Как правильно инвестировать в ПИФы: свод правил для пайщика

Когда нет времени искать, во что вложиться, можно доверить деньги профессионалам. Самый простой способ — купить паи инвестиционного фонда. Как подобрать нужный?

Как устроены ПИФы

Паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее.

Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.

Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.

Услуги УК платные. Управляющей компании выгодно, чтобы паи ее фондов росли в цене: это лучшая реклама для привлечения новых пайщиков. Чем больше пайщиков, тем больше активов у УК и тем больше денег она получает за свою работу.

За активы пайщиков УК отвечает перед законом, поэтому она не может просто так их продать, забрать деньги и уйти в закат.

Перед тем как стать пайщиком, инвестор изучает правила доверительного управления фондом, ПДУ, — документ, где прописаны условия функционирования ПИФа, — и затем передает деньги или другое имущество в управление УК. Оно становится общей долевой собственностью пайщиков, и забрать его из фонда больше нельзя.

Существует понятие «якорный пайщик». Это крупный инвестор, который готов вкладывать активы сразу на большую сумму, в среднем от 25 миллионов рублей, но хочет, чтобы ПИФ работал на его условиях. Тогда УК создает отдельный фонд, все паи которого принадлежат этому пайщику. Компания управляет имуществом, пайщик получает доход.

Немного объясню, что изображено на схеме.

Пайщики инвестируют в разные фонды, а УК распоряжается ими, зарабатывая пайщику деньги. Разные пайщики могут вкладывать в один и тот же фонд. Фонды инвестируют в разные активы.

Одна и та же УК может управлять разными ПИФами. Ежемесячно она забирает из каждого фонда часть средств в качестве своего вознаграждения.

УК тесно взаимодействует со специализированным депозитарием (СД). СД оказывает УК услуги: ведет параллельный учет имущества фондов, выдает согласие на сделки, контролирует распоряжение имуществом ПИФов в интересах пайщиков, согласовывает отчетность УК. За эти услуги спецдепозитарий тоже получает от УК ежемесячное вознаграждение.

УК и СД подконтрольны ЦБ РФ: сдают ему отчетность фондов, предоставляют информацию по запросу, соблюдают все нормативно-правовые акты Центробанка.

ЦБ РФ и СД для управляющей компании — контролирующие органы. Они следят за действиями УК в целях соблюдения интересов пайщиков.

ЦБ может направить запрос в спецдепозитарий, чтобы получить интересующую его информацию об управляющей компании, и СД обязан эту информацию предоставить.

Что такое ПИФ

ПИФ — паевой инвестиционный фонд — это портфель, в котором содержатся разные ценные активы, потенциально способные приносить доход.

С точки зрения базового актива выделяют ПИФы недвижимости, рыночных инструментов, к примеру акций и облигаций, а также комбинированные, которые могут быть основаны на таких неординарных активах, как вина, предметы искусства и так далее.

Максим Фёдоров

Вице-президент QBF

Как понятно из названия, ПИФ делится на паи, которые продаются. Покупатель приобретает не конкретную акцию или, скажем, комнату, если речь идёт о недвижимости, а «кусочек» всего портфеля. Им управляет профессиональный участник рынка, цель которого — приумножить капитал. Например, он докупает в портфель ценные бумаги или сдаёт в аренду недвижимость.

ПИФЫ бывают для квалифицированных инвесторов и для неквалифицированных. И они несколько различаются. Но мы будем говорить только о ПИФах для неквалифицированных инвесторов, то есть для простых людей, которые хотят вложить свой капитал. Потому что квалифицированные инвесторы — профессиональные участники рынка ценных бумаг и организации — сами всё знают.

1. Не смотрите на доходность

От слова совсем. Доходность — это такой инструмент маркетинга. Она показывает, сколько фонд заработал в прошлом, но ничего не говорит о будущих профитах. Это же не банк и не облигация.

Доходность прошлых лет вам ничего не даст. В прошлом году ПИФ потерял в стоимости 20%, а в этом вошел в десятку самых прибыльных — это нормальные финты на рынке. Аналогично в этом год фонду может оказаться сверхдоходным, а вы войдете на пике — и потеряете в будущем процентов 30% от первоначальной инвестиции (тьфу-тьфу).

Доходность — это справочный показатель, и рассматривать его нужно в динамике. Глядючи на график, задайте себе вопросы:

  • прибыльность ПИФа стабильна или график «дергается»;
  • насколько крупны просадки и сможете ли вы их психологически пережить, если они возникнуть опять и снова;
  • как соотносится кривая доходности с графиком бенчмарка и не слишком ли сильно отклоняется от нее;
  • наблюдаются ли трендовые движения на графике и не попали ли вы на верхний пик.

Если ответы вас устраивают — вперед и с песней, инвестируйте.

Кстати, рекомендую оценивать доходность на протяженном периоде — хотя бы три года. За это время на графике отобразятся все косяки управляющих, если они были, и недостатки торговой стратегии. Ну и плюс вы поймете, работает ли фонд в прибыль в долгосрочной перспективе или заработать на нем можно только в определенный этап.

7 правил инвестирования в ПИФы: как заработать на паях

Как зарабатывать на паях

Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.

Погашение паев. В этом случае УК компенсирует стоимость погашенных паев деньгами.

Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.

Возможность продажи зависит от того, для каких инвесторов предназначены паи. Если ПИФ для квалифицированных, опытных инвесторов, то нельзя. Если для неквалифицированных — можно.

Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.

На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.

У пая есть текущая стоимость и рыночная. Текущая стоимость зафиксирована в документах, эту информацию всегда можно найти на сайте УК. Рыночная стоимость немного отличается от текущей и зависит от многих факторов, в том числе и от общего информационного фона. Тут — как сторгуетесь.

Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад. Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев. Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.

Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.

В чём недостатки ПИФов

Высокие комиссии

Управляющая компания занимается портфелем не бесплатно. Она берёт за свои услуги деньги, причём немаленькие. Более того, комиссию придётся заплатить вне зависимости от финансового результата: неважно, подорожал портфель или нет.

Как правило, комиссии входят даже в стоимость пая. Пай, эквивалентный 1 000 рублей, продают за 1 003 или 1 005 рублей.

Максим Фёдоров

Доходность не гарантирована

Даже если ПИФ показывал неплохую доходность в прошлом, это не обеспечивает заработок в будущем.

Сколько можно заработать на ПИФах

Сколько можно заработать на ПИФах

Все паевые инвестиционные фонды можно разделить в зависимости от соотношения рисков и доходности на низкие, средние и высокие. Управляющая компания «Альфа-Капитал» предлагает несколько основных стратегий, позволяющих получить различную прибыль. Как правило, любая из них выгоднее инвестирования в банковские вклады. Благодаря тому, что инвестиционный портфель составляют ценные бумаги различных отраслей и компаний, равномерно распределяется баланс между доходом и рисками. Наиболее прибыльными, как правило, бывают активы нефтегазовой и топливной промышленности. При хороших показателях они могут принести вкладчикам до 20–25 % годовых. Также выгодной отраслью является сектор коммуникации, дающий 9–15 % прибыли в год. Несмотря на то, что отраслевые фонды более рискованны в виду своей узкой направленности (инвестирование происходит в один сектор, не затрагивая при этом весь рынок), они способны обеспечить вкладчиков неплохими выплатами по паям.

Комбинированный ПИФ

Комбинированный ПИФ — это новый инструмент, появившийся на российском рынке в конце 2016 года. В такой ПИФ можно включить что угодно, кроме наличных денег. Например, самолеты, частные дороги, коллекционный коньяк, марки и другие предметы коллекционирования, произведения искусства, опционы на нефть и пшеницу, драгоценные металлы и камни, криптовалюты, зарубежные вклады. Все зависит от того, что УК прописала в правилах фонда.

Но есть нюанс: имущество, за исключением недвижимого, должно находиться на хранении в депозитарии. Поэтому «упаковать» в фонд фабрику по пошиву кроссовок не удастся, а вот сами кроссовки — вполне. Для этого нужно заранее прописать кроссовки в ПДУ и договориться с депозитарием о хранении, а сами кроссовки ПИФу придется покупать у фабрики как товар.

УК пока не спешат приобретать в комбинированные фонды всё подряд и придерживаются более традиционных финансовых инструментов.

О первых итогах работы комбинированных фондов в специализированном депозитарии «Инфинитум»PDF, 233 КБ

Открытый, интервальный, закрытый ПИФы

В различных типах фондов установлены разные сроки для покупки и погашения паев.

Паи открытых фондов не имеют конечного количества, и их можно купить в любой момент. В интервальных фондах сроки, в которые можно подать заявки на приобретение паев, зафиксированы в правилах.

В закрытых фондах паи можно купить только в процессе формирования фонда или в момент дополнительной выдачи паев. Чтобы выдача состоялась, УК должна издать приказ и провести соответствующую процедуру, а потом заплатить пошлину и внести изменения в ПДУ. Как правило, дополнительные выдачи проводятся, когда УК и инвестор уже договорились, какое имущество поступит в фонд.

В открытых фондах погасить паи можно в любой рабочий день, в интервальных и закрытых всё немного сложнее.

Чем традиционный ПИФ отличается от биржевого

Помимо ПИФов существуют также БПИФы, то есть биржевые паевые инвестиционные фонды. И то и другое —  сформированные портфели, части которых можно купить. Разница в том, что паи традиционного ПИФа продаются управляющей компанией, а паи биржевого, понятно, на бирже.

Паи биржевых ПИФов создаются в соответствии с какими‑либо индексами, например NYSE, NASDAQ, Московской биржи, и продаются непосредственно на биржах. Их ликвидность выше ликвидности обычных ПИФов.

Максим Фёдоров

Кроме того, биржевые паевые портфели выгоднее с точки зрения дополнительных расходов. Традиционные ПИФы могут иметь более значительные комиссии, ведь для их формирования управляющие компании вынуждены обращаться к услугам брокеров, приобретая ценные бумаги по отдельности.

По сути, биржевые ПИФы — это те же ETF (то есть биржевые инвестиционные фонды), только отечественного происхождения. На Московской бирже они значатся в одном разделе.

Что еще нужно знать об инвестировании в ПИФ

Паевой инвестиционный фонд – это наиболее простой из финансовых инструментов, позволяющий получать прибыль при незначительных рисках. Выбирая управляющую компанию, обратите внимание на опыт ее работы и репутацию. Это важно, поскольку именно УК будет диверсифицировать инвестиционный портфель ценных бумаг и принимать решения о его изменении. На сайте должны быть представлены все необходимые документы, в том числе состав портфеля, с которым вам рекомендуется ознакомиться. Молодые компании могут предлагать более низкие комиссионные проценты, но не стоит забывать о рисках. Там, где они невысоки, о большой прибыли не может идти речи.

Точно ли вам нужен ПИФ?

Ответьте для себя на несколько вопросов. Чем больше «да», тем больше вероятность, что ПИФ для вас — подходящий инструмент.

  1. Вы не знаете, чем акции отличаются от облигаций.
  2. У вас нет времени разбираться в специфике фондового рынка.
  3. У вас нет времени искать инвестиционные идеи.
  4. У вас нет времени следить за ситуацией в экономике.
  5. Вы боитесь принимать финансовые решения.

7. Имейте запас наличности и систематически прикупайте паи

Естественно, только когда их цена падает. Настоящего инвестора падение стоимости актива не удручает, а раззадоривает: ведь он может купить больше за меньшие деньги

Ну а запас денег нужно держать, чтобы вовремя реагировать на изменения рынка и на появление новых возможностей. Сбербанк Управление активами, например, запустил в 2018 году новый фонд — Денежный. Те, кто успеют инвестировать в него на первоначальной стадии, смогут нехило заработать на раскрутке ПИФа.

Итак, повторю основные правила вложения в ПИФы:

  • анализируйте доходность с умом;
  • распределяйте риски, диверсифицируя портфель;
  • вкладывайтесь не только в доходные ПИФы;
  • не покупайте паи на пике их стоимости;
  • владейте паями более 3 лет;
  • изучайте документацию;
  • имейте запас налички, чтобы докупать паи в оптимальный момент.

На сегодня всё, друзья! Удачи вам да и пребудут с вами ПИФы!

Оцените статью

[Общее число голосов: 1 Средняя оценка: 4]

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...