ОПЕК прогнозирует рост спроса на нефть в 2022 году выше докризисного уровня — Экономика и бизнес — ТАСС

Последние события на нефтяном рынке и развитие климатической повестки позволяют предположить, что период с высокими ценами на нефть еще впереди, но долго он не продлится. Четыре вопроса о будущем рынка нефти — в материале Forbes

Дефицит на рынке нефти

Соглашение ОПЕК+, согласно которому страны — участницы сокращают добычу нефти, вывело рынок из состояния высочайшего профицита в июне 2020 года до состояния дефицита уже в сентябре 2021 года.

«С исторического пика в июне 2020 года глобальные запасы нефти значительно сократились. По состоянию на конец 2021 года они упали на 938 млн баррелей по всем видам топлива», — говорится в отчете.

При этом запасы стран ОЭСР в июне 2020 года превышали средний за пять лет уровень на 270 млн баррелей. Но уже в сентябре 2021 года в этом сегменте возник дефицит в объеме 160 млн баррелей по отношению к пятилетней средней. Это стало возможным «благодаря соглашению ОПЕК+, которое направлено на стабилизацию рынка нефти, и увеличением загрузки НПЗ», отмечается в отчете.

При этом в сентябре, по предварительным данным, запасы ОЭСР выросли на 18,5 млн баррелей, до 2,805 млрд баррелей. На этом уровне они были на 374 млн баррелей ниже, чем год назад и на 206 млн баррелей ниже среднего за пять лет уровня.

В чем главная угроза для рынка нефти 

Аналитики Bank of America не первые, кто прогнозирует возвращение цен на нефть в $100 за баррель. Еще летом инвестбанк Goldman Sachs и крупнейшие мировые сырьевые трейдеры — Vitol, Glencore, Trafigura — дали прогноз по росту цены на нефть до $100 за баррель из-за снижения инвестиций в добычу. Тогда Brent торговался по $72 за баррель. «Проблема нефтяной отрасли не в спросе… За пять лет капитальные затраты снизились с $400 млрд в год до всего лишь $100 млрд. Поэтому есть опасения относительно поставок, что может привести к росту цен», — объяснял свой прогноз главный исполнительный директор Trafigura Джереми Вейр. 

Недоинвестирование отрасли — это долгосрочный фактор, который будет влиять на цены независимо от текущей ситуации со спросом и предложением. Министр энергетики Саудовской Аравии Абдель Азиз бин Салман сказал, что неопределенное будущее нефтяного рынка лишает стимулов инвестировать в отрасль. «Кто станет инвестировать средства сроком на три или четыре года?» — задается вопросом он. 

Новые договоренности по климату и политика ведущих стран в этой области только усугубляют ситуацию. На климатической конференции в Глазго более 20 стран подписали документ об отказе от госфинансирования проектов по добыче ископаемого топлива. В итоге теперь можно говорить о том, что отрасль будет недополучать минимум $18 млрд ежегодно, столько подписавшие документ страны в период с 2016-го по 2020 году суммарно вкладывали в добычу ископаемого топлива, по подсчетам некоммерческой организации Oil Change International. 

Ситуация в мире

В октябре 2021 г. в мире было потреблено 98,87 млн барр./сутки жидких углеводородов, что на 4,5 млн барр./сутки больше, чем в октябре 2020 г., но на 1,9 млн барр./сутки ниже, чем в докризисном октябре 2019 г.

Прогноз по спросу на нефть и другие жидкие углеводороды в 2021 г. EIA сохранило на уровне

предыдущего доклада

, ожидая роста на 5,11 млн барр./сутки по сравнению с 2020 г., до 92,42 млн барр./сутки.

При этом в 4

м

квартале 2021 г. спрос на нефть в мире ожидается на практически докризисном уровне 100,1 млн барр./сутки, что обусловлено в т.ч.

переходом с природного газа на нефть в промышленности и генерации из-за роста цен на газ в ряде стран Азии и Европы.

Однако уже в 1

м

квартале 2022 г. ожидается снижение спроса до 99,83 млн барр./сутки.

Прогноз по росту спроса на нефть в мире на 2022 г. EIA понизило на 130 тыс. барр./сутки, до 3,35 млн барр./сутки.

Непосредственно глобальный спрос на нефть в 2022 г. составят 100,88 млн барр./сутки.

Мировые запасы нефти в течение 3 первых кварталов 2021 г. снижались в среднем на 1,9 млн барр./сутки.

В 4

м

квартале 2021 г. ожидается замедление темпов снижения запасов до 700 тыс. барр./сутки.

Однако в 2022 г. запасы нефти в мире перейдут к росту — в среднем на 540 тыс. барр./сутки — в результате замедления темпов роста спроса на нефть в мире и наращивания добычи странами ОПЕК+, а также странами, не участвующих в соглашении, в первую очередь в США.

Мир на качелях

Золотой эрой потребления нефти стал небольшой по историческим меркам промежуток с 1950 по 1970 год. Высокие темпы восстановления послевоенной Европы были поддержаны дешевой ближневосточной нефтью. У Советского Союза для этого была собственная база. Быстрый процесс индустриализации в Восточной Азии сделал этот регион еще одним мощным мировым центром потребления нефти. При этом лидеры роста — Япония, Тайвань, Южная Корея — собственными углеводородными ресурсами не располагали.

Развитие технологий приводит к росту конкуренции между видами энергоресурсов, но не к уменьшению потребления какого-либо из них. молодые источники энергии обычно демонстрируют более высокие темпы роста, а доля зрелых постепенно снижается.

В 1970-х нефть обеспечивала 50% мирового спроса на энергоресурсы, что сделало нефтяной рынок источником особого влияния на мировую экономику. Между тем, у рынка сменился рулевой: в США при растущем потреблении добыча достигла пика в 1970 году и начала снижаться, а влияние на управление мировым нефтяным рынком приобрела ОПЕК. Вскоре последовал первый кризис: эмбарго на поставки нефти в страны, поддержавшие Израиль в арабо-израильской войне в 1973 году, в первую очередь в США, привело к росту цен на нефть с $2,90 до $11,65 за баррель. Затем исламская революция и падение добычи в Иране 1979 года вздернули их до $34. Все это привело к снижению экономической активности в развитых странах, запуску энергосберегающих программ и сокращению потребления нефти. Только с 1979 по 1981 год в США, Европе и Японии оно снизилось на 13%. Мощный импульс к развитию получила энергетика, не завязанная на жидкие углеводороды, — мирный атом и газ. Впрочем, развитие новых регионов добычи без роста спроса привело к затовариванию нефтяного рынка, в результате чего цены вновь обрушились до $10 за баррель.

С тех пор мир постоянно балансирует между ростом спроса и предложения нефти. Удерживать этот баланс очень непросто. Одна из причин этого — низкая эластичность спроса на углеводородное сырье.

Гибкая стратегия

Ощущение стремительности изменений на энергетическом рынке значительно опережает реальный ход событий. Тем не менее нефтяные компании к глобальным переменам готовятся уже сейчас. В стратегии развития «Газпром нефти» до 2030 года учтены три возможных пути развития энергетической отрасли — от устойчивого экономического роста, высоких цен и спроса на нефть до сценария с низким уровнем нефтяных котировок. В самом благоприятном для нефтегазовой отрасли варианте, подразумевающем растущий спрос на нефть, лучшая модель поведения — быстрое развитие традиционного бизнеса. В самом негативном — оптимизация портфеля проектов в условиях низких цен и стагнирующего спроса. Однако базовым для стратегии выбран промежуточный сценарий, который предполагает, что ситуация в мировой экономике будет оставаться крайне нестабильной, но не революционной. Исходя из этого строится и инвестиционная стратегия группы, делящая проекты на те, реализация которых будет выгодна при любом развитии событий в мировой энергетике, и те, которые могут быть скорректированы при изменении внешней ситуации.

В экономике эластичностью называют реакцию спроса или предложения на изменение цен. Если уменьшение цены на 1% приводит к повышению продаж менее чем на 1%, спрос неэластичен. У нефти коэффициент эластичности гораздо ниже единицы. Это объясняется тем, что использование нефти в краткосрочной перспективе определяется факторами, меняющимися очень медленно. Транспорт не может моментально переключиться с одного вида топлива на другой. Разработка и реализация энергосберегающих программ, а тем более развитие альтернативной энергетики, тоже дело небыстрое.

Как все это работает, мы видели совсем недавно. Дополнительные объемы нефти, пришедшие на рынок в результате сланцевой революции в 2014 году, обрушили цены, но это не привело к сопоставимому росту потребления, которое определялось уровнем развития мировой экономики. Остановить снижение цен можно было выводом с рынка лишнего объема сырья, и сделать это могла только ОПЕК.

Один из основных факторов эластичности спроса по цене — наличие товаров-заменителей. Пока равноценных заменителей нефти нет, баланс рынка будет поддерживаться только внутри системы «спрос — предложение». И даже несмотря на постепенное снижение доли нефти в структуре мирового энергопотребления, добыча и потребление жидких углеводородов медленно, но верно растут вместе с мировой экономикой.

Минэнерго США

Американское Министерство энергетики повысило прогноз средней стоимости нефти марки Brent сразу на 10 долларов — с 71 до 81 долларов за баррель.

Но в следующем ситуация исправится, полагают в ведомстве: баррель Brent в среднем будет стоить 71,9 долларов на фоне увеличения производства сырья странами ОПЕК+ и роста добычи трудноизвлекаемой нефти в США. 

Как прогнозирует Минэнерго США, по итогам этого года сорт WTI будет стоить 68,5 долларов за баррель, в следующем году — почти столько же — 68,2 долларов. 

Агентство Moody’s

Международное рейтинговое агентство Moody’s тоже пересмотрело прогноз по нефтяным котировкам. Аналитики ожидают, что в следующем году баррель будет стоить 50-70 долларов. 

Свое решение они объяснили ожиданиями, что «полная стоимость добычи маржинального барреля нефти будет продолжать расти вместе с продолжающимся восстановлением спроса».

В агентстве отметили, что инвестиции в энергетический сектор ниже, чем до пандемии коронавируса. Чтобы избежать снижения добычи черного золота в будущем, нефтяникам придется увеличить расходы, предупреждает Moody’s. 

Можно ли надавить на ОПЕК+

Президент США Джо Байден в числе других мировых лидеров просил основных производителей нефти, входящих в ОПЕК+, увеличить поставки, чтобы мир мог менее болезненно пережить переход к ситуации, когда  производители нефти окажутся не у дел, пишет The New York Times. 

Вероятно, в рядах группы ОПЕК+ постепенно накапливается «раздражение» в связи с тем, что «их просят поставлять больше баррелей — и делают это те самые западные лидеры, которые активно призывают к скорейшему переходу на возобновляемые источники энергии и к завершению эпохи нефти», цитирует издание записку Хелимы Крофт, главы отдела по изучению товарных рынков в инвестиционном банке RBC Capital Markets. 

Захочет ли ОПЕК+ быстрее увеличивать предложение? Скорее всего, нет. Страны, входящие в объединение, вероятно, предпочтут получить как можно больше прибыли сейчас, создать финансовые резервы и собрать средства для инвестиций в энергию солнца и ветра, а также в другие отрасли, которые могут со временем прийти на смену нефти, пишет New York Times. 

Прошедшая 4 ноября встреча ОПЕК+ подтверждает это — страны, входящие в объединение, отказались от более быстрого наращивания темпов увеличения нефтедобычи. По мнению представителей ОПЕК+, их действия направлены на обеспечение стабильности и сбалансированности нефтяного рынка, на котором сейчас нет такой волатильности и нестабильности, как на рынках других энергоносителей. 

Рост поставок нефти

Предложение нефти от стран «не ОПЕК» в 2022 году вырастет на 3 млн баррелей в сутки (б/ с). Таким образом, ОПЕК не изменила предыдущую оценку. Основной вклад в этот рост внесут Россия и США, следует из отчета.

«Ожидается, что основными драйверами роста в следующем году будут Россия и США, чьи темпы роста составят 1 млн и 0,9 млн б/с соответственно. За ними последуют Бразилия, Канада, Казахстан, Норвегия, Гайана и другие страны», — отмечается в отчете.

При этом в 2021 году предложение от стран «не ОПЕК» увеличится только на 0,7 млн б/с, эта оценка также осталась неизменной. Объем предложения нефти «не ОПЕК» в 2021 году, как ожидается, составит 63,6 млн б/с.

В 2021 году также основными драйверами роста добычи нефти являются Канада, Россия, Китай, Норвегия, Бразилия и Гайана.

Агентство Fitch

Директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам другого международного рейтингового агентства Fitch Дмитрий Маринченко допускает, что цены на нефть могут вернуться к трехзначным цифрам — до 100 долларов за баррель. 

Такой сценарий возможен в случае усугубления ситуации с дефицитом газа и в случае холодной зимы.  «Но фундаментальных причин для того, чтобы цены на долгосрочном горизонте оставались такими высокими, нет», — рассказал Маринченко РИА Новости.  

Смогут ли производители сланцевой нефти повлиять на ситуацию с предложением

Средняя цена безубыточности для большинства сланцевых компаний составляла $35–45 за баррель (североамериканский эталон WTI, текущая цена — $31), по подсчетам главы отдела исследований сланцевых месторождений Rystad Energy Артема Абрамова по состоянию на март 2020 года. Этот показатель значительно снизился за последние несколько лет: в 2013–2014 годах добыча сланца была рентабельна при ценах на нефть $75–100 за баррель. 

Казалось бы, что мешает сейчас производителям сланцевой нефти снова вступить в игру? По оценке отчета BloombergNEF, который цитирует «Прайм», резкого роста цен на нефть недостаточно, чтобы побудить американских добытчиков нефти активизировать бурение, что говорит о том, что усугубляющийся мировой энергетический кризис вряд ли сможет получить облегчение благодаря американским сланцевым месторождениям. 

По оценкам аналитиков BloombergNEF, поставки останутся ограниченными и в 2022 году, если спрос на нефть продолжит восстанавливаться, а ОПЕК+ не ускорит наращивание добычи нефти.

Одни из причин осторожности сланцевых компаний — многочисленные банкротства сланцевиков в США в 2020 году и финансовые трудности у оставшихся на плаву, в том числе из-за неудачного хеджирования. Это не позволит поднять им голову еще несколько лет даже при высоких ценах на нефть. 

Bank of America

Возвращения нефтяных цен к 100 долларам за баррель не исключают и аналитики американского финансового конгломерата Bank of America. По их оценке, произойти это может уже в начале 2022 года. 

«Дефицит на рынках газа может также привести к росту цен на нефть. Как подчеркнули наши стратеги по сырьевым рынкам, дефицит газа, который может усилиться в случае холодной зимы, может привести к росту цен на нефть до 100 долларов за баррель уже в первом квартале 2022 года», — говорится в отчете Bank of America.

К чему готовится рынок

Таким образом, тренд на дальнейшее повышение нефтяных цен остается актуальным. Вопрос лишь в том, как долго цены на нефть будут расти.

Пока национальная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco уже повысила декабрьские цены для потребителей в Азии, США и Европе, буквально на следующий день после того, как ОПЕК + приняла решение не ускорять рост добычи. «Они вряд ли изменят позицию», — заявил Bloomberg Майк Мюллер, глава азиатского подразделения Vitol, крупнейшего в мире независимого нефтетрейдера. 

А американские нефтяные компании Occidental Petroleum и Pioneer Natural Resources отказались от хеджирования рисков снижения нефтяных цен в следующем году.  

Вице-премьер РФ Александр Новак

Прогноз со стоимостью нефти в 100 долларов за баррель, похоже, самый популярный. Подорожание сырья до такой цифры допускает вице-премьер РФ, бывший министр энергетики Александр Новак. 

В интервью телеканалу CNBC он напомнил, что год назад никто и подумать не мог, что стоимость газа взлетит до 2 тысяч долларов за тысячу кубометров. Он добавил, что «волатильность цен на газ не может быть такой же, как и на нефть», поскольку у стран ОПЕК+ есть инструменты, позволяющие сдерживать рост цен. 

Международное энергетическое агентство

Впрочем, не все эксперты ждут роста цен на нефть. Например, аналитики Международного энергетического агентства (МЭА) допускают, что к 2030 году сырьевые котировки могут упасть до 36 долларов за баррель, а к 2050 году — до 24 долларов. Такой сценарий возможен в случае успеха политики по сокращению выбросов углекислого газа. 

Более умеренный сценарий предполагает снижение нефтяных цен до 67 долларов за баррель в 2030 году и до 64 долларов — в 2050-м. 

«Сценарий учитывает все климатические обязательства, взятые на себя правительствами по всему миру, включая определяемые на национальном уровне выбросы, а также долгосрочные нулевые целевые показатели, и предполагает, что они будут выполнены полностью и своевременно», — говорится в докладе МЭА. 

Есть и менее оптимистичный сценарий, предполагающий колебания цен на нефть в диапазоне 60-90 долларов за баррель. По нему спрос на черное золото будет расти и достигнет пика в 2030-х годах, но к 2050 году все равно начнет падать. 

Источники информации:

https://www.iea.org/reports/oil-market-report-october-2021 

https://www.banki.ru/quotes/brent/

https://www.theice.com/index

https://www.vedomosti.ru/economics/news/2021/09/20/887445-bank-of-america-dopustil-rost-tsen-na-neft-do-100-za-barrel 

https://1prime.ru/oil/20211007/834897730.html

https://www.wsj.com/articles/oil-went-below-0-some-think-it-will-rebound-to-150-one-day-11594287002?

https://iea.blob.core.windows.net/assets/88dec0c7-3a11-4d3b-99dc-8323ebfb388b/WorldEnergyOutlook2021.pdf

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...