Ставка ФРС с 1954 года по настоящее время: график, таблица

Регулятор понизил прогноз роста ВВП США в 2021 году до 5,9% с 7%

Новости

Главные новости: амбициозное IPO Rivian и уже не ралли Tesla
Главные новости: амбициозное IPO Rivian и уже не ралли TeslaInvesting.com — 02.11.20211

Investing.com — Rivian, компания, не имеющая на сегодняшний день значимых продаж, планирует провести IPO, которое может стать третьим по величине в истории США после Alibaba (NYSE:BABA) и Facebook…

Топ-5 недели: продолжение отчетов и заседание ФРС

Топ-5 недели: продолжение отчетов и заседание ФРСInvesting.com — 01.11.2021

Investing.com — Несмотря на оказавшиеся ниже ожиданий отчеты по доходам, неожиданное решение центрального банка и неутешительные экономические данные, рынок вырос и закрылся в октябре ростом. Ведущие…

Топ-5 недели: заседание ФРС и долги Evergrande

Топ-5 недели: заседание ФРС и долги EvergrandeInvesting.com — 20.09.20215

Investing.com — Заседание Федеральной резервной системы США станет главным событием на этой неделе, и, хотя никаких изменений не ожидается, официальные лица, скорее всего, намекнут, что они подошли…

ajax-loader-big.gif

Что произошло 

После двухдневного заседания ФРС США сохранила ставку на уровне  0-0,25%, но указала, что может повысить ее уже в следующем году, внесла ясность по поводу сроков сворачивания скупки активов и изменила прогнозы по росту ВВП и инфляции. Рынок отреагировал спокойно. 

Что такое учетная ставка: просто о сложном

Что такое учетная ставка? Это процентная ставка, по которой Центральной банк фондирует коммерческие банки. В теории, да и на практике обычно тоже, снижение ставки стимулирует кредитование, повышение – наоборот, замедляет. Усиленное кредитование увеличивает экономическую активность, что может привести к повышению инфляции и ускоренному обесцениванию денег. Поэтому политика ЦБ выглядит следующим образом: снижение сменяется повышением, которое сменяется снижением. В общем, обычная система с регулирующей обратной связью. Так же устроен сливной бачок в уборной комнате. Ниже я покажу, как это работает.
Каждый раз, когда вы нажимаете на кнопку унитаза, внутри открывается впускной клапан. Вода уходит быстрее, чем поступает новая, поэтому клапан открывается все сильнее, до того момента, как вся вода уйдет. Когда процентные ставки высокие, притока свежих денег нет, экономика стагнирует, т.к. сложно расширять производство и стимулировать спрос. Но только в ЦБ опускают кнопку унитаза, хотел сказать опускают ставки, так сразу начинается приток новых дешевых денег.
Когда вся вода старая вода ушла, новая прибывает с большой силой, т.к. клапан полностью открыт. В это время в экономике наблюдаем финансовые пузыри, кредитование всех и вся, денег хоть отбавляй. В общем, ставки низкие – растет экономическая активность, а вместе с ней и инфляция.
Вода в бачке постепенно поднимается, а значит в экономике начинают повышаться ставки, т.е. клапан прикрывается. Экономика замедляется, приток воды тоже.
Вода поднялась, клапан закрылся: ставка на максимуме, экономике нужны дешевые деньги; предприятия задыхаются без кредитов. Приходит время снижать ставку, т.е. снова сливать воду. И так каждый раз.

Надеюсь, это простое сравнение помогло понять, каким образом устроена антициклическая политика Центральных банков. Конечно, все чуточку сложнее (например, поток воды в процессе слива некоторое время усиливается, а ЦБ, в свою очередь, некоторое время снижает ставку, т.е. это проциклическая политика), но нам больше знать и не надо.
Надеюсь, я достаточно популярно объяснил то, как ЦБ через ставку регулирует экономическую активность.

Рекомендуем:

Фотоистории

  • Беженцы на границе Белоруссии и Польши

    Беженцы на границе Белоруссии и ПольшиТысячи мигрантов пытались прорваться на территорию Евросоюза

  • Туман в Москве

    Туман в МосквеВ столице объявлен желтый уровень опасности

Учетная ставка ФРС США

Показатель Значение Период
Процентная ставка 0.25 % июн. 2021
  • Процентная ставка

Федеральная резервная система — график изменения процентной ставки

Федеральная Резервная Система (The Federal Reserve System) в 2018 году — важное звено американской и мировой экономической системы. Понимание того, как работает ФРС, на какие процессы влияет и что регулирует в мире, дает преимущества любому начинающему инвестору.

ФРС – регулирующий орган банковской системы США. Но, в отличие от остальных мировых ЦБ, в Америке центробанк — это частная структура, сформировавшаяся на заре становления независимости страны в 1813 году, когда на ее территории действовало сразу несколько национальных банков стран колонизаторов. У них не было достаточно информации, чтобы учитывать местную специфику, а потому национальные банки работали малоэффективно, особенно в периоды кризисных явлений.

Головной офис Федрезерва в Вашингтоне

Какова вероятность повышения учётной ставки в США

Участники рынка ожидают повышение учётной ставки в 2022 году. Это можно заметить по более частому упоминанию данного события в СМИ, а также по росту доходности 10-летних казначейских облигаций. За последние два месяца она увеличилась с 1,25% до 1,7%.

Проанализировав некоторые данные, я обнаружил, что вероятность повышения ставки в 2022 году на самом деле достаточно высока, и ожидания инвесторов оправданы. Ниже попробую более подробно объяснить, почему.

Роль Чикагской биржи в изменении ставок ФРС США: как все устроено на самом деле

За политикой Центральных Банков следят не только форекс-трейдеры с сотней баксов на счете, но и настолько серьезные дяди и тети, что их даже не показывают по телевизору, но они управляют фондами с капиталом в десятки миллиардов долларов. Первые надеются после новостей прокатиться на полсотни пунктов, а может быть даже на 150 за полчасика. У вторых от процентной ставки зависит доходность инвестиций, где изменение ставки фондирования в 0,5% может превратить крайне прибыльный бизнес в убыточный (долго и сложно объяснять, поверьте на слово).

Центральные банки стараются учитывать интересы серьезных дядей и тетей, но делают они это очень красиво. Для того, чтобы подробнее рассказать об этом симбиозе крупного бизнеса и государства, надо разобраться в роли крупнейшей биржевой площадки в мире – CME Group. В состав CME Group входят такие биржи, как CME (Чикагская товарная биржа), CBOT (Чикагская торговая палата), NYMEX (Нью-Йоркской товарная биржа) и COMEX (Нью-Йоркской товарная биржа): крупнейшие американские, а значит и мировые товарно-фьючерсные биржи.
Таким образом, ее специализация – срочный рынок. Срочный рынок – это рынок фьючерсов и опционов на фьючерсы. Фьючерсы бывают валютные, товарные, индексные и другие.
Если с главной страницы сайта CME Group зайти на вкладку Interest Rates, то справа можно найти две ссылки в разделе Interest Rate Tool: CME FedWatch и CME BoEWatch. Это то, что нас интересует. Это секрет полишинеля, который теперь известен и читателям Tradelikeapro. Нажав на эти ссылки – Вы попадете на страницы, где в режиме онлайн (это не обязательно) можно смотреть, как меняются настроения инвесторов по ставке на ближайшие и дальние заседания.

Полное описание методологии расчета FEDWatch и BoEWatch можно найти на сайте СМЕ. Но там все по-английски, а встроенный переводчик не совсем корректно переводит. Можете не переходить по ссылке, если вам незачем знать, как СМЕ Group считает ожидания.
Главные предположения следующие:

Вероятность повышения ставки рассчитывается путем сложения вероятностей всех целевых уровней ставки выше текущей целевой ставки;
Вероятности возможных целевых ставок ФРС основаны на ценах фьючерсных контрактов ФРС, предполагающих, что повышение ставки составляет 0,25% (25 базисных пунктов) и что эффективная ставка ФРС (FFER) будет реагировать на аналогичную сумму;
Вероятности заседаний FOMC определяются из соответствующих фьючерсных контрактов ФРС CME Group.

Так вот, и ФРС, и Банк Англии учитывает, что от них ждет рынок. За всю историю торговли такими фьючерсами, а это более 50 лет, еще ни разу они не пошли против рынка. Но и рынок меняет свои ожидания, анализируя те же данные, что и ФРС, т.е. одновременно с чиновниками ФРС. Поэтому ожидания рынка меняются. Это еще одна система с обратной связью. ФРС не меняют ставку, пока рынок не показывает свою готовность к этому. Рынок показывает свою готовность к изменению ставки, когда ФРС это действительно необходимо. Тут можно провести аналогию с ртутным градусником и жаропонижающим. При росте температуры ртуть расширяется, при охлаждении – сжимается. В ограниченном пространстве градусника это выглядит как подъем и опускание ртутного столба. Если температура высокая, то больной начинает пить жаропонижающие препараты. Так и здесь.

Когда экономика ухудшается (тут не важно как, ведь ухудшение в плане деловой активности ведет к снижению ставок, а ухудшение в плане инфляции ведет к повышению ставок), ФРС и другие институты посылают сигналы (повышают температуру в СМИ), что ставку надо бы изменить раньше или позже. Поэтому инвесторы на рынке (биржевая ртуть) производят некие действия (какие – можно прочитать по ссылке на методологию расчета, приведенную выше, но это не обязательно), которые ведут, в конечном итоге, к изменению ожиданий изменения ставки. В какой-то момент времени рынок становится готовым к изменению (т.е. более 70-80% инвесторов ждет изменения) и тогда оно становится неотвратимым (высокая температура ожиданий подразумевает прием жаропонижающего). Если рынок не определился (около 50% ждет изменения ставки, около 50% ждет сохранения ставки), то и ФРС скорее не изменит политику, чем изменит. Но в комментариях намекнет, что же собирается делать через 1,5 месяца, если условия за это время не изменятся – то есть внесет ясность в ситуацию. А это приведет к изменению соотношения ожиданий по ставке на следующем заседании.
Повторю еще раз мысль: ФРС просто так ставку не меняет, т.к. на это завязан бизнес у очень серьезных товарищей. Если же уйти от конспирологии в сторону бюрократии и управления экономикой (мандат ФРС подразумевает также влияние на безработицу, а ставки влияют на уровень безработицы через снижение/повышение деловой активности), то можно сказать, что стабильность финансовой системы подразумевает максимальное снижение системных рисков, поэтому любые действия регулятора просто обязаны быть прогнозируемыми, даже в непредсказуемо меняющейся обстановке.

Связь QE и процентной ставки

Для того, чтобы решить проблемы, вызванные ипотечным кризисом в 2008 году, ФРС решила включить «печатный станок и залить экономику деньгами». В 2019 году никто не изобретал колесо: пошли по тому же пути, что и в 2008. Это хорошо видно из диаграммы, отражающей размер баланса Федеральной резервной системы.

График баланса Федеральной резервной системы.График баланса Федеральной резервной системы.

Отличие между 2008 и 2019 годами только в объёмах денежных средств. Далее видно, что периодически предпринимались попытки остановить QE, но полномасштабное сворачивание удалось провести только в 2016 году.

А теперь обратим внимание на график учётной ставки ФРС. В моменты, когда ведомство пыталось сократить QE, ставка не поднималась. Регулятор изначально оценивал, насколько устойчивой является экономика, и если наблюдались риски её серьезного торможения, то программа QE возобновлялась. Лишь спустя 8 лет после кризиса экономика восстановилась и могла функционировать без вливания денег.

График изменения учётной ставки ФРС США.График изменения учётной ставки ФРС США.

В 2015 году ФРС начал сворачивать QE, и только в 2016 году ставка постепенно пошла вверх.

Повышение ставки ФРС

2007 год оказался тяжелым для американской экономики. Для того, чтобы облегчить бремя мирового кризиса, Федрезерв пришел на помощь финансовой системе, понизив процентные ставки в США до нуля. Однако длительное сохранение ставок на минимальном уровне чревато разгоном уровня инфляции, поэтому с 2016 года ФРС вошла в цикл повышения ставки по федеральным фондам («ужесточение» или «нормализация» монетарной политики).

Центробанк открыто заявляет о своих намерениях повысить ставку, однако сохраняет загадку относительно сроков. Ожидания повышения ставки приводят к укреплению курса американского доллара, а если они не оправдываются на очередном заседании — разочарованные инвесторы продают американскую валюту на рынке. 

Аналитика

Тазджон Гечгил/Investing.com
2 биржевых фонда, которым низкие ставки ФРС играют на рукуТазджон Гечгил/Investing.com  — 08.11.20211

На прошлой неделе Федеральная резервная система объявила о начале сворачивания программы количественного смягчения, при этом добавив, что характер денежно-кредитной политики остается стимулирующим….

Энди Хект

Золото готовится к новому раллиЭнди Хект — 05.11.202115

Специально для Investing.com.Золото стало первым сырьевым товаром, обновившим рекордный максимум после коррекции времен начала пандемии. В августе 2020 года драгоценный металл впервые преодолел…

Алексей Антонов

Подешевевшее сырье потащит индекс Мосбиржи внизАлексей Антонов — 05.11.20212

Пока мы отдыхали, на мировых рынках произошло много значимых событий. Во-первых, фондовая Америка обновила исторические максимумы после оглашения вердикта ФРС. Регулятор ожидаемо оставил ставку без…

ajax-loader-big.gif
  Нефть Brent 82,58 +0,03 +0,04%  
  Нефть WTI 81,17 -0,17 -0,21%  
  Золото 1.864,30 +16,00 +0,87%  
  Серебро 25,352 +0,580 +2,34%  
  Платина 1.092,45 +15,45 +1,43%  
  Палладий 2.064,00 +25,10 +1,23%  
  Природный газ 5,125 +0,245 +5,02%  
  EUR/USD 1,1449 -0,0001 -0,01%  
  USD/RUB 71,6154 +0,0000 +0,00%  
  EUR/RUB 81,9619 +0,0000 +0,00%  
  GBP/USD 1,3367 -0,0005 -0,03%  
  USD/TRY 9,9128 +0,0229 +0,23%  
  USD/JPY 114,06 +0,01 +0,01%  
  AUD/USD 0,7294 0,0000 0,00%  
  РТС 1.854,48 +0,84 +0,05%  
  Индекс Мосбиржи 4.189,35 +16,88 +0,40%  
  US 500 4.652,9 +6,2 +0,13%  
  Dow Jones 35.921,23 -158,71 -0,44%  
  DAX 16.083,11 +15,28 +0,10%  
  FTSE 100 7.384,18 +44,03 +0,60%  
  Индекс USD 95,145 +0,307 +0,32%  
  Сбербанк 356,44 +7,79 +2,23%  
  Газпром 346,84 +1,04 +0,30%  
  Норникель 22.050,0 +356,0 +1,64%  
  ЛУКОЙЛ 7.089,0 -48,5 -0,68%  
  Яндекс 6.024,2 +166,4 +2,84%  
  Tesla 1.063,51 -4,44 -0,42%  
  Apple 147,87 -0,05 -0,03%  

Время заседания:15.12.2021 22:00

Цена фьючерса:0,000

  ЦБ Текущая ставка След. заседание  
    CBR 7,50% 17.12.2021  
    NBU 8,50% 09.12.2021  
    FED 0,00%-0,25% 15.12.2021  
    ECB 0,00% 16.12.2021  
    BOE 0,10% 16.12.2021  
    SNB -0,75% 16.12.2021  
    RBA 0,10% 07.12.2021  
    BOJ -0,10% 17.12.2021  
    RBI 4,00% 08.12.2021  
    PBOC 3,85%  
    BCB 7,75% 08.12.2021  

Инструменты FEDWatchtool и BoEWatchtool: как ими пользоваться

Для того, чтобы пользоваться этими инструментами необходимо иметь некоторые базовые умения.
Умение читать таблицы и графики, а также пользоваться предложенным инструментарием;
Понимание принципа распределения вероятности ожиданий инвесторов;
Умение сравнивать таблицы, графики и изменения информации на них в долгосрочном плане.

Financial Select Sector SPDR Fund

Повышение учётной ставки увеличивает стоимость заёмных денег, а с деньгами работают финансовые организации. Это значит, что для них сложится самая благоприятная ситуация для наращивания прибыли. Искать акции какого-нибудь банка — не самое лучшее занятие, есть высокая вероятность ошибиться. Но можно инвестировать в весь финансовый сектор через ETF. В частности, обратите внимание на Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLF).

Данный фонд инвестирует в ценные бумаги компаний, работающих в таких отраслях, как:

  • Финансовые услуги.
  • Страхование.
  • Банки.
  • Инвестиционные фонды.
  • Потребительское и ипотечное кредитование.

Самую большую долю в портфеле фонда занимает компания Berkshire Hathaway Inc. (класс B) — 12%, далее следует JPMorgan Chase & Co. – 11,34% и замыкает тройку Bank of America Corp. – 7,9%.
Котировки фонда сейчас торгуются на историческом максимуме, поэтому покупать по текущим ценам достаточно опасно. Лучше выждать, когда цена опустится к 50-дневной Скользящей средней и лишь тогда набирать позицию.

График акций ETF Financial Select Sector SPDR Fund.График акций ETF Financial Select Sector SPDR Fund.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...