Отчет МВидео разочаровал по рентабельности. Позитивный взгляд на акции сохраняем: аналитика от General Invest

Дивиденды М. Видео (MVID) в 2021 году 💰. Выплата дивидендов по акциям, размер дивидендов на 1 акцию, закрытие реестра, дивидендная политика.

Дивиденды М. Видео

Дивиденды по акциям М. Видео – это часть прибыли которую акционеры получают от компании. Чтобы выплатить дивиденды акционерам и инвесторам, компания должна получить чистую прибыль, которую распределит среди своих акционеров или свободный денежный поток.

Кроме этого, чтобы компания выплатила вам дивиденды, необходимо, чтобы совет директоров М. Видео рекомендовал дивиденды и дату закрытия реестра. Затем акционеры М. Видео утверждают размер дивидендов и дату на собрании акционеров.

Как получить дивиденды М. Видео?

Чтобы получить дивиденды М. Видео надлежит быть владельцем акций на дату составления списка лиц, имевших право на получение дохода или так называемо дату реестра.

Реестр — это список акционеров М. Видео с информацией о количестве принадлежащих инвестору акций. Фиксация по дате реестра нужна, из-за того, что на бирже кто-то постоянно покупает и продает акции компании.

Дата закрытия реестра для получения дивидендов М. Видео была назначена на 01.01.1970.

Из-за режима торгов Т+2, что получить дивиденды М. Видео вам необходимо купить акции компании за два рабочих дня, фактически последний день для покупки акций М. Видео будет 01.01.1970.

Чтобы не пропустить последний день покупки акций, смотрите календарь событий и дивидендный календарь, а также предстоящие события М. Видео.

Когда я получу дивиденды М. Видео?

Как правило, инвесторы получают дивиденды на брокерский или банковский счёт в течение следующих 25 рабочих дней с даты закрытия реестра, но не позднее! Таким образом, дивиденды М. Видео должны прийти не позднее 26.01.1970.

Помните, что обычно после даты отсечки, акции М. Видео могут снизиться на размер выплачиваемого дивиденда на акцию. Когда у компании дела идут хорошо и на рынке позитив, дивидендный гэп М. Видео может быть ниже размера дивиденда.

Какую дивидендную доходность по акциям М. Видео я получу?

Дивидендная доходность акций М. Видео – это отношение размера дивидендов на одну акцию к текущей рыночной цене акции, выражается в процентах. Таким образом рекомендованный дивиденд 35.5 руб., значит ваша текущая дивидендная доходность по акциям М. Видео составляет 5.9%.

Важно помнить, высокая дивидендная доходность, это не повод покупать акции М. Видео! Поэтому перед принятием инвестиционного решения советуем просмотреть динамику финансовых показателей и мультипликаторы М. Видео. А также сравнить конкурентов, возможно вы найдёте куда более прибыльную инвестиционную идею.

Как часто платит дивиденды М. Видео?

Последнее время М. Видео платит дивиденды 1 раз в год. Чтобы проверить и убедиться в частоте выплаты дивидендов, смотрите историю дивидендов М. Видео. Так как дивидендная политика М. Видео может измениться или компания выплатит специальные дивиденды. Чем чаще выплачивает дивиденды компания, тем стабильнее денежный поток инвестора.

Всю информацию и статистику по дивидендам М. Видео, вы можете посмотреть на данной странице выше.

Читайте в статье:

Как компания трансформировалась под меняющийся рынок
Стоит ли покупать акции «М.Видео»

Основные финансовые показатели

  • Показатель GMV вырос в 1 полугодии 2021 года на 24% г/г до 258,4 млрд руб. (во 2 квартале рост GMV составил 38%).
  • Рост общих онлайн-продаж составил 48,8% г/г, а их доля в общем объеме GMV маркетплейса увеличилась до 67% по сравнению c 56% в 1 полугодии 2020 года, что свидетельствует об эффективности развития маркетплейса, а также о росте доли «высококачественных» идентифицированных покупателей, имеющих более высокий средний чек и более высокую частоту покупок
  • Выручка выросла на 22,3% г/г до 212,8 млрд руб.
  • Валовая рентабельность составила 23,7%, что на 1,9 п.п. ниже прошлогоднего результата за аналогичный период из-за роста промоактивности, изменения ассортимента в сторону роста доли цифровых товаров, являющихся более низкомаржинальными, а также сохранение практики периодических спотовых закупок с целью поддержания высоких темпов роста продаж и достаточного ассортимента и уровня товарных запасов.
  • Административные и коммерческие расходы выросли на 33% на фоне инфляции издержек на фрахт и логистику в целом, включая складские услуги, а также увеличения расходов на рекламу и маркетинг.
  • Скорр. EBITDA снизилась на 2,6 % (МСФО 16), или на 8,1% по МСФО 17 до 12,4 млрд руб.
  • Рентабельность EBITDA снизилась на 2,8 п.п. до 5,8% (10,7% по МСФО 16) против стратегического таргета в диапазоне 5-7%.
  • Чистая прибыль выросла на 19% г/г (МСФО 16), в том числе благодаря разовому эффекту от продажи за 3,7 млрд руб. 40% ресурса Goods.Ru и списания долга ВТБ на сумму 2,5 млрд руб. (субсидируемый кредит, полученный в 2020 году в рамках программы господдержки отраслей, наиболее пострадавших от пандемии). Без учета разового эффекта чистая прибыль составила 2,24 млрд руб. против 4,7 млрд руб. годом ранее.
  • Чистый долг вырос до 64 млрд на 30 июня 2021 года (увеличение на 58% по сравнению с 31 декабря 2020 года), показатель чистый долг / скорректированная EBITDA – 1,9х (по сравнению с 1,4х на 31 декабря 2020 года).
  • Дивиденды. Компания рекомендовала выплатить в качестве дивидендов за 1 полугодие 2021 года 100% чистой прибыли без учета списания долга, но с учетом прибыли от продажи Goods.ru. В пересчете на акцию дивиденды составили щедрые 35,5 руб., что соответствует доходности 5,5%. По итогам всего года дивидендная доходность ожидается на уровне выше 11%.

Основные финансовые показатели М.Видео

Млн руб. (без НДС)

МСФО 17

Год-к-году

МСФО 16

Год-к-году

1П’21

1П’20

1П’21

1П’206

Выручка

212 776

173 934

22,80%

212 776

173 934

22,80%

Валовая прибыль

50 505

44 651

13,10%

50 536

44 681

13,10%

Валовая маржа, %

23,7

25,7

-1,9пп

23,8

25,7

-1,9пп

EBITDA

18 311

13 354

+37.1%

28 765

23 335

+23.3%

EBITDA маржа, %

8,6

7,7

+0,9пп

13,5

13,4

0,1пп

Скорр EBITDA

12 368

13 462

-8,10%

22 822

23 443

-2,60%

Рент-ть EBITDA, %

5,8

7,7

-1,9пп

10,7

13,5

-2,8пп

Скорр чистая прибыль

6 390

5 414

18,00%

5 604

4 722

18,70%

Чистая рентабельность, %

3

3,1

-0,1пп

2,6

2,7

-0,1пп

Текущая цена акций М.Видео (MVID), котировки, график

Аналитик «Открытие Брокер»

3.5/5

К дате 29.09.2022 = 670 руб

Аналитик «JP Morgan»

4/5

К дате 17.08.2022 = 820 руб
К дате 01.09.2022 = 1 100 руб

Аналитик «ВТБ Капитал»

3.5/5

К дате 01.09.2022 = 800 руб

Аналитик «Sberbank CIB»

3.5/5

К дате 17.06.2022 = 800 руб

Adidas финансовые показатели 3 квартал 2021

Германская adidas AG, второй по величине в мире производитель спортивных товаров, в третьем квартале увеличила…

Далее Итоги IPO Циан 08.11.2021

2. Цена акции и эффективность

2.1. Цена акции

2.2. Новости

2.3. Рыночная эффективность

М.Видео Ритейл Индекс
7 дней -1.4% 0.2% 0.1%
90 дней -6.6% 3.3% 10.1%
1 год -11.4% 202.7% 54.6%

Отрицательная оценка MVID vs Сектор: М.Видео значительно отстал от сектора «Ритейл» на 214.11% за последний год.

Отрицательная оценка MVID vs Рынок: М.Видео значительно отстал от рынка на 66.08% за последний год.

Положительная оценка Стабильная цена: MVID не является значительно более волатильным чем остальная часть рынка на «Московская биржа» за последние 3 месяца, типичная отклонения в пределах +/- 5% в неделю.

Длительный промежуток: MVID с недельной волатильностью в -0.2199% за прошедший год.

4. Фундаменальный анализ

4.1. Цена акции и прогноз цены

Справедливая цена расчитывается учитывая ставку рефинансирования ЦБ и прибыль на акцию (EPS)

Отрицательная оценка Цена выше справедливой: Текущая цена (600.4₽) выше справедливой (582₽).

Отрицательная оценка Цена выше справедливой: Текущая цена (600.4₽) выше справедливой на 3.1%.

4.2. P/E

Положительная оценка P/E vs Сектор: Показатель P/E компании (6.9) ниже чем у сектора в целом (8.79).

Положительная оценка P/E vs Рынок: Показатель P/E компании (6.9) ниже чем у рынка в целом (25.68).

4.3. P/BV

Отрицательная оценка P/BV vs Сектор: Показатель P/BV компании (-3.2) выше чем у сектора в целом (-12.75).

Положительная оценка P/BV vs Рынок: Показатель P/BV компании (-3.2) ниже чем у рынка в целом (2.44).

4.4. EV/Ebitda

Отрицательная оценка EV/Ebitda vs Сектор: Показатель EV/Ebitda компании (6.3) выше чем у сектора в целом (5.28).

Положительная оценка EV/Ebitda vs Рынок: Показатель EV/Ebitda компании (6.3) ниже чем у рынка в целом (14.01).

Прогнозы на 2021 год и комментарии менеджмента

  • Сохраняется среднесрочный прогноз по рентабельности EBITDA на уровне 5-7%.
  • Объем капитальных затрат ожидается до 2% от GMV.
  • Соотношение чистого долга к EBITDA ниже 2х.
  • Динамика общих продаж в июле-августе ожидаемо замедлилась на фоне крайне высокой базы 3 квартала 2020 года из-за реализации отложенного спроса на целый ряд категорий бытовой техники и электроники. При этом общие онлайн-продажи Группы в июле-августе продолжают демонстрировать двузначный рост, а доля продаж через мобильную платформу продолжает увеличиваться за счёт развития функционала и инструментов персонализации ценовых предложений и повышения удобства.
  • М.Видео-Эльдорадо сформировала команду управления блоком OneRetail, объединившим оба бренда, на который компания возлагает большие надежды как на связующее высокотехнологическое звено между офлайновым и онлайновым сегментами бизнеса.
  • М.Видео-Эльдорадо продолжила развитие дистрибуционной сети, на 70 000 куб. метров увеличив мощности распределительных центров, и открывает новые площадки в Самаре, Краснодаре и Красноярске, а также вдвое увеличивает складские мощности в Екатеринбурге и Владивостоке.

Инвестиционное заключение

. В целом мы положительно оцениваем отчетность М.Видео, но отмечаем, что из-за значительного роста конкуренции, прежде всего, в онлайн-сегменте, компании приходится увеличивать инвестиции в маркетинг и ИТ, чтобы повышать лояльность своей клиентской базы, защищать и наращивать долю рынка и сохранять конкурентоспособность в технологической гонке ритейлеров. Смещение фокуса на рост естественно ведет к потерям в сфере рентабельности, что и демонстрирует отчетность за 1 полугодие 2021 года. Рассчитываем, что снижение рентабельности будет компенсироваться увеличением темпов роста. Кроме того, высокие дивидендные выплаты также поддерживаю инвестиционную привлекательность акций компании.

В то же время по P/E компания по-прежнему торгуется с дисконтом 18% по отношению к классическим ритейлерам (без учета Fix Price), а по EV/EBITDA — примерно на уровне среднего по отрасли.

Название Тикер BF P/E BF EV/EBITDA
M.Video PJSC MVID    RM 9,1 4,8
X5 Retail Group NV FIVE    LI 14,1 5,3
Magnit PJSC MGNT    RM 12,5 5,2
Lenta Plc LNTA    LI 8,6 4,7
Detsky Mir PJSC DSKY    RM 9,1 3,3
Fix Price Group Ltd FIXP    LI 19,9 10,8
Среднее по росс ритейлерам   12,9 5,9
Среднее по росс ритейлерам без Fix Price   11,1 4,6
Текущая премия / дисконт к российским ритейлерам (без Fix Price)   -18% 4%

Если же, например, сравнивать компанию с Ozon.ru, которая не генерирует положительной EBITDA (и не будет по крайней мере до 2023 года), то при более высоком показателе GMV у М.Видео мультипликатор EV/GMV в несколько раз ниже, что даже с применением различных дисконтов (например, за значительную долю офлайн-продаж у М.Видео, существенно более низкую обеспеченность денежными средствами и т.п.),

потенциал роста акций М.Видео выглядит значительным

.

  GMV 1H21 млрд. руб. Кап-ция, млрд. руб. EV, млрд. руб. EV/GMV*
Ozon 163 761,4 638,5 1,9
Mvideo 258,4 115,4 179,2 0,34

Сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

Основные риски

: замедление восстановления экономического роста в РФ и усиление конкуренции

6. Финансы

6.1. Активы и долг

Положительная оценка Уровень задолженности: (20.06%) достаточно низкий по отношению к активам.

Отрицательная оценка Увеличение задолженности: за 5 лет задолженность увеличилась с 0% до 20.06%.

Отрицательная оценка Превышение долга: Долг не покрывается за счет чистой прибыли, процент 433.12%.

8. Инсайдерские сделки

8.1. Инсайдерская торговля

Продаж инсайдеров за последние 3 месяца не было.

8.2. Последние транзакции

Дата сделки Инсайдер Тип Цена Объем Количество
03.06.2021 Гуцериев Саид
Инвестор
Покупка 669.4 10 950 700.00 16359
14.05.2021 Изосимов Александр Вадимович
Генеральный директор, член Правления
Продажа 697 237 315 000.00 340481
14.05.2021 ООО «МВМ»
Подконтрольная эмитенту организация
Продажа 697 237 207 000.00 340326
20.04.2021 Гуцериев Саид
Инвестор
Покупка 698.9 9 171 660.00 13123
15.04.2021 Ли Сергей Анатольевич
член Правления
Покупка 700 12 583 900.00 17977
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...