Оптовая генерирующая компания № 2 — это… Что такое Оптовая генерирующая компания № 2?

Счет аргументов: три за и два против

Ваш запрос не может быть обработан

Ваш запрос не может быть обработан

С данным запросом возникла проблема. Мы работаем чтобы устранить ее как можно скорее.

Структура бизнеса

ОГК-2 разделила свой бизнес на 12 филиалов, названия которых совпадают с действующими там объектами компании:

  1. Сургутская ГРЭС-1.
  2. Рязанская ГРЭС.
  3. Ставропольская ГРЭС.
  4. Киришская ГРЭС.
  5. Троицкая ГРЭС.
  6. Новочеркасская ГРЭС.
  7. Череповецкая ГРЭС.
  8. Серовская ГРЭС.
  9. Псковская ГРЭС.
  10. Адлерская ТЭС.
  11. Грозненская ТЭС.
  12. Свободненская ТЭС.

Исходя из природно-территориального деления России, электростанции ОГК-2 работают в пяти зонах:

  1. Северо-Запад, три объекта: Псковская ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Киришская ГРЭС.
  2. Центр, один объект — Рязанская ГРЭС.
  3. Юг России, четыре объекта: Адлерская ТЭС, Грозненская ТЭС, Новочеркасская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС.
  4. Урал, три объекта: Троицкая ГРЭС, Серовская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-1.
  5. Дальний Восток, один объект — Свободненская ТЭС.

Общие тенденции в секторе: переход от грязной угольной энергетики к зеленой, газовой и ВИЭ. Поэтому ОГК-2 постепенно отказывается от своих угольных станций, продавая их конкурентам. В начале 2020 года Сибирской генерирующей компании продали Красноярскую ГРЭС-2 за 10 млрд рублей. Несмотря на эти действия, уголь все еще занимает большую долю в топливном балансе ОГК-2. По состоянию на конец 2 квартала 2021 года, газ занимает около 79%, уголь — 21%, мазут — менее 0,1%.

Виды используемого топлива ОГК-2, тысяч тонн

Газ Уголь Мазут
2018 14 099 5381 36
2019 13 295 4565 23
2020 11 261 3301 19
1п2021 5910 1574 9

Источник: годовой отчет ОГК-2, стр. 18—19

Акционерный капитал

Уставный капитал ОГК-2 состоит из 110 441 160 870 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,3627 Р за бумагу.

При этом основным акционером фактически выступает «Газпром энергохолдинг», которому принадлежит 99% «Центрэнергохолдинга» и которому «Мосэнерго» передала свой пакет акций ОГК-2 в размере 3,88% в июле 2021 года, сумма сделки составила 3,41 млрд рублей, или 0,79 Р за бумагу.

Структура акционеров

«Центрэнергохолдинг» 73,42%
«Газпром энергохолдинг» 3,65%
«Мосэнерго» 3,88%
Free-float 19,05%

«Центрэнергохолдинг»

73,42%

«Газпром энергохолдинг»

3,65%

Источник: ОГК-2

Покупай, не скупись

В отличие от другой дочки «Газпрома» – ООО «Газпром трансгаз Ставрополь» – ОГК-2 не была замечена в расточительных покупках вроде дорогих автомобилей или VIP-обслуживания в аэропортах. Но в силу особенностей своей деятельности компания проводит масштабные и дорогостоящие закупки для технического обслуживания, ремонта и строительства производственных объектов. Большинство из размещенных в открытом доступе лотов мало что говорят человеку без инженерного образования. Поэтому мы будем анализировать главным образом цены и то, как проходили эти закупки.

Заказчик соглашался тратить столько, сколько скажет продавец

За 2019 год ОГК-2 разместила и провела 160 закупок, в которых практически не снижалась начальная максимальная цена контракта (НМЦК). То есть поставщики не соревновались между собой в том, кто предложит товар по более низкой цене, а заказчик соглашался тратить столько, сколько скажет продавец.

Например, в феврале 2019 года компания закупала дизельное топливо на 148,3 миллиона рублей. Заказчик приобретал 2,5 тысячи тонн топлива для Грозненской ГРЭС. Поставщиком стала московская компания ООО «Нова-групп» предпринимателя Александра Подоксика, которая предложила выполнить заказ ровно за 148 миллионов рублей. Таким образом, цена за одну тонну составила более 59,2 тысячи рублей.

Между тем интернет-площадки, торгующие дизельным топливом оптом, предлагают цены от 47,5 тысячи рублей до 52 тысяч рублей за тонну. Разница – более 7 тысяч рублей. То есть ОГК-2 могла переплатить более 17,5 миллионов рублей только на одной этой закупке. А их было проведено сотни за один год.

В марте ОГК-2 разместила еще одну подобную заявку на покупку топлива за 144 миллиона рублей. Всего в 2019 году компания провела 4 закупки практически без снижения НМЦК, каждая на сумму более 110 миллионов рублей.

newstracker.ru

Производственные показатели

Выработка электроэнергии

Производство электроэнергии ОГК-2

Производство электроэнергии имеет тенденцию к снижению. Основной причиной является стратегия компании по снижению выработки неэффективным оборудованием.

Полезный отпуск теплоэнергии

Производство теплоэнергии ОГК-2

Производство тепловой энергии более-менее стабильно в районе 6000 — 6500 тыс. Гкал.

На падение производства электроэнергии и тепла в связи в 2020 году оказало влияние продажа Красноярской ГРЭС с установленной электрической мощностью 1260 МВт и тепловой — 976 Гкал/ч. Доля Красноярской ГРЭС в общей выработке электроэнергии в 2019 года 7%, а в тепловой — 15%. Стоимость сделки составила 10 млрд рублей.

Дивиденды

ОГК-2 начиная с 2019 года перешла на распределение 50% чистой прибыли по МСФО между акционерами. Дивиденд выплачивается раз в год, в первые летние месяцы: конец июня — начало июля.

Дивидендная история ОГК-2

Дивиденд Коэффициент распределения Дивидендная доходность
2015 0,0056 Р 20% чистой прибыли по РСБУ 2%
2016 0,0082 Р 25% чистой прибыли по РСБУ 2%
2017 0,0163 Р 25% чистой прибыли по РСБУ 4%
2018 0,0368 Р 35% чистой прибыли по РСБУ 6,5%
2019 0,0544 Р 50% чистой прибыли по МСФО 6,8%
2020 0,06 Р 50% чистой прибыли по МСФО 7,6%

Коэффициент распределения

2015

20% чистой прибыли по РСБУ

2016

25% чистой прибыли по РСБУ

2017

25% чистой прибыли по РСБУ

2018

35% чистой прибыли по РСБУ

2019

50% чистой прибыли по МСФО

2020

50% чистой прибыли по МСФО

Источник: ОГК-2

Сравнение дивидендной доходности с конкурентами

2018 2019 2020
ОГК-2 6,5% 6,8% 7,6%
ТГК-1 5,8% 7,8% 8,7%
«Мосэнерго» 8,3% 5,3% 7,6%
«Энел Россия» 12,4% 8,2% 0%
«Юнипро» 8,3% 7,9% 8,1%
«Русгидро» 5,8% 4,7% 6,1%
«Интер РАО» 4,2% 3,8% 3,5%

Источники: ОГК-2, ТГК-1, «Мосэнерго», «Энел Россия», «Юнипро», «Русгидро», «Интер РАО»

Примечания

  1. Чистая прибыль ОГК-2 в 2011 году по МСФО составила 10 млн руб.
  2. Основные показатели IPO
  3. Бизнес: Красиво хлопнуть дверью, Lenta.ru, 04.06.2008
  4. Завершилась реорганизация ОГК-2, ОГК-6, Новости: 01.11.2011
  5. 1 2 3 ОГК-2 и ОГК-6 завершили объединение, РБК, 01.11.2011, Санкт-Петербург
  6. ГСК «ВИС» завершила модернизацию шестого энергоблока Киришской ГРЭС, DP.RU — самые быстрые и свежие новости дня, 16.03.2012
  7. Анна Перетолчина. Китайцы подвели // Ведомости, № 114 (2136), 24 июня 2008
  8. Список аффилированных лиц от 30.06.2009
  9. Генеральным директором ОАО «ОГК-2» избран Денис Башук
  10. Ксения Докукина. Крупнейший поставщик электроэнергии ОГК-2 латает дыру в бюджете. // vedomosti.ru. Архивировано из первоисточника 26 июня 2012. Проверено 31 мая 2012.

Аргументы за

ДПМ. Компания до 2022 года будет получать повышенные выплаты по данной программе. В 2023 году заканчивается период действия ДПМ у двух энергоблоков Адлерской ТЭС, в 2025 году — у еще 5 объектов ОГК-2.

Сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года. Показатели компании за первые 6 месяцев 2021 года оказались на 10% выше прошлогодних данных.

Умеренная долговая нагрузка. По состоянию на 31 июня 2021 года чистый долг ОГК-2 — 37,948 млрд рублей, а показатель «чистый долг / EBITDA» — 1,14.

Ссылки

  • Официальный сайт компании

Прибыль превыше всего

Улучшение финансовых показателей ОГК-2 по итогам 2019 года, безусловно, отразится на капитализации компании в среднесрочной перспективе. Аналитики полагают, что акционеры также могут рассчитывать на рост дивидендных выплат в этом году. С точки зрения акционеров, менеджмент проводит здоровую политику – заботится о прибыли.

В то же время как крупная компания государственным участием, ОГК-2 обязана придерживаться ряда правил. В том числе строго контролировать расходы и не допускать условий, способствующих коррупции. Ведь при сотнях миллиардах ежегодных трат легко пропустить пару сотен миллионов мимо кассы и в нужные руки.

Аргументы против

Дивидендная доходность. Средняя дивдоходность за последние три года держится на уровне около 7%. Но уже в текущем году ОГК-2 может улучшить этот результат, если ударно проведет 2 полугодие.

Кэш-пулинг. В конце 2019 года советы директоров ОГК-2, ТГК-1 и «Мосэнерго» приняли решение присоединиться к этой системе, по которой сейчас «Газпром» может в любой момент вывести деньги из этих компаний с помощью займов.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...