Сбербанк: прибыль растет все медленнее. В фокусе — объявление дивидендов

Сбербанк выпустил финансовый отчет по российским стандартам за 1 квартал 2019 года. Чистая прибыль выросла на 11%.

Содержание

Что случилось

Чистая прибыль Сбербанка за III квартал выросла в 1,7 раза год к году и вплотную приблизилась к обещанному 1 трлн рублей.  Результат — 978,1 млрд рублей — почти совпал с консенсус-прогнозом «Интерфакса» в 972,1 млрд рублей.  Убытки экосистемного бизнеса тем временем растут.

Доходы

Чистый доход от процентов за 1 квартал 2019 года упал на 1% к показателю 2018 года — до 299 млрд рублей. Чистый доход от процентов составляет 72% от всех доходов. В данной категории расти уже не удастся. Зато банк наращивает доходы от комиссий, продает офисы и сокращает персонал.

Чистый доход от комиссий за 1 квартал 2019 года вырос на 9% к показателю 2018 года — до 99 млрд рублей. Возможно, чистый комиссионный доход и темп роста должны были быть больше. В банке утверждают, что отчет по российским стандартам пытаются приблизить к международному. Из-за этого изменили систему расчета расходов по программе лояльности «Спасибо от Сбербанка» — это уменьшило чистый доход от комиссий в абсолютном значении. Но обещают, что в течение года различия нивелируются.

Чистый доход = доход − расход

Интересное

Предупреждение: Fusion Media

would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

  Нефть Brent 82,62 -0,02 -0,02%  
  Нефть WTI 81,28 -0,06 -0,07%  
  Золото 1.864,35 +16,05 +0,87%  
  Серебро 25,312 +0,540 +2,18%  
  Платина 1.093,10 +16,10 +1,49%  
  Палладий 2.063,75 +24,85 +1,22%  
  Природный газ 5,132 +0,252 +5,16%  
  EUR/USD 1,1445 -0,0033 -0,29%  
  USD/RUB 71,5993 +0,3154 +0,44%  
  EUR/RUB 81,9500 +0,1000 +0,12%  
  GBP/USD 1,3363 -0,0038 -0,28%  
  USD/TRY 9,9022 +0,0643 +0,65%  
  USD/JPY 114,07 +0,17 +0,15%  
  AUD/USD 0,7292 -0,0034 -0,46%  
  РТС 1.854,48 +0,84 +0,05%  
  Индекс Мосбиржи 4.189,35 +16,88 +0,40%  
  US 500 4.652,5 +5,8 +0,12%  
  Dow Jones 35.944,05 -135,89 -0,38%  
  DAX 16.083,11 +15,28 +0,10%  
  FTSE 100 7.384,18 +44,03 +0,60%  
  Индекс USD 95,183 +0,345 +0,36%  
  Сбербанк 356,44 +7,79 +2,23%  
  Газпром 346,84 +1,04 +0,30%  
  Норникель 22.050,0 +356,0 +1,64%  
  ЛУКОЙЛ 7.089,0 -48,5 -0,68%  
  Яндекс 6.024,2 +166,4 +2,84%  
  Tesla 1.062,25 -5,70 -0,53%  
  Apple 148,00 +0,08 +0,05%  

Бухгалтерская отчетность за 2013-2020 гг.

Приведенная ниже отчетность (ключевые бухгалтерские формы) получена из официальных источников: баз данных Федеральной налоговой службы и Росстата РФ. На графиках мы дополнительно отобразили динамику некоторых показателей отчетности.

Краткий анализ баланса

Динамика показателей капитала, внеоборотных активов и общей величины активов (пассивов) баланса изображена на следующем графике:

График изменения внеоборотных активов, активов всего и капитала и резервов по годам

Динамика трех ключевых показателей, характеризующих структуру баланса организации, приведена на следующем графике.

1 без учета задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и доходов будущих периодов.

Получить полный анализ структуры баланса, ликвидности и платежеспособности ЗАО АУКЗ Московский банк ОАО «Сбербанк России» г.Москва можно в программе «Ваш финансовый аналитик».

Краткий анализ финансовых результатов

Основные показатели рентабельности, а также показатель EBIT (прибыль до вычета налогов и процентов к уплате), за последние годы можно проследить на графике и в таблице:

График изменения выручки и чистой прибыли по годам

Провести подробный анализ финансовых результатов, рентабельности и деловой активности ЗАО АУКЗ Московский банк ОАО «Сбербанк России» г.Москва в программе «Ваш финансовый аналитик».

Финансовая сводка Сбербанк со всеми ключевыми цифрами

В данный момент рыночная капитализация SBER составляет 7.913T. Прибыль компании на акцию TTM составляет 51.56, доходность по дивидендам — 5.29%, а коэффициент цена/прибыль — 6.76. Следующая дата отчетности Сбербанк — 3 марта, оценка — 12.00.

Читайте также:

Достижение национальных целей развития Михаил Мишустин обсудил с главой ВЭБ.РФ

Владимир Путин провел встречу с главой Службы по финмониторингу Юрием Чиханчиным

Михаил Мишустин говорил о проектах в разных сферах с главой госкорпорации ВЭБ.РФ

Госдума рассмотрит в первом чтении проект федерального бюджета на предстоящий год и плановый период последующих двух лет

Владимир Путин встретился с главой крупнейшего банка страны

Владимир Путин провел рабочую встречу с председателем правления Сбербанка Германом Грефом

Как идет восстановление экономики, президент обсудил с председателем правления Сбербанка

Центробанк резко поднял ключевую ставку

Банк России повысил ключевую ставку до 7,5%

Банк России повысил ключевую ставку

Эксперты назвали крупнейшей сделку между ВТБ и Навоийским ГМК в Узбекистане

Соглашение на миллиард долларов заключен между ВТБ и Навоийским комбинатом в Узбекистане

Подробности совещания у президента по проекту главного финансового документа страны

Владимир Путин сделал важные заявления, направленные на улучшение жизни людей

Повышение доходов и поддержка семей были в центре внимания президента на экономическом совещании

Что это значит

Прибыль выросла за счет роста кредитования и улучшения его качества. «Сбер» увеличил кредитный портфель на 11% год к году, что повлияло на прибыль, пишут аналитики Sova Capital в обзоре. Положительно на прибыли отразилось и повышение ставок. У Сбербанка доля корпоративных кредитов с плавающей ставкой составляет 44% и их доходность выросла на 0,5 п. п., отмечается в пресс-релизе. Кроме этого, Сбербанк почти в три раза снизил отчисления в резервы по кредитам (в прошлом году их пришлось нарастить из-за пандемии) и увеличил чистые процентные доходы на 12,6% год к году, до 1,2 трлн рублей. Чистый комиссионный доход вырос на 15,6%, до 455,7 млрд рублей. 

На прибыль оказали сильное влияние и два сторонних фактора. В III квартале в прибыли учли часть дохода от продажи «Евроцемента» — 65 млрд рублей, рассказала на звонке с журналистами старший управляющий директор Сбербанка Анастасия Белянина. В середине июля банк продал крупнейшего производителя цемента в России «Михайловскому комбинату строительных материалов» за 161 млрд рублей. Кроме того, Сбербанк создал резервы под активы дочернего банка на Украине на сумму 33,3 млрд рублей, сказала Белянина. 

Чистая прибыль и дивиденды

Чистая прибыль за 1 квартал 2019 года выросла на 11% к показателю 2018 года — до 218 млрд рублей.

Сделаю предположение для расчета дивидендов за 2019 год. Если Сбербанк в оставшихся трех кварталах увеличит прибыль на 10% к показателям год назад, то банк заработает 900 млрд рублей за 2019 год.

По дивидендной политике Сбербанк планирует постепенно увеличивать долю чистой прибыли, направляемую на дивиденды, до 50%. За 2017 год направили 36,2%, дивиденды за 2018 объявят 16 апреля. Можно предположить, что будет равномерный рост до 50% в 2020 году: в 2017 году было 36,2%; в 2018 — 40,3%; тогда в 2019 будет 44,9%. Выходит так:

Дивиденды за 2019 год: 404,1 млрд рублей / 22,58 млрд акций = 17,89 Р на акцию

Цены на акции Сбербанка на 08.04.2019: 230 Р — за обыкновенную акцию и 200,19 Р — за привилегированную. Потенциальная доходность — 7,77% и 8,9% годовых соответственно. Для все еще растущего банка с потенциалом роста прибыли в 8—12% в год выглядит здорово. Плюс намерение руководства увеличить долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды, до 50%.

Дополнительные проверки

Помимо бухгалтерской отчетности, имеются дополнительные данные об организации и подробный финансовый анализ ее деятельности:

Проверить контрагента Загрузить данные для финансового анализа Финансовый тест

* Звездочкой отмечены показатели, которые скорректированы по сравнению с данными ФНС и Росстата. Корректировка необходима, чтобы устранить явные формальные несоответствия показателей отчетности (расхождение суммы строк с итоговым значением, опечатки) и проводится по специально разработанному нами алгоритму.

Справка: Бухгалтерская отчетности представлена по данным ФНС и Росстата, раскрываемым в соответствии с законодательством РФ. Точность приведенных данных зависит от точности представления данных в ФНС и Росстат и обработки этих данных статистическим ведомством. При использовании этой отчетности настоятельно рекомендуем сверять цифры с данными бумажной (электронной) копии отчетности, размещенной на официальном сайте организации или полученной у самой организации. Финансовый анализ представленных данных не являются частью информации ФНС и Росстата и выполнен с использованием специализированного сервиса финансового анализа.

Отключить мобильную версию

Зачем мне это знать

Крупным планом

 В этом году Сбербанк заработает больше 1 трлн чистой прибыли, рассказал председатель правления Сбербанка Герман Греф на встрече с президентом Владимиром Путиным. Это давняя цель банка, которую Греф наметил еще в 2019 году. Но у «Сбера» есть и более глобальный вызов — повысить долю нефинансового бизнеса в своем доходе. К 2030 году Сбербанк надеется получать не менее половины своей выручки от нефинансовых сервисов. Пока их доля в выручке составляет 4%, следует из отчетности. Кроме того, банк намерен стать номером три на российском рынке e-commerce к 2023 году и лидером — к 2030-му, говорил ранее первый зампред «Сбера» Лев Хасис.

Чтобы достичь этой цели, Сбербанк будет инвестировать в развитие экосистемы: в ближайшие три года он намерен вложить 300-350 млрд рублей, говорила финансовый директор Сбербанка Александра Бурико в апреле в интервью Reuters. Сегодня на звонке с аналитиками она уточнила, что размер инвестиций может меняться, но существенного давления на прибыль или капитал это не создаст.

Менее глобальная цель экосистемы Сбербанка — заработать 200 млрд рублей выручки в 2021 году. За девять месяцев она принесла 121,7 млрд рублей. Это значит, что за IV квартал банку нужно заработать 78 млрд рублей, хотя за предыдущие кварталы этого года выручка ни разу не превысила 48 млрд рублей.

Для инвестора

За девять месяцев этого года выручка нефинансового бизнеса увеличилась почти в три раза год к году. Но доналоговый убыток за этот период сильно вырос. За девять месяцев 2020 года нефинансовый бизнес «Сбера» принес прибыль в 11 млрд рублей (за счет продажи 45% в «Яндекс.Маркете»). Сервисы экосистемы уже третий квартал показывают убыток — за девять месяцев доналоговый убыток составил 32,2 млрд рублей. Прибыльным остается только b2b-направление, включая облачные сервисы и кибербезопасность. Наибольший убыток по-прежнему приносит e-commerce: его оборот за девять месяцев вырос в 11 раз, до 62,9 млрд рублей, а доналоговый убыток — в 6,5 раза, до 22,4 млрд рублей. В целом «Сбер» больше всех российских компаний тратит на развитие экосистем: всего банк вложил в ее развитие $2 млрд, подсчитывали ранее аналитики Goldman Sachs.

Несмотря на то что экосистемный бизнес пока не приносит Сбербанку прибыли, он уже сейчас увеличивает стоимость компании. В августе аналитики Goldman Sachs посчитали, что нефинансовые проекты Сбербанка стоят $15,6 млрд и формируют 10% от его общей стоимости. По их прогнозу, эта доля будет расти. 

Рентабельность капитала за девять месяцев составила почти 26% за счет продажи «Евроцемента», написали аналитики Sova Capital. После этого Сбербанк повысил годовой прогноз по рентабельности капитала с 22% до 23%. 

Сбербанк торгуется с 10%-м дисконтом — это предпочтительное вложение, которая обеспечит дивидендную доходность больше 8% в 2021 году, написал старший аналитик Альфа-банка Евгений Кипнис. Sova Сapital сохраняет акции Сбербанка в списке фаворитов благодаря значительному росту активов и повышению их качества.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...