Конвертируемая облигация: что это такое, пример расчета

Многие инвесторы знают лишь типичный путь диверсификации портфеля — покупать и продавать акции или отдавать деньги в управление инвестфондам. Но есть иной путь — покупка конвертируемых облигаций, которые впоследствии можно будет выгодно обменять на акции — РБК Pro

Понятие конвертируемой облигации

Конвертируемая облигация — это ценная бумага, которая обеспечивает инвестору регулярный доход в виде купонных выплат с возможностью конвертировать данный актив в определенное количество акций эмитента. Это одна из разновидностей так называемых гибридных финансовых инструментов. Конвертируемая облигация удачно совмещает в себе характеристики обычной долговой ценной бумаги и опциона Call на акцию эмитента.

Внимание! Несмотря на то что конвертируемые облигации еще не получили широкого распространения в России, некоторые отечественные компании периодически их выпускают.

Существует несколько видов конвертируемых облигаций:

  1. Обычные. Инвесторы имеют право обменять их на акции того же эмитента. До даты осуществления конвертации владельцы ценных бумаг получают купонный доход.
  2. С нулевым купоном. Не предусматривают купонных выплат и реализуются с дисконтом.
  3. Обмениваемые. Такие облигации могут быть конвертированы в ценные бумаги другого эмитента.
  4. С обязательной конвертацией. Владелец имеет не право, а обязательства по обмену данных активов в акции эмитента.

Инвестиции. Покупка облигаций. С «Открытие Инвестиции»©

Реклама · Покупайте облигации с «Открытие Инвестиции»©. Инвестируйте с надёжным брокером. · Персональный тренер. Инвестиционные идеи. Удаленная регистрация. Аналитика · Финансовые услуги оказывает: АО «Открытие Брок… Читать ещёПокупайте облигации с «Открытие Инвестиции»©. Инвестируйте с надёжным брокером. · Персональный тренер. Инвестиционные идеи. Удаленная регистрация. Аналитика · Финансовые услуги оказывает: АО «Открытие Брокер» Скрыть

  • Как выбрать конвертируемый бонд

    Первое, на что инвестор должен обратить внимание при выборе, — надежность компании на период действия конвертируемого бонда. Для оценки надежности инвестору следует:

    Про облигации простыми словами

    Облигация – это долговая ценная бумага, расписка, согласно которой коммерческая организация или государство берет деньги взаймы.

    В сделке участвует две стороны: инвестор и эмитент.

    Эмитент выпускает ценную бумагу для привлечения дополнительного капитала. Пользуется деньгами, затем возвращает их с процентами (купонами).

    Инвестор отдает свои деньги в пользование, покупая инвестиционные облигации.

    Пример

    Сеть автозаправочных станций нуждается в 50 миллиардах рублей для усовершенствования оборудования. Компания готова привлечь эту сумму на 7 лет под 8% годовых. Есть два варианта: банковский кредит и выпуск облигаций. Первый не всегда удовлетворит все условия компании, второй обычно оказывается удобнее. Компания выпускает облигации со сроком погашения через 7 лет, номиналом в 1000 рублей и купоном под 8% годовых. Инвесторы приобретают облигации с целью получения купонного дохода.

    Как заработать на облигациях: что такое номинальная…

    Оферта по облигации — это дата, в которую можно досрочно погасить номинал облигации. То есть в этот день инвестор может решить, что его больше не устраивают условия по облигации, и он хочет получить свои вложения назад — так…

  • Облигации: купонные и бескупонные, расчет… / Хабр

    Облигация – это финансовый инструмент, по которому выплачивается на заранее оговоренную сумму в заранее … В конце срока действия облигации (в момент погашения) держатель получает назад номинал и последний купонный платеж.

  • Примеры Convertible Bonds в России, Европе, США

    ПАО «Северсталь» 26 апреля 2016 года эмитировала конвертируемые облигации на сумму $200 миллионов с погашением в 2021 году. Купонный доход выплачивается раз в 6 месяцев в размере 0,5% годовых.

    ПАО «Полюс» провела выкуп конвертируемых облигаций в январе 2018 года. Сумма выкупа составила $50 миллионов. Всего ценных бумаг было выпущено на сумму $250 миллионов. Ставка купона — 1%. Актуальные варианты можно найти на сайте rusbonds.ru:

    поиск конвертируемых облигаций

    Американская компания Angara Mining дважды привлекала капитал с помощью конвертируемых облигаций: в 2006 и 2008 годах. Объём эмиссии составил $50,1 миллион и $60 миллионов соответственно. Оба выпуска погашены.

    Итальянский финансовый институт Quarzo S.r.l. выпустил в обращение конвертируемые облигации на сумму €600 миллионов. Дата окончания размещения ещё не определена. Ставка плавающая. Для актуальных зарубежных вариантов можно воспользоваться ссылкой https://www.finanz.ru/obligatsii/poisk:

    конвертируемые зарубежные облигации

    Финансовый университет при Правительстве Российской…

    Государственные облигации считаются наименее рисковыми и наименее доходными в сравнении с прочими финансовыми инструментами. Тем не менее в мировой практике, в частности в российской, имели место.

  • Какие риски поджидают инвестора

    Инвестиции в конвертируемые облигации связаны с определенными рисками:

    1. В случае массовой конвертации существует большая вероятность снижения ликвидности ценных бумаг. Это значительно затруднит продажу активов, следовательно, возникает риск потери ожидаемой прибыли.
    2. Более низкая доходность ценных бумаг по сравнению с показателями доходности обычных облигаций. Если цена акций эмитента останется неизменной или упадет, инвестор будет вынужден отказаться от конвертации. В результате он не получит ожидаемую прибыль.

    Лучшие облигации 2021 для покупки и инвестирования на…

    Основные тенденции рынка облигаций в 2021 году, Стратегии выбора лучших облигаций, Стратегия выбора облигаций «Голубые фишки», Хакас2016 – муниципальная облигация, Магнит2Р03 – корпоративная облигация, Стратегия…

  • Кредитный рейтинг и диверсификация

    Оценить риск эмитентов конвертируемых облигаций помогают рейтинговые агентства. Среди международных наиболее популярны: Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. В России два аккредитованных Центральным Банком агентства: «АКРА» и «Эксперт Ра».

    Рынок конвертируемых облигаций ещё плохо развит по сравнению с рынком корпоративных и государственных облигаций — это относительно новый вид инвестиционных вложений. В США 890 фирмами эмитировано облигаций с конвертацией на сумму $245 миллиардов, тогда как в России конвертируемые облигации пока продают только единичные компании.

    Существуют и биржевые фонды конвертируемых облигаций. На американских биржах самым крупным является SPDR Bloomberg Barclays Convertible Securities ETF (CWB) с капитализацией 4.3 млрд. долларов и содержащий почти 90% американских облигаций. На европейских биржах ситуация такая:

    ETF конвертируемых облигаций

    Самым ликвидным является первый фонд, тогда как остальные находятся в стадии развития. Просмотрев его страновой состав на сайте компании SPDR мы можем сделать приближенный вывод о капитализации конвертируемых облигаций в разных странах. На первом месте предсказуемо находится США с долей около 36%, второе и третье место делят Япония и Китай — по 13.5%. И уже затем идут европейские страны — Германия, Франция, Великобритания — с долей менее 9% каждая.

    Интересно, что почти половина облигаций не имеет рейтинга, а высший рейтинг ААА присвоен менее 4% эмитентов. Соответственно, конвертируемые облигации с рейтингами от А до В занимают 45% с долей 10-15% каждого типа.

    Где купить

    Можно приобретать отдельные конвертируемые облигации через своего брокера. Кроме того, ряд крупных фондовых компаний предлагает тематические ПИФы.

    Крупнейшие:

    • Calamos Convertible A (тикер CCVIX);
    • Fidelity Convertible Securities (FCVSX);
    • Vanguard Convertible Securities (VCVSX);
    • Franklin Convertible Securities (FISCX).

    Возможно выбрать биржевые фонды ETF (например, SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF).

    Лучшие брокеры

    Чтобы выбрать брокера, смотрите на его репутацию, а также спреды, комиссии и специальные условия, которые он может вам предложить.

    Проверенные иностранные брокеры
    Название Рейтинг Плюсы Минусы
    Interactive Brokers 8/10 Говорят по-русски Абонентская плата 10$месяц
    CapTrader 8/10 Нет абонентской платы Говорят только по английски
    Lightspeed 7/10 Низкий минимальный депозит Навязывают услуги
    TD Ameritrade 6.5/10 Низкие комиссии Не всем открывают счет
  • Рейтинг
    ( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
    Загрузка ...