 года:

  • номинал облигации на дату выплаты купонного дохода = 1000 × 607,9 / 494,4 = 1229,57;
  • процентная ставка — 2,5 % годовых;
  • купонный период — 183 дня.

Купонный доход = 1229,57 × 2,5 % × 183 / 366 = 15,37.

Купонный доход за первую половину 2020 года составил 15 руб. 37 коп.

Разновидности ОФЗ

2.seo.ofzdlyaiis.png

Есть четыре основных вида ОФЗ:

  • ОФЗ-ПД;
  • ОФЗ-ИН;
  • ОФЗ-АД;
  • ОФЗ-ПК.

Каждый из них рассмотрим более подробно.

Какие выпуски инфляционных облигаций существуют

За период с 2015 года в обращение поступили три выпуска ОФЗ-ИН.

  • ОФЗ-ИН 52001 была размещена 17.07.2015 г. с датой погашения 16.08.2023 г., объем эмиссии — 150 млрд руб.
  • ОФЗ-ИН 52002 — 21.03.2018 по 02.02.2028 с объемом эмиссии 250 млрд руб.
  • ОФЗ-ИН 52003 — 12.08.2020 по 17.07.2030 с объемом эмиссии 250 млрд руб.

Купонный доход составляет 2,5 % годовых, частота выплат — 2 раза в год.

Как приобрести ОФЗ-ИН

Все ОФЗ продаются и покупаются на Московской бирже при посредничестве брокеров, которые предоставляют доступ к фондовой секции. Информацию по облигациям можно получить через терминалы брокеров и на сайтах банков, занимающихся реализацией ОФЗ-ИН.

Для покупки облигации открывается брокерский счет, приобретение ОФЗ-ИН осуществляется так же, как покупка любой другой ценной бумаги — облигации или акции.

Для поиска нужных бумаг на Московской бирже следует на ее сайте переходить по вкладкам «Рынки» — «Фондовый рынок» — «Инструменты». В последнем разделе можно выбрать и купить нужный вид ОФЗ, в том числе ОФЗ-ИН.

Налоги

Налог на индексацию ОФЗ-ИН не взымается, то есть купив облигацию с номинальной стоимостью 1000 и продав через год с номиналом 1100, налог взыматься не будет. Но, как и у всех других ОФЗ, налогом облагается разница между ценой покупки и продажи рыночной стоимости.

Представим, мы купили ОФЗ-ИН с номинальной стоимостью 1200 по рыночной цене 1000, а через время продали с номинальной стоимостью 1300, но по рыночной цене 1400. В такой ситуации, разница между номиналом 1300-1200=100 облагаться налогом не будет. Но прибыль, полученная в результате изменения рыночной стоимости – будет, то есть 1200-1000=200 и 1400-1300=100. Налог в размере 13% с полученной прибыли 300 руб. придется заплатить.

Покупка и продажа ОФЗ-ИН

Помимо индексируемого номинала данная облигация ничем не отличается от стандартных ОФЗ с фиксированным купоном. Цена на рынке может отличаться от номинала в ту или иную сторону. Сейчас все облигации 52-й серии торгуются выше номинала.

При покупке облигации необходимо заплатить предыдущему владельцу начисленный, но еще не выплаченный купон (накопленный купонный доход — НКД). При продаже, соответственно, НКД уже получите вы.

Сделки с облигациями ОФЗ-ИН проводятся на Московской бирже и доступны всем категориям инвесторов. Главное, чтобы у вас был брокерский счет.

Доход ОФЗ-ИН складывается из купонного дохода и разницы между ценой продажи или погашения и ценой покупки. С обоих этих доходов нужно заплатить НДФЛ в размере 13%, что с радостью сделает за вас ваш брокер.

Как купить?

Покупка ОФЗ-ИН никак не отличается от покупки любой другой облигации. У инвестора должен быть открыт брокерский счёт, иметься необходимая сумма денег для сделки и подключен торговый терминал, обычно это QUIK. Для настройки таблицы с данными по облигациям, используйте список «МБ ФР: Т+ Облигации», там есть все ОФЗ, в том числе, и ОФЗ-ИН с номером 52001.

ОФЗ-ИН в таблице QUIK

ОФЗ-ИН в таблице QUIK

В терминале удобно посмотреть, чему равен текущий номинал бумаги у ОФЗ-ИН, который постоянно меняется. Если мы хотим купить ОФЗ-ИН, то также как с другими бумагами, нужно учитывать специфику приобретения облигаций. А именно, мы заплатим не только рыночную стоимость бумаги.

Рассмотрим на примере. Итак, на момент написания статьи он был равен 1141.67 рублей за одну облигацию. Рыночная цена, как видно на скриншоте, равнялась 99.849%. В рублях это будет 1141.67 * (100% — 99.849%) = 1143.32 рубля. При покупке, пришлось бы заплатить и НКД (Накопленный купонный доход), на скриншоте не видно, но он был равен 10.01 рублей. Итого, для покупки одной ОФЗ-ИН 52001 мы бы заплатили 1153.33 рубля. При оформлении заявки, в терминале QUIK не будут показаны все расходы заранее, только после оформления заявки будет заморожена фактическая сумма.

Оформление заявки на покупку ОФЗ-ИН

Оформление заявки на покупку ОФЗ-ИН

Под рукой не всегда есть терминал для просмотра данных по бумагам. Для этого можно воспользоваться одним из сайтов со всеми облигациями. Например, rusbonds. Ниже в таблице, перейдя по ссылке, можно посмотреть информацию о выпуске, даты выплаты купонов и даже рыночную цену за вчерашний день. Внимание, на сайте rusbonds требуется регистрация для просмотра подробной информации по бумаге.

Зачем покупать ОФЗ-ИН?

ОФЗ-ИН — это страховка от инфляционных рисков.

Чем выше уровень цен — тем больше номинал облигации, следовательно, больше купоны. При этом у ОФЗ высокая надежность, гарантированная государством и высокая рыночная ликвидность

К рискам инвестирования в ОФЗ-ИН можно отнести то, что их доходность растет с темпом официальной инфляции, который далеко не всегда отражает реальное обесценение денег.

Для продвинутых инвесторов для более эффективной работы с ОФЗ необходимо сравнивать «2,5% + официальная инфляция» (и перспективы этого показателя) с текущей доходностью ОФЗ с фиксированными выплатами. Также стоит учесть разницу в ценах на стандартные ОФЗ и ОФЗ-ИН. Для небольших капиталов и начинающих инвесторов выигрыш будет несущественным, поэтому им смело можно заменять ОФЗ на ОФЗ-ИН с подходящим сроком погашения.

Налогообложение ОФЗ-ИН c 2021 года

До 31 декабря 2020 года купоны, полученные по ОФЗ, налогом не облагались. Это обстоятельство делало государственные облигации достаточно привлекательным и конкурентоспособным инструментом инвестирования с доходностью выше депозита.

Новые поправки в налоговое законодательство

С 1 января 2021 года с купонного дохода по всем видам облигаций, а значит, и с ОФЗ-ИН будет удерживаться НДФЛ в размере 13 % для налоговых резидентов РФ и 30 % для нерезидентов. Налог будет удерживаться вне зависимости от даты выпуска облигации с полной суммы полученного купонного дохода. Иначе говоря, закон будет применяться не только в отношении вновь выпущенных облигаций, но и для старых выпусков. Налог с прибыли от номинала облигации и доход от валютной переоценки будет удерживаться в том же размере.

Возможные последствия

Отмена налоговых льгот не повод отказываться от инвестирования в облигации, особенно инфляционные. Ведь и другой низкорисковый инструмент, банковский депозит, по вкладу свыше миллиона рублей будет теперь облагаться налогом.

ОФЗ-ИН и в условиях высокой инфляции являются надежной защитой для сбережений. Когда реальные процентные ставки в банках неуклонно сокращаются, ОФЗ-ИН с гарантированной ставкой 2,5 % является понятной и выгодной альтернативой банковским депозитам.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...