Погашение облигации: что это, как происходит погашений облигаций частичное или досрочное

Что такое оферта Put и Call по облигации простыми словами. Чем они отличаются отзывные и безотзывные выпуски. Есть ли преимущества у облигаций с офертой?

Оферта в облигациях — простыми словами

Оферта по облигации — это возможность досрочно продать ее эмитенту. Например, если у облигации дата погашения 10 мая 2030 года, то по оферте эмитент может выкупить у инвестора такую бумагу раньше. Сроки оговариваются заранее. Погашают облигацию по установленной при выпуске стоимости, в большинстве случаев — по номинальной.

Облигации, которые можно погасить досрочно, обычно купонные. Дата купона по ним совпадает с датой возможного досрочного выкупа. По российским долговым бумагам проценты по купонам выплачивают в среднем раз в 3 года. Такая же и периодичность оферты.

Внимание! Купон по облигациям с офертой переменный: его размер меняется один раз за установленный период.

В зависимости от инициатора досрочного погашения, выделяют два типа оферты:

  • безотзывные — Put-оферты;
  • отзывные — Call-оферты.

В первом случае погашение происходит по заявке инвестора. Эмитент же обязан ее удовлетворить в указанную дату. Во втором — эмитент объявляет о выкупе бумаг (всей серии или части), а инвестор обязан предъявить документы к погашению.

Почти все российские долговые бумаги с офертой выпущены как безотзывные. Call-оферты в основном планируют по евробондам.

Где смотреть оферту?

Дату возможного погашения до срока публикуют заранее. Информация о ней есть:

  • в проспекте эмиссии;
  • на странице конкретной бумаги на Московской бирже;
  • в новостях компании-эмитента за некоторое время до даты.

Планируют ли по облигации оферту, можно оценить по показателю дюрации в QUIK. По бумагам с правом досрочного выкупа его рассчитывают не к моменту погашения, а к дате ближайшей оферты. Она точно есть, если, например, до погашения еще 5 лет, а показатель дюрации меньше года.

Что такое оферта

Оферта – это предложение одного лица (физического или юридического) заключить сделку, договор другому лицу, также физическому или юридическому, причем это может быть как один человек, так и неограниченное число, или даже наоборот, конкретный список лиц.

Сделка содержит конкретные условия на которые вторая сторона может согласиться или отказаться.

В случае согласия продавец гарантирует исполнение предлагаемых условий и не может вносить изменения.

Например, банк присылает вам индивидуальное предложение по вкладу.

Если вы принимаете его, банк обязан дать именно такой процент и такой срок депозита, какой указывался в предложении.

Слово «оферта» восходит к латинскому offertus («предложение»), оно использовалось в деловом обиходе еще в далекой древности.

Правильно говорить оферта, делая ударение на букве «е». В английском языке этот термин звучит как «Offer», что также переводится, как «предложение», но наиболее близкий перевод сути термина – это коммерческое предложение.

В русском языке слово «оффер» также давно прижилось, особенно в кругу инфобизнесменов. Оно означает сделать клиенту особое предложение, от которого ему будет трудно отказаться.

Например, три товара по цене одного, которые можно купить до определенной даты.

От рекламы оферта отличается тем, что предложение товара или услуги содержит все условия предлагаемой сделки. Это не абстрактное описание, а точный факт. Пример ниже:

oferta2.jpg

Оферта – образец

Поэтому когда в рекламе вы слышите «…предложение не является публичной офертой» — это значит, что в рекламе не указаны все имеющиеся условия сделки.

Например, в рекламе банка предлагается кредит «от 9% годовых».

Однако получить займ на этих условиях смогут далеко не все желающие, поскольку имеется масса других вводных, начиная от уровня дохода и места работы потенциального заемщика и заканчивая его кредитной историей и сроком, на который он хочет взять деньги.

Поэтому данное предложение – не оферта, а общее описание услуги, ее максимальной выгоды и приглашение получить более подробные условия.

От договора оферта отличается тем, что обязанность исполнения предложения есть только у продавца.

Покупатель может согласиться или не согласиться с условиями оферты. А вот когда соглашается и подтверждает это в требуемой форме (например, письмом), тогда оферта превращается в договор, и обязанности возникают у обеих его сторон.

В законодательстве оферта регулируется статьями 435-449 Гражданского кодекса РФ.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Стороны оферты

В оферте участвуют две стороны.

1. Оферент – это лицо (физическое, юридическое или ИП), которое делает предложение о продаже или покупке чего-либо на определенных условиях.

2. Акцептант – человек или организация, которым адресована оферта. Это также может быть физическое, юридическое лицо или ИП. Акцептантом может быть и конкретный человек, и группа лиц – все зависит от сути оферты.

Когда договор на бумаге нельзя заменить офертой

Есть два случая, когда понадобится бумажный договор с подписями. А с ним и переговоры по условиям. Вот эти случаи:

  1. Клиент получает нетиповую услугу. К примеру, фитнес-клуб работает по оферте на посещение зала. Посетители приезжают, платят по ценнику и занимаются с тренерами по типовой программе. Но если тренер за повышенную плату выезжает домой к клиенту после травмы, условия из оферты не подойдут. Для защиты от споров лучше составить договор с индивидуальными условиями: время занятий, программа реабилитации, порядок отмены визита.

  2. По закону договор нужно составить в виде одного документа. Чаще всего предприниматели сталкиваются с двумя из них: это аренда и продажа недвижимости. Ещё по оферте нельзя заключать корпоративный договор между участниками ООО.

Виды оферты

В зависимости от того, к кому оно обращено, предложение может быть четырех видов.

Публичная оферта

Самый распространенный вид, используемый многими продавцами.

Это предложение, обращенное к неограниченному количеству покупателей. Любое лицо, узнавшее об оферте, может приобрести товар или услугу на заранее заявленных продавцом условиях.

Самый простой пример – ценник в магазине с указанием стоимости и количества товара.

Вы можете купить товар по этой цене, а можете уйти в другой магазин. Если покупаете, то становитесь акцептантом, а кассовый чек – это договор.

То же самое, например, в ресторане: меню – это оферта, а ваш заказ – акцепт.

Официант обязан принести вам именно то блюдо и в том количестве, которое обозначено в меню.

В противном случае вы получаете право требовать адекватной замены или неоплаты.

oferta3.jpg

Публичная оферта от Burger King, направленная на неограниченное кол-во лиц

Твердая оферта

Предложение, направленное на конкретного клиента. Это может быть персональное предложение банка, персональная скидка в магазине и так далее.

Также твердая оферта отправляется клиенту, имеющему преимущественное право покупки. Например, официальному дилеру.

Основные признаки твердой оферты таковы:

1. в предложении – конкретный товар с конкретной ценой;

2. другим покупателям аналогичное предложение делать нельзя, пока не окончен срок оферты;

3. согласие клиента автоматически означает совершение сделки, договор необязателен.

oferta4.jpg

Твердая оферта – пример

Свободная оферта

Это предложение без четких параметров цены – обычно оно делается, если компания выходит на новый для себя рынок и пытается определить конкурентную стоимость своих товаров.

Свободная оферта отправляется широкому кругу лиц – тем, кто потенциально может стать клиентом. У нее нет срока действия.

Если покупатель готов приобрести товар, он, в свою очередь отправляет продавцу твердую оферту с указанием цены, срока поставки и других условий.

Продавец может акцептовать такую оферту (тогда сделка происходит), а может отказаться.

Безотзывная оферта

Также называется закрытой. Предложение конкретным лицам, которое сделавший его не может отозвать.

Чаще всего используется в сфере обращения ценных бумаг: компания делает своим акционерам предложение о выкупе акций, действует оно до тех пор, пока бумаги не будут выкуплены по установленной заранее цене.

oferta4a.jpg

Публичная безотзывная оферта – пример

Отличия от договора

Оферта — это предложение договориться, а договор — уже результат переговоров.

Оферта отражает позицию одного человека или одной компании и до ее принятия кем-то не создает никаких забот. Разве что надо быть готовым выполнить ее условия. Договор — это уже соглашение двух или нескольких сторон о взаимных правах и обязанностях: каждая сторона должна будет что-то сделать.

Договор публичной оферты

Образец договора включает несколько обязательных пунктов:

  • наименование продукта;
  • полное описание технических данных;
  • неизменная стоимость (если нет иных условий);
  • условия оплаты и доставки/выполнения;
  • полная информация по условиям соглашения;
  • ответственность каждого из участников сделки;
  • реквизиты сторон.

При соблюдении данных условий заключенные взаимоотношения будут признаны правомочными. В случае несоответствия некоторых пунктов и по иным причинам публичная оферта расторгается.

Договор оферты — что это

На сайтах можно встретить конструкции «договор оферты» и «договор-оферта». Они ошибочные по существу, потому что смешивают разные понятия. Оферта — буквально дверь в договор, поэтому, скорее всего, перед вами просто предложение и вы вправе принять его условия или отказаться.

Оферта в малых закупках

ФЗ-44 от 5/04/1 г. о госзакупках позволяет заключать договор на сумму до 300 тыс. руб. у единственного поставщика, исполнителя либо подрядчика (ст. 93-1 п. 4). В случае если заказчик относится к культурной сфере и иным учреждениям, перечисленным в ст. 93-1 п. 5, лимит составляет 600 тыс. руб. по договору. Установлены также и годовые лимиты подобных закупок. Они осуществляются на основе договора оферты. Госзаказчик оценивает договорные перспективы, подготавливает предложение и предоставляет его исполнителю. Тот, в свою очередь, может акцептовать его либо ответить отказом.

Как создать оферту и можно ли ее заключить

Чтобы создать оферту, нужно предложить кому-то конкретные условия будущего договора. Гражданский кодекс РФ не говорит, что такое предложение обязательно должно быть письменным. Например, уличный мастер по ремонту обуви может на словах предложить замену набойки за 300 рублей — это устная оферта. Но если будущие отношения сторон подразумевают письменный договор, то и предложение заключить его должно быть письменным.

Из-за путаницы в терминах возникают странные вопросы, например «Как заключить оферту?». Заключают договоры, а оферту создает один человек.

Образец оферты

“Единых образцов оферты не существует, так как в каждом конкретном случае она составляется индивидуально. Для того, чтобы в дальнейшем избежать спорных ситуаций, лучше привлечь к составлению оферты профессионального юриста”, — прокомментировала Ольга Киселева.

Однако есть некие образцы, в которых соблюдена четкая структура и прописаны все необходимые пункты. Например, такой.

Налогообложение

Налоговое законодательство изменилось в конце 2020 года. Согласно новым изменениям инвесторы обязаны платить налоги с купонного дохода. Простыми словами – с прибыли, которую получили, надо заплатить 13% для граждан РФ и 30% для иностранцев. Поправка вступила в силу с 1 января 2021 г. 

Если клиент оформил ИИС (индивидуальный инвестиционный счет), по которому куплены облигации и выбран вычет типа «А», то взносы с купона автоматически будет удерживать брокер. Клиенту ничего платить в этом случае не нужно! Многие российские брокеры выступают налоговыми агентами. 

В случае, когда по ИИС выбран тип «Б», то инвестор освобождается от оплаты 13%. Если оформлен другой тип договора, то клиенту лучше всего заранее обратиться к брокеру, для уточнения информация по поводу налогообложения. Если 13% не будут оплачены брокером, клиенту потребуется самостоятельно подать декларацию. 

Важно! НДФЛ с купонов можно вернуть с помощью налогового вычета. Все доступные вычеты представлены на официальном сайте ФНС. Подать декларацию можно удаленно, при наличии личного кабинета на сайте налоговой службы. При его отсутствии следует обратиться в федеральную налоговую службу.

Как правильно составить оферту

В каждой оферте должны быть отражены существенные условия сделки:

1. Адресат оферты

Адресат пишется так же, как в любом деловом письме, где есть обращение к партнеру. Текст зависит от того, кому адресуется предложение.

Если одному человеку, то указываются ФИО, а в некоторых случаях – должность (если вы обращаетесь к должностному лицу).

2. Заголовок

Его наличие необязательно, и чаще всего в обычном письме-оферте заголовок не ставится (главное, чтобы слово «оферта» присутствовало в тексте).

А вот если адресату отправляются одновременно оферта и договор, тогда чаще всего используется заголовок типа «Оферта и договор для обучения на курсах повышения квалификации».

Это нужно, чтобы предложение было правильно воспринято – как документ, который требуется подписать.

3. Оферент (продавец или покупатель)

Есть два разных подхода к изложению сведений об оференте. Некоторые компании пишут целиком все данные о продавце:

«Банк «Твист», ИНН 1234567880, ОГРН 1234567890, № счета такой-то, адрес: г. Кемерово, ул. Вологоградская, д.11а, в лице директора юго-западного филиала Иванова И.И., действующего на основании доверенности № 12345 от 01.01.2018, предлагает Вам…»

Другие используют более эффективный способ, разделяя послание клиенту с реквизитами, которые отправляются в конец документа:

«Банк «Твист», входящий в ТОП-3 региональных банков по размеру вкладов, предлагает вам открыть вклад на следующих условиях…»

Где бы ни были в итоге реквизиты, они должны быть полными, поскольку фактически своим предложением вы предлагаете заключить договор.

Допускается ссылка на официальный сайт референта (с указанием конкретного раздела, где содержатся данные).

4. Клиент (объект оферты)

Это физическое или юридическое лицо, которое вправе воспользоваться офертой. Клиентом может быть как адресат, так и другие люди или организации.

Например, подчиненные адресата или сотрудники юрлица, связанные с адресатом договорными отношениями.

Если требуется ограничить круг клиентов, не забывайте, что нельзя вводить ограничения по следующим основаниям:

  • по полу (за исключением специфических действий, которые нельзя произвести с человеком другого пола – например, оферта гинеколога всегда будет обращена только к женщинам);
  • по расе или цвету кожи;
  • по национальности;
  • по языку (за исключением ситуации, когда незнание языка делает невозможным участие в предлагаемых действиях);
  • по возрасту;
  • по вероисповеданию;
  • по месту (городу, стране) проживания;
  • по принадлежности к той или иной социальной группе.

Пример правильного ограничения:

«Скидку могут получить все работники Вашего предприятия, работающие в организации не менее одного года».

Пример неправильного ограничения:

«Скидку могут получить только жители домов в радиусе 1 км от нашего супермаркета в возрасте до 27 лет».

Исключения из перечисленного списка могут быть (например, проездные билеты по льготной цене зачастую предлагают приобрести только жителям данного муниципалитета), однако они должны быть связаны с объективными обстоятельствами.

5. Содержание (условия) оферты

Мало просто перечислить предлагаемые услуги или товары, нужно еще и показать конечный результат – что клиент получит, когда воспользуется предложением.

Если речь идет о товаре, должно быть описано его предназначение, а также основные характеристики (габариты, вес, мощность, производитель и т.д.) и правила использования.

Если речь идет об услуге, указывается ее суть, время оказания, квалификация вашего сотрудника.

Чтобы не раздувать текст оферты, ее содержание часто публикуют на сайте, а в письме делают отсылку к соответствующей странице интернет-ресурса.

Но нужно учесть, что размещенная в Сети информация должна быть исчерпывающей, иначе письмо не будет офертой.

6. Цена

Если вы отправляете оферту без договора, в ней необходимо указать цену либо ссылку на цену.

Допустим, вы отправляете предложение приобрести золотые изделия со скидкой в 25% – в оферте можно указать цену или адрес страницы изделия на сайте, где написана его цена со скидкой или без нее.

При этом необязательно указывать суммы комиссий и других сопутствующих платежей (например, при покупке через интернет-магазин с доставкой).

Вы предлагаете клиенту товар, а не услугу по доставке или электронной оплате.

В то же время для клиента должны быть доступны сведения о стоимости доставки и о других комиссиях при покупке – к примеру, в специальном разделе на сайте.

Делать ссылку на этот раздел вы не обязаны.

Если же предложение идет в комплекте с договором, цена указывается в соответствующем разделе договора, в текст оферты ее можно не вписывать.

7. Форма акцепта оферты

В тексте письма нужно указать, какое действие обязан совершить адресат, чтобы договор считался заключенным.

О том, что может сделать клиент для акцептования оферты, читайте в главе «Как отвечать на оферту»

oferta6.jpg

Форма акцепта оферты- пример

8. Возможность изменения оферты

Если предложение не безотзывное, оферент имеет право его изменить через определенное время. Об этом нужно обязательно написать в тексте оферты. Например, так:

«Компания вправе изменить оферту по своему усмотрению. Изменения вступают в силу по истечении 7 дней с момента опубликования информации о них на официальном сайте компании www.abcde.ru.»

Обратите внимание: условия изменятся только для новых клиентов. По старым договорам будут действовать прежние условия, их можно поменять только по взаимному согласию сторон или, например, сделав новую оферту. Выглядеть это может так:

«…Компания сообщает об изменениях существенных условий договора не позднее, чем за 2 недели до вступления в силу новых условий.

Данная информация доводится до клиента по электронной почте и в СМС-сообщении по адресу и телефону, оставленным при оформлении договора.

Если в течение 14 дней после извещения об изменении условий клиент не сообщил по эл.почте или по телефону о своем согласии, договор считается расторгнутым.»

Форма оповещения может быть любой: письмо «Почтой России», сообщение в мессенджере, звонок по телефону и т.д. – с условием, что данные контакты были оставлены самим клиентом.

9. Другие сведения

Сюда может относиться информация о порядке и стоимости доставки, о способе оплаты, о возможности вернуть кондиционный или некондиционный товар, о гарантийных обязательствах и так далее.

В большинстве случаев все эти сведения указываются в прилагаемом к оферте договоре.

Три полезных совета при составлении оферты

1. Совет #1. Если вы даете ссылку на условия оферты на сторонний ресурс (например, на сайт интернет-магазина или банка), позаботьтесь о том, чтобы ссылка была точной, а сам текст условий – заметным.

В противном случае можно попасть на крупный штраф за введение покупателя в заблуждение и нарушение правил оферты.

2. Совет #2. Пишите текст оферты простыми словами. Витиеватый сложный текст оттолкнет потенциального покупателя.

Вместо «В случае необходимости возврата товара обратитесь в компанию в соответствии с Законом «О правах потребителя» лучше написать «Для возврата или замены товара звоните по телефону такому-то».

3. Совет #3. Не злоупотребляйте заглавными буквами. Это придает тексту ненужный пафос и несерьезность, читать такие фразы трудно:

«Договор действует в соответствии с Правилами Компании, утвержденными Генеральным Директором».

По нормам русского языка, должности и названия подразделений компании пишутся строчными буквами.

Образец оферты на оказание услуг

Оферта: образец Главреда Если оплачиваете курс, вы соглашаетесь с условиями и заключаете договор

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...