Перевод и сравнение стратегий Buy and Hold или Buy the Dip

Как работает стратегия Buy The Dip (выкупай падение), её плюсы и минусы для долгосрочного инвестора. Примеры Buy The Dip на графиках российских и зарубежных акций.

Описание стратегии Buy The Dip

курс ленивого инвестора

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель – более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Подробнее

В основе принципа Buy The Dip лежит убежденность, что рынок на длинном временном горизонте растет, а любое падение будет рано или поздно компенсировано. Инвестор, следующий стратегии покупки на просадках, большую часть времени остается вне рынка. Он держит большой запас наличных и выжидает момента, когда стоимость акций интересующих его компаний (или рынок в целом) начнет падать.

Своей популярностью подход обязан длительному бычьему рынку, который тянется с перерывами еще с 2009 г. В этом цикле любое снижение котировок продолжается недолго, а после него индексы обновляют исторический максимум. Еще одна причина в том, что стратегия Buy The Dip не ставит обязательным условием проведение фундаментального анализа. Сильно просевшая бумага может вырасти в цене просто за счет технического отскока.

Есть два подхода к покупке на просадках.

Первый – это посмотреть на акции, которые меньше всего упали на том основании, что они продемонстрировали устойчивость к определенным стрессам.

Во-вторых, нужно смотреть на самые сильные провалы, потому что у них будет больше всего роста, если они вернутся к исходной точке. В этом случае, лидируют IT гиганты, и будет применима вторая стратегия.

1. У Apple (AAPL) есть перспектива роста с запуском технологии 5G, массового глобального присутствия, которое сгладит влияние локальных проблем, и около 70 миллиардов долларов наличных денег. Это самая успешная компания на планете, которая неизменно демонстрирует, что может выдержать все, что им бросают, и продолжать процветать. Ставить против них, основываясь на том, что может случиться, мне кажется неразумным.

2. Балансовый отчет Alphabet (GOOG), во всяком случае, еще сильнее, с долгом всего в 28,25 миллиарда долларов и денежными средствами в размере более 135 миллиардов долларов. Похоже ли это на компанию, которая будет дрожать в своих ботинках, столкнувшись с возможным повышением краткосрочных процентных ставок на пятьдесят базисных пунктов? Во всяком случае, все эти наличные деньги становятся центром прибыли в условиях роста ставок, и не будет никаких перерывов в экспансии в потенциальные области роста, такие как автономные транспортные средства.

3. Amazon (AMZN) тратит огромные суммы на создание своей инфраструктуры, но все еще имеет на балансе около 73 миллиардов долларов наличными. И все эти инвестиции сделают для любого конкурента чрезвычайно трудным бросить вызов своему доминированию в онлайн-розничной торговле, на рынке, который продолжает быстро расти как в США, так и во всем мире.

Несмотря на то, что AAPL, GOOG и AMZN далеки от первоначальных уровней и на графике может показаться, что компании «переоценены», но главное это – выкупай просадки!

Вы ищете компании, которые не сильно пострадают от того, что побуждает к продажам, и которые, очевидно, только что попали в ловушку, и которые вернутся в норму, когда панические настроения утихнут.

Как падение стоимости акций влияет на компанию, узнайте в нашей статье.

Все три компании соответствуют этому описанию, но все они упали в индексе более чем вдвое. Так что, учитывая, что это выгодный спад, и сейчас неплохое время для участия в стратегии – Buy the dip…

Buy and Hold или Buy the Dip? Какая стратегия выгоднее при долгосрочном использовании

Цель большинства инвесторов, как правило, заключается в том, чтобы покупать по низким ценам и продавать по высоким. Это может привести к двум совершенно разным подходам к инвестированию в акции.

Buy The Dip – перевод: «Покупай на падении»

Один подход описывается как «торговля». Трейдинг заключается в том, чтобы внимательно следить за краткосрочными колебаниями цен на различные акции, а затем пытаться купить по низкой цене и продать по высокой. Buy The Dip – пример такой стратегии, когда трейдер покупает бумагу при снижении ее цены.

Хотя торговля по стратегии Buy The Dip имеет огромный потенциал для немедленного получения прибыли, она также сопряжена с изрядной долей риска, поскольку акции могут не восстановиться после падения в течение желаемого периода времени и, более того, могут еще больше упасть в цене. Отсюда идет трейдерская пословица – «покупая одну просадку, вторую вы получаете в подарок». Кроме того, частая торговля может быть дорогостоящей, поскольку каждый раз, когда вы покупаете и продаете акции, вы платите брокеру комиссионные за сделку.

Имейте в виду, что трейдинг по стратегии Buy The Dip не следует путать с «дневной торговлей», которая представляет собой быструю покупку и продажу акций с целью извлечения выгоды из небольших изменений цен. Дневная торговля может быть чрезвычайно рискованной, особенно если вы пытаетесь торговать с использованием заемных средств. Индивидуальные инвесторы часто теряют деньги, пытаясь использовать этот подход.

Buy And Hold – перевод: «Покупай и держи»

Совсем другая стратегия инвестирования, так называемая стратегия «купи и держи», подразумевает сохранение инвестиций в течение длительного периода времени, ожидая, что цена со временем вырастет. Хотя стратегия buy-and-hold позволяет сократить расходы на комиссионные за транзакции и краткосрочные налоги на прирост капитала, она требует терпения и тщательного принятия решений. Как инвестор, который покупает и держит акции, вы обычно выбираете акции, основываясь на долгосрочных перспективах бизнеса компании. Рост цены акций с годами, как правило, в меньшей степени основан на изменчивом характере меняющихся требований рынка и в большей степени на так называемых фундаментальных показателях компании, таких как ее доходы и продажи, опыт и видение ее руководства, состояние отрасли и ее положение в этой отрасли.

Инвесторам, которые покупают и держат акции, все равно необходимо учитывать колебания цен и обращать внимание на текущие показатели акций. Естественно, цена, по которой вы покупаете акцию, напрямую влияет на потенциальную прибыль, которую вы получите от ее продажи. Поэтому имеет смысл покупать акции по той цене, которую вы считаете разумной. Пока вы держите акции, важно также следить за признаками того, что ваши инвестиции идут не в том направлении, в котором вы планировали — например, если компания регулярно не достигает запланированных показателей прибыли или если события в отрасли становятся все более мрачными.

Иногда после анализа фундаментальных показателей компании вы решаете, что стоит переждать спад цен и подождать, пока акции восстановятся. В других случаях вы можете решить, что получите больший доход, если продадите свой пакет акций и вложите деньги в другое место. В любом случае, важно следить за акциями, которыми вы владеете, обращая внимание на новости, которые могут повлиять на их стоимость.

Какая стратегия лучше?

Раскрываем результаты нескольких исследований, которое на практике показывает разницу между двумя подходами. Выводы надо будет сделать самостоятельно.

Исследование №1.

Правила игры следующие: Вы оказались в прошлом и выбираете подход к инвестициям в S&P500 на следующие 20 лет. В любой из промежутков времени между 1920 и 2000 гг.

Стратегия 1 — Buy and Hold. При регулярных инвестициях вы каждый месяц вкладываете по $100 независимо от ситуации.

Стратегия 2 — Buy the Dip. При инвестировании на просадке покупка происходит только когда коррекция достигает 40% от пика.
ДО этого вы каждый месяц откладываете по $100, и, как только коррекция достигла 40% инвестируете всю суму.
ПОСЛЕ этого вы каждый месяц вкладываете по $100 до достижения нового пика. При достижении нового пика опять начинаете накапливать кэш.

Какая стратегия лучше?

Результативность по стратегиям Buy the Dip и Buy and Hold

№1
1970-1990
Стратегия покупки на просадке побеждает. Начиная с падения рынка в начале 70-х она удерживает лидерство до окончания периода.

№2
1963-1983
Лучший период для стратегии покупки на просадке. Она выигрывает на 29% за 20 лет.
Планомерный рост стратегии — это накапливание капитала. Инвестиции начинаются только в 1974 при просадке.

№3
1980-2000
Не все так радужно. Если бы за последнее двадцатилетие XX века принять решение придерживаться стратегии покупки на просадке, в ожидании коррекции на 50%.
Весь исследуемый период стратегия была бы вне инвестиций. В результате в 5 раз проиграв стратегии регулярных инвестиций.
Это пример экстремума. Но он показывает главный недостаток стратегии покупок на просадке — можно надолго засесть в кэш.

№4
Результат будет меняться в зависимости от ожидаемой величины просадки. Чем больше ожидаемая просадка, тем больше шансов обыграть стратегию регулярных инвестиций.
Но вероятность не превышает 50%.
Соответственно медианный результат стратегии покупки на просадке будет проигрывать регулярным инвестициям.

И чем больше ожидаемая просадка, тем больше шансов что стратегия на просадке выиграет, но и в то же время больше медианный проигрыш относительно регулярных инвестиций.

Общий итог исследования №1 таков:
Покупка на просадке позволяет иногда незначительно обыграть регулярные инвестиции.
Но с большой вероятностью она приведет к значительному проигрышу.

Поэтому на длинной перспективе побеждает Стратегия 1, когда при регулярных инвестициях вы каждый месяц вкладываете по $100 независимо от ситуации.

Исследование №2.

Автор – Сэмюэль Ли, инвестиционный консультант SVRN Asset Management.

Ли провел моделирование с использованием ежемесячной общей доходности фондового рынка США с середины 1926 года до конца 2016 года.

Согласно одной из простых версий стратегии «покупай на падении», инвестор должен дождаться коррекции — падения от пика до уровня на 10% ниже — прежде чем покупать. Затем инвестор держит акции не менее 12 месяцев или до тех пор, пока рынок не восстановится до уровня, на котором он купил акции, в зависимости от того, какой срок больше.

«Эта стратегия позволила бы вам держать капитал в наличных примерно 47% времени, так что если бы сделки были случайными, мы бы ожидали получить примерно половину рыночной прибыли при вдвое меньшей волатильности», — пишет Ли.

Результаты оказались далеки от ожидаемых.

Оказалось, что стратегия Buy the Dip принесет треть прибыли от стратегии Buy and Hold при гораздо более высокой волатильности.

На приведенном ниже графике Ли отобразил кумулятивную избыточную доходность (то есть доходность выше наличных) этой вариации стратегии в сравнении с рынком.

MW-FM947_cumdip_20170522145701_NS.jpg?resize=798%2C534&ssl=1

А как насчет того, чтобы подождать, пока не произойдет большой, откровенный обвал рынка?

Идеальный пример — быть на 100% в наличных к октябрю 2007 года, а затем ждать до марта 2009 года, чтобы вернуться в акции на дне.

Но Ли обнаружил, что правило, при котором инвестор ждет обвала на 40%-45% перед покупкой, а затем держит акции в течение пяти лет, позволяет получить лишь половину рыночной прибыли, находясь в наличных две трети времени с середины 1926 года.

Ли называет две возможные причины, по которым стратегия выбора времени коррекции терпит неудачу в долгосрочной перспективе.

  1. Во-первых, сидеть в наличности, когда историческая премия за риск по акциям (превышение доходности над безрисковой ставкой, такой как доходность казначейской ноты) была высокой, а медвежьи рынки были редкостью – невыгодно.
  2. Вторая причина связана с динамикой рынка: «Рынок, как правило, демонстрирует импульс в большей степени, чем среднюю реверсию в течение длительных горизонтов», — пишет Ли. Или, выражаясь словами, которые часто приписывают Джону Мейнарду Кейнсу: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным».

«Как бы странно это ни звучало, но вам было бы лучше покупать, когда рынок рос, и продавать, когда он падал, используя правило следования за трендом», — заключил Ли.

Ли, однако, осторожен и настоятельно просит не истолковывать его выводы как совет всегда покупать и держать. Вместо этого он просто утверждает, что «механическая стратегия ожидания краха в среднем привела к гораздо худшим абсолютным и скорректированным на риск доходам, чем Buy and Hold».

Исследование №3

Легенда инвестирования Питер Линч однажды сказал: «Гораздо больше денег было потеряно инвесторами, которые готовились к коррекциям или пытались их предвидеть, чем было потеряно во время самих коррекций».

Ник Маджиулли, аналитик Ritholtz Wealth Management, провел еще одно исследование, которое доказывает, что Buy and Hold исторически превосходит подход «покупай на падении», даже если покупатель на падении абсолютно точно выбирает время, что, конечно, практически невозможно.

Правила:

Представьте, что вас забросило куда-то в историю между 1920 и 1979 годами, и вы должны инвестировать в американский фондовый рынок в течение следующих 40 лет.

У вас есть 2 инвестиционные стратегии на выбор:

  • Buy and Hold – Вы инвестируете 100 долларов (с поправкой на инфляцию) каждый месяц в течение всех 40 лет.
  • Или… Buy the Dip: Вы откладываете $100 (с учетом инфляции) каждый месяц и покупаете только тогда, когда рынок находится на минимуме. Допустим, вы будете покупать на абсолютном дне между любыми двумя историческими максимумами. Это нереально, но просто ради эксперимента представим, что когда вы будете покупать, то всегда по самой низкой возможной цене.

Единственное правило этой игры заключается в том, что вы не можете входить и выходить из акций. Как только вы совершаете покупку, вы держите эти акции до конца временного периода.

Какая стратегия лучше?

Ну, выбор должен быть довольно очевидным, верно? Казалось бы, Buy The Dip – это беспроигрышный вариант.

Но не так быстро, согласно подсчетам Маджиулли.

«Если вы действительно запустите эту стратегию, вы увидите, что Buy the Dip превосходит удержание более чем в 70% случаев», — объяснил он в своем посте. Превосходство есть, но оно не абсолютное, несмотря на то, что вы точно знаете, когда рынок достигнет дна.

Вот пример перевеса для некоторой перспективы:

Результативность стратегии Buy The Dip

Buy the Dip, даже при наличии совершенной информации, обычно не дотягивает до Buy and Hold (DCA)», — говорит он. «Поэтому, если вы попытаетесь накопить наличные и купить на следующем дне, вы, скорее всего, окажетесь в худшем положении, чем если бы вы покупали каждый месяц. Почему? Потому что пока вы ждете следующего падения, рынок, скорее всего, продолжит расти и оставит вас позади.

Главный вывод Маджиулли: Вкладывайте свои деньги в рынок SPX вместо того, чтобы оставлять их на обочине, упуская рост и ожидая того идеального момента, предсказать который у вас практически нет шансов.

How Buy the Dip Works

To visualize how the Buy the Dip strategy works, consider following it from 1970-1990 with a drawdown threshold of 40%. What this means is that you will save up cash and only buy once the market is 40% below an all-time high. After this 40% dip occurs, you then keep buying each month until a new all-time high is reached. At the new all-time high, you repeat the process and start saving cash once again, waiting for the next 40% dip to occur.

You can see this in the chart below which shows the Buy the Dip cash balance over time (green line) and when it makes purchases (red dots):

What this shows is that from 1970-1974 you are saving cash until the market is 40% below its all time highs. It’s at this point when you finally invest that cash following the 1974 crash. You then keep investing $100 every month (just like DCA) until 1984. It’s at this point when the market eclipses its all-time high from December 1972 and you go back to saving up cash again.

If we were to visualize how Buy the Dip compares to DCA (i.e. buying every month) over this time period, we would see that Buy the Dip portfolio would win out over time:

As you can see, Buy the Dip starts outperforming DCA as the market starts to decline in the early 1970s. Buy the Dip then gets invested after the 1974 crash and retains that lead for the rest of the time period.

Что такое покупка провалов?

«Покупка на спаде» означает покупку актива после того, как он упал в цене. Считается, что новая более низкая цена представляет собой выгодную сделку, поскольку «падение» – это только краткосрочный всплеск, и актив со временем, вероятно, отскочит назад и вырастет в цене.

Ключевые выводы

  • Покупка на спаде относится к длинной позиции по активу или ценной бумаге после того, как их цена многократно упала в краткосрочной перспективе.
  • Покупка на спадах может быть прибыльной при долгосрочных восходящих трендах, но невыгодной или более сложной во время долгосрочных нисходящих трендов.
  • Покупка на спаде может снизить среднюю стоимость владения позицией, но следует постоянно оценивать риск и выгоду от покупки на провале.

Купить ООМЗ

Сленг фраза о практике покупки акций после снижения цен. После значительного падения в цене или безопасности фондовых индексов, инвесторы должны увеличить должности или покупку различных акций с выгодой от того, что рассматривается в качестве возможного подъема.

Концепция покупки ООМЗ основывается на рыночных колебаний. Поскольку рынок является неустойчивым, любое падение с учетом цен должна в конечном итоге рост резервной копии. К покупке акций сразу после падения, инвесторы в основном покупают акции по дисконтированной цене продажи.

Как и все торговые стратегии, покупая скрывается не уверены, что вещь, потому что некоторые запасов падает цена обусловлена негативными изменениями в компании, лежащие в основах. Например, инвесторы, которые следуют этой стратегии, вокруг лопнул пузырь DotCom может быть потеряно много денег, потому что многие интернет-компании не имеют надлежащего доход бизнес-модели.

1) Determine Trend Direction

Trend trading is one of the most widely followed Forex strategies used by new and experienced traders. This is for many reasons including Forex trends tend to last a while and you have more pips available in the direction of the trend than against the trend.

Stand back for your chart and identify which direction the prices are generally moving. Make this step so easy that a 10 year old child can do it consistently.

There are other techniques involving forex technical analysis such as determining a series of higher highs and higher low or using simple moving averages. All are valid methods of trend identification.

When you understand the benefits of trend trading, you will realize that Forex trading can be made easier with some simple strategies.

2) Pick Your Favorite Indicator

There are many tools to help traders identify potential reversal points in a market. Four highly effective trading indicators that every trader should be familiar with includes the Simple Moving Average, RSI (Relative Strength Index), Stochastic, and MACD (Moving Average Convergence Divergence).

Once you have identified a strong trending market, apply the RSI, Stochastic, MACD indicator to your chart.

No need to apply all of these indicators. You only need one of them. Pick the indicator based on your personal preference and the one you are most comfortable with reading its signals.

Как работает стратегия Buy The Dip

banner1.jpg

Рассмотрим, насколько хорош лозунг Buy The Dip на примере колебаний котировок 2020 года. Ниже приведен график индекса Мосбиржи за 2020-й:

График индекса Мосбиржи за 2020 год

На рисунке явно видны два «дна». Закупившись на первом из них, инвестор мог менее чем за месяц сделать около 20% прибыли. При этом ему не потребовалось бы тратить время на изучение отчетности компаний и анализ перспектив. Достаточно было купить индексный фонд. Второе дно дало еще 10% за три недели.

Именно такие красивые картинки и будоражат воображение новичков, поддерживая популярность стратегии Buy The Dip.

Подход работает не только в период общемировых кризисов. Каждая отдельная компания может столкнуться с временными неудачами, непредвиденными обстоятельствами и т. д. Негативные новости станут причиной падения ее котировок. Этот момент также используется для реализации стратегии Buy The Dip. Но в данном случае он уже требует от инвестора приложения определенных усилий. Если вы хотите торговать по этому принципу, понадобится составить список компаний с хорошими фундаментальными показателями, которые сумеют справиться с вызвавшими просадку факторами. Вы будете знать, что они смогут вернуться к прежним котировкам, и выкупать только их.

Кроме того, нужно точно определить для себя, какой уровень коррекции вы считаете подходящей для выкупа просадкой. Однозначного ответа на этот вопрос сторонники стратегии Buy The Dip не дают. Для кого-то 8–10% это уже сигнал к покупке, кто-то ждет падения минимум на 25–30%.

За последние полгода на графике котировок Amazon можно увидеть несколько удачных точек для входа на просадке:

График акций Амазон за 2020 год

Их могли использовать те, кто придерживается краткосрочной спекулятивной стратегии, и те, кто заинтересован в долгосрочном инвестировании, но не готов покупать акции этой компании дороже $3000.

Ограничения покупки провалов

Как и все  торговые стратегии, покупка на провалах не гарантирует прибыли. Актив может упасть по многим причинам, включая изменение его базовой стоимости. Тот факт, что цена ниже, чем раньше, не обязательно означает, что актив представляет собой хорошую ценность.

Проблема в том, что средний инвестор имеет очень мало возможностей отличить временное падение цены от предупреждающего сигнала о том, что цены вот-вот упадут. Хотя может существовать непризнанная внутренняя стоимость, покупка дополнительных акций просто для снижения средней стоимости владения не может быть хорошей причиной для увеличения доли портфеля инвестора, подверженной влиянию изменения цены этой одной акции. Сторонники этого метода рассматривают усреднение как рентабельный подход к накоплению богатства; противники видят в этом рецепт катастрофы.

Акция, упавшая с 10 до 8 долларов, может быть хорошей возможностью для покупки, а может и нет. Могли быть веские причины, по которым акции упали, такие как изменение прибыли, мрачные перспективы роста, смена руководства, плохие экономические условия, потеря контракта и т. Д. Он может продолжать падать – вплоть до 0 долларов, если ситуация достаточно плохая.

Краткий обзор

BTFD, или «покупать на дне», – это агрессивная стратегия покупки на провале, поощряемая трейдерами на горячих рынках, например, с биткойнами.

Пример покупки дипа

Рассмотрим Больше всего пострадали Bear Stearns и New Century Mortgage. Инвестор, который обычно практиковал философию «покупать на спаде», купил бы как можно больше этих акций, если бы цены в конечном итоге вернулись к уровням, существовавшим до падения.

Этого, конечно, никогда не было. Обе компании закрыли свои двери после значительной потери стоимости акций. Акции New Century Mortgage упали настолько низко, что Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) приостановила торги. Инвесторы, считавшие акцию по 55 долларов за акцию выгодной сделкой по цене 45 долларов, понесли бы огромные убытки всего несколько недель спустя, когда цена упала ниже доллара за акцию.

Напротив, в период с 2009 по 2020 год акции Apple ( с поправкой на дробление ). Покупка на спаде в этот период принесла бы инвестору щедрое вознаграждение.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...