Модельные портфели долгосрочного инвестора. Портфели на ETF и акции

Модельные портфели для долгосрочного инвестирования. 7 портфелей из ETF-фондов, 3 портфеля из акций для любого уровня риск-профиля.

Что покупать?

Для себя определился с классами активов. Только акции. Возможно это временное решение. Но пока так.

Причины? Немного порассуждаем.

Драгметаллы. Какой смысл покупать их на Западе? У нас есть аналогичные фонды. Практически с тем же уровнем комиссии (по золоту точно) и вдобавок имеющие налоговые льготы (ИИС, ЛДВ). Как я писал ранее (про золото и серебро)  — при желании покупать драгметаллы можно на бирже напрямую и не платить фондам комиссию за управление.  Поэтому мимо.

Облигации. В эпоху низких процентных ставок, доходность по облигационным ETF практически на нуле (менее 1-2%). Что собственно даже ниже инфляции (американские ETF платят купоны в долларах). Поводов для роста рыночных котировок нет. А вот риски падения котировок, в случае повышения процентных ставок, присутствуют. Так себе вложение. В некоторых случаях выгоднее просто хранить доллары на счете.

Поэтому остаются только акции.

1. Vanguard Dividend Appreciation ETF

  • Стоимость: $158,41;
  • Годовой диапазон торгов: $124,14-163,25;
  • Дивидендная доходность: 1,61%;
  • Издержки инвестирования: 0,06%.

Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (NYSE: инвестирует в компании, которые постоянно наращивают дивиденды. Это один из крупнейших ETF в США, под управлением которого находится более 76,5 миллиарда долларов. Он был запущен в апреле 2006 года.

VIG Weekly


VIG – недельный таймфрейм

VIG — пассивно управляемый фонд, построенный на базе индекса US Dividend Achievers Select. В его состав входят компании, которые не менее десяти лет регулярно наращивают ежегодные выплаты. Поэтому фонд подходит тем, кто желает не только приумножить капитал, но и получить пассивный доход.

Сейчас портфель фонда состоит из бумаг 247 американских компаний, которые распределены между промышленностью (21,5%), потребительским сектором (16,6%), здравоохранением (15,10%) и финансами (14,20).

В десяти крупнейших активах сосредоточено около трети средств фонда, а значит его динамика зависит от успехов этих бумаг. Список возглавляют Microsoft (NASDAQ:), JP Morgan Chase (NYSE:), Johnson & Johnson (NYSE:), Walmart (NYSE:), UnitedHealth (NYSE:), Visa (NYSE:) и Home Depot (NYSE:).

За последние 52 недели VIG прибавил 22,5%, а прирост за 2021 год составил 12,2%. Рекордный максимум был зафиксирован в начале сентября. Потенциальное снижение к 155 долларам или ниже повысит запас прочности долгосрочных позиций.

Модельные портфели из ETF-фондов

Портфели из ETF-фондов — это наиболее простой и безопасный способ инвестировать на фондовом рынке. Каждый ETF-фонд состоит из множества компаний, чем обеспечивает диверсификацию, а комбинация из разных фондов делает диверсификацию портфеля еще более выраженной. 

Для депозита менее 300 тысяч рублей лично я использовал бы именно модельные портфели из ETF-фондов. 

Название Риск Горизонт FXRU FXUS FXIT FXCN Доход за 5 лет Доход за 1 год Макс. просадка Коэфф. Шарпа Коэфф. Сортино Коэфф. вариации
ETF 1: Скрудж низкий 5+ лет 50 50 0 0 91 13 -20.3% 0.59 0.81 1.32
ETF 2: Индекс ниже среднего 5+ лет 0 100 0 0 117 16 -21.55% 0.55 0.72 1.48
ETF 3: Осторожный ниже среднего 5+ лет 0 70 20 10 145 19 -21.05% 0.69 0.91 1.22
ETF 4: Драйв средний 5-10+ лет 0 50 40 10 171% 21% -21.83% 0.77 1.02 1.12
ETF 5: Техно-Китай высокий 10+ лет 0 20 50 30 190% 23% -20.73% 0.89 1.18 0.98
ETF 6: Техно-Китай + очень высокий 10+ лет 0 0 60 40 206% 24% -20.77% 0.96 1.29 0.92
ETF 7: Техно очень высокий 15+ лет 0 0 100 0 255% 28% -25.47 0.90 1.21 0.99

Как это начиналось

Выше уже упоминалосьо том, что первый фонд такого типапоявился в 1990 году. Произошло это вКанаде (на бирже в Торонто), хотя изначальносама идея появилась в США. Почему такпроизошло? Потому-что канадцы оказалисьне такими бюрократами, как их соседи сюга и сумели утрясти все формальностисвязанные с появлением этого принципиальнонового биржевого продукта всего за одингод. В то время как их коллеги из СШАпотратили на этот процесс долгих четырегода.

Сама идея ETFбыла взята из отчёта SEC(американской комиссиипо биржам и ценным бумагам) посвящённомуразбору ситуации возникшей на американскомфондовом рынке в т.н. «чёрный понедельник»(это когда индекс Dow Jonesпросел сразу на 22%). Отчётбыл подготовлен в феврале 1988 года итогда же с ним был ознакомлен вице-президентотдела по разработке новых продуктовAMEX (американскойфондовой биржи) Натан Мост.

В одном изразделов представленного отчёта,внимание Натана Моста и его помощникаСтивена Блума, привлекла идея о созданииальтернативного продукта, представляющегособой готовую корзину из бумаг крупнейшихкомпаний страны или отдельной отрасли,с целью снизить издержки и комиссиисвязанные с торговлей акциями отдельновзятых компаний, а заодно поспособствоватьи решению проблемы высокой волатильности.

Самый очевидныйвариант такого рода корзины акцийпредставляли в то время (да и сейчаспредставляют) всем известные фондовыеиндексы. Тогда уже существовали индексныеинвестиционные фонды, создающие своипортфели по образцу выбранного за основуфондового индекса. Такие фонды былимаксимально просты в управлении, всёчто требовалось от управляющей имикомпании, так это поддерживать ихструктуру согласно структуре индекса(которая меняется не так уж и часто).

Но Блум иМост решили пойти дальше и сделать так,чтобы инвесторы могли инвестировать вфонд не входя в него напрямую, а кромеэтого, чтобы они могли торговать втечении всей торговой сессии бездополнительных затрат. Для этого былорешено:

  1. Создатькорзину акций согласно составупопулярного биржевого индекса (позднееза основу был выбран S&P500);
  2. Разбитьэту корзину на множество равных долейпредставленных в виде акций биржевогофонда;
  3. Выпуститьэти акции в свободное обращение набирже.

То есть,теперь любой желающий мог инвестироватьв индекс посредством простой покупкиакций фонда. При всём при том, такиеинвестиции отличались высокой степеньюликвидности (купить и продать акции ETFможно в любое время втечении биржевой сессии) и давалиинвесторам значительные налоговыепреимущества.

В настоящеевремя ETF создаютсяне только на базе фондовых индексов, ихпортфели могут формироваться из любыхфинансовых инструментов согласно тойстратегии, которую преследует управляющаяфондом компания.

Говоряпростыми словами, торгуемый на биржефонд (ETF)представляет собой структуру активов(ценных бумаг или других финансовыхинструментов) формируемую управляющейкомпанией и равномерно разделённую начисло долей в виде акций свободнообращаемых на биржевом рынке.

Преимущества портфеля ETF

ETF – это корзины отдельных ценных бумаг, очень похожие на паевые инвестиционные фонды,  но с двумя ключевыми отличиями. Во-первых, ETF можно свободно торговать, как акциями, в то время как сделки с взаимными фондами не происходят до закрытия рынка. Во-вторых,  коэффициенты расходов  обычно ниже, чем у паевых инвестиционных фондов, потому что многие ETF – это пассивно управляемые инструменты, привязанные к базовому  индексу  или рыночному сектору. С другой стороны, паевые инвестиционные фонды чаще  управляются активно. Поскольку активно управляемые фонды обычно не превосходят показатели индексов, возможно, ETF являются лучшей альтернативой активно управляемым более дорогостоящим паевым инвестиционным фондам.

Основная причина выбора ETF вместо акций – мгновенная диверсификация. Например, покупка ETF, который отслеживает индекс риска, присущего компании, является самым большим преимуществом для большинства инвесторов в ETF.

Еще одно преимущество ETF – это доступность портфеля для альтернативных классов активов, таких как товары, валюты и недвижимость.

ETF vs ПИФ: что выгоднее?

Для начала давайте рассмотрим чем же сходство между этими двумя типами фондов:

И тот и другой профессионально управляются и не требуют от вас знаний технического и фундаментального методов анализа рынка. Все решения принимаются умными дяденьками и тетеньками, которые на этом деле уже не одну собаку съели (а некоторые уже на кошек поглядывают…).  Да нет, без шуток, профессиональное управление это действительно круто. Благодаря ему фонд если и не показывает уверенного роста, то хотя бы худо-бедно держится на плаву в периоды экономических кризисов (когда котировки большинства акций переживают не лучшие свои времена).

Для того чтобы вложиться сразу в сотни, а то и в тысячи различных компаний достаточно небольшой суммы денег. Приобретя пай ПИФ или акцию ETF, инвестор автоматически вкладывается во все компании, между акциями которых распределены активы соответствующего фонда.

Ну и наконец, высокая степень диверсификации, достигаемая благодаря огромному спектру финансовых инструментов, между которыми распределены средства пайщиков ПИФ или акционеров ETF.

биржевые ETF фондыОдин из популярных американских ETF фондов

А вот чем ETF выгодно отличается от ПИФ:

Хотите инвестировать в зарубежные акции через российского брокера и с российской ставкой налогообложения (которая, к слову, значительно ниже, чем у наших заокеанских соседей) – приобретайте акции соответствующих ETF. Причем это будет ликвидное вложение, ведь ETF торгуется в течение дня (соответственно продать и купить его акции можно на протяжении всей торговой сессии). Паи ПИФ такой ликвидностью не обладают, ведь их цена не формируется на бирже и потому не имеет рыночного значения в каждый конкретный момент времени (в течение торговой сессии), она подсчитывается лишь в конце дня по стоимости чистых активов фонда.

Акции ETF в отличие от паев ПИФ можно торговать с помощью кредитного плеча. Для меня это безусловный плюс, позволяющий извлечь из каждой сделки максимум прибыли. Хотя бесспорно и то, что использование кредитного плеча несет за собой повышенные риски. Кроме того акции ETF как правило могут торговаться на биржах разных стран, в то время как паи ПИФ обычно имеют хождение лишь в стране учреждения данного фонда.

Выбор правильных ETF

При определении того, какие ETF лучше всего подходят для вашего портфеля, необходимо учитывать ряд факторов.

Во-первых, вы должны взглянуть на состав ETF. Самого по себе названия недостаточно для принятия решения. Например, несколько ETF состоят из акций, связанных с водными ресурсами. Однако, когда анализируются основные активы каждого из них, становится ясно, что они используют разные подходы к нишевому сектору. В то время как один ETF может состоять из предприятий водоснабжения, другой может иметь активы инфраструктуры в качестве основных холдингов. Ориентация каждого ETF приведет к разной доходности.

Хотя прошлые результаты не всегда указывают на будущие результаты, важно сравнить, как работают аналогичные ETF. Хотя большинство комиссий по ETF невысокие, не забывайте следить за любыми большими различиями в соотношении расходов, которые могут сделать ETF более дорогостоящими, чем необходимо.

Другие факторы, на которые следует обратить внимание, включают количество активов под управлением. Это важно, потому что ETF с низкими уровнями может оказаться в опасности ликвидации – ситуации, которую инвесторы хотят избежать. Инвесторы также должны следить за среднедневным объемом и спредом между ценой покупки и продажи. Низкий объем часто указывает на низкую ликвидность, что затрудняет вход в акции и выход из них.

ETF на рынок акций

Изначально в Открытии я хотел повторить свой портфель (состоящий из 8 ETF), который есть у меня в IB, включающий фонды на США, развитые и развивающиеся страны + ETF на REIT + парочка дивидендных.

Главный минус такого подхода — комиссии брокера Открытие с его минимумом за сделку в 2 бакса. Много фондов в портфеле = много сделок = много лишних комиссий. Поэтому я стал оптимизировать свой будущий портфель под текущие условия.

Готовый портфель из двух ETF

Вариант 1.

Берем один фонд на акции  США и второй на остальной мир (включающий в себя развитые и развивающие страны).

Под эти цели подходят следующие ETF:

Vanguard Total Stock Market  (тикер VTI) — ETF на широкий рынок США. Включает в себя акции больших, средних и малых компаний. Всего в составе больше 3 600 компаний. Капитализация фонда — 260 млрд. долларов. Входит в тройку крупнейших ETF на акции. Комиссия за управление — 0.03% в год. Можно сказать практически даром.

Vanguard Total International Stock (VXUS) — ETF на международные рынки (ex US). Покрывает 99% рыночной капитализации за пределами США. В составе 7 400 компаний. Капитализация фонда — $50 млрд.

Комиссия за управление — 0.08% в год.

Готовый портфель из ОДНОГО ETF

Вариант 2.

Изначально я рассматривал первый вариант из двух ETF. Покупаешь VTI и VXUS и ты владеешь всем рынком акций. Оставалось решить вопрос с пропорциями этих фондов в портфеле. Какими долями их покупать — 50/50, 40/60, 30/70? Вариантов может быть бесконечное множество. И в принципе любую пропорцию при желании можно обосновать, почему именно по столько процентов выделено на Америку и столько-то на остальной мир. Единственного верного решения не существует.

Кто будет лидером по доходности в следующие пять-десять-двадцать лет — неизвестно. Получается, что выделяя пропорции я буду играть в угадайку. Обидно наверное будет, если я сделаю максимально невыгодный для себя вариант распределения. Типа поставлю большую часть денег на Америку, а в плане доходности она с треском проиграет остальному миру.

Можно снять с себя ответственность за принятие решения по распределению пропорций использую другой способ.

Потерянное десятилетие или как угадать будущего победителя.

Другой способ собрать портфель, основан на рыночной капитализации. Именно по нему работают подавляющее число ETF, выделяя веса компаниям согласно их стоимости. Чем больше стоит компаний, тем больше она занимает веса в индексе (или фонде). Можно пойти по этому пути. Взять готовые пропорции на весь мир акций и покупать ETF с аналогичными долями.

И тут возникает резонный вопрос: А зачем городить огород, когда можно купить всего один фонд, уже включающий в себя весь мировой рынок акций и правильно взвешенный по капитализации.

Vanguard Total World Stock (тикер VT) — отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс глобальных акций, охватывающий 98% его стоимости. В составе более 9 тысяч компаний со всего мира из 50 стран. Капитализация фонда — 22 млрд. долларов.

Комиссия за управление — 0.08% в год.

На долю США приходится 57% веса. Остальное на весь мир. Есть кстати и Россия — на нее выделено всего 0,3% от всей рыночной капитализации фонда. Даже как то стало немного обидно за державу.

ETF VT - регионыETF VT — распределение по регионам

По странам распределение выглядит следующим образом:

Страны в фонде VTETF VT — ТОП-10 стран в составе фонда

Из интересного. Фонд платит дивиденды 4 раза в год (собственно как и большинство американских ETF). Текущая дивидендная доходность скромная — 1.63%. За последние 10 лет среднегодовой прирост дивидендов составлял 6,44%.

Фонд работает с 2008 года. Историческая среднегодовая доходность (с учетом дивидендов) составила:

  • за 10 лет — 10,18%;
  • за 5 лет — 14,8%;
  • с момента основания — 8,1%.

Провел небольшой бэктест сравнения портфелей (c 2012 года): ETF VT против «VXUS+VTI» (в равных долях).

Результаты получились практически как у сиамских близнецов: небольшая разница в десятые-сотые доли процента по всем параметрам. Отлично!  Можно брать ETF VT себе в портфель. Что собственно я и сделал.

Доходность ETF VT, VTI, VXUSСравнение портфелей ETF VT vs ETF VXUS+VTI

Один ETF VT = готовый портфель. Фонд покрывает 98% капитализации индекса глобальных акций (в составе более 9 тысяч компаний).

Модельные портфели из акций

Модельные портфели из акций не подходят для новичков, т.к. требуют внимательного изучения большого числа компаний: их фундаментальных характеристик, бизнеса и его перспектив. Лично я бы начинал покупку акций отдельных компаний при депозите от 300 тысяч рублей. 

Каждый портфель имеет свой уровень риска и горизонта инвестирования. Чем более высокий риск, тем более высока вероятность получения повышенной доходности. 

Эти портфели — плод коллективного разума команды инвесторов. В их составлении участвовали: Иван, Оксана, Ирина, Андрей, Алексей, Никита, Артур, Макс, Сэм. Спасибо за помощь, друзья!

Примечание: не обращайте внимание на сверх-доходность, указанную в таблице, она является высокой, т.к. портфели составлены в ноябре 2020-го года и это предполагаемая, а не реальная годовая доходность. Реальной доходность станет в ноябре 2021-го года.

Риски ETF инвестиций

В общем случае,с инвестированием в ETF связаныследующие основные риски:

  1. Рыночный рисксвязанный с тем, что котировки ценныхбумаг, входящих в состав портфеля фонда,изменяться не в благоприятную для негосторону. Естественно, это повлечётза собой и уменьшение стоимости акцийфонда. Решение здесь состоит в том,чтобы выбирать фонды с достаточнодиверсифицированными активами. Обращайтевнимание на то, чтобы доля каждой изпредставленных в портфеле бумаг непревышала 5%;
  2. Системныйриск. Он связан с описанным выше рыночнымриском и состоит в том, что снижениекотировок может коснуться не какихлибо отдельных ценных бумаг, а целогоспектра бумаг, эмитенты которыхобъединены между собой в рамкахкакой-либо системы. Для того чтобы нестолкнуться с системным риском, обращайтевнимание на то, чтобы активы фонда ненаходились в рамках одной структуры(отрасли, страны), а были бы распределеныпо разным, не зависящим друг от другасистемам. То есть, например, выбирайтефонд с активами равномерно распределённымипо ценным бумагам эмитентов принадлежащихк совершенно разным отраслям и сферамдеятельности. А фонд имеющий активы ввиде акций, эмитенты которых принадлежатк разным странам, снижает такуюразновидность системного риска, какриск страновой (связанный с неблагоприятнымиизменениями политической обстановкив стране);
  3. Риск ликвидности.Обычно уровень ликвидности бумаг фондапрямо пропорционален ликвидности всехтех активов, которые входят в его состав.У инвесторов могут возникнуть трудностис продажей своих долей в тех случаях,когда и так достаточно низкийсреднесуточный объём торгов, будетсопряжён с общим рыночным спадом.Поэтому следует выбирать ETFсо средним объёмом торгов от одногомиллиона акций в день;
  4. Риск закрытияфонда. Этот риск хотя и незначителен,но, тем не менее, вероятность его имеетместо быть (в среднем ежегодно закрываютсяпримерно 25 фондов из 1000). В данном случае,речь обычно идёт о закрытии связанномс тем, что фонд не набрал достаточногоколичества средств инвесторов. Рисксостоит в том, что хотя инвесторам ибудут выплачены их доли, но вместе сэтим на них лягут и обязательства повыплате всех налогов и операционныхиздержек фонда. Поэтому старайтесьинвестировать в ETF сдостаточно большими объёмами активов(как уже говорилось выше, рекомендуемоезначение этого параметра — от 10 миллионовдолларов).

Благодаря диверсификации активов внутри самого фонда, инвестиции в ETF уже являются на порядок надежнее чем, например обычная покупка акций любой компании. Посудите сами, распределение яиц по различным корзинам наверняка не оставит вас без омлета в случае нечаянного падения. Однако профессиональные инвесторы, для пущей защиты, рекомендуют еще дополнительно диверсифицировать свои риски путем вложения средств в различные ETF. А еще лучше комбинировать эти вложения с такими консервативными инструментами как, например банковский депозит или государственные облигации.

Создание портфеля, полностью состоящего из ETF

Если вы планируете иметь портфель, состоящий исключительно из ETF, убедитесь, что включены несколько классов активов, чтобы создать диверсификацию. Например, вы можете начать с трех областей:

  1. Секторные ETF, которые концентрируются на определенных областях, таких как финансы или здравоохранение. Выбирайте ETF из разных секторов, которые в значительной степени некоррелированы. Например, выбор ETF для биотехнологий и ETF для медицинских устройств не будет реальной диверсификацией. Решение о том, какие отраслевые ETF следует включать, должно основываться на фундаментальных показателях (оценке секторов), технических характеристиках и экономических перспективах.
  2. Международные ETF  , охватывающие все регионы от развивающихся до развитых рынков. Международные ETF могут отслеживать индекс, который инвестирует в отдельную страну, например, Китай, или целый регион, например, Латинскую Америку. Как и в случае с отраслевыми ETF, выбор должен основываться на фундаментальных и технических характеристиках. Обязательно посмотрите на состав каждого ETF с точки зрения отдельных акций и распределения секторов.
  3. Товарные ETF  являются важной частью портфеля инвестора. Все, от золота до хлопка и кукурузы, можно отслеживать с помощью ETF или их кузенов, биржевых нот (ETN). Инвесторы, которые считают, что они достаточно сообразительны, могут выбрать ETF, которые отслеживают отдельные товары. Однако отдельные сырьевые товары могут быть чрезвычайно волатильными, поэтому широкий товарный ETF может лучше соответствовать вашей терпимости к  риску.

Обратите внимание, что это рекомендуемые области, на которых следует сосредоточиться. Все дело в ваших предпочтениях.

Краткий обзор

Робоадвайзеры, которые становятся все более популярными, часто создают для своих пользователей портфели, полностью состоящие из ETF.

Суть

Со временем на рынках и отдельных акциях будут наблюдаться взлеты и падения, но недорогой портфель ETF должен снизить волатильность и помочь вам в достижении ваших инвестиционных целей.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...