Как купить ОФЗ-н: пошаговая инструкция

Содержание

Последний выпуск 53005 RMFS

Основные особенности:

Дата выпуска:
20 января 2020 г.

Дата окончания размещения:15 июля 2020 г.

Дата погашения:18 января 2023 г.

Номинал: 1 тысяча рублей.

Срок обращения: три года.

Выплаты по купонам: Каждые 6 месяцев.

Доходность:

Процентные ставки купонного дохода:

— первый купон – 5,00% годовых,

— второй купон – 5,10%,
— третий купон – 5,20%,
— четвертый купон – 5,25%,
— пятый купон – 5,30%,
— шестой купон – 5,41%.

Купонный доход:

— по первому купону – 26 рублей 71 коп.;

— по второму купону – 25 рублей 43 коп.;
— по третьему купону – 25 рублей 93 коп.;
— по четвертому купону – 26 рублей 18 коп.;
— по пятому купону – 26 рублей 43 коп.;
— по шестому купону – 26 рублей 698 коп.

Даты выплаты купонного дохода:

— 22 июля 2020 г.;

— 20 января 2021 г.;
— 21 июля 2021 г.;
— 19 января 2022 г.;
— 20 июля 2022 г.;
— 28 января 2023 г.

Дата погашения облигаций: 28 января 2023 г.

Понятие ОФЗ

ОФЗ – аббревиатура названия Облигации Федерального Займа. Собственно, в этом названии сказано практически все об этих ценных бумагах:

  • Они представляют собой облигации, т.е. особый вид долговых обязательств.
  • Их эмитентом являются федеральные органы – Правительство (Министерство финансов) РФ. Соответственно, хоть, как большинство облигаций, они выпускаются без обеспечения, но в отличие от них имеют твердые гарантии государства в своевременной и полной выплате купонного дохода и погашении.

Соответственно, поскольку потрясения, которые вынудят Россию отказаться от выплат по своим обязательствам даже представить трудно, этот инструмент считается эталоном надежности среди всех ценных бумаг, обращающихся на отечественном финансовом рынке. Как результат, инвесторы нередко используют ставку по ОФЗ как безрисковую.

Кроме надежности, присущи этим облигациям и другие достоинства:

  • Доходность. Несмотря на то, что по сути ОФЗ являются консервативным финансовым инструментом, от которого ожидать высокой доходности не приходится, доход по ним нередко оказывается выше, чем у традиционного инвестиционного эталона – банковского депозита.
  • Ликвидность. Облигации федерального займа могу быть проданы владельцем в любой момент. Благодаря надежности и доходности спрос на них всегда остается высоким.
  • Сохранение накопленного дохода. Для срочных депозитов вариант договора, закрепляющий потерю вкладчиком суммы начисленных процентов при его досрочном расторжении – не редкость. С ОФЗ такого произойти не может. Вне зависимости от момента продажи накопленный купонный доход продавец получает в полном объеме.
  • Богатый выбор вариантов. В обращении находятся ОФЗ с различными типами купой и сроками погашения. Это дает возможность, исходя из принятых стратегий инвестирования, сформировать оптимальный портфель для любой ситуации.
  • Доступность. Приобрести облигации могут как юридические лица, так и частные инвесторы. При этом дополнительным плюсом для последних является низкий порог входа в рынок – для первых покупок вполне достаточно нескольких тысяч рублей (цена большинства облигаций делит в пределах 1000 руб.).
  • Льготное налогообложение. Для физических лиц предусмотрены серьезные налоговые льготы – купонный доход освобожден от уплаты налогов. Кроме того, покупку ОФЗ можно осуществлять из средств на индивидуальном инвестиционном счете, что дает право на налоговые вычеты.

Суть бумаги

ОФЗ и облигации банков. Где продают, как купить?Облигация – это хорошая возможность дать в долг деньги под проценты государству или крупной компании. Примерно то же самое, что вклад, когда вы даете деньги в долг банку, но есть и отличия.

Первое. Облигация более маневренный инструмент. Если с вкладами, вы будете просто ждать дату выплаты процентов, опасаясь досрочно его закрыть, чтобы не потерять деньги, то облигацию можно продать в любой момент, получив и накопленные проценты, и тело долга.

Второе. Ставка выплачиваемых процентов (купонная доходность) по облигации может быть выше, чем ставка по вкладу, при этом, если правильно рассчитывать риски, то вероятность потерять сбережения будет минимизирована.

Третье. Также в облигациях можно зарабатывать на разнице между ценой облигации и ее номиналом. Например, номинал одной облигации 1 тыс. рублей, а инвестор купил ее на бирже за 900 рублей. Когда настанет дата погашения долга, то заемщик в лице компании или государства вернет инвестору 1 тыс рублей. Прибыль инвестора составит 100 рублей. У вкладов такой возможности нет в принципе.

Ниже мы еще подробно остановимся на ключевых терминах облигационного рынка и подробно все объясним, чтобы было понятно даже школьнику. А пока расскажем о том, как купить облигации, что для этого нужно.

Что такое облигации федерального займа?

Любой вид ОФЗ это государственный долг, т.е. самый надежный из возможных займов внутри страны —  международный рейтинг отдельной компании не бывает выше рейтинга государства, где действует эта компания. Очень подробно об облигациях в целом я писал здесь.

ОФЗ преследуют цель сохранения капитала, тогда как акции на долгосрочном интервале могут принести более высокий доход. Тем не менее на рынке (как российском, так и зарубежном) встречаются длительные периоды, когда облигации превосходят доходность акций. Для Америки последнее плохое для акций десятилетие было в 2000-2010 году, захватившее в начале и конце периода два глубоких кризиса — а для России неудачный период был с середины 2000-х по середину 2010-х годов.

Следовательно, облигации федерального займа вполне способны взять на себя роль относительно тихой гавани — причем видовое разнообразие ОФЗ позволяет производить весьма тонкую настройку в зависимости от желаний и ожиданий компетентного инвестора. На 01.01.2016 объем внутреннего долга страны по данным Минфина составляет 7307,61 млрд. рублей — с начала 2000 года он вырос примерно в 12.5 раз.

Виды доходности ОФЗ

Облигации федерального займа – это группа ценных долговых бумаг, выпускаемая государством.

Тип доходности определяет вид ОФЗ, всего их пять:

  1. С переменным купоном, ставка привязана к определенному показателю.
  2. С фиксированным купоном.
  3. С индексируемым номиналом и постоянной ставкой.
  4. С амортизацией долга.
  5. С нарастающим купоном.

При анализе выпуска пользователь может рассчитать доходность ОФЗ либо обратиться к уже сформированным показателям доходности.

Как правило, все они прописаны в анкете выпуска. Однако здесь начинающий инвестор столкнется с несколькими значениями, отличными друг от друга.

Важно: Доходностью по облигациям принято считать величину прибыли, выраженную в процентах, относительно номинала или фактически вложенных средств.

Краткий экскурс по видам доходности облигаций

Купонная доходность

«Купон» – это определенный процент от номинальной стоимости, который эмитент выплачивает два или четыре раза в год. Данный вид близок к прибыли по вкладам, только проценты начисляют не на общую сумму, а на номинальную цену долговой бумаги, равной 1 000 р.

Текущая доходность

Показатель также отражает купонную доходность, но опирается не на номинальную стоимость, а на чистую цену покупки. Иными словами, это более точный показатель, он показывает процент прибыли относительно суммы фактически вложенных средств.

Простая доходность к погашению

Это процент от вложения, который инвестор получает, продержав облигацию весь срок до погашения. Значение рассчитывается, если точно известна ставка всех будущих купонов. Следовательно, к ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПК показатель не относится.

Эффективная доходность к погашению

Показатель аналогичен предыдущему, однако он рассчитывается с учетом реинвестирования всех купонных доходов под аналогичные проценты.

Важно: Доходность ОФЗ в России задает тенденцию ставок по другим облигациям – корпоративным, муниципальным.

Неверная оценка доходности ОФЗ для физических лиц – первый риск неопытного инвестора. Показателей финансовой выгоды от вложения несколько, но как видно из описания, все они отражают потенциальный доход в различной плоскости.

Каждый из показателей можно рассчитать самостоятельно по сложным математическим формулам. Но на практике это не нужно, каждое значение вычисляется автоматически на информационных сайтах-агрегаторах.

Что такое ОФЗ?

Для начала разберемся, что это такое – ОФЗ. Облигации федерального займа – это разновидность государственных облигаций. Если говорить просто, то это гособлигации, которые выпускаются Правительством для увеличения бюджета Российской Федерации. Вырученные с продажи средства используются для государственных нужд:

  • выплаты зарплат бюджетникам и пенсий пенсионерам;
  • оплаты внутреннего государственного долга;
  • финансирование работы госаппарата;
  • финансирования государственных проектов.

что такое офз

Помимо ОФЗ, Правительство выпускает также КОБРы и еврооблигации. Но для физлиц к покупке доступны только ОФЗ (и их разновидность – ОФЗ-н). КОБРы реализуются исключительно среди банковских и финансовых организаций, а еврооблигации предназначены для реализации на зарубежных биржах и доступны в основном институциональным инвесторам.

Номинал ОФЗ обычно составляет 1000 рублей. Купонная выплата производится 2 раза в год.

Доходность ОФЗ напрямую зависит от ключевой ставки Центробанка. Чем выше ключевая ставка – тем выше купон. При снижении ключевой ставки доходность новых ОФЗ снижается, но при этом цена старых выпусков ОФЗ повышается. Инвестору могут перепродавать ОФЗ по более высокой цене в период снижения ставок.

ОФЗ для населения (для физических лиц)

ОФЗ-н — один из видов гособлигаций, ориентированный на широкие слои населения. Минимальная сумма, с которой можно начинать инвестирование в этот актив, составляет 10,5 тыс. руб.

Гарантом возврата вложенных денег выступает государство. Основной целью Минфина при их выпуске было создание инструмента, способного служить альтернативой банковским вкладам, а также повышение грамотности населения и его заинтересованности в инвестициях.

особенности вклада средств в облигацииКак и все другие виды ОФЗ, народные облигации имеют такие показатели, как:

  1. Номинал — сумма, которую получит владелец в момент выкупа облигации эмитентом.
  2. Купон — выплата, поступающая на счет держателя актива каждые полгода.
  3. Дата погашения — срок, когда облигация прекратит свое существование.
  4. Накопленный купонный доход (НКД) — сумма, которая была начислена с момента выпуска ценной бумаги или выплаты предыдущего купона до дня покупки.

Главное, что такой параметр, как НКД, дает владельцу облигации, это возможность продать ее в любой момент, не потеряв при этом проценты. В ближайшую дату выплаты купона новый держатель ценной бумаги получает ее в полном размере, поэтому средства, затраченные на компенсацию накопленного дохода предыдущему обладателю, возвращаются.

что такое облигации

Купонные выплаты будут поступать держателю облигации автоматически; никаких действий для их получения совершать не надо. Единственное, что требуется от инвестора — указать банку, куда следует переводить деньги — на брокерский или текущий счет.

Погашение актива также производится автоматически. Единственная разница в сравнении с купонной выплатой сводится к тому, что номинал зачисляется исключительно на

брокерский счет

.

стоит ли вкладывать в облигацииВ отличие от всех остальных видов инвестиционных бумаг ОФЗ-н не могут быть:

  • приобретены людьми, не являющимися гражданами РФ;
  • перенесены в иной депозитарий;
  • перепроданы другому физическому лицу на вторичном рынке инвестиционных активов.

Как все прочие облигации, ОФЗ-н выпускаются в бездокументарном виде. Это значит, что они не выдаются владельцу на руки, а учитываются в специальной организации — депозитарии.

Классификация облигаций

  • Государственные (ОФЗ) — выпускаются министерством финансов. Выпускаются от 1 года до 30 лет. Номинал — 1 000 рублей. 
  • Муниципальные или субфедеральные — выпускаются местными (региональными) властями. Например, облигации Московской или Ленинградской области.
  • Корпоративные — выпускаются коммерческими компаниями, например Сбербанк, Лукойл, Газпром.
  • Еврооблигации — номинируются в иностранной валюте (обычно доллары, есть в евро). 

Виды облигаций федерального займа

Для более детального понимания принципа работы государственных облигаций целесообразно представить некоторую классификацию. Например, по сроку действия гос. облигации можно подразделять на долгосрочные, со средним сроком и краткосрочные — в настоящий момент на рынке имеются ОФЗ с обращением вплоть до 2036 года (ОФЗ-46020-АД). Однако более интересна классификация по принципу выплаты купонного дохода ОФЗ, согласно которой можно выделить следующие виды:

  • Облигации с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Были выпущены 14 июня 1996 года  в соответствии с Генеральными  условиями выпуска  и обращения облигаций федерального займа. Доход выплачивается раз в полугодие (известно только значение ближайшего к выплате купона), а показатель купонной ставки привязан к некоторой изменяющейся величине — например к инфляции или к ставке RUONIA, которую можно понимать как взвешенную ставку однодневных рублевых кредитов 35 банков и посмотреть на сайте http://www.ruonia.ru/

Облигации с переменным купоном

  • Облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Появляются в 1998 году и предусматривают фиксацию купонных выплат на весь период обращения. На сегодня предусматривают выплату постоянной суммы раз в полгода, т.е. каждые 182 дня в течение срока обращения

kupon-pd

  • В 1999 году начался выпуск облигаций с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК или ОФЗ-ФД). По сути это была новация, которая сначала выдавалась владельцам краткосрочных облигаций, поскольку выплаты последних в кризис 1998 года оказались просто заморожены. Несмотря на название, ставка купона по таким облигациям может меняться, но изменение известно заранее — к примеру, несколько лет выплаты установлены в размере 9%, а затем станут 7%. В данный момент такие выпуски потеснены облигациями с амортизацией долга

Облигации с фиксированным купоном

  • На сегодня заметное распространение получили облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД), по которым сумма основной задолженности погашается периодически и известна заранее. Первый выпуск состоялся в 2002 году. Отличие таких облигаций от предыдущих в том, что гашение по ним как правило начинается не сразу — например для ОФЗ-46018-АД, выпущенной в 2005 году, дата начала погашения — ноябрь 2019 года. Такие бумаги предназначены для пенсионных фондов, срок их обращения может доходить до 30 лет

kupon_ad

kupon-AD-1

  • В прошлом году начался выпуск облигаций с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). По ним стоимость ценной бумаги ежемесячно индексируется на индекс потребительских цен в России; пока что выпущено только две облигации данного типа

Облигации с индексацией номинала

Найти каждую из типов облигаций (как и график купонных выплат, для чего потребуется бесплатная регистрация) можно на сайте rusbonds.ru, кликнув там в меню «Поиск облигаций». В результате будет примерно следующее окно:

поиск ОФЗ

В секторе рынка нужно выставить «Гос» и варьировать вид купона, причем существует и множество тонких настроек. Так, если не выбирать вид купона, а выставить лишь наличие амортизации, то в результатах поиска будут отражены только облигации федерального займа вида ОФЗ-АД. В этом же окне можно определить вид облигации, введя ее код с сайта Московской биржи в верхнюю строку поиска.

Кто имеет право приобрести?

Приобрести ОФЗ-н могут совершеннолетние граждане РФ, выступающие физическими лицами. Приобретенные ценные бумаги нельзя передавать на учет в другие банки и депозитарии, продавать и передавать любым иным образом, а также использовать как обеспечение залога. Облигации народного займа можно будет только сдать в тот же банк, где они были приобретены.

После истечения 3-х летнего срока, стоимость с добавочными процентами будет зачислена на личный счет клиента, после обращения, либо автоматически. Сдать облигации можно до истечения срока их действия, потеряв часть инвестиционного дохода.

Разновидности ОФЗ

2.seo.ofzdlyaiis.png

Есть четыре основных вида ОФЗ:

  • ОФЗ-ПД;
  • ОФЗ-ИН;
  • ОФЗ-АД;
  • ОФЗ-ПК.

Каждый из них рассмотрим более подробно.

Структура ОФЗ в различные годы

виды ОФЗ и их соотношение

Из графика видно, что динамика различных видов ОФЗ за эти годы довольно сильно менялась, хотя общий объем выпусков, кроме периода 1999-2002 годов, постоянно рос. На сегодня объем ОФЗ вырос по сравнению с прошлым годом примерно на 11% и по данным Центробанка на 1 сентября 2016 года составил 5.32 трлн. рублей. Кроме того, интересно будет сравнить соотношение ОФЗ и корпоративных облигаций:

ОФЗ и корпоративные облигации

На диаграмме хорошо прослеживается, что корпоративные облигации по объему выпуска догнали ОФЗ в 2007 году и с тех пор постепенно увеличивали свой отрыв. Также заметно некоторое увеличение объема у облигаций Банка России (ОБР). При этом на 2012 год около 60% владельцев ОФЗ приходилось на российские банки, заметно меньше — на пенсионные фонды и только 3% на нерезидентов. Впрочем, по данным Центробанка на сегодня (1 сентября 2016) эта доля гораздо выше и равна 26%.

состав владельцев ОФЗ

Плюсы и минусы доходности народных облигаций

Плюсы народных облигаций:

  • стопроцентная надежность – государство гарантирует сохранность вложенных средств в полном объеме;
  • возможность получать более высокий доход, чем по банковским депозитам при минимальных рисках;
  • отсутствие взимаемой банком комиссии при плановом погашении ОФЗ;
  • возможность реинвестирования купонных выплат;
  • максимальная сумма вложения практически не ограничена – до 15 млн.руб.;
  • досрочный выкуп ценных бумаг возможен в любой день, но с потерей части дохода;
  • бумаги могут быть переданы по наследству другим физическим лицам;
  • иностранцы, проживающие в РФ более полугода, имеют право приобрести ОФЗ.

Минусы облигаций федерального займа для граждан:

  • необходимость платить подоходный налог в размере 13%;
  • минимальная сумма вложения 30 000 руб.;
  • комиссия при покупке ценных бумаг;
  • убытки при досрочном выкупе облигаций;
  • запрет на продажу и использование гособлигаций в качестве взноса и залога;
  • россияне, постоянно проживающие за границей, не могут приобретать ОФЗ.

Как купить облигации в Сбербанке

Сбербанк – крупный и стабильный банк, который предлагает всем желающим купить ценные бумаги. Для этого потребуется обратиться в офис, который предлагает данный вид услуг. Получить информацию вы можете по бесплатному телефону 900, находясь на территории РФ.

Перед визитом в офис каждый желающий может выбрать пакет ОФЗ в режиме онлайн и просчитать доходность. Для этого потребуется:

  • Посетить официальный портал Сбербанк.
  • Войти в раздел: Частным клиентам / Инвестиции / Инвестиционно-брокерское обслуживание / ОФЗ для ФЗ.

В указанном разделе представлен онлайн-калькулятор. Он позволяет сделать расчет по сумме или по облигации.

В первом случае потребуется указать сумму, на которую желаете купить ценные бумаги. После этого кликнуть «Рассчитать» и получить подробный отчет. После расчета вы сможете узнать:

  • Сколько облигаций сможете купить;
  • Стоимость одной единицы на дату расчета;
  • Какой будет размер комиссии;
  • Размер резерва и накопленного купонного дохода;
  • Итоговую сумму расходов.

blank

Во втором случае следует указать количество ценных бумаг, которое желаете приобрести. После этого запросить расчет и получить аналогичную информацию.

На сайте Сбербанка можно внимательно изучить условия приобретения. Особое внимание следует обратить на размер доходности. По состоянию на июль 2019 года его размер составляет «до 7,25% годовых».

ОФЗ-АД

ОФЗ-АД — это бумаги с амортизацией долга. По сравнению с традиционными облигациями, возврат номинальной стоимости долговой бумаги производится эмитентом в течение всего срока погашения. Размер выплат известен заранее.

Облигации федерального займа

Это государственные ценные бумаги, выпускаемые с целью пополнения бюджета. ОФЗ являются самыми надёжными гарантами возврата средств, поэтому отлично подходят для их размещения на ИИС.

Срок обращения таких купюр составляет от трёх до пяти лет. В течение данного времени можно в любой момент вернуть облигации. При этом будет потеряна только часть прибыли по начисленным процентам.

Реализацию ОФЗ осуществляют Сбербанк и ВТБ.

Последние новости

Выпуски облигаций проходят безостановочно с 2017 года. Первый выпуск был с 26.04 по 25.10.17, второй – с 13.09.17 по 14.03.18, третий проходит с 15.03 по 14.09.18. Четвертый выпуск пока не анонсирован, но ожидается в сентябре 2018.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Метод покупки зависит от типа бондов:

  • Народные выпускались специально для населения (имеются в виду широкие слои, в том числе слабо разбирающиеся в инвестировании). Они продавались только через отделения Сбербанка и ВТБ, на бирже не торгуются.
  • Прочие типы торгуются на Московской бирже. Любой желающий, в том числе и нерезидент РФ, может приобрести их через соответствующего брокера.

Покупка выполняется удаленно, непосредственно на МБ торговать невозможно, поэтому придется открыть брокерский счет у брокера, имеющего выход на Московскую биржу.

Что касается того, где купить облигации федерального займа физическому лицу, то независимо от выбранного брокера сделка будет заключаться на Московской бирже.

После регистрации счета останется лишь пополнить его с банковской карты или прямым переводом. Теперь через торговый терминал отдается приказ на покупку ОФЗ. При покупке указывается лишь объем сделки, после чего заявка отправляется в стакан и при наличии контрагентов практически мгновенно исполняется.

Через европейский филиал ФИНАМ – международного профессионального брокера Just2Trade можно покупать не только ОФЗ, но и национальные облигации разных стран, банковские и корпоративные бонды:

Покупка облигаций

Облигации федерального займа РФ – популярный инструмент, проблем с ликвидностью не бывает. Что касается волатильности, то по сравнению с акциями она на порядок ниже. Ценовой график большую часть времени движется в узком коридоре. При отсутствии серьезных потрясений в экономике страны до погашения цена ОФЗ может двигаться в коридоре ±5% от номинала.

Особенность покупки облигаций в том, что продавец сохраняет накопленный к дате продажи купонный доход, его выплачивает покупатель. То есть в момент покупки бондов покупатель выплачивает не только стоимость ОФЗ, но и НКД (накопленный купонный доход), размер НКД зависит от времени, прошедшего со времени выплаты последнего купона.

Цена облигации федерального займа будет выше, но покупатель не потеряет деньги так как в будущем получит полный купон, а не его часть.

НКД рассчитывается по формуле:

Формула

Приняты следующие обозначения:

  • N – номинальная стоимость облигации.
  • r – заявленная доходность в процентах, 100 в знаменателе используется для перевода в доли единицы.
  • K – сколько дней прошло с окончания прошлого купонного периода. Считаются и рабочие, и выходные, и праздничные дни.
  • Y – количество календарных дней в году.

Этот механизм легче понять на конкретном примере. По ОФЗ-26232-П предлагается годовой купон в 6%. Очередная выплата произошла 14 октября 2020 года, если покупатель приобретает облигацию, например, 3 декабря 2020 года, то ему придется выплатить продавцу и стоимость ОФЗ (1028 рублей) и накопившийся купонный доход.

По формуле, приведенной выше:

НКД = 1000 ∙ (6/100) ∙ 50/365 = 8,22 рублей.

Итоговая цена ОФЗ составит 1028 + 8,22 = 1036,22 рублей. При следующей выплате держатель облигации получит полный купон, что компенсирует дополнительные 8,22 рубля, уплаченные при покупке облигации. За счет этого механизма купонный доход не теряется.

Выгодные сроки для покупки

С точки зрения налогообложения нет разницы, когда покупать долговые бумаги. С точки зрения купонов срок покупки также не играет роли, выше пояснялся механизм сохранения накопленного купонного дохода. В какой бы день между датами начисления купонов ни была куплена облигация покупатель все равно получит купон за период, владения ею.

При определении сроков покупки государственных бондов нужно ориентироваться на долгосрочную монетарную политику центробанка РФ.

При понижении ставки будет расти цена более ранних ОФЗ, выпущенных в период высокой ставки. Продав их до погашения, инвестор может получить дополнительный доход и направить высвободившиеся средства в другие инструменты, например, акции.

Пример стоимости облигаций

В начале 2015 года ставка ЦБ РФ была равна 17%, к концу года снизилась до 11%, это считается высоким показателем. Если бы инвестор приобрел ОФЗ в октябре-ноябре 2015 года, то в 2020 году дополнительно к купонному доходу мог получить доход за счет перепродажи бондов по более выгодной цене.

Если бы бумаги ОФЗ-26218-ПД покупались в октябре 2015 года по цене, примерно равной номиналу, то на покупку 100 бумаг ушло бы 100000 рублей. Через 5 лет инвестор получил 9 купонов по 42,38 рублей, первый купон равен 37,49 рублей. За счет купонов доход на этой дистанции составляет (42,38 х 9 + 37,49) х 100 = 41891 рублей или 41,891% от инвестированной суммы.

ЦБ РФ постоянно снижал ставку, поэтому цена этого выпуска облигаций федерального займа росла. При перепродаже 100 бумаг после выплаты купона на каждой бумаге дополнительный заработок – 205,58 рублей или 20558 рублей за 100 ОФЗ. С этой суммы нужно заплатить НДФЛ, поэтому итоговый доход за счет роста стоимости бумаг – 17885,46 рублей.

В этом примере за счет удачно подобранного периода покупки ОФЗ доходность на 5-летней дистанции возросла с 41,891% до 59,77%. Недостаток этого примера – повышенный риск. В 2015 году ставка ЦБ РФ увеличивалась из-за неблагоприятной обстановки для России и ее экономики.

Если планируются инвестиции в ОФЗ, их покупку лучше не откладывать в долгий ящик.

Доходность

Указанный в спецификациях ОФЗ доход – лишь ориентировочная величина. Если купить бонды с дисконтом, например, за 95% от их номинала, то при годовом купоне в 5% реальная доходность будет выше.

Основная сложность при измерении доходности – оценка процентного риска. Для измерения этой величины используется модифицированная дюрация Маколея. Это число показывает изменение доходности облигации при изменении доходности рынка на 1%.

Дюрация облигации на примере

Например, модифицированная дюрация в размере 2,5278% означает, что при повышении доходности рынка на 1% доходность облигации снизится на 2,5278%. Снижение доходности рынка на 1% приведет к росту доходности ОФЗ на 2,5278%.

Между этими показателями наблюдается обратная зависимость. При росте доходности рынка происходит выпуск новых бумаг с большим купоном. Чтобы компенсировать разницу цена выпущенных ранее ОФЗ снижается, они торгуются с дисконтом, что и приводит к снижению доходности.

С ростом срока погашения повышается риск инвестиций в облигации федерального займа.

При невыгодном изменении доходности рынка дисконт для разных сроков будет отличаться. Именно поэтому ОФЗ с большим сроком погашения предлагают большую доходность – это компенсация повышенного процентного риска.

Также при покупке ОФЗ учитывается срок, оставшийся до погашения и цена долговой бумаги. Например, по ОФЗ-26220-ПД заявлены годовые проценты на уровне 7,4%. Размещение проходило с начала 2017 по конец 2018 года, бумаги покупались в июне 2020 года сразу после выплаты очередного купона по цене 105,00% от номинала.

На покупку 100 ОФЗ ушло 105000 рублей. До погашения облигаций федерального займа инвестор получит 5 купонов по 36,90 рублей на 1 бумагу и заработает 18450 рублей. Если бы цена при покупке бондов была равна номиналу, то это соответствовало бы годовому купону в 7,4%. При погашении инвестор получит от МинФина РФ по 1000 рублей за каждую ОФЗ, что даст убыток в 5000 рублей. В итоге реальная годовая доходность окажется равной 5,38%.

Плюсы и минусы

К сильным сторонам этого инвестиционного инструмента относится:

  1. Простота покупки. Народные бонды можно купить через банки, остальные типы ОФЗ – через брокеров. Все операции при покупке и продаже бондов делаются дистанционно.
  2. Не теряется купонный доход при перепродаже ОФЗ до погашения.
  3. При досрочной перепродаже нет штрафных санкций, как это происходит, например, при досрочном закрытии счета.
  4. Надежность сопоставима с банковской. Эмитент ОФЗ – Министерство Финансов РФ, долговые бумаги МинФина считаются самыми надежными облигациями на рынке.
  5. Ассортимент. Список торгуемых облигаций исчисляется десятками разных выпусков с разными доходностями и сроками погашения.
  6. Низкая волатильность. Рывков на 5-10% за одну торговую сессию нет.

Недостатки также есть:

  • Сравнительно низкая доходность. Она привязана к ставке ЦБ РФ и не может конкурировать с отдачей при вложениях, например, в акции. ОФЗ – это в первую очередь аналог банковского депозита, а не высокодоходный инструмент.
  • Возможные санкции. Если иностранным инвесторам запретят вкладываться в российские облигации, это спровоцирует распродажу ОФЗ.
  • С понижением ставки ЦБ РФ снижается и доходность ОФЗ.

Недостатки ОФЗ – скорее особенность этого типа инвестиционного инструмента. Основное достоинство государственных облигаций – их надежность, за это приходится платить сравнительно низким ростом капитала.

Стоит ли покупать сейчас и на сколько это выгодно

Облигации федерального займа для физических лиц могут быть выгодными, но только при условии, что инвестор ищет высоконадежный инструмент и готов пожертвовать высокой доходностью. При определении выгодности ОФЗ нужно сравнивать с предложениями по банковским вкладам, а не с фондовым рынком.

Вероятно, центробанк РФ и в будущем будет снижать ставку или удерживать ее на текущем уровне. Это значит, что доходность по новым выпускам облигациям будет оставаться низкой. Доход по вкладам в банках еще ниже.

Покупка ОФЗ оправдана, но только при условии, что инвестор готов к низкой доходности.

По сравнению с банковским депозитом облигации выгоднее не только за счет несколько большей доходности, но и за счет отсутствия ряда ограничений, с которым сталкивается владелец банковского счета.

Что касается сроков, то нет смысла откладывать покупку ОФЗ на несколько лет. Нет оснований рассчитывать на скорое повышение процентной ставки, поэтому текущая доходность сохранится и в будущем.

Риски

Выше подчеркивалось, что ОФЗ – высоконадежный инструмент, но риски при работе с ним все же есть. К ним относятся:

  • Дефолт (неспособность России платить по долгам). В конце 90-х годов прошлого века уже был дефолт по ГКО, но сейчас вероятность такого сценария оценивается как низкая. Россия выдержала самый сложный этап – введение санкций и обвал цен на нефть.
  • На рынок облигаций федерального займа может быть выброшен значительный объем долговых бумаг, например, из-за введения новых санкций. Из-за преобладания предложения над спросом упадет цена ОФЗ, но вырастет доходность. Сценарий в теории возможен, но также маловероятен. Весной 2017 года за 9-10 апреля иностранные инвесторы продали ОФЗ на 52 млрд рублей, но банки тут же выкупили эти бумаги и катастрофы не произошло.
  • Процентный риск – ЦБ РФ может изменять ставку в обе стороны. Если состоится ее резкое повышение, как в 2014 году, то цена уже торгующихся на рынке ОФЗ резко упадет, а доходность вырастет.

Ни один из перечисленных факторов нельзя исключить полностью. Работая с ОФЗ, инвестор принимает указанные риски.

Налог на доходность по ОФЗ

До 1 января 2021 года НДФЛ с полученных купонов платить не требовалось. После этой даты инвестору нужно заплатить стандартные 13%.

Если облигация покупалась с дисконтом, то при ее погашении формируется доход, с которого также придется заплатить НДФЛ. То же происходит при досрочной продаже ОФЗ по более высокой цене.

Что касается непосредственно уплаты налога, то за инвестора это делает брокер. Он является налоговым агентом, самостоятельно заполнять документы и общаться с налоговиками не придется.

FAQ

Ниже – ответы на самые распространенные вопросы, касающиеся ОФЗ.

Отзывы и выводы

Отзывы инвесторов доказывают, что ОФЗ – надежный инвестиционный инструмент. Он действительно может выступать в роли аналога банковских депозитов. Здесь нет страховки со стороны АСВ, но, учитывая надежность эмитента, это нельзя считать критическим недостатком. Государство – самый надежный заемщик, вероятность неисполнения им долговых обязательств практически нулевая.

Что касается выбора конкретного выпуска государственных облигаций, то однозначную рекомендацию дать невозможно. Нужно учитывать допустимые риски, срок вложений, тип облигации. Простейший вариант – покупка ОФЗ-ПД и их удержание до погашения. Даже такой подход даст доходность, превышающую банковские депозиты.

Саймон По
Автор: Саймон По

«Новые рынки, события и занятия делают жизнь интереснее, позволяя постоянно самообновляться. Продолжаю следить за развитием и делиться с вами.»

Размещение, покупка и погашение ОФЗ

Рассмотрим, как происходит размещение, покупка и погашение ОФЗ. Алгоритм примерно следующий.

  1. Министерство Финансов объявляет о выпуске новой партии облигаций установленного номинала с заданными характеристиками и в определенном количестве.
  2. Правительство устанавливает ставку дохода по ним.
  3. ОФЗ размещаются на бирже, им присваивается тикер. Далее рыночная стоимость облигаций, как и любого биржевого актива, может меняться, отличаться от номинала как в большую, так и в меньшую сторону.
  4. Инвесторы через брокерские счета и биржу осуществляют покупку бумаг у эмитента. Средства от продажи поступают в Минфин, и он распоряжается ими по своему усмотрению.
  5. Купленные ОФЗ в бездокументарном виде хранятся в депозитарии на счетах депо.
  6. В дальнейшем инвесторы могут покупать ОФЗ друг у друга через биржу, как и любой биржевой актив.
  7. При наступлении срока выплаты купонного дохода, доход перечисляется Минфином через брокера на брокерский счет владельца ОФЗ.
  8. При наступлении срока погашения облигации Минфин выкупает ее у инвестора по номиналу, сумма также перечисляется на брокерский счет.
  9. Купонный доход и зачисленную сумму номинала можно вывести на свой банковский счет или использовать для покупки других биржевых активов.

Евро Гособлигации

Гособлигации выпускаются в валюте для выхода на международную фондовую биржу. Они значительно отличаются от привычных ОФЗ, рассчитанных на профессиональных и непрофессиональных инвесторов одновременно.

Их основные особенности:

  • Валюта – доллар США.
  • Номинальная стоимость – 100 000, 200 000 USD.
  • Доходность – купонные выплаты и разница цен покупки-продажи.

Валютные облигации являются дорогостоящими и недоступны при малых стартовых вложениях. Однако прибыль существенно выше ставок по валютным вкладам.

Если анализировать доходность еврооблигаций ОФЗ в российском денежном эквиваленте – долларовые 4,5% выгоднее рублевых 7-9%.

ОФЗ в ВТБ: особенности

Банк ВТБ занимается выпуском собственных облигаций, поддерживаемых государством. Особенность таких облигаций в том, что реализовать их можно только в отделениях ВТБ. Условия реализации, размер комиссии, порядок и процент начисления дохода по ним также зависит от политики банка, однако не может противоречить указам Министерства финансов. Особенность покупки ОФЗ в ВТБ считается то, что размер комиссии зависит от суммы, на которую были приобретены ценные бумаги. При покупке облигаций на сумму более 300 тыс. рублей комиссия составит всего 0,5%. Оформление сделки ничем не отличается от покупки ОФЗ в Сбербанке.

Доходность народной облигации в случае инфляции

Три года – достаточно большой срок для вложения денег в покупку ОФЗ для граждан. Поэтому существует риск обесценивания вложенных средств в народные облигации при ускоренной инфляции. Однако, по оценкам экспертов, с 2015 года инфляция в нашей стране стабильно снижается и по прогнозам к концу текущего года упадет до 4%. На этом фоне ставки по депозитам в банках будут уменьшаться, в результате чего доходность по долговым ценным бумагам станет более привлекательной.

В отношении ОФЗ для физических лиц 2017 года вторичного рынка не существует. Выкупить их может только государство, в результате чего существует определенный риск в плане обесценивания вложенных средств. Но такие проблемы, как правило, проявляются постепенно и поддаются прогнозированию. Поэтому владелец ценных бумаг сможет в любой момент отправиться в банк и предъявить бумаги к выкупу, пусть с небольшой потерей доходности. Таким образом, ОФЗ можно считать достаточно надежным вложением.

ОФЗ и ИИС

ОФЗ можно купить на ИИС и получить налоговое возмещение в размере 13% от внесенных средств, воспользовавшихся налоговым вычетом типа А. Это значительно повышает доходность инструмента.

Например, вы внесли на ИИС 200 000 рублей и купили на эти деньги 200 ОФЗ с доходностью к погашению в 6% годовых через 3 года. В итоге за 3 года вы заработаете 36 000 рублей, что и даст искомую доходность в 6% годовых. Однако если вы воспользуетесь вычетом, то получите 13% от 200 000 рублей, т.е. 26 000 рублей. Итоговая доходность составит 62 000 рублей, или 10,3% годовых.

ОФЗ и ИИС

ИркОбл2016

Эмитентом данной облигации является Правительство Иркутской области. На текущий момент Иркутская область имеет профицитный бюджет и долю долга в ВРП около 1%. Среди крупнейших налогоплательщиков региона известные публичные компании — НК Роснефть, RUSAL, Транснефть, Полюс и т.д.

ИркОбл2016

Данная облигация имеет срок погашения в конце 2021 года, оферта не предусмотрена. Купон выплачивается 4 раза в год, к текущим ценам это около 8,89%. До конца срока обращения облигации предусмотрены два амортизационных платежа по номиналу – в декабре 2020 и 2021 года. Таким образом, на текущий годовая доходность облигации составляет 7,03%.

Купоны и амортизация по ИркОбл2016

Также обращаем Ваше внимание, что периодичность купонных выплат и размер амортизации номинала позволяет дополнительно увеличить эффективность инвестиций путем реинвестирования полученных выплат по данной бумаге.

Сроки погашения и личные цели

Срок погашения облигации — в упрощенном виде это срок, когда вам вернут номинальную стоимость облигации. Из-за того, что бОльшая часть облигаций имеют срок погашения они могут быть удобным инструментов для накопления и финансового планирования. Можно подобрать сроки погашения облигаций под ваши цели и обеспечить себя предсказуемым стабильным доходом. 

Депозиты или облигации – что выгодней в 2021 году

И по банковскому депозиту, и по облигациям выплачиваются проценты. Поэтому для инвестора покупка долговой бумаги или открытие счета в банке является по своей сути одним и тем же процессом. Он по этим вложениям вправе ожидать регулярного дохода. Только в том случае, когда инвестор купит облигацию, он сразу предоставит кредит какой-либо компании. Если же разместит деньги на депозите, то сделает это через посредника. Ведь понятно, что банк не станет просто так держать деньги на своих счетах. Он их даст в долг другим гражданам или компаниям, но под более высокий процент, чем тот, который выплачивает вкладчику.

В последние годы ставка по депозитам постоянно снижается, а доходность облигаций остается достаточно высокой. По мнению экспертов, процентные выплаты в рублях по облигациям на 1–2,5 п. п. выше, чем по срочным банковским депозитам. Если же сравнивать облигации с вкладами, с которых можно снимать часть средств или, наоборот, пополнять их, то калькулятор доходности показывает еще большую разницу – до 4 п. п.

Например, открывая вклад в Сбербанке на 3 года, можно получить максимум 6,81% годовых, и это при размере депозита от 700 тысяч рублей, с учетом запрета на досрочное снятие средств и капитализации процентов. Купив трехгодичные облигации этого же банка, можно получить доход на уровне 9,71%. Продать портфель или какую-то его часть можно без потери начисленного купона и в любой момент.

Сейчас на 2020-2021 годах выгодно купить облигации с более длинными сроками погашения, поскольку банковские ставки будут, скорее всего, снижаться. А как известно, доходность долговых бумаг сильно зависит от ставки Центрального Банка. Но следует помнить, что инвестиции в облигации, в отличие от депозитов, не защищены государством. Если ЦБ отзовет лицензию у какого-либо банка, то Агентство по страхованию вкладов вернет владельцу депозита до 1,4 млн рублей, а у держателей бумаг такой возможности нет.

Рисками при вложениях в облигации можно управлять с помощью широко диверсифицированного инвестиционного портфеля. Так как высокодоходные корпоративные и муниципальные бумаги несколько проигрывают депозитам по уровню риска, не стоит оставлять без внимания те активы, гарантом которых является само государство.

Речь идет об облигациях федерального займа (ОФЗ). По уровню риска они даже надежнее вкладов. Поэтому когда нужно распределить капитал между несколькими видами ценных бумаг, чтобы собрать портфель с хорошим ежемесячным доходом и минимальным риском, лучше покупать облигации, эмитируемые государством, наряду с корпоративными бондами крупнейших компаний.

Облигации по сравнению с банковским депозитом имеют такие преимущества:

  • Высокая доходность. При сопоставимых сроках инвестирования долговые ценные бумаги могут принести намного большую прибыль, чем самые привлекательные депозитные ставки. Конечно, все зависит от надежности эмитента и риска дефолта по облигациям, но во многих случаях бумаги банка имеют более высокую доходность к погашению, чем ставки по депозиту в этом же банке.
  • Ликвидность. Облигации можно оперативно купить или продать по среднерыночной стоимости с сохранением процентов, накопленных за период владения ими. Забрать свои деньги и закрыть банковский вклад без потери процентов не получится.
  • Широкий выбор. Существует множество видов облигаций. Следовательно, инвестор имеет возможность собрать собственный инвестиционный портфель, оптимальный по степени доходности и риска.

Из минусов можно отметить то, что облигации – довольно сложный инвестиционный инструмент. Чтобы разобраться в нем, понадобятся определенные знания и практика. Кроме того, частное лицо не может самостоятельно участвовать в торгах на бирже. Ему для этого понадобится посредник – брокер, с которым следует заключить договор на оказание услуг.

Облигации являются хорошим финансовым инструментом, позволяющим не только сохранить денежные средства, но и получить умеренный пассивный доход при относительно невысоких рисках. Но следует учитывать, что все риски ложатся исключительно на инвестора, даже если он торгует на бирже через брокера.

Читайте также: «Как инвестировать в МФО безопасно?»

6. Где купить ОФЗ частному лицу

ОФЗ можно купить только через брокерский счёт. Открыть его можно через фондовых брокеров. Рекомендую для работы следующих (сам работаю через них):

Это лидеры в сфере оказания брокерских услуг. Пополнение/снятие средств производятся без комиссии. За торговый оборот взимается комиссия менее 0.03573%, её можно ещё уменьшить при торговых оборотах от 1 млн рублей. Это самые низкие комиссии среди всех брокеров.

  • Как выбрать брокера для фондовой биржи

Подробную инструкцию со скриншотами по покупке ОФЗ можно найти в статьях:

  • Как купить облигации — полное руководство;
  • Как купить ОФЗ физическим лицам;

Субординированные облигации

Суборды выпускаются банками или финансовыми учреждениями для увеличения своего капитала. Их отличие состоит в том, что договоренность по погашению относятся ко второму уровню обязательств. Это значит, что в случае банкротства организации, выпустившей такие бумаги, долг по ним будет возвращаться в последнюю очередь.

Помимо этого, суборды могут применяться в мошеннических махинациях, потому специалисты рекомендуют воздерживаться от сделок с такими бумагами. Чаще всего информация о том, к какому виду относится бонд (к обычному или субординированному), содержится в договоре оферты.

Отзывы инвесторов

Многие опытные инвесторы используют этот инструмент и отзываются о нем по большей части позитивно. Участники рынка отмечают высокую ликвидность расписок федерального займа. Вместо того чтобы хранить деньги в кэше, большинство трейдеров паркует свой капитал в коротких госбондах. Также, по словам активных инвесторов, последние годы были хорошими в плане возможностей для заработка, который предоставил рынок государственных бумаг.

Преимущества

Рассмотрим преимущества инвестирования в ОФЗ-н, как в общем, так и в сравнении с самостоятельной торговлей на бирже другими ОФЗ.

  • Получение большего дохода, чем по вкладам.
  • Простая процедура покупки через банк (Сбербанк и ВТБ).
  • Народные облигации предельно упрощены и не требуют от инвестора понимания ситуации на рынке, предлагая стабильный доход.
  • Высокая надежность, доход гарантирован государством, если оно не обанкротится. Не зависит от дел у банка.
  • Нет риска финансовых потерь от изменений рыночной цены, по сравнению с другими свободно торгующимися ОФЗ.
  • Не нужно выбирать среди огромного количества разных ОФЗ на бирже.
  • Нет риска с неверной оценкой стоимости ОФЗ, в случае со сложностью их структуры (например, ОФЗ-ИН).
  • Нет операционного риска (когда ошибочно вводишь заявку при самостоятельной торговле).
  • Повышение финансовой грамотности, воспитание внутреннего инвестора, можно заинтересоваться другими ценными бумагами и впоследствии оформить брокерский счет.

Стоит добавить, что инвестиции в другие ОФЗ выгоднее, за счёт отсутствия комиссий банка. Но придётся разобраться в том, как работают облигации, как оформить брокерский счёт, настроить торговый терминал QUIK, выбрать облигации и торговать на бирже.

Как купить ОФЗ на ИИС

Чтобы приобрести государственные облигации на ИИС, нужно:

  • Открыть индивидуальный брокерский счет у надежного брокера. Например, в БКС вы можете открыть ИИС онлайн в приложении «БКС Мир инвестиций». Вся процедура займет не более 10 минут — вам достаточно заполнить простую форму регистрации и следовать дальнейшим инструкциям.
  • Пополнить ИИС любым удобным способом.
  • Купить подходящие ОФЗ. Если вы затрудняетесь с выбором, можете обратиться за помощью к финансовому советнику.

Что лучше: этот вид или обычные ОФЗ

Каждый тип облигаций имеет свои преимущества. Что касается ОФЗ-Н, то по сравнению с другими типами у них есть одно преимущество для частного инвестора.

Покупка может быть осуществлена как в бумажном виде и инвестор может хранить их в любом укромном месте, так и в электронном, чтобы было удобнее управлять своим капиталом. А продать ОФЗ всегда можно не только в том банке, где они были куплены, но и в любом другом.

Будет полезным!

——————-

Куда и как (успешно) инвестирует семья MoneyPap-ы (PDF)

. В этом документе я честно рассказываю в какие доходные инструменты инвестирует деньги моя семья.

Скачайте PDF бесплатно!

——————-

Таблица Excel для Учёта, Контроля и Мониторинга инвест портфеля + Видео-инструкция.

Я не нашел ничего похожего в бесплатных и платных вариантах и создал свою таблицу, которой пользуюсь много лет

. Цена за всё — 180 руб! Узнайте больше здесь.

——————-

20+ Финансовых Форм, Таблиц и Калькуляторов для Тотального и Самостоятельного Управления Семейными Финансами от Тимура Мазаева. Бестселлер по цене чашки кофе — 149 руб.! Смотрите здесь.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...