ПАО ОГК-2: финансовые показатели — топ 100 компаний — Коммерсантъ

Счет аргументов: три за и два против

Ваш запрос не может быть обработан

Ваш запрос не может быть обработан

С данным запросом возникла проблема. Мы работаем чтобы устранить ее как можно скорее.

Структура бизнеса

ОГК-2 разделила свой бизнес на 12 филиалов, названия которых совпадают с действующими там объектами компании:

  1. Сургутская ГРЭС-1.
  2. Рязанская ГРЭС.
  3. Ставропольская ГРЭС.
  4. Киришская ГРЭС.
  5. Троицкая ГРЭС.
  6. Новочеркасская ГРЭС.
  7. Череповецкая ГРЭС.
  8. Серовская ГРЭС.
  9. Псковская ГРЭС.
  10. Адлерская ТЭС.
  11. Грозненская ТЭС.
  12. Свободненская ТЭС.

Исходя из природно-территориального деления России, электростанции ОГК-2 работают в пяти зонах:

  1. Северо-Запад, три объекта: Псковская ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Киришская ГРЭС.
  2. Центр, один объект — Рязанская ГРЭС.
  3. Юг России, четыре объекта: Адлерская ТЭС, Грозненская ТЭС, Новочеркасская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС.
  4. Урал, три объекта: Троицкая ГРЭС, Серовская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-1.
  5. Дальний Восток, один объект — Свободненская ТЭС.

Общие тенденции в секторе: переход от грязной угольной энергетики к зеленой, газовой и ВИЭ. Поэтому ОГК-2 постепенно отказывается от своих угольных станций, продавая их конкурентам. В начале 2020 года Сибирской генерирующей компании продали Красноярскую ГРЭС-2 за 10 млрд рублей. Несмотря на эти действия, уголь все еще занимает большую долю в топливном балансе ОГК-2. По состоянию на конец 2 квартала 2021 года, газ занимает около 79%, уголь — 21%, мазут — менее 0,1%.

Виды используемого топлива ОГК-2, тысяч тонн

Газ Уголь Мазут
2018 14 099 5381 36
2019 13 295 4565 23
2020 11 261 3301 19
1п2021 5910 1574 9

Источник: годовой отчет ОГК-2, стр. 18—19

Акционерный капитал

Уставный капитал ОГК-2 состоит из 110 441 160 870 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,3627 Р за бумагу.

При этом основным акционером фактически выступает «Газпром энергохолдинг», которому принадлежит 99% «Центрэнергохолдинга» и которому «Мосэнерго» передала свой пакет акций ОГК-2 в размере 3,88% в июле 2021 года, сумма сделки составила 3,41 млрд рублей, или 0,79 Р за бумагу.

Структура акционеров

«Центрэнергохолдинг» 73,42%
«Газпром энергохолдинг» 3,65%
«Мосэнерго» 3,88%
Free-float 19,05%

«Центрэнергохолдинг»

73,42%

«Газпром энергохолдинг»

3,65%

Источник: ОГК-2

Производственные показатели

Выработка электроэнергии

Производство электроэнергии ОГК-2

Производство электроэнергии имеет тенденцию к снижению. Основной причиной является стратегия компании по снижению выработки неэффективным оборудованием.

Полезный отпуск теплоэнергии

Производство теплоэнергии ОГК-2

Производство тепловой энергии более-менее стабильно в районе 6000 — 6500 тыс. Гкал.

На падение производства электроэнергии и тепла в связи в 2020 году оказало влияние продажа Красноярской ГРЭС с установленной электрической мощностью 1260 МВт и тепловой — 976 Гкал/ч. Доля Красноярской ГРЭС в общей выработке электроэнергии в 2019 года 7%, а в тепловой — 15%. Стоимость сделки составила 10 млрд рублей.

Дивиденды

ОГК-2 начиная с 2019 года перешла на распределение 50% чистой прибыли по МСФО между акционерами. Дивиденд выплачивается раз в год, в первые летние месяцы: конец июня — начало июля.

Дивидендная история ОГК-2

Дивиденд Коэффициент распределения Дивидендная доходность
2015 0,0056 Р 20% чистой прибыли по РСБУ 2%
2016 0,0082 Р 25% чистой прибыли по РСБУ 2%
2017 0,0163 Р 25% чистой прибыли по РСБУ 4%
2018 0,0368 Р 35% чистой прибыли по РСБУ 6,5%
2019 0,0544 Р 50% чистой прибыли по МСФО 6,8%
2020 0,06 Р 50% чистой прибыли по МСФО 7,6%

Коэффициент распределения

2015

20% чистой прибыли по РСБУ

2016

25% чистой прибыли по РСБУ

2017

25% чистой прибыли по РСБУ

2018

35% чистой прибыли по РСБУ

2019

50% чистой прибыли по МСФО

2020

50% чистой прибыли по МСФО

Источник: ОГК-2

Сравнение дивидендной доходности с конкурентами

2018 2019 2020
ОГК-2 6,5% 6,8% 7,6%
ТГК-1 5,8% 7,8% 8,7%
«Мосэнерго» 8,3% 5,3% 7,6%
«Энел Россия» 12,4% 8,2% 0%
«Юнипро» 8,3% 7,9% 8,1%
«Русгидро» 5,8% 4,7% 6,1%
«Интер РАО» 4,2% 3,8% 3,5%

Источники: ОГК-2, ТГК-1, «Мосэнерго», «Энел Россия», «Юнипро», «Русгидро», «Интер РАО»

Руководство

Ананьев Станислав Анатольевич

Должность: Генеральный директор

Дата начала полномочий: 10 ноября 2016 года

Текущие результаты деятельности ОГК-2

По состоянию на 31 декабря 2020 года ОГК-2 занимает третье место по установленной мощности, если сравнивать ее с другими генерирующими фирмами, которые работают в тех же регионах, что и рассматриваемая компания.

Установленная мощность, ГВт

«Русгидро» 38
«Интер РАО» 28,3
ОГК-2 17,6
«Юнипро» 11,2
ТГК-1 6,9
«Энел Россия» 5,6

Источник: годовой отчет ОГК-2, стр. 35

Финансовые результаты за последние 5 лет, млрд рублей

Выручка EBITDA Чистая прибыль Чистый долг
2016 134,398 18,924 3,053 62,511
2017 141,308 26,817 7,201 54,194
2018 143,227 27,053 8,305 40,493
2019 134,579 31,203 12,025 52,539
2020 120,687 31,569 13,265 44,935
1п2021 66,488 22,294 11,32 37,948

Источник: ОГК-2

География работы

Филиалы ОГК-2 расположены в Северо-Западном, Центральном, Южном, Северо-Кавказском, Уральском, Сибирском федеральных округах.

Аргументы за

ДПМ. Компания до 2022 года будет получать повышенные выплаты по данной программе. В 2023 году заканчивается период действия ДПМ у двух энергоблоков Адлерской ТЭС, в 2025 году — у еще 5 объектов ОГК-2.

Сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года. Показатели компании за первые 6 месяцев 2021 года оказались на 10% выше прошлогодних данных.

Умеренная долговая нагрузка. По состоянию на 31 июня 2021 года чистый долг ОГК-2 — 37,948 млрд рублей, а показатель «чистый долг / EBITDA» — 1,14.

Реквизиты

Адрес: 356126, Ставропольский кр, Изобильненский район, пос. Солнечнодольск, д

ОГРН: 1052600002180

ИНН: 2607018122

Аргументы против

Дивидендная доходность. Средняя дивдоходность за последние три года держится на уровне около 7%. Но уже в текущем году ОГК-2 может улучшить этот результат, если ударно проведет 2 полугодие.

Кэш-пулинг. В конце 2019 года советы директоров ОГК-2, ТГК-1 и «Мосэнерго» приняли решение присоединиться к этой системе, по которой сейчас «Газпром» может в любой момент вывести деньги из этих компаний с помощью займов.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...