Потенциал дальнейшего снижения акций Polymetal еще не исчерпан

Прогноз по акциям Полиметалл (POLY) на 2021-2022 год. Прогноз от ведущих аналитиков. Сколько будут стоить акции через год и стоит ли покупать?

Что происходит с акциями «Полиметалла»

Первое IPO «Полиметалла» произошло еще в 2007 году. Тогда компания одновременно разместилась на Лондонской (LSE), ММВБ (нынешней Московской бирже) и попала в индекс РТС. Всего в результате IPO удалось привлечь порядка 605 млн долларов.
Однако в таком формате компания проработала недолго. В 2011 году случилась реорганизация. Компания сосредоточилась на мировом рынке, появилась Polymetal International, и в августе 2012-го акции «Полиметалла» исчезли с российских фондовых площадок.

Правда, ненадолго. Уже через 10 месяцев состоялся камбэк. Однако теперь это был уже не «Полиметалл», а вышеупомянутая Polymetal International plc.

Интересный факт: Polymetal International plc. стала первым иностранным эмитентом, акции которого начали продаваться на Московской бирже.

Такая рокировка была проведена менеджментом из-за исключения компании из английского индекса FTSE 100. Благодаря чему капитализация Polymetal снизилась более чем на 50 %. Менеджеры решили, что пора возвращаться домой — зарабатывать миллионы долларов в России.

План удался. Первый месяц был неудачным, курс бумаг просел на 25 %, с 300 до 225 рублей. Но дальше все пошло как по маслу. Чуть больше чем за семь лет Polymetal взлетела в цене в 9,5 раза. В августе 2020 года бумага достигла своего исторического максимума в 2 084,5 рубля.
На свечном месячном графике ниже синей линией отмечен уровень исторического максимума:

Свечной график

Всего в свободном обращении находится чуть больше 70 % акций Polymetal, более 470 млн штук.
Из оставшихся 3,3 % принадлежат PPF Group Петера Келлнера, 23,9 % — группе «ИСТ» Александра Несиса и 0,9 % — директорам и менеджменту самой компании.

Акции Polymetal торгуются на Мосбирже под миловидным тикером POLY. Общая рыночная капитализация компании стремится к триллиону рублей (на данный момент 755,5 млрд).

С 2021 года «Полиметалл» перешел на новую схему выплаты дивидендов. Теперь деньги держателям акций обещают переводить дважды в год — за первое и второе полугодия. Конкретный размер дивидендов формируется с учетом прибыли, организационных затрат, арендных платежей, зарплат работников, вложений в модернизацию, уровня долговой нагрузки, макроэкономических прогнозов и так далее. Решение принимается на общем собрании акционеров.

За последние пять лет «Полиметалл» неизменно платил дивиденды. Все последние четыре года дивидендная доходность компании неизменно росла:

Последние дивиденды «Полиметалл» выплатил 7 мая 2021 года — за второе полугодие 2020 года. Дивидендная доходность составила 4,1 %. То есть если бы вы вложили в прошлом году 100 000 рублей, то вам бы заплатили 4 100 рублей.

Дмитрий Донецкий, аналитик по акциям ИФК «Солид»:

— «Полиметалл» в конце 2021 года завершает строительство нового, Нежданинского проекта, а также планирует значительно снизить капитальные затраты на автоклавный комплекс. В результате ожидается снижение капитальных затрат с почти 600 млн до 400 млн долларов. В свою очередь завершение инвестиционного цикла позволит высвободить свободный денежный поток, то есть даже без остальных факторов акционеры получат дополнительно 200 млн долларов в виде дивидендов.

Активные идеи и прогнозы по акциям Полиметалл

Выберите интересующих вас прогнозистов для построения графика прогноза цены.

Инвестиционная идея

С начала года стоимость акций Polymetal на Московской бирже упала на 27%, в том числе со времени нашего предыдущего обзора на 17,3%. С учетом снижения мирового спроса на цветные металлы, мы полагаем, что потенциал дальнейшего снижения акций Polymetal еще не исчерпан.

  • Polymetal занимает второе место среди крупнейших российских производителей золота. Рудные запасы компании оцениваются в 20,9 млн унций золотого эквивалента. Группа разрабатывает месторождения золота, серебра, меди и цинка в России, Казахстане и Армении.
  • Несмотря на рост производства и улучшение финансовых показателей в годовом сопоставлении, основные коэффициенты, рассчитанные по компании, выглядят хуже среднеотраслевых значений. Чистый долг продолжает расти, его соотношение к скорректированной EBITDA составило 2,08x.
  • Совокупные денежные затраты составляют $ 893 на унцию золотого эквивалента и имеют тенденцию к росту, что делает компанию уязвимой к падению цен на драгметаллы.
  • Во второй половине года на мировых рынках отмечается снижение цен по основным драгоценным и промышленным цветным металлам. В силу этого акции компании сектора до конца года останутся под давлением.

Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» для обыкновенных акций Polymetal International PLC.

Основные показатели акций
Код в торговой системе POLY
ISIN: JE00B6T5S470
Рыночная капитализация 3 563
Стоимость компании (EV) 5 215
Кол-во обыкн. акций 452 591 626
Free float 38%
Мультипликаторы
P/S 1,92
P/E 8,71
EV/EBITDA 6,73
NET DEBT/EBITDA 2,08
Рентабельность EBITDA 38,7%
Финансовые показатели, млн.$
1 H 2018 1 H 2017 Изм.
Выручка 789 683 15,5%
EBITDA 305 257 18,7%
Чистая прибыль 175 120 45,8%
Чистый долг 1 652 1 582 4,4%

к содержанию ↑

Курс акций Polymetal International в RUB

Биржа
1 440,70
Последний
0
Объём
1 440,70 RUB 53,80 RUB 3,88 %
Время 23:49 Дата 11.11.2021
Максимум 0,00 Открытие 0,00
Минимум 0,00 Пред. закр. 1 386,90
Макс. 52 нед. 1 869,80 Объём (Штук) 0
Мин. 52 нед. 1 199,60 Рыночная капитализация (RUB) 637,12 Млрд
Изменение курса за 52 недели Биржа

Акции золотодобывающих компаний России

На Московской бирже также достаточно акции золотодобытчиков. Разберем самые популярные из них.

Дивиденды Polymetal

В соответствии с действующей дивидендной политикой дивиденды выплачиваются раз в полугодие в размере 50% от скорректированной чистой прибыли за период. При этом выплата регулярных дивидендов строго ограничена соотношением чистого долга к скорректированной EBITDA, которое не может превышать 2,5х. Кроме того, Polymetal периодически практикует выплату специальных дивидендов, решение по которым будет приниматься (с учетом прочих факторов), исходя из наличия свободных денежных потоков (после выплаты регулярных дивидендов), рыночного прогноза и других факторов.

За 2017 год акционеры получили в совокупности по $0,44 на акцию, дивидендная доходность к средней цене на акцию в 2017 году составила 3,7%. За первую половину 2018 года компания выплатила промежуточные дивиденды в размере $0,17 на акцию.

Дивиденды на одну акцию Polymetal

к содержанию ↑

Добавить или редактировать инструмент Edit Entry

Ошибка, пожалуйста попробуйте ещё раз

  • 1H
  • ВСЕ ВРЕМЯ
Chart

Сравнительные коэффициенты

Для сравнения мы использовали показатели компаний отрасли, сопоставимых по капитализации и производственным параметрам.

Компания Страна Кап-я, $ млн EV, $ млн EV/S EV/EBITDA P/E Ч.долг/ EBITDA
2017 2018П 2017 2018П 2017 2018П
Polymetal International PLC United Kingdom 3 563 5 215 2,54 2,89 6,38 5,10 8,78 6,97 2,08
Сопоставимые компании
Anglo American PLC United Kingdom 31 585 34 395 1,25 1,25 3,98 4,07 10,15 10,71 0,33
First Quantum Minerals Ltd Canada 8 179 13 905 3,48 2,61 7,59 5,25 15,93 9,31 3,12
Fresnillo PLC Mexico 7 763 7 763 3,45 3,21 6,88 6,31 17,31 15,91 0,00
Kaz Minerals PLC United Kingdom 3 120 5 226 2,32 2,26 4,10 3,99 5,98 5,15 1,65
Lundin Mining Corp Canada 3 682 3 682 1,99 1,88 4,79 4,46 13,21 12,45 0,00
Yamana Gold Inc Canada 2 293 3 807 2,02 1,86 5,07 4,36 17,32 16,41 2,02
Медиана       2,17 2,07 4,93 4,41 14,57 11,58 0,99

к содержанию ↑

Консенсус-оценка рынка

По акциям Polymetal 13 рекомендаций «покупать», 1 — «продавать», 4 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 1886,1 руб., что на 25% выше текущей цены (1504,4 руб.). При этом бумаги в Лондоне, согласно консенсусу, имеют апсайд в размере 28,3%.

Как купить акции золотодобывающих компаний

Рассмотрим, как выгодно купить акции золотодобывающих компаний на примере еженедельного отчета.

Инструмент Начало недели Конец недели Прибыль/убыток в $ Доходность в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин 9200 82 0,89
Интернет проекты (сайты) 4000 135 3,38
Итого 13200 217 1,64
Самостоятельная торговля на форекс
Счет в FxPro 375,15 375,15 0,00
Счет в Roboforex 861 861 0,00
Счет в Amarkets 3520,76 3745,22 224,46 6,38
Итого 4756,91 4981,37 224,46 4,72
Памм счета Amarkets
Easy Money1 489,09 506,86 17,77 3,63
fintechnology15 213,35 211,18 -2,17 -1,02
Fast Money 263,94 289,20 25,26 9,57
Corporal 415,58 416,92 1,34 0,32
Turboscalper 316,75 320,93 4,18 1,32
Итого 1698,71 1745,09 46,38 2,73
RAMM-счета
Max Skill 461,86 456,83 -5,03 -1,09
Leopard 595,2 604,33 9,13 1,53
Super8 417,89 416,93 -0,96 -0,23
Итого 1474,95 1478,09 3,14 0,21
Инвестирование в криптовалюту
Bitcoin (BTC) 1000
Ethereum (ETH) 800
Ripple (XRP) 800
Litecoin (LTC) 550
Stellar (XLM) 350
Итого 3500
Вложение на ИИС через ФИНАМ (не вкладывать)
Газпром (GAZP) 400 400 0,00
Ленэнерго (LSNG) 453 453 0,00
Юнипро (UPRO) 498 498 0,00
Остаток на счете 1,28 1,28 0,00
Итого 1352,28 1352,28 0,00
Брокерский счет Тинькофф Инвестиции
Полиметалл (POLY) 560 560 0,00
Селигдар (SELG) 319,05 319,05 0,00
Сбербанк пр. (SBER_p) 240 240 0,00
Росссети пр. (RSTI_p) 208 208 0,00
Пермэнергосбыт (PMSBp) 173 173 0,00
Мосбиржа (MOEX) 292,27 292,27 0,00
Сургутнефтегаз прив. 97,81 97,81 0,00
Остаток на счете 903,76 903,76 0,00
Итого 2793,89 2793,89 0,00
Stock RoboForex (CFD-контракты)
Facebook (FB) 400 400 0,00
Microsoft (MSFT) 500 500 0,00
Celgene (CELG) 200 200 0,00
VOLKSWAGEN AG (VOW) 603 603 0,00
Tesla Inc (TSLA) 580 580 0,00
Intel Corporation (INTC) 619,79 619,79 0,00
Abbott Laboratories (ABT) 455,3 455,3 0,00
American Airlines (AAL) 281 281 0,00
Delta Air Lines (DAL) 209,2 209,2 0,00
Alaska Airlines (ALK) 272,4 272,4 0,00
Southwest Airlines (LUV) 253,8 253,8 0,00
Allegiant Air (ALGT) 322,2 322,2 0,00
Kirkland Lake Gold 389 389 0,00
Newmont Gold (NEM) 624,2 678,4 54,2 8,68
Остаток на счете 1508 1508 0,00
Итого 7217,89 7272,09 54,2 0,75
CFD на акции через FxPro 
Ford 211 211
TripAdvisor 231,35 231,35
Cisco 324 324
Well Fargo (buy) 254,2 254,2 0,00
GenElec 120,6 120,6 0,00
Twitter 273,3 273,3 0,00
Bank of America 205,8 223,57 0,00
Comcast 345,6 345,6 0,00
Kraft Heinz 283,3 283,3 0,00
Остаток на счете 1584,65 1584,65
Итого 3833,8 3833,8 0,00
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду 5300 60 1,13
Нераспр. прибыль 6460,01
Итого 51588,44 52193,62 605,18 1,17

Акции золотодобывающих компаний России я покупаю через Тинькофф Инвестиции:

  • на этой неделе покупать акции Полюса не стал, поскольку считаю, что на данный момент компания перекуплена.
  • акции Полиметалла (POLY) на 560$ уже были куплены ранее,
  • после разбора российских золотодобытчиков выбор пал на Селигдар (SELG). Купил акции данной компании на 319,05$.

Думаю рост цен на золото в скором времени скажется на стоимости данных акций.

Мировые компании по добыче золота предпочитаю приобретать через Roboforex. Через него можно оперативно и c небольшим депозитом приобрести акции золотодобывающих компаний США и Канады, для которых в Тинькофф нужен статус квалифицированного инвестора (например, Royal Gold, Kirkland Lake Gold и т.д.).

Тут мой выбор пал на недорогие компании, которые по техническому анализу подошли под критерии покупки:

  • Kirkland Lake Gold (KL) удалось прикупить на просадке по 38,75$,
  • Newmont Gold (NEM), которые в конце недели выбило по Take profit в плюс 54,2$ или 8,68%.

Для новых читателей напомню, что я торгую без кредитного плеча, вернее при открытии счета указывают кр. плечо 1:1.

Инвестируя в акции золотодобывающих компаний сейчас важно выбирать компании с высоким уровнем финансовой устойчивости и перспективой роста. Для меня это преимущественно иностранные компании, т.к. их капитализация и мощности в разы больше. На российском рынке выбор золотодобытчиков невелик и в сделку нужно закладывать нестабильность курса национальной валюты. 

Традиционно поясню остальные цифры отчета:

  • По интернет-магазину вяло – есть сметы на просчет, но заказывать люди не стремятся +82$,
  • По сайтам прибыль начала восстанавливаться + 135$. Пошли запросы по рекламе, но конверсия в сделки низкая. Над этим буду работать отдельно. Продолжаю выделять 30% на продвижение, но путевых исполнителей найти сложно.
  • Самостоятельная торговля через Amarkets выдалась относительно предсказуемой: XAUUSD и биткойн ожидаемо росли, нефть падала. В результате + 224,26$ или 6,38% к депозиту за неделю.

форекс реальная торговля

На следующей неделе экспирация по фьючерсным контрактам на нефть на июнь, рынок может лихорадить. Поэтому к концу недели закрыл основные позиции.

  • Памм счета от Amarkets также продемонстрировали рост в 2 раза по сравнению с прошлой неделей. Из новичков добавил деньги в Turboscalper после просадки и не пожалел + 1,32% за неделю. 

Условия торговли управляющего Turboscalper.

инвестирование в памм счета

В целом прибыль с памм-инвестирования составила 46,38$ или 2,73% за неделю.

  • Из трейдеров ramm-счетов от брокера Робофорекс положительный результат показал только Leopard. Но даже с учетом просадки 2-мя трейдерами, по итогу недели вышел небольшой профит +3,14$.

Торговля американскими акциями через FxPro также порадовала. Удалось купить акции по выгодной цене:

  • Bank of America – ценные бумаги данной компании я подробно разбирал в статье “Акции американских банков“
  • Comcast – лидер телекоммуникационного сектора c растущими показателями давно был в списке интересующих меня ценных бумаг США. Поэтому, когда акции просели за пределы скользящих средних по стратегии macd, то не купить их было бы глупо.

торговля cfd

  • Kraft Heinz – пищевая компания с подходящими дивидендами в 0,4$ и хорошими антикризисными показателями была куплена по выгодной цене 28,09$.

В планах хорошо заработать по ним в течение месяца. Если упадут еще буду усредняться.

В целом инвестиционный портфель показал прирост на 605,18$ за неделю, т.е. +1,17%. Это в 2 раза меньше прибыли прошлой недели (+1364$), но получилось пополнить портфель перспективными акциями по хорошей цене. На данный момент акции золотодобывающих компании занимают в нем небольшой процент, но я осторожно отношусь к позитиву и ажиотажу, царящим на фондовом рынке и нахожусь в ожидании 2-ого дня, чтобы увеличить инвестиции в этом направлении.

Ставка на серебро

Совета директоров решил ускорить начало открытой добычи на месторождении «Прогноз» для последующей переработки руды на обогатительной фабрике Нежданинского. Производство первого товарного концентрата запланировано на III квартал 2023 года. Главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис отметил в интервью Bloomberg, что через 2 или 3 года цены на серебро могут быть значительно выше текущих ($23,58/унц.), и цель $30/унц. или даже выше — вполне реальна.
Серебро используется в электронике и при производстве солнечных батарей. Фундаментальный подтекст заключается в ожидании увеличения использования солнечных батарей в ближайшие годы, что приведет к промышленному росту спроса на серебро при ограниченном предложении.
Компания владеет третьим по величине в мире месторождением «Дукат», но производство на нем путь медленно, но снижается. Годовой объем добычи на месторождении «Прогноз», как ожидается, составит 250 тыс. тонн руды со средним содержанием серебра около 600 г/т. Это позволит в будущем сохранить долю серебра в портфеле компании на уровне 16–18%.

Polymetal сократил производство во II кв. 2021 г. на 6% г/г, но конъюнктура позволила увеличить выручку на 6% г/г

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации». 

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.

Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть

Как изменение цены на золото повлияло на акции компании

Для золота середина июня стала худшей неделей — стоимость ценного металла упала на 4,5%. Все произошло из-за того, что Федеральная резервная система США опубликовала прогнозы, по которым уровень инфляции превысил ожидаемый — поднялся с 2,4 до 3,4%.

Снижение цены на золото повлекло за собой падение стоимости ценных бумаг золотодобывающих корпораций. Слабеющий доллар оказывает влияние на металлы, оцененные в американской валюте: делает их дороже и менее привлекательнее для держателей других валют.

Технический анализ

Акции Polymetal в основном отражают динамику стоимости золота на мировых рынках. Котировки на Московской бирже не расходятся сильно с котировками на LSE с учетом изменения курса британского фунта стерлингов. В результате они демонстрируют картину, отличающуюся от остального российского фондового рынка. В 2017 году акции Polymetal на Московской бирже подорожали на 10,7% (по сравнению с Индексом МосБиржи, потерявшим 5,5%). С начала текущего года они уже потеряли 27%, в то время как рынок вырос на 17,2% по Индексу МосБиржи.

На недельном графике мы видим, что котировки акций Polymetal пробили долгосрочную линии поддержки, сломав восходящий тренд. Попытки возобновить рост не увенчались успехом, и котировки начали рисовать тренд на понижение.

Техническая картина акций Polymetal

Источник анализа: ФИНАМ.

ПФК в 09.10.2018   /   Трейдинг — новости финансового рынка  

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...