Как уберечь инвестиционный портфель от падения в кризис

Автор книги о финансах «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки спрогнозировал крах финансовых рынков в октябре. Индикатор Баффета…

Прогнозы обвала фондовых рынков на октябрь 2021 года

Роберт Кийосаки выступил с заявлением, что в октябре произойдет обрушение стоимости всех активов, включая Bitcoin, золото и ценные бумаги. Причиной столь драматичных событий станут действия ФРС (Федеральной резервной системы, аналога Центробанка) и Минфина США.

«Это будет самый большой крах в мировой истории. У нас [США] никогда не было такого большого [государственного] долга. Долг — самая большая проблема, соотношение долга к ВВП рассинхронизировано. Так что, когда дело дойдет до конца и все рухнет, я собираюсь покупать больше золота, серебра и биткоины. Лучшим вариантом сохранить деньги во время обвала рынков станут наличные», — заключил автор книги о финансах «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки.

Коррекция на фондовых рынках началась в сентябре 2021 года. Для индекса широкого рынка S&P 500 итоги месяца стали худшими за последний год: индекс снизился на 4,8 %, с 4 530 пунктов до 4 304. Главный вопрос сейчас: продолжится ли снижение рынков в октябре 2021 года и на сколько.

Самым вероятным является падение индекса S&P 500 к зоне поддержки, которая находится на уровне 4 100-4 200 пунктов, то есть еще на 2-5 % от текущих 4 300 пунктов, говорит главный аналитик компании Esperio Лев Кравец.

Лев Кравец, главный аналитик компании Esperio:

— Логика падения рынка достаточно простая: 3 ноября, на очередном заседании ФРС наверняка начнет сворачивать программу покупки облигаций на 120 млрд долларов. Значит, инвесторы, которые всегда отыгрывают события заранее, будут весь октябрь закладывать сокращение, толкая цены на активы вниз.

Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев считает, что коррекция на фондовом рынке США в октябре — вполне реальный сценарий по нескольким причинам:

  • вероятный дефолт китайского застройщика Evergrande все еще актуальная тема. Он может вызвать цепную реакцию на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона и перекинуться частично на банковский сектор США;
  • начало сезона квартальной отчетности. После очень позитивных отчетов за второй квартал ситуация покажет замедление корпоративных прибылей в третьем квартале, что обеспечит определенное снижение рынку;
  • в октябре в Штатах будет рассматриваться инициатива кабинета Джозефа Байдена по увеличению налогов для компаний, что также станет триггером для снижения индексов;
  • рост цен на энергоносители становится определяющим для инфляции — она не снижается, вопреки ожиданиям, что может заставить ФРС быстрее перейти к ужесточению монетарной политики.

«В целом, коррекция рынков ожидается не более чем на 10-15 %», — заключает Артем Деев.

Еще один важный момент и причина для снижения рынков заключается в том, что в США начался новый финансовый год. Это значит, что инвесторы хотели бы получить более низкие цены для входа в рынок, иначе база для роста акций будет слишком высокой.

Лев Кравец, главный аналитик компании Esperio:

— Во второй половине октября — начале ноября на американском рынке начинается «новогоднее ралли». Сложно сказать будет ли оно на этот раз, но для нас важно то, что если оно все-таки будет, то именно к этому моменту цены на американские акции должны стать наиболее привлекательными — низкими. Поэтому октябрь 2021 года, по крайней мере, его первая половина, выглядит очень подходяще для того, чтобы скорректировать американские индексы еще ниже, в идеале он уйдет на 200-дневную скользящую среднюю по S&P 500 в 4 145 пунктов. После этого можно будет делать выводы относительно динамики фондового рынка в ноябре и декабре.

НА БИРЖЕ — СЛАДКО, НА ЗЕМЛЕ — ГОРЬКО

В мире сложилась уникальная ситуация. Из-за пандемии США, Япония, Евросоюз и Китай включили «деньгометы». На рынок вылилось 17 триллионов долларов (если считать в американской валюте). Гигантская сумма, больше половины из которой пошло на биржи. Отсюда — резкий рост стоимости акций, нефти, металлов, недвижимости и даже криптовалют. В общем, всех мало-мальски ценных активов.

На другой части картинки — реальная экономика. Бюджеты большинства стран — в дефиците, госдолг в США достиг небывалого размера в $25 триллионов, повсюду растут инфляция, бедность и безработица. В общем, полный набор неприятностей. Но только не для богачей. Те, наоборот, удвоили и утроили свои состояния. Налицо сразу несколько пузырей, которые вот-вот взорвутся… В частности, это пузырь американского госдолга.

Госдолг США достиг небывалого размера в 25 триллионов долларов.

Госдолг США достиг небывалого размера в 25 триллионов долларов.

Фото: Shutterstock

Что происходит с деньгами во время кризиса

В период замедления экономического роста в России в 2020 году есть риск резкой девальвации рубля. В связи с этим держать накопления в отечественной валюте достаточно рискованно, т. к. деньги теряют стоимость. В случае инфляции потратить средства можно будет на товары и услуги меньшего объема. В то же время удорожание происходит неравномерно. Кроме того, в ситуации пандемии становятся неактуальными некоторые направления бизнеса. В связи с этим многие граждане задумываются об ответах на следующие вопросы:

  • как не потерять свои средства (избежать фактической потери стоимости накоплений);
  • какое направление деятельности выбрать;
  • как вложить свои накопления, чтобы получить доход.

Рассмотрим наименее и наиболее выгодные варианты инвестиций в период кризиса 2020 года.

Что такое коррекция на рынках?

Обычно рыночной коррекцией называется снижение стоимости ценных бумаг более чем на 10%, но менее чем на 20%. Она длится в среднем 71,6 дня, за этот период рынки теряют 15%.

Коррекция предполагает, что стоимость акций падает и не переходит в рост, это означает, что чрезмерно выросшие цены откатываются к справедливым значениям.

Инвесторы распродают свои активы, поскольку не уверены в том, что ухудшение макроэкономических показателей временное.

Информационный фон в это время достаточно пессимистичный: заголовки СМИ пестрят сообщениями о грядущем финансовом апокалипсисе и прогнозами аналитиков о том, как все будет плохо.

Что говорят ведущие банки?

Bank of America указывает на спекулятивную лихорадку. Оптимизм на рынках зашкаливает. Инвесторы ожидают сильного дальнейшего роста экономики. Но выше я указал много рисков для этого. Особенно, учитывая неблагоприятный прогноз ФРС.

Также, по данным Bloomberg, объем торгов колл-опционами на акции на площадках США вырос в 2.5 раза за 2020 год.

Колл-опционы

Эксперты считают, что рост спекулятивных сделок создает огромный риск для фондовых рынков.
Аналитики Bank of America вообще дали сигнал на продажу акций.

Ждет ли инвесторов обвал фондового рынка до конца 2021 года

stock share 2

Вот уже второй год подряд инвесторы, затаив дыхание, наблюдают за фондовым рынком, ожидая падения, чтобы успеть сбросить дешевеющие акции. Последний обвал произошел 19 июля этого года, когда акции упали, и фондовый рынок (ФР) резко обвалился. Несмотря на то, что концу недели он восстановился, это не добавило уверенности обладателям акций.

Обвал фондового рынка, всегда происходит внезапно, из-за сильного падения стоимости акций. Это принуждает вкладчиков мгновенно их сбывать, чтобы не потерять все средства которые были в них вложены. Для того чтобы отслеживать процесс, насколько хорошо они работают, инвесторы должны следить за такими индексами, как Nasdaq, Dow Jones Industrial Average (DJIA)и S&P 500.

1

Так брать или не брать?

Короткий ответ: никто не знает.

Стандартная рекомендация аналитиков для инвесторов, выбирающих момент для входа на рынок на падении: стоит входить только с расчетом на инвестиционный горизонт от года. На более коротких периодах высока вероятность получить убыток. Предсказать глубину падения рынков сейчас просто невозможно: она зависит от динамики распространения эпидемии коронавируса и, конкретно для российского рынка, ситуации с нефтью. В обеих этих областях не работают фундаментальные модели или приемы теханализа.

Что касается самих бумаг — прежде всего нужно обращать внимание на стабильность бизнеса и его перспективы, а не на цену бумаг, говорит ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. Следует абстрагироваться от негативного новостного потока и трезво оценить фундаментальные кейсы компаний, замечает эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Игорь Галактионов. Аналогичной позиции придерживается Вадим Меркулов, директор аналитического департамента «Фридом Финанс», поясняя, что в кризисные времена «необходимо покупать качественные активы». Ну и конечно, классика от Баффета: «Если вы не собираетесь держать акции десять лет, даже не думайте покупать их на десять минут». В перспективе рынки всегда растут, надо только уметь ждать.

Качество напрямую связано с фундаментальными показателями бизнеса — рентабельностью, долговой нагрузкой, выручкой, чистой прибылью и другими. При этом подходы к выбору бумаг могут быть разные.

Стоимостное инвестирование и сохранение богатства

В мире, где все основано на «быстром обогащении», в уравнение не входят ни стоимостное инвестирование, ни сохранение богатства. Зачем беспокоиться о сохранении своего богатства, если вы могли бы заработать на Nasdaq в 14 раз больше денег с 2009 года или в 5000 раз больше на инвестициях в биткойны с 2011 года.

Многие аналитики, учитывающие риски, довольно давно обеспокоены экономикой огромного пузыря всего». Для них после окончания Великого финансового кризиса в 2009 году мировая экономика и рынки активов были иллюзией.

Но по мере того, как богатые становятся богаче, массы становятся беднее и тонут в долгах.

Хотя мы рассматриваем богатство, которое было приобретено многими, как иллюзию, которая скоро испарится, для тех, кто получил выгоду, все это очень реально.

Любой, кто считает, что эти достижения реальны и устойчивы, в ближайшие годы испытает потрясение на всю жизнь. За последние 40 лет состояние 400 самых богатых американцев выросло с 2% ВВП до 18%.

Такая концентрация богатства, конечно, впечатляет, но также очень опасна для мира.

Источники роста цены акций: почему акции растут?

Источники роста акций с 2013 года по июнь 2021 года Источники роста акций с 2013 года по июнь 2021 года

Котировки акций могут расти по нескольким причинам:

  1. Растут прибыли компаний и их истинная стоимость
  2. Растут стоимостные мультипликаторы, такие как P/E

Инвесторы могут согласиться платить больше денег за доли в бизнесе при неизменной прибыли.

Если разбить предыдущий рост фондового рынка примерно с 2013 года на эти составные части, окажется, что вплоть примерно до 2018 года прибыли компаний росли. Это доля роста котировок, которая объясняется ростом прибыли компаний.

С начала 2018 года рост прибыли компаний из индекса S&P 500 остановился. А с конца 2019 года прибыли компаний начали падать. Мы вошли в стадию снижения прибыли компаний, которая, по прогнозам, продолжится примерно до середины 2021 года.

Весь рост последних нескольких лет, начиная с 2018 года, когда акции росли, а прибыли компаний — нет, происходил по причине расширения мультипликаторов. Если сосредоточиться на последних кварталах, то практически весь рост котировок объяснялся ростом мультипликаторов, когда акции растут без фундаментальных причин, без реального улучшения финансовых результатов компаний.

Это и есть признак иррационального воодушевления инвесторов пузырёвого настроения на рынке.

В конце эпохи: падение на 90%

Итак, как сказал Шоу, сейчас мы находимся в «безумии, с которым согласен весь мир».

Мы находимся в конце очень важного экономического цикла. Безумны не только рынки, но и дефицит, долги и обесценивание валюты. Но также моральные и этические ценности теперь растворились в воздухе и были заменены ложью, обманом и золотым тельцом.

Сейчас мы находимся в очень критическом для мира периоде, поскольку наблюдаемый рост всего начнет корректироваться.

Экспоненциальные движения в одном направлении всегда корректируются. И коррекция будет той же величины, что и рост, но произойдёт намного быстрее. Речь идет о падении на 90% и более на всех основных рынках активов и долговых обязательств.

Никто не верит, что такое возможно, когда есть центральные банки и правительства, готовые печатать неограниченное количество денег в сочетании с новыми цифровыми валютами Центрального банка, которые спасут мир.

Если не в октябре, то когда обвалится рынок?

Индикативное состояние фондового рынка на длинном горизонте выглядит пессимистично. Два главных индикатора — индикатор Баффета, это соотношение капитализации американского рынка акций к ВВП США, и соотношение S&P 500 к денежному агрегату М2 — сигнализируют о серьезной переоцененности рынка и надвигающемся медвежьем рынке.

Лев Кравец, главный аналитик компании Esperio:

— Оба показателя находятся на уровнях, от которых в течение полугода-года происходило очень большое снижение фондового рынка — на 30 % и более.

Что делать инвестору?

Самое главное — не паниковать. Сложно однозначно сказать, будет ли падение и если будет, то когда. Однако в современных реалиях я бы посоветовал создать резервы. Немного увеличить долю кэша в портфеле.
А вот аналитики банка Morgan Stanley советуют обратить внимание на циклические компании в следующем году.

Можно присмотреться к металлургическим компания. Особенно учитывая рост цен на металлы. Присмотреться к компаниям из энергетического сектора, особенно «зеленой» энергетики. И быть аккуратным с высокотехнологичными компаниями.

Признаки роста рынка в 2021 году

Есть немало признаков и того, что вечеринка ещё не закончилась, и веселуха может продолжаться ещё какое-то время.

Динамика фондового рынка в ближайший год будет зависеть от следующих факторов:

  • настроения инвесторов
  • развитие пандемии
  • макроэкономические
  • темпы глобального экономического роста
  • политический бизнес-цикл
  • результаты корпоративных отчётов

Как инвестору защитить вложения от обвала рынка

Оптимальным будет план действий, по которому инвестор должен минимально участвовать в потенциально возможном «новогоднем ралли» и в целом готовиться к внушительному снижению рынка акций в следующие полгода-год, отдавая предпочтение «защите», считает Лев Кравец.

К защитным инвестициям можно отнести:

  • инструменты с фиксированной доходностью — очень надежные короткие (до 2 лет) корпоративные облигации или гособлигации;
  • акции дивидендных аристократов, желательно из нециклических отраслей (отвести под них небольшую долю портфеля;
  • золото.

«Скупка золота в последние дни производится очень активно, несмотря на то, что пока явных предпосылок для коррекции не проявилось», — заметил Артем Деев.

В связи с тем, что динамика валютных курсов трудно прогнозируема на данный момент, портфель стоит держать в равных долях валют — доллар США, евро, рубль; дополнительно можно рассмотреть швейцарский франк и британский фунт, рекомендует Лев Кравец.

Российский фондовый рынок, который в отличие от других стран меньше переоценен по аналогичным индикативным показателям, все же не избежит общего снижения. Хотя не исключено, что падение российского рынка будет значительно меньше, чем в предыдущие циклические спады (в 2008 году), предполагает Лев Кравец.

Лев Кравец, главный аналитик компании Esperio:

— Но не стоит забывать, что для российского рынка акций хроническая недооцененность в сравнении с развитыми рынками — это историческая нормальность, и ранее эта «недооцененность» не мешала российскому фондовому рынку падать сильнее развитых рынков.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей 

группе в Facebook

.

Важнее всего — защита от риска

Но что гораздо важнее, чем точное определение времени достижения пика, — это понимать связанный с этим риск. Если мы подошли к концу эпического супер пузыря, нет нужды рассчитывать точное время. Инвесторы должны понимать, что потенциал роста может составлять 10%, а потенциал снижения — 90%+.

Кто достаточно глуп, чтобы пойти на такой риск?

Речь идет о падении в реальном выражении. Если мы получим гиперинфляцию, акции и другие активы могут вырасти в номинальном выражении, но упасть в реальном выражении, если измерять стабильную покупательную способность, например, золота.

Что ж, на этот вопрос легко ответить. Весь инвестиционный мир, испорченный десятками триллионов долларов фальшивых денег, созданных для подпитки «пузыря всего», будет ожидать того же в ближайшие месяцы или годы.

Да, денег будет создано гораздо больше, но на этот раз это будет малоэффективно. Вместо этого доллар, евро, иена и другие ускорят падение, которое мы наблюдаем с 1913 года. С тех пор все они упали на 98-99% и примерно на те же проценты с 1971 года, когда Никсон закрыл золотое окно.

Последнее падение на 1-2% скоро начнется, и внутренняя стоимость большинства валют снизится до нуля. Но не забывайте, что это последнее падение на 100%.

Помните, что измерение ваших активов, например, в долларах, — бесполезное занятие. Вы просто льстите своим инвестиционным навыкам, когда измеряете свою эффективность в валюте, которая потеряла 98% с 1971 года и 84% с 2000 года.

Если вы воспользуетесь тем же методом в ближайшие годы, ваше бумажное богатство может выглядеть нормально, но в реальном выражении оно обесценится. Просто спросите любого, кто жил в условиях гиперинфляционной экономики, например, в Югославии, Аргентине или Венесуэле.

Так что же такое инвестиция «Спящая красавица»? Нетрудно догадаться. Это инвестиция, о которой вы можете забыть на 100 лет, и когда вы проснетесь, она сохранит свою покупательную способность.

Золото

Если мы получим ожидаемый крах фондового рынка, возможно, что золото и драгоценные металлы продолжат корректироваться немного дальше, как в 2008 году. В отличие от сегодняшнего дня, у золота тогда был большой бычий рост с $250 долларов в 1999 году до $1.000 долларов в 2008 году.

Золото сейчас находится в состоянии консолидации в течение многих лет, и спекулятивных инвесторов намного меньше по сравнению с 2008 годом. Поэтому стоит ожидать гораздо меньшей и более короткой коррекции, если таковая будет.

Возвращаясь к «Спящей красавице», есть одно вложение, которое можно безопасно отложить и забыть на 100 лет. Конечно, это физическое золото.

Пока вы храните его в надежном месте и в юрисдикции, вы знаете, что оно сохранит свою реальную ценность. Да, колебания бывают, но история золота говорит нам, что это не только единственные деньги, которые уцелели, но и единственные деньги, которые сохранили реальную покупательную способность.

Золото сегодня торгуется на уровне $1.750 долларов и также нелюбимо и недооценено, как в 1971 году — $35 долларов, и в 2000 году — $288 долларов.

Ситуация напоминает римского сенатора Катона во время Пунических войн (около 150 г. до н.э.), который заканчивал каждую речь в сенате словами: «Кроме того, я считаю, что Карфаген должен быть разрушен».

В конце концов, Катон добился своего, и Карфаген был разрушен.

Не стоит сомневаться, что золото скоро вернется к уровням, которые мало кто может себе представить сейчас. Это то, на что ясно указывают как технические, так и фундаментальные факторы.

Автор: Эгон фон Грейерц 19 сентября 2021 | Перевод: Золотой Запас

Микроэкономические факторы: ожидаемый рост прибыли компаний

Рост прибыли компаний (по состоянию на январь 2021 года) Рост прибыли компаний (по состоянию на январь 2021 года)

С точки зрения микроэкономики, прогнозы очень позитивные.

Если пандемия не подкинет нам новых «чёрных лебедей», то по американскому рынку ожидается заметный рост прибыли на акцию на 22% в 2021 году. Это должно поддержать котировки акций.

Это и есть локомотив, который питает рост котировок.

В 2020 году прибыли компаний на акцию сильно упали, но в 2021 году ожидается их полное восстановление.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...