Прогноз акций ВТБ на 2022 год и драйверы для переоценки

Консенсус-прогнозы по акциям Bank VTB PAO (VTBR) включают в себя ценовые ожидания на следующие 12 месяцев, основанные на мнениях лучших аналитиков отрасли.

Технический анализ

ajax-loader-big.gif

Резюме:Покупать

Скол. средние:НейтральноПокупать (6)Продавать (6)

Тех. индикаторы:Активно покупатьПокупать (7)Продавать (2)

Прогноз курса акций ВТБ на ближайший месяц

Цена акции ВТБ по дням

Дата День Мин Цена Макс
12.11 пятница 0.0501 0.0517 0.0533
15.11 понедельник 0.0487 0.0502 0.0517
16.11 вторник 0.0483 0.0498 0.0513
17.11 среда 0.0483 0.0498 0.0513
18.11 четверг 0.0483 0.0498 0.0513
19.11 пятница 0.0479 0.0494 0.0509
22.11 понедельник 0.0479 0.0494 0.0509
23.11 вторник 0.0482 0.0497 0.0512
24.11 среда 0.0472 0.0487 0.0502
25.11 четверг 0.0455 0.0469 0.0483
26.11 пятница 0.0452 0.0466 0.0480
29.11 понедельник 0.0455 0.0469 0.0483
30.11 вторник 0.0457 0.0471 0.0485
01.12 среда 0.0460 0.0474 0.0488
02.12 четверг 0.0444 0.0458 0.0472
03.12 пятница 0.0444 0.0458 0.0472
06.12 понедельник 0.0456 0.0470 0.0484
07.12 вторник 0.0456 0.0470 0.0484
08.12 среда 0.0456 0.0470 0.0484
09.12 четверг 0.0463 0.0477 0.0491
10.12 пятница 0.0457 0.0471 0.0485
13.12 понедельник 0.0449 0.0463 0.0477
14.12 вторник 0.0465 0.0479 0.0493
15.12 среда 0.0469 0.0483 0.0497

На следующей неделе акции ВТБ подешевеют до 0.0498, а через две недели цена составит 0.0469 руб. Прогноз курса акций ВТБ на завтра 0.0517 руб., на послезавтра 0.0502. Акции в течение ближайшего месяца будут торговаться в диапазоне 0.0458 — 0.0517 руб., с тенденцией некоторого снижения к 0.0483 руб.

К концу текущего ноября стоимость акций ВТБ на бирже ожидаем на уровне 0.0471 руб., к концу декабря 0.0434, а в последний день января 0.0449 руб. В перспективе полугода акции ВТБ вырастут в цене — в мае 2022 ожидаем 0.0534 руб. за акцию. В дальнейшем стоимость будет подрастать и поэтому через год ориентир в 0.0658 руб.

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0434, а самая высокая коснется 0.0697 руб. Через 2 года в ноябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0601 руб.

Рыночные мультипликаторы ВТБ и прогноз по акциям

Текущая капитализация ВТБ (июнь 2021г.) 0,61 трлн руб. с учетом привилегированных акций исходя из их номинала (0,52 трлн руб.) общая капитализация ВТБ (P) составляет 1,13 трлн руб. С учетом этого рыночные мультипликаторы ВТБ:

  ВТБ  Крупные Банки РФ (среднее)
P/E (LTM) 9,4 11,1
P/B* 0,6 2,8

* цена/собственный капитал

1 рубль собственного капитала ВТБ продается на Московской бирже за 0,6 руб., что в 2 раза дешевле Сбербанка и в разы дешевле TCS.

По рыночным мультипликаторам видна недооценка ВТБ относительно сектора, но эта недооценка сохраняется на протяжении многих лет, что может быть связано с недостаточной прозрачностью операций ВТБ.

Однако если ВТБ выполнит свой план по прибыли в 270 млрд руб., то форвардный P/E сейчас составляет 4,2, по нашему мнению, при выплате дивидендов в размере 50% от прибыли ВТБ может стоить по P/E 6-7, а стоимость одной обыкновенной акции может подтянуться к значению 7 копеек.

История группы ВТБ

курс ленивого инвестора

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Подробнее

История ВТБ началась в 1990 г. Первоначальной задачей было обслуживание внешних экономических операций страны. Сегодня группа представляет собой масштабную структуру, интересы которой простираются гораздо шире банковской сферы. В ее состав входит более двадцати дочерних компаний. Среди них финансовые организации, в т. ч. в других странах (Беларусь, Армения, Грузия и др.), пенсионный фонд, брокерская компания, депозитарий. Группе также принадлежат доли в ВТБ-Арена, АО Тандер (сеть Магнит) и Первого Канала.

Наиболее значимые слияния:

  • покупка ОАО «ТрансКредитБанк» (2012 г.);
  • поглощение Банка Москвы (2016 г.);
  • объединение с банком ВТБ24 (2018 г.);
  • интеграция банка Возрождение (2018 г.).

Самый известной историей, связанной с акциями ВТБ, по-прежнему остается народное IPO. Первичное размещение состоялось в 2007 г. и прошло по цене 13 коп. за акцию. Такими дорогими эти бумаги больше никогда не были. Этому есть несколько причин:

  1. IPO проводилось на пике бычьего рынка. Последовавший вскоре кризис 2008 года обвалил котировки всех компаний.
  2. Благодаря агрессивной рекламе интерес к банку оказался завышен за счет непрофессиональных инвесторов. Акции покупали люди, которые не могли оценить их справедливую стоимость.
  3. В последующие годы ВТБ несколько раз проводил допэмиссию, тем самым уменьшая прибыль, приходящуюся на одну акцию.
  4. Финансовые проблемы банка, в частности, низкий уровень собственного капитала и высокая долговая нагрузка.

Ниже приведен график котировок акций ВТБ за все время торгов:

График котировок акций ВТБ за все время торгов

Последняя попытка роста котировок в 2017 г. была вызвана тем, что ВТБ объявил о программе обратного выкупа акций по цене первоначального размещения. С тех пор бумаги постоянно дешевеют.

Структура акционеров имеет следующий вид:

  • 100% привилегированных акций первого типа принадлежит Минфину;
  • 100% привилегированных акций второго типа находится у Агентства страхования вкладов АСВ;
  • 60,93% обыкновенных акций – в собственности Росимущества.

Общая доля государства в уставном капитале превышает 92%. Сегодня ВТБ занимает второе место среди банков России по размеру активов и выданным кредитам. У брокерской компании третье место по числу активных клиентов на Московской бирже и второе на Санкт-Петербургской.

А что по влиянию пандемии?

Рост инфляции и некоторое замедление мировой экономики в третьем квартале 2021 года связаны с ковидными ограничениями, за которыми последовали перебои в цепочках поставок товаров, говорит портфельный управляющий «Сбер управление активами» Илья Купреев.

«Влияние вспышек дельта-штамма COVID-19 будет ослабевать по мере вакцинации населения в основных экономиках мира и снятия правительствами карантинных ограничений. Несмотря на рост инфляции, ведущие центробанки продолжают сохранять в целом стимулирующую монетарную политику и не планируют резких изменений. Потребительский спрос также остаётся сильным», — сказал Купреев.

Купреев полагает, что мировая экономика может существенно ускориться в 2022 году, если власти Китая, США и ЕС пойдут на дополнительные экономические стимулы. Это поможет инвесторам сохранить аппетит к риску и поддержит восходящий тренд на рынках акций в 2022 году.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Медленно но верно

Мы часто приводим аналогию банка ВТБ и СБЕРа. И конечно, у них много общего. Только вот акция СБЕРа стоит в 10.000 дороже, чем акция ВТБ. Тут замысловатостей хоть отбавляй. Одни эксперты трубят о том, что у компании СБЕРа бесконечное количество денег, и что именно СберБанк первый на очереди у государства “на прикормке”. Но, даже по такому разумению, если так судить, то ВТБ будет являться вторым на очереди, что тоже не плохо. Значит, тут есть что-то ещё.

По нашим подсчётам, банк движется медленно но верно… только куда, вверх? Нам кажется нет. Из всех продуктов лишь инвестиционная часть нам кажется куда более вразумительная и адекватная, но всё остальное. Начиная от ребрендинга, заканчивая менеджментом и операционной деятельностью компании, не ясно за что цепляться. Нет развития как такового. Вроде бы не всё так плохо, но акции потому и не растут, потому что нет видимости будущего у данной компании.

Видимых изменений на взрывной рост не видно. Кто-то надеялся на слияние? Но с кем? Поглотить иные компании ВТБ тоже не удаётся, даже у СБЕРА с этим не всё гладко. Но, если у вас уже есть в портфеле небольшой процент акций ВТБ, то скорее всего не стоит с ними расставаться, вернее, прежде чем сделать это, попробуйте взвесить все “за” и “против”.

Акции ВТБ прогноз на 2021, 2022 и 2023 годы

Месяц Начало Мин-Макс Конец Итог,%
2021
Ноя 0.0528 0.0452-0.0537 0.0471 -10.8%
Дек 0.0471 0.0421-0.0497 0.0434 -17.8%
2022
Янв 0.0434 0.0434-0.0462 0.0449 -15.0%
Фев 0.0449 0.0422-0.0449 0.0435 -17.6%
Мар 0.0435 0.0435-0.0483 0.0469 -11.2%
Апр 0.0469 0.0450-0.0478 0.0464 -12.1%
Май 0.0464 0.0464-0.0550 0.0534 1.1%
Июн 0.0534 0.0534-0.0626 0.0608 15.2%
Июл 0.0608 0.0599-0.0637 0.0618 17.0%
Авг 0.0618 0.0584-0.0620 0.0602 14.0%
Сен 0.0602 0.0587-0.0623 0.0605 14.6%
Окт 0.0605 0.0605-0.0715 0.0694 31.4%
Ноя 0.0694 0.0638-0.0694 0.0658 24.6%
Дек 0.0658 0.0622-0.0660 0.0641 21.4%
2023
Янв 0.0641 0.0567-0.0641 0.0585 10.8%
Фев 0.0585 0.0585-0.0666 0.0647 22.5%
Мар 0.0647 0.0607-0.0647 0.0626 18.6%
Апр 0.0626 0.0626-0.0671 0.0651 23.3%
Май 0.0651 0.0651-0.0718 0.0697 32.0%
Июн 0.0697 0.0574-0.0697 0.0592 12.1%
Июл 0.0592 0.0535-0.0592 0.0552 4.5%
Авг 0.0552 0.0541-0.0575 0.0558 5.7%
Сен 0.0558 0.0548-0.0582 0.0565 7.0%
Окт 0.0565 0.0565-0.0612 0.0594 12.5%
Ноя 0.0594 0.0583-0.0619 0.0601 13.8%

Прогноз уточняется ежедневно.

Изменение состава акционеров ВТБ и MSCI Russia

Банк Траст продал 9,1% акций второго по величине российского госбанка ВТБ через ускоренное формирование книги заявок (accelerated book building, ABB), говорится в сообщении одного из организаторов размещения — Citigroup. (19 мая 2021 · Reuters)

ТРАСТ продал 9,1% миноритарным акционерам

Укрупненная структура акционерного капитала по ао ВТБ с учетом сделки:

Акционер ВТБ Доля в ао
Российская Федерация 60,90%
Фонды Катара и Азербайджана 5,30%
НПФ Открытие  5,30%
Прочие акционеры 28,50%

С учетом указанной сделки доля FIF ВТБ (оценка free-float) может быть повышена со стороны MSCI с 0,25 до 0,35 (доля Фондов и прочих акционеров), что является очень важным, так как исходя из значения FIF в итоге и определяется доля в индексе MSCI Russia, ближайший пересмотр которого состоится в августе 2021 г. В этом случае акции ВТБ могут получить дополнительный приток денег фондов в миллиарды рублей. При этом, следует отметить, что существуют риски не пересмотра FIF в силу санкционных причин в отношении VTB.

Что двигает цену акции вверх и тащит её вниз?

Любопытные события разворачиваются прямо сейчас в США.

Цитата:

«Искусственный», но слабый рост акций GameStop начался с публикации пользователя u/ronoron, участника сообщества Wall Street Bets на Reddit 29 ноября 2020 года: он обвинил «кучку упрямых бумеров» из хедж-фонда Melvin Capital в ставках на короткие позиции акций GameStop.

В комментариях к публикации пользователи решили начать скупать акции игровой компании, чтобы «забрать деньги у этих богатых жадных менеджеров хедж-фондов».

11 января к совету директоров GameStop присоединился соучредитель и бывший гендиректор Chewy Райан Коэн. На тот момент его инвестиционная компания накопила около 10% акций GameStop, а сам Коэн советовал игровой компании сократить затраты в Европе и направить больше финансирования на развитие цифровых продаж.

На фоне новостей о назначении Коэна, поддерживающего развитие интернет-магазина GameStop, акции компании резко подорожали. Шорт-продавцам стало невыгодно держать короткую позицию, и они доплачивали, чтобы выкупить акции, что ещё больше «подогревало» рост.

Инвестиционные компании потеряли миллиарды долларов, а капитализация GameStop выросла до рекордных $5 млрд. За два месяца, с 30 ноября 2020 года по 26 января 2021 года, акции сети игровых магазинов GameStop подорожали на 360%, а за год рост составил 6300%!

Вот такая история произошла прямо на наших глазах недавно. Совместные действия обычных людей легко могут опрокинуть профи.

Как сегодня выглядит график акций Gamestop (кликабельно — если кликнуть на компьютере, то изображение увеличится):

Люди покупали акции и цена на них взлетела

Источник — «народный» сайт Пикабу.

Если коротко: люди из компании Melvin Capital, посмотрели на акции компании GameStop — международной сети магазинов видеоигр, и пришли к выводу, что рынок физических носителей игр, подходит к концу. Это ведь логично — все покупают игры онлайн, на специальных сайтах. Также логичен и тот, факт, что цена акции начнёт снижаться. Этот факт дал людям Melvin Capital повод взять короткую позицию по ней. То есть — он продали акции компании GameStop.

Узнав об этом, участник популярного сообщества в американском Reddit так не хотел расставаться с прошлым, когда ты идёшь в магазин и выбираешь «физический носитель» с игрой, что решил дать «наступающему новому» серьёзный отпор и призвал общество покупать акции GameStop.

В результате — многократный рост цен. Магазины работают. Но наступающее новое всё ещё не дремлет. Цена акции выросла с $16,18 до $338. Чуть больше, чем в 20 раз.

Надежда на будущее

Конечно, любому инвестору нужно думать своей головой и иметь своё мнение. Но, так или иначе, мнение формируется извне, а не изнутри. Тут нужно смотреть на вещи с разных сторон, и понимать, что финансовый сектор для любого государства один из самых важных отраслей. А ВТБ, как крупная её часть, структура которая сопряжена непосредственно с ней, не имеющая забот (это если мы сравниваем с другими мелкими банками) никуда не денется. И то, что её акции торгуются по невероятно низкой цене, повод для того чтобы держать её в портфеле для диверсификации.

Остаётся только надежда на будущее. Мультипликаторы вам тут не помогут. А финансовые консультанты (опять со своим мнением) будут говорить вам разные домыслы, основанные лишь на своих личных догадках. И да, так бывает, что остаётся только надежда, надежда что “стрельнет”, если вообще, “стрельнет”.

Как купить бумаги ВТБ

Обыкновенные акции ВТБ обращаются на Московской бирже с тикером VTBR. Они входят в ТОП–25 наиболее ликвидных инструментов из индекса MOEX, поэтому сделки с ним ведутся не только в дневную, но и в вечернюю сессию. Купить эти бумаги можно с 10.00 до 23.50 МСК через любого российского брокера. В одном лоте 10 тыс. акций. На момент написания статьи для сделки потребуется иметь на счету менее 400 руб. Это один из самых дешевых лотов отечественных акций.

График котировок можно отслеживать на любом российском сайте для инвесторов, например:

  • investing.com/equities/vtb_rts-ratios
  • tradingview.com/symbols/MOEX-VTBR/

«Что с тобой не так?» или окажи мне милость

Многие начинающие инвесторы обращают своё внимание на акции ВТБ, так как они стоят дёшево. Но дёшево это лишь в цифрах для неосведомлённых, так как если бы они были бы недооценены, то нам не стоит вам объяснять что бы с ними уже произошло. Их бы просто начали покупать сведущие инвесторы, и котировки начали бы расти вверх. Однако, этого не происходит. И многие задаются вопросом: “Так, что же с тобой не так, ВТБ?”. Ждать, не выход для многих инвесторов. Но, если акции ВТБ не будут падать в цене, хотя бы падать, пусть не расти, то, скорее всего на эту ценную бумагу обратили бы свой взор некоторые финансисты.

Банк ВТБ как многие уже поняли, это не просто банк в привычном понимании. Здесь на самом деле большой спектр активов. И если вы купите акции ВТБ сейчас, то по всей видимости вам достанется не только финансовый сектор, но и сфера услуг, потребительский сектор, и так далее.

У ВТБ был в своё время дефицит менеджмента, и это тоже кстати говоря сказалось на том, что акции не росли, а то и падали.

Стоит ли покупать акции ВТБ сегодня?

Для этого нужно ответить на вопрос “Сколько я готов ждать”. Если вы готовы вложить свои средства сейчас в активы ВТБ, и получать с них дивиденды, не зная будет ли рост в дальнейшем вообще в принципе, то наверное стоит. Но если вы хотите гарантий, то их нет. Инвесторы понимают одно, если они свои средства вложат в эти акции, то они могут проиграть в том, что не вложили в другие акции, вот о чём идёт речь. А так же, речь идёт о ликвидности.

Если вы ещё не решили для себя, стоит ли приобретать акции ВТБ, то и не стоит торопится. К чему спешка?

Можете прочитать эту статью, и вы не потратите много времени. Зато будет интересно.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...