Сколько акций должно быть в портфеле инвестора

Как собрать надежный портфель

Содержание

Что такое портфель акций

Портфель акций — это совокупность всех акций, находящихся во владении одного лица. В случае, если речь идет об инвестиционном портфеле в более широком смысле, подразумеваете, что помимо акций он может включать и другие финансовые инструменты: облигации, валюту и т.д.

Справка. Понятие «портфель акций» возникло во времена, когда ценные бумаги выпускались в документарном, то есть в бумажном виде. Инвесторы приобретали и складывали их в отдельный портфель.

Внимание! Портфель акций формируется, как правило, на длительную перспективу с целью получения прибыли в результате роста цены актива и выплаты дивидендов.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Понятия альфа и бета в инвестициях

Прежде чем обсуждать оптимальное соотношение отдельных акций и индексных инструментов в инвестиционном портфеле, давайте вспомним, что на рынке существует два источника инвестиционного дохода:

  • первый связан с динамикой рынка (или по-научному «бетой»),
  • второй – с индивидуальными решениями инвестиционного менеджера (известный также как «альфа»).

Независимо от того, из чего составлен ваш инвестиционный портфель, его риски и доходность могут быть разложены на риски и доходность «рынка» (они объясняются исключительно динамикой рынка – это «бета»), и дополнительную доходность, создаваемую вами или вашим управляющим за счет активных инвестиционных решений (речь идет об отклонении структуры вашего портфеля от «рыночного» – «альфе»).

Шаг #1: определение подходящих пропорций разных активов

Первоочередная задача для решения при составлении инвестиционного портфеля заключается в выборе активов, которые соответствуют как текущей финансовой ситуации инвестора, так и желаемым целям его деятельности. Кроме того, на этом шаге необходимо оценить такие факторы как количество времени, которое инвестор сможет уделять своему портфелю, потенциальные будущие затраты, которые могут потребовать продажи части активов и т.п.

К примеру, молодому выпускнику института 22-23 лет без семьи подойдет иная стратегия, чем 55-летнему женатому профессионалу, который планирует оплату образования младшему ребенку и задумывается о выходе на пенсию.

Необходимо и учитывать собственный

психологический профиль и толерантность к риску

. Инвестор должен задать себе вопрос, готов ли он терпеть временные убытки, если уверен в том, что в будущем стратегия принесет серьезную прибыль? Или ему будет комфортнее зарабатывать меньше, но и избегать сильных просадок по счету? Всем хочется в конце года подводить успешные итоги, но если в процессе достижения результата вы не сможете спать ночами при краткосрочных падениях, то сможете ли продолжать следовать выбранной стратегии?

Также крайне важно четко понимать собственное финансовое положение – какие свободные деньги есть сейчас, что с текущими обязательствами, есть ли вероятность возникновения внезапных затрат в будущем? Ответы на все эти вопросы находят свое отражение в окончательном инвестиционном портфеле. Желание больше заработать всегда идет в комплекте с большим риском, а более надежные инструменты, вроде

модельных портфелей

или облигаций федерального займа (особенно купленных с помощью

счетов ИИС

), приносят меньше. Совсем от риска избавиться нельзя, но если у вас семья, которую нужно кормить, и не так много свободных денег, рисковать хочется меньше, чем когда вам двадцать лет, и нет особенно никаких обязательств.

Отношение риск/вознаграждение

Думаю, здесь и так все понятно. Чем больше риск – тем больше можно урвать). Это относится ко всем аспектам в нашей жизни. Хотите получать стабильную мизерную зарплату всю свою жизнь – устройтесь на завод. Но если хотите обогатиться в одночасье – ограбьте банк или инкассаторский автомобиль). В первом случае вы будете спокойно жить и получать свои мизерные кровно-заработанные денежки, но при этом спокойно жить и не тужить). Во втором случае вас могут просто-напросто застрелить, и никакие деньги вам уже не помогут.

Вся наша жизнь – это отношение риск/вознаграждение. Этот уровень мы для себя определяем сами, в зависимости от вашего темперамента и характера. Кому-то лень пахать всю свою жизнь на заводе, и они идут в бизнес. Бизнес – это более больший риск, но здесь можно поиметь больше денег, чем на заводе. По статистике 4 из 5 бизнесов закрываются в ближайшие 5 лет, но 1 то все равно выстреливает! Поэтому, предприниматели часто идут на этот риск, зная это соотношение.

Теперь вспомните нашего первого космонавта Юрия Гагарина. Он рисковал самым дорогим, что у него есть на свете: своей жизнью. Но он также понимал, что если все получится, то его имя впишут в историю. Кто не рискует – тот не пьет шампанского).

Что такое инвестиционный портфель?

Обычно портфельное инвестирование противопоставляют трейдингу, имея в виду, что настоящий инвестор не спекулирует на купле-продаже одного инструмента, а покупает сразу несколько бумаг, которые в идеале уравновешивают динамику друг друга: когда одни падают, другие растут.

Однако на бирже можно купить акции не конкретных компаний, а фондов, которые вкладываются сразу во много компаний, — ETF. Поэтому сегодня ваш портфель может состоять из одного такого инвестиционного инструмента. В США популярны долгосрочные портфели из 2—3 ETF, которые покрывают сразу все основные классы активов.

Ключевой вопрос для начинающего инвестора: как подобрать такой чудесный портфель, чтобы он защищал от падений рынка и при этом приносил хорошую прибыль? Над этой задачей экономисты и инвесторы бьются уже не одно десятилетие, и они могут предложить несколько рецептов.

Вероятность события

Есть также такое понятие, как вероятность события. Как в том самом анекдоте). Решили провести на улице соц опрос. В первую очередь подошли к старичку-ученому и спросили у него:

– Какова вероятность встретить на улице живого динозавра?

– Нуууу… Шанс где-то один на миллиард.

Далее с тем же самым вопросом подошли к девушку-блондинке:

– Ну вы знаете, шанс встретить динозавра 50/50.

– ?!

– Или встречу, или нет).

Теперь подумайте вот над чем. Какова вероятность, что Газпром или Apple завтра обанкротятся? Я думаю, вероятность такая же, как в анекдоте. Нет, не 50/50, а 1 на миллиард. Это что же должно такое произойти, чтобы обанкротился Газпром или Apple? Если только метеорит упадет на Землю.

Теперь скажите мне вот что. Вероятность банкротства какой компании выше всего: компании Coca-Cola или какой-нибудь российской компании Напитки из Черноголовки?) Coca-Cola продает свою продукцию по всему миру в миллиардных объемах, а Напитки из Черноголовки как лежали у меня на стеллаже в местном магазине все в пыли, так и лежат). Поэтому, нет продаж, нет прибыли, нет компании. Явно, что Напитки из Черноголовки имеют вероятность банкротства выше, чем Coca-Cola.

Теперь скажите мне, полетел бы Гагарин в космос, если бы знал, что вероятность возврата будет равняться нулю? Конечно же нет! Так почему вы берете в свой портфель компании банкроты, вероятность роста которых также равняется нулю?

Виды портфелей по степени риска

Страх потери денег — основной ограничитель для инвесторов в поиске прибыльных идей. Чем инвестиция выгоднее, тем больше риска она несет. На базе этой идеи принято делить всех людей по степени терпимости к убыткам и, соответственно, по тому, какие портфели для них психологически комфортнее.

Урок № 31. Почему депозит не может быть единственным инвестиционным инструментом?
Урок № 31. Почему депозит не может быть единственным инвестиционным инструментом?

Вклад уже не тот, что прежде? Не устраивает доходность? Тогда самое время сравнить варианты размещения личного капитала в рост.

Склонность к риску (иногда ее называют аппетитом к риску) связана с возрастом (молодые склонны больше рисковать), доходом (бедные чаще покупают лотерейные билеты), семейным статусом (одиночки более авантюрны), культурной средой.

Инвестиционные портфели, подобранные под минимально и максимально терпимых к риску людей, будут радикально различаться. Например, у российского пенсионера основу сбережений, скорее всего, составит недвижимость, а у студента из США — акции Tesla или Virgin Galactic. Умеренные в плане риска портфели обычно состоят из акций и облигаций крупных компаний, иногда с добавлением золота и недвижимости.

Во что вложиться: в новый айфон или в безбедную старость?

Чтобы превзойти рынок, участники используют активную стратегию, тщательно отбирая акции для финансового портфеля. Такой вариант подходит тем, кто нацелен на получение быстрой прибыли. Например, когда нужны деньги на отпуск, новый телефон и так далее.

Быстро, но рискованно

При краткосрочной 一 со значительным риском 一 инвестиционной стратегии, участникам рынка приходится отслеживать динамику и объемы торгов, поток новостей и настроений людей. Цены на активы иногда растут несколько месяцев, основываясь исключительно на предположениях и настроениях инвесторов. При этом результаты отчетов компаний могут не соответствовать «предсказаниям».

Практически любые акции при благоприятных условиях могут подняться на 10–30% в краткосрочной перспективе. Ими бывают:

  • перепроданные (подвергшиеся коррекции) бумаги;
  • циклические акции (цены на которые зависят от экономической ситуации).

Для быстрого наращивания капитала, возможно, стоит покупать ценные бумаги быстрорастущих предприятий. У них больше шансов опережать рынок. Для таких целей также подходят компании, стремительно увеличивающие дивиденды, 一 «дивидендные аристократы». В России к таким фирмам предъявляются ряд требований:

  • стабильная работа компании;
  • ликвидность;
  • наличие умеренной долговой нагрузки;
  • выплаты дивидендов даже при внешнем негативе.

Доходность дивидендных акций

%D0%A0%D0%B8%D1%813.pngДивидендная доходность по акциям предприятий, которые можно отнести к «дивидендным аристократам» (список компаний составлен по опросу 10 российских инвестиционных компаний. Фото: «Коммерсантъ» (таблица на основании данных, представленных «Открытие Брокер», «Финам», «БКС Мир инвестиций», «Тинькофф Инвестиции»)

Долго, но надежно

В долгосрочной перспективе дела обстоят иначе. В период, превышающий год или два, компания должна показывать прибыль. Или, по крайней мере, 一 демонстрировать потенциал развития. Для получения рыночной доходности можно просто купить индекс и несколько лет ждать его роста. Такая стратегия инвестирования подходит, например, для планирования будущей пенсии или накопления денег на образование детей.

График Индекса Мосбиржи

В России фондовые индексы появились в 1995 году. На Московской бирже стал рассчитываться индекс РТС, а через два года — ММВБ. После слияния двух индексов этот инструмент стал называться Индексом МосБиржи.

Кроме вышеназванного индекса, инвесторы также могут, например, инвестировать деньги в Индекс голубых фишек.

Как инвестировать в индексы акций? Есть несколько способов.

Индексные ПИФы

Для пассивных, долгосрочных вкладчиков подходят паевые инвестиционные фонды, стратегия которых построена на повторении движения интересующих их индексов. Управляющие компании в определенных пропорциях включают в портфели те финансовые инструменты, которые находятся в составе выбранного индикатора.

Индексные ETF

Паи индексных биржевых фондов покупают через брокера. Так как на отечественном фондовом рынке обращается несколько ETF на индексы акций, то у инвесторов есть выбор, в какой из них вложить деньги.

Фьючерс на Индекс Мосбиржи

Этот финансовый инструмент подходит для опытных участников рынка. Фьючерсные контракты обращаются в секции срочного рынка фондовой биржи.

Шаг #2: построение портфеля

Как только инвестор определится с составом своего портфеля, настает пора его фактического построения. Ему понадобится

открыть брокерский счет онлайн

, установить

торговый софт

, и заняться проведением сделок.

На первый взгляд здесь нет ничего сложного – акции, облигации, валюта – понятные инструменты, в приобретении которых нет никакой отдельной науки. Однако классы активов можно дробить на подклассы – и каждый из них также будет иметь собственные параметры риска и потенциальную доходность.

К примеру, инвестор может разделить часть портфеля, которая приходится на акции, между акциями компаний из разных отраслей или секторов экономики, рассмотреть компании с разным уровнем капитализации, локальными или иностранными эмитентами. Облигации могут быть краткосрочными или долгосрочными, государственными и корпоративными и т.п.

Существует несколько способов выбора активов и акций для исполнения инвестиционной стратегии:

Выбор акций

Ценные бумаги должны соответствовать уровню риска, который готов взять на себя инвестор. Здесь нужно анализировать такие факторы как сектор экономики, рыночная капитализация и доля рынка, тип акции и т.п. Это достаточно трудоемкий процесс, который занимает немало времени. При этом в общем случае крупные компании с долгой историей, лидирующие на своем рынке, подвержены меньшим рискам.

Выбор облигаций

Когда инвестор выбирает облигации, то ему нужно будет изучить купонный доход, тип облигации, кредитный рейтинг эмитента, а также проанализировать общую ситуацию со ставками на рынке.

Покупка ETF

ETF

ETF покрывают большое количество различных классов активов, так что их стоит рассмотреть как инструмент «усреднения» портфеля с адекватным риском.

3. Коэффициент PEG

Описанный выше коэффициент P/E хорошо работает для зрелых компаний, приносящих постоянную прибыль. Однако зачастую небольшие компании на ранней стадии развития могут быть интересной возможностью. Они не приносят никакой прибыли, или они невелики, поэтому соотношение P/E намного выше 20, что теоретически делает данную компанию очень дорогой.

Отношение PEG, то есть соотношение цена / прибыль, деленное на темпы роста компании, полезно для оценки таких компаний. Годовой темп роста прибыли на акцию принимается за темп роста.
Пример: отношение P / E за последние 4 квартала для акций компании Y составляет 25. Чистая прибыль за последние 4 квартала была на 15% выше, чем за предыдущие 4 квартала.
Соотношение PEG составляет 25/15 или 1,66. В общем, акции, для которых это соотношение больше 1, следует считать дорогими. Ниже 1 они представляют хороший коэффициент роста прибыли по сравнению с текущей оценкой.

Каких принципов придерживаться при выборе инвестиционных инструментов?

3.seo.investportfel.jpg

Мы уже разобрали ключевые пункты, на которые стоит обращать внимание при составлении портфеля, однако этого недостаточно. Чтобы осознанно выбирать инструменты для инвестирования и достигать необходимых результатов, важно знать еще несколько правил:

  • Не тратьте все деньги на покупку акций. Для начинающих инвесторов такой подход может оказаться весьма рискованным, так как стоимость акций сильно зависит от изменений в экономике и может резко меняться.
  • Не стоит доверять всему, что говорят. Акции, о которых говорят везде и всюду, могут быть слишком переоценены, то есть продаваться намного выше их реальной стоимости. Мы советуем самостоятельно изучать финансовые показатели компании: динамику выручки и чистой прибыли, количество денежных средств на счете компании, наличие задолженностей и факторы роста.
  • Не стоит спекулировать. Спекуляции предполагают получение дохода за счет изменения стоимости актива в краткосрочном периоде. Например, вы купили акцию за 10 рублей и ожидаете, что через пару дней ее цена вырастет до 12 рублей. Однако на практике бумага может сильно «просесть» и тогда вам придется закрывать сделку с убытком или ждать неопределенное количество времени до ее восстановления и возможного роста. Спекуляции требуют много сил, времени и специальных знаний и подходят более опытным инвесторам.
  • Читайте аналитиков и проверенные источники информации, следите за новостями. Вы можете довериться мнению опытных инвесторов, найти на сайте брокера актуальные идеи и подборки перспективных бумаг. Так, на основании прогнозов и различных обзоров вы можете принять решение об инвестировании в тот или иной актив. Однако важно помнить, что только вы несете ответственность за свое решение и никто не может гарантировать вам на 100% будущий результат.
  • Определите свой риск-профиль перед тем, как приступить к торгам. Это нужно, чтобы понять, какие инвестиционные инструменты подходят именно вам. Риск-профиль может быть, например, консервативным, рациональным или агрессивным. Пройти риск-профилирование можно у брокера.

Стартапы, компании роста и дивидендные компании

Все компании на бирже делятся по своему уровню риска. Вероятность банкротства некоторых компаний очень и очень высока, но такая компания может показать рост в несколько сотен раз и сделать инвестора в буквальном смысле миллионером за короткий промежуток времени. А есть компании, которые уже давно закрепились на рынке и уже кормят инвестора стабильными дивидендами. Давайте же рассмотрим основные классы компаний.

Стартапы

Это компании, которые только-только стали воплощать чью-либо идею.То есть это новорожденные компании, у которых риск банкроства может достигать 90-95% в первые годы. Почему же инвесторы все равно вкладывают в эти компании, зная, что большинство из них пролетят, как фанера над Парижем? Как я уже говорил выше, если такая компания выстреливает – ее акции ракетой устремляются в небо, показывая кратную доходность в несколько сотен раз. Вложи вы в удачный стартап хотя бы 1000$, сейчас бы имели 100 000$. Ну это я так, образно). То есть, как говорится, пан или пропал. График удачной компании-стартапа будет выглядет примерно вот так:

стартапы

В основном к компаниям стартапов отностят IT-компании и компании биотехов, которые разрабатывают лекарства от неизлечимых (пока что) болезней. А вот теперь представьте. Вы инвестировали в компанию, которая разрабатывает лекарство от рака. У нее получилось создать это лекарство. Как вы думаете, что случится с акциями такой компании? Да они улетят в космос и сделают вас долларовым миллионером! А может быть даже и миллиардером), смотря сколько вы вложите в эту компанию на начальном этапе.

Акции всеми любимой нашей компания Tesla Илона Маска в 2010 году стоила около 5$. То есть это был стартап, который мог пролететь с очень большой вероятностью. Тогда еще Илон Маск не был знаменитым. Все свои деньги от продажи PayPal он “вбухнул” в Tesla. Тогда даже никто не воспринимал всерьез, что электромобили могут быть такими же удобными, мощными, комфортными и ездить на одном заряде 300-400 км.

Сейчас акции Tesla стоят на бирже около 1500$. Рост в 300 раз! Вот это пример очень удачного стартапа, но всегда помните, что 95-99% стартапов обанкротятся в первый же год.

Компании роста

К компаниям роста относятся компании, которые уже завоевали свою часть рынка и более-менее стабильно стоят на ногах. Когда-то эта были компании-стартапы, но сейчас эта компании разрослись до больших размеров, но все еще имеют потенциал к росту. Отличительной особенностью таких компаний является то, что они стараются не платить дивиденды. Вся их прибыль уходит на расширение и дальнейшее завоевания рынка. Зато их акции растут хорошими темпами. Сюда можно отнести также IT-компании, которые уже крепко стоят на ногах, типа Amazon, Yandex, а также другие компании, которые на пути завоевания рынка. Вот график цены акций нашей компании Yandex:

Как вы могли заметить, Yandex за 4 года вырос более чем в 4 раза. Это считается нормой для компаний роста. Но помните, что Yandex не платит дивиденды и всю свою прибыль инвестирует в саму себя для открытия новых сервисов, типа ЯндексТакси, ЯндексЕда, ЯндексМузыка и так далее. Также Яндекс занимается инновационными разработками. А для всего это нужны мани-мани).

Банкроство таких компаний тоже имеет место быть, хотя и намного реже, чем компаний-стартапов. Отличительной особенностью таких компаний является также то, что их акции очень сильно “мотает” то вверх, то вниз. То есть они обладают бОльшой волатильностью, поэтому, можно встрять с акциями такой компании всерьез и надолго, особенно в кризисные времена.

Дивидендные компании

Это компании, которые уже давным-давно завоевали рынок. Им уже некуда расти, поэтому, большую часть своей прибыли они просто раздают своим акционерам в виде дивидендов. Эдакие дойные коровы, которая стабильно дают “молоко”. Акции таких компаний растут очень медленно, потому что компаниям уже некуда расширяться.

график стабильной компании

Почему же инвесторы так любят дивидендные компании? Если компания платит дивиденды из прибыли и каждый год их повышает – это уже говорит о том, что такая компания очень стабильная и риск банкротства такой компании стремится к нулю. В эти компании заходят инвесторы с большим капиталом, так как большие деньги любят тихую гавань, которую как раз и предоставляют дивидендные компании с хорошей историей выплаты дивидендов.

Пример отличной дивидендной компании – это AT&T

За долгие годы акции компания то падали, то взлетали в совсем небольшом диапазоне. Максимум цены был 57$ за акцию, сейчас же она стоит 29$, но зато компания очень стабильно платит дивиденды и повышает их с каждым годом. Для настоящего инвестора не важно, что происходит с ценой. Они просто хотят получать стабильные и надежные дивиденды.

info.png

Кстати, есть компании

дивидендные аристократы

, которые платят дивиденды более 25 лет и с каждым годом их повышают. Именно в них я советую инвестировать начинающим инвесторам.

Шаг #3: переоценка распределения активов внутри портфеля

После того, как вы составили портфель, необходимо постоянно его анализировать и проводить ребалансировку. Это нужно потому, что изначально удачно подобранные параметры по распределению различных активов, со временем начинают работать хуже. Ситуация на рынке меняется, возникают и проходят кризисы, они могут затрагивать как конкретную отрасль, так и всю экономику в целом.

Меняться может и финансовое положение самого инвестора, его будущие потребности в деньгах, даже отношение к риску. При возникновении таких изменений, нужно вносить корректировки в портфель. Если вы чувствуете, что вам все труднее переживать просадки портфеля в угоду выбранной стратегии, это знак о том, что поменять нужно именно ее. Или у вас увеличились запасы денег, и теперь вы готовы действовать на бирже более агрессивно – такое тоже бывает.

Для ребалансировки нужно определить «перегруженные» и «недогруженные» сегменты портфеля. К примеру, допустим у инвестора 30% портфеля — это акции небольших компаний, а изначальная стратегия инвестирования предполагала, что акций такого типа в портфеле будет не более 15%. В таком случае нужно провести ребалансировку.

Поиск альфы: активные инвестиции 

Поиск и извлечение альфы при долгосрочных инвестициях – это очень сложная задача. Инвестору важно отличать доходность, создаваемую «альфой» и просто самим рынком (для этого существует эффективный статистический инструментарий, например, поиск Jensen’s alpha с помощью линейной регрессии). 

Первая предполагает высокие комиссии за управление, а вторая – может быть достигнута с помощью более дешевых индексных фондов. Так, анализ деятельности  многих активных фондов (ПИФов) показывает, что почти вся их доходность создается за счет рыночных факторов (пример исследования). А «альфа», если и достигается, то во многом «съедается» более высокими вознаграждениями менеджеров и расходами на реализацию инвестиционной стратегии. 

Сколько акций держать в портфеле

Чтобы снизить риски, связанные с инвестициями, рекомендуется формировать портфель акций с применением метода диверсификации. Для этого необходимо приобрести ценные бумаги надежных компаний нескольких растущих секторов экономики в равном соотношении. Таким образом, риски могут быть снижены до 90 %.

Уровень диверсификации зависит от целей инвестора. Следует учитывать, что чем выше надежность акций, тем меньше их доходность. Оптимальным решением считается приобретение активов 7–11 компаний.

Внимание! Чрезмерная диверсификация оказывает негативное влияние на доходность инвестиций.

Шаг #4: стратегическая ребалансировка

После того, как инвестор определился с тем, объем каких активов в портфеле нужно уменьшить, а каких – увеличить, и на сколько, нужно вернуться к шагу два и выбрать активы, которые нужно докупить. Также возможно придется и продать часть активов, которых по результатам анализа оказалось слишком много.

Важнейший момент при совершении всех этих операций – налоговые последствия продажи активов в конкретный момент времени. Если получится так, что вы продаете условные акции, и они выросли в цене с момента покупки, то с точки зрения законодательства – это фиксация прибыли, а с прибыли нужно платить налоги. С этой точки зрения, выгоднее может быть просто перестать покупать активы такого типа, а нарастить объемы других сегментов инвестпортфеля. Так вы сможете снизить вес какого-либо актива в портфеле без финансовых потерь.

При этом, если вы считаете, что есть все основания для падения цены активов, возможно их стоит продать вне зависимости от дальнейших налоговых последствий. Если цена акции обвалится на десятки процентов, это в любом случае хуже чем уплата налога на прибыль.

Как выбрать лучшее?

Когда инвесторы принимают решения о покупке ценных бумаг, то, кроме ситуации на рынке, они анализируют и другие показатели. При формировании портфелей акций используют разные виды анализа.

Фундаментальный

Традиционно долгосрочные инвесторы полагаются на фундаментальный анализ. Используя его, они изучают:

  • структуру управления компании;
  • конкурентов;
  • положение предприятия в отрасли;
  • темпы и потенциал роста организации;
  • доход и выручку фирмы.

Рассмотрим примеры, как рассчитываются эти инструменты.

Посчитаем на примерах. Фото: proprikol.ru

1. Пример расчета EPS (прибыль на акцию)

EPS 一 показатель, который используют для оценки компаний акций.

EPS = чистая прибыль 一 дивиденды по привилегированным акциям / количество обыкновенных акций в обращении

Чистая прибыль 一 деньги, которые остаются в отчетном периоде после вычета расходов.

Рассмотрим пример расчета прибыли на акцию условной компании А.

За последний финансовый год предприятие сообщило о чистой прибыли в размере 200 000 000 рублей. Количество акций в обращении 一 50 000 000 штук. В балансе компании указано, что А не выпускала привилегированные акции, поэтому вычитать дивиденды по ним не нужно.

Разделив 200 000 000 рублей на 50 000 000 штук, получим прибыль на одну акцию 一 4 рубля.

2. Пример расчета коэффициента P / E (соотношение цена / прибыль)

Коэффициент P / E 一 важный инструмент, который используется для определения привлекательной цены акции для покупки.

Показатель рассчитывается как деление рыночной цены бумаги на прибыль на акцию.

К примеру, рыночная цена акции компании B составляет 90 рублей,

прибыль на акцию 一 10 рублей, тогда

P / E = 90/9 = 10

Коэффициент P / E предприятия B равен десяти.

Это значит, что инвесторы готовы платить 10 рублей за каждый 1 рубль прибыли компании.

3. Пример расчета дивидендной доходности

Формула выглядит следующим образом:

Дивидендная доходность = дивиденд на акцию / рыночная стоимость одной бумаги

Дивиденд на акцию 一 это сумма годовой выплаты дивидендов компании, деленная на количество акций в обращении.

Рыночная стоимость одной акции 一 это текущая цена акции компании.

Например, акции компании C торгуются по цене 3000 рублей.

В течение одного года компания выплачивала стабильные дивиденды

2 раза в год в размере 45 рублей на акцию.

Коэффициент дивидендной доходности для компании рассчитывается следующим образом:

Коэффициент дивидендной доходности = 45 рублей + 45 рублей / 3000 рублей = 0,03 рубля = 3%

Коэффициент дивидендной доходности для компании C составляет 3%. Таким образом, инвестор получит 3% от акций компании C в виде дивидендов.

Технический

При таком анализе инвесторы и трейдеры определяют рыночные тенденции акций, выбирая те, которые соответствуют их целям. Они изучают графические модели и статистические данные.

Например, сегодня стоимость акций увеличивается, а завтра может упасть. Но если посмотреть на график движения цены бумаги, то можно заметить появление тенденций и закономерностей.

Фото: StreetSmart Edge

Изучение графических моделей и направления цен называют техническим анализом. Он часто применяется для ранжирования (упорядочивания по различным рыночным характеристикам) и фильтрации (отбору по параметрам) акций.

Количественный

При таком исследовании аналитики строят торговые модели и прогнозируют цены. А потом автоматизируют торги акциями. Количественный анализ возник с наступлением компьютерной эры, когда стала возможна работа с огромными объемами данных.

Инвесторы, как правило, специализируются на определенных секторах или небольших компаниях, развивающихся рынках или бумагах регионов. Начинать инвестировать лучше, собирая небольшой финансовый портфель. И если выбор бумаг оказывается верным, то стоит постепенно увеличивать объемы покупок.

Приобретая бумаги компаний, акционеры участвуют в развитии бизнеса и делят с партнерами успех предприятия, а не просто получают фиксированный доход. Однако, если фирма становится банкротом, то вкладчики могут потерять деньги. Другими словами, они разделяют как прибыль, так и убытки.

Владение акциями сопряжено с риском. Поэтому инвесторам нужно тщательно отбирать ценные бумаги. А также диверсифицировать портфель, покупая акции в зависимости от целей.

Виды инвестиционных портфелей по срокам

Долгосрочные пенсионные портфели от Vanguard почти целиком составлены не просто из ценных бумаг США, а из акций. Общая доля американских и зарубежных (европейских, азиатских, латиноамериканских) облигаций — около 10%. Это готовый рецепт для тех, кто составляет портфель на десятилетия.

Американцам, которым до пенсии остается пять лет, Vanguard предлагает другую формулу. Во-первых, доля иностранных (не американских) бумаг приближена к 30%. Это понижает валютные риски портфеля для будущих пенсионеров. Во-вторых, доля всех акций, включая надежные американские, составляет только 57%. Иначе говоря, упор сделан на американские компании и бумаги американского правительства.

Урок № 39. Как накопить на пенсию самостоятельно?
Урок № 39. Как накопить на пенсию самостоятельно?

Пенсия еще не скоро? Если так размышлять, то на заслуженном отдыхе можно оказаться ни с чем. Разбираем, как государство мешает нам стать обеспеченными пенсионерами и что можно предпринять.

В России наиболее частый срок инвестиций — от года до трех лет. Год — обычный срок для вклада, три — минимальный для индивидуального инвестиционного счета.

Урок № 13. Когда лучше всего открывать ИИС и когда не стоит этого делать
Урок № 13. Когда лучше всего открывать ИИС и когда не стоит этого делать

Финансовый советник Игорь Файнман в нашем подкасте «Это к деньгам» как-то сказал: выходить на биржу лучше было вчера, но сегодня тоже можно. А вот про ИИС так не скажешь: его лучше всего открывать в декабре. Разберемся подробнее.

Ни одна из классических длинных или средних стратегий может попросту не подойти. В этом случае можно прибегнуть к тактике рантье, которые вкладывают преимущественно в облигации и дивидендные акции. Типичный рентный портфель состоит на две трети из облигаций и на треть из акций, зачастую привилегированных, где дивидендная доходность (отношение выплат акционерам к стоимости акции) часто выше.

Анализ эффективности инвестиционного портфеля

Простой анализ портфеля подразумевает под собой изучение этого портфеля с целью ответа на вопрос, в какой мере портфель соответствует нуждам, предпочтениям и ресурсам инвестора. Также анализ портфеля позволяет спрогнозировать вероятность достижения целей инвестора. Для этого нужно сперва оценить ликвидность и волатильность активов, входящих в состав портфеля, а также возможность монетизации инвестиций.

  • Прежде всего необходимо составить четкое представление о компонентах портфеля, сопоставить стоимость каждого из активов с его доходностью, посчитать потенциальные дивиденды.
  • Далее следует разобраться в том, каким образом различные компоненты портфеля соотносятся друг с другом: например, если один из активов дорожает, не потеряет ли в цене другой?
  • Затем рассмотрите каждый из активов по отдельности: почему вы его приобрели, какова будет ваша прибыль относительно стоимости, по которой актив был приобретен, на каких условиях вы можете продолжать владеть активом.

Более сложным является институциональный анализ портфеля. Одним из методов данного анализа является стресс-тестирование, благодаря которому можно смоделировать, как бы изменился портфель в разных обстоятельствах: например, в случае финансового кризиса, Великой Депрессии, дефолта и пр. Стресс-тестирование является формализованной процедурой, в ходе которой оценивается, как изменения риск-факторов, соответствующих вероятным событиям, повлияют на курсы ценных бумаг, входящих в состав портфеля.

Перечислим ключевые этапы стресс-тестирования:

  • определение возможных факторов риска;
  • моделирование возможных сценариев;
  • расчет возможных убытков;
  • определение необходимости дополнительной ликвидности;
  • анализ проблемных портфелей и проблемных активов;
  • анализ участников рынка. 

В ходе технического анализа портфеля изучается, как изменяются цены, при помощи ценовых графиков с различными таймфреймами при помощи индикаторов технического анализа. То есть, в зависимости от анализа графиков специалисты могут спрогнозировать дальнейшие колебания цены компонентов портфеля.

Для проведения фундаментального анализа нужно изучить экономическую ситуацию в целом, а затем полностью проанализировать текущее состояние дел того предприятия, в ценные бумаги которого инвестор хочет вложить деньги. Для этого нужно ознакомиться с максимально возможным число финансовых отчетов (прошедшие IPO публичные акционерные компании обязаны размещать такие документы в открытом доступе). Фундаментальный анализ предполагает установление причинно-следственных связей различных экономических факторов между собой, а также то, как данные экономические факторы могут повлиять на стоимость финансовых инструментов, выступающих в качестве объекта анализа.

Если портфель показал меньшую эффективность, чем ожидал инвестор (то есть, по крайней мере два года портфель приносит на 8 — 10% меньше прибыли, чем планировалось), следует произвести переоценку активов и скорректировать портфель. Анализировать портфель нужно не менее раза в год.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...