Как посчитать доходность портфеля инвестиций? — вопросы от читателей Т—Ж

  Инвестиционный портфель — это набор активов, которые позволяют инвестору достигать поставленных целей и задач. Правильно сформированный инвестиционный …

Как следить за портфелем

Удобнее считать доходность в таблице в экселе. В нее надо заносить все ваши сделки, движение средств по вашему портфелю, дивиденды, комиссии и так далее.

Такие отчеты вам и так будут предоставлять брокеры. Но я рекомендую переносить информацию из них в собственную эксельку, где вы структурируете все удобным для вас образом. Я считаю, что инвестор действительно в курсе своих инвестиций, только если он постоянно ведет такую таблицу.

Что такое инвестиционный портфель?

Обычно портфельное инвестирование противопоставляют трейдингу, имея в виду, что настоящий инвестор не спекулирует на купле-продаже одного инструмента, а покупает сразу несколько бумаг, которые в идеале уравновешивают динамику друг друга: когда одни падают, другие растут.

Однако на бирже можно купить акции не конкретных компаний, а фондов, которые вкладываются сразу во много компаний, — ETF. Поэтому сегодня ваш портфель может состоять из одного такого инвестиционного инструмента. В США популярны долгосрочные портфели из 2—3 ETF, которые покрывают сразу все основные классы активов.

Ключевой вопрос для начинающего инвестора: как подобрать такой чудесный портфель, чтобы он защищал от падений рынка и при этом приносил хорошую прибыль? Над этой задачей экономисты и инвесторы бьются уже не одно десятилетие, и они могут предложить несколько рецептов.

3.1. Определение уровня доходности портфеля

Поскольку портфель представляет собой совокупность различных ценных бумаг, его доходность может быть вычислена таким же образом, что доходность отдельной ценной бумаги. Принимая решение относительно того, какой портфель покупать, инвестор не знает, каким будет предположительное значение величины для большинства различных альтернативных портфелей, так как он не знает, каким будет уровень доходности большинства этих портфелей. Таким образом, по Марковицу, инвестор должен считать уровень доходности, связанный с любым из этих портфелей, случайной переменной . Такие переменные имеют свои характеристики, одна из них — ожидаемое (или среднее) значение , а другая — стандартное отклонение.

Марковиц утверждает, что инвестор должен основывать свое решение по выбору портфеля исключительно на ожидаемой доходности и стандартном отклонении. Это означает, что инвестор должен оценить ожидаемую доходность и стандартное отклонение каждого портфеля, а затем выбрать «лучший» из них, основываясь на соотношении этих двух параметров. Интуиция при этом играет определяющую роль. Ожидаемая доходность может быть представлена как мера потенциального вознаграждения, связанная с конкретным портфелем, а стандартное отклонение — как мера риска, связанная с данным портфелем. Таким образом, после того, как каждый портфель был исследован в смысле потенциального вознаграждения и риска, инвестор должен выбрать портфель, который является для него наиболее подходящим.

Коэффициент Трейнора

Это составная

мера

эффективности портфеля, которая включает и риск. При этом автор формулы предположил, что существует два компонента риска: риск, порожденный флуктуациями на рынке, и риск, который возникает вследствие колебаний конкретного актива.

Коэффициент Трейнора еще называют коэффициентом вознаграждения к волатильности – он является показателем доходности, которая превышает доходность, которая могла бы быть получена по безрисковым инвестициям, на каждую единицу рынка. Важный момент: при расчете коэффициента доходность соотносится только с систематическим риском, а не с общим.

То есть, чем выше коэффициент Трейнора, тем более эффективен инвестиционный портфель. Рассчитывается этот коэффициент так:

image

где:

r

i

=доходность портфеля

r

f

=безрисковая процентная ставка

β=бета (коэффициент риска)

Портал Investopedia

приводит

Коэффициент Трейнора для каждого из них будет таким:

Чем выше коэффициент, тем эффективнее портфель. Таким образом, если основываться только на доходности, то менеджер B кажется наиболее результативным. Но если оценивать связанные с его деятельностью риски, то окажется, что на самом деле лучший результат показал управляющий B.

Свойства ожидаемого значения.

Пусть ( w_i ) — любая постоянная величина (константа), а ( R_i ) — случайная величина.

1. Ожидаемое значение постоянной величины, умноженной на случайную величину, равно постоянной, умноженной на ожидаемое значение случайной величины.

( E(w_iR_i) = w_i(R_i) )

2. Ожидаемое значение взвешенной суммы случайных величин равно взвешенной сумме ожидаемых значений с использованием тех же весов.

( E (w_1R_1 + w_2R_2 + ldots + w_nR_n) )
(= w_1E (R_1) + w_2E(R_2) + … + w_nE(R_n)  )
(формула 13)

Предположим, у нас есть случайная величина с заданным ожидаемым значением. Например, если мы умножим каждый результат на 2, ожидаемое значение случайной величины умножится также на 2. В этом смысл части 1.

Второе утверждение — это правило, которое напрямую приводит к выражению ожидаемой доходности портфеля.

Портфель с n ценными бумагами определяется весами его портфеля, ( w_1, w_2, ldots, w_n ), которые в сумме составляют 1. Таким образом, доходность портфеля, ( R_p ), равна ( R_p = w_1R_1 + w_2R_2 + ldots + w_nR_n ).

Теперь мы можем сформулировать следующий принцип:

Виды портфелей по степени риска

Страх потери денег — основной ограничитель для инвесторов в поиске прибыльных идей. Чем инвестиция выгоднее, тем больше риска она несет. На базе этой идеи принято делить всех людей по степени терпимости к убыткам и, соответственно, по тому, какие портфели для них психологически комфортнее.

Урок № 31. Почему депозит не может быть единственным инвестиционным инструментом?
Урок № 31. Почему депозит не может быть единственным инвестиционным инструментом?

Вклад уже не тот, что прежде? Не устраивает доходность? Тогда самое время сравнить варианты размещения личного капитала в рост.

Склонность к риску (иногда ее называют аппетитом к риску) связана с возрастом (молодые склонны больше рисковать), доходом (бедные чаще покупают лотерейные билеты), семейным статусом (одиночки более авантюрны), культурной средой.

Инвестиционные портфели, подобранные под минимально и максимально терпимых к риску людей, будут радикально различаться. Например, у российского пенсионера основу сбережений, скорее всего, составит недвижимость, а у студента из США — акции Tesla или Virgin Galactic. Умеренные в плане риска портфели обычно состоят из акций и облигаций крупных компаний, иногда с добавлением золота и недвижимости.

Перевод доходности к годовым процентам

И последнее. Доходность нужно считать в годовых процентах, так как только тогда вам будет понятна сумма, которую вы получили, и вы сможете сравнить ее с доходностью вклада или других инструментов.

Чтобы перевести полученную доходность в годовые проценты, воспользуйтесь этой формулой:

Доходность в процентах × Количество дней в году / Количество дней инвестирования

Например, на прошлом шаге вы получили доходность 10%. Но вы инвестировали деньги всего на полгода, ваша годовая доходность будет такой:

10% × 365 / 180 = 20% годовых

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Для каждого из этапов формирования инвестиционного портфеля существуют принципы, которыми должен руководствоваться инвестор. Перечислим эти этапы:

  • определение целей инвестирования

Ключевым принципом здесь является необходимость соотнесения собственных возможностей инвестора и привлекательности инвестиций для инвестора для того, чтобы определить оптимальный уровень риска в зависимости от доходности и ликвидности инвестиций;

  • выбор инструментов для инвестирования

Ключевым принципом здесь является необходимость тщательной оценки инвестиционных проектов на предмет потенциальной доходности. Еще одним принципом выбора инструментов для инвестирования является принцип диверсификации (то есть, не стоит вкладывать все имеющиеся средства в один вид ценных бумаг одного эмитента, стоит также выбирать акции компаний из разных отраслей экономики, чтобы кризис в одной из отраслей не стал для вас фатальным, то же самое справедливо для акций предприятий, функционирующих в разных регионах; лучше всего выбирать от 8 до 20 различных инструментов: в случае государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств покупайте ценные бумаги различных серий, а если речь идет о корпоративных ценных бумагах, приобретайте акции разных эмитентов).

  • формирование инвестиционного портфеля

Здесь следует учесть в качестве ключевого принципа то, что сформированный портфель должен обеспечить инвестиционную стратегию предприятия, которая должна включать в себя планирование деятельности по инвестированию в долгосрочной и среднесрочной перспективах. Необходимо также учитывать принцип достаточной ликвидности, состоящий в поддержании доли быстрореализуемых активов в портфеле, достаточной для спонтанного проведения сделок или для обеспечения возможности осуществления инвестором непредвиденных трат.

  • ревизия инвестиционного портфеля

Одним из ключевых принципов для собственника инвестиционного портфеля должна быть необходимость баланса между доходностью и ликвидностью. Поэтому необходимо регулярно анализировать, какие из акций в настоящее время могут принести доход, а какие в данный момент необходимо будет продать.

  • оценка эффективности портфеля

В случае, если рискованный актив обесценится, покроют ли убыток доходы от надежных активов? Если да, то такой портфель является эффективным, а принцип, согласно которому инвестор страхует себя от обесценивания сразу всех активов, называется принципом консервативности. 

Если данные принципы соблюдены, наступает время для формирования инвестиционного портфеля.

Вам будет интересно: Как стать частным инвестором на финансовых рынках — с чего начать?

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

  • Открыть брокерский счет онлайн
  • Тестовый счет с виртуальными деньгами
  • Софт для торговли на бирже: торговый терминал, мобильные приложения
  • Структурные продукты
  • Модельные портфели

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...