Индекс Московской биржи MOEX. Полный обзор.

БПИФ SBMX или ETF FXRL — сравнение и отличие, результаты и разница сравнения, примеры FXRL и SBMX

Индексы Мосбиржи, полной доходности нетто и брутто

Если вы инвестируете в российские акции, то это индекс Мосбиржи. Но он не один, а несколько. С разными методиками расчета.

IMOEX — индекс Мосбиржи

Именно его транслируют все СМИ. Как срез всего российского фондового рынка.  Показывая (рассказывая) на сколько упал (вырос) индекс за день (неделю, месяц, год).

Главный недостаток индекса — показывает только изменение котировок акций. И НЕ УЧИТЫВАЕТ ДИВИДЕНДЫ.

Российский рынок является самым щедрым на дивиденды. Ориентируясь только на динамику IMOEX, за год мы не будем видеть несколько процентов дополнительной прибыли. За последние 3 года средняя дивидендная доходность индекса Мосбиржи 7-8% в год. Сравнивая свои результаты с индексом IMOEX — мы очень сильно занижаем планку доходности.

MCFTR — Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»

Индекс учитывает дивиденды. В итоге получает более реальная картина доходности индекса. Но расчет  MCFTR идет без учета налогообложения.

По факту, рядовой инвестор всегда попадает на налоги с дивидендов (ставка 13%). Плюс возможные налоги на прибыль при продаже акций. В индексе брутто все эти дополнительные расходы, связанные с налогами не учитываются.

MCFTRR — Индекс МосБиржи полной доходности «нетто»

Индекс учитывает дивиденды. И показывает доходность с учетом налогообложения, по ставкам, применяемым к российским организациям. Ставка налога на дивиденды для юридических лиц — 13%.

Частные инвесторы тоже платят 13% с дивов.

И как вариант, именно индекс MCFTRR полной доходности «нетто» можно использовать для оценки.

Да? Не совсем….

Состав и веса индекса пересматриваются раз в квартал. Какие-то компании покидают индекс, либо снижается их доля веса. То есть по факту происходит продажа, с которой возможно нужно будет заплатить налоги на прибыль.

При продажи акций, ставка налога на прибыль для организаций составляет — 20%. Частные инвесторы платят 13%.

Получается, что для сравнения индекс  MCFTRR тоже не очень походит.

Для наглядности как это выглядит на графиках. И разница в конечном результате.

За чуть менее 2-х лет (с марта 2018 по конец 2019) индекс IMOEX вырос на 35%. С учетом дивидендов (доходность нетто, с налогами) на 51,8%. Полная доходность брутто (с льготой на налоги) — 54,5%.

Инфа по текущим индексам Мосбиржи по ссылке.

Индексы МосбиржиИндексы Мосбиржи, полной доходности брутто и нетто

График индекса MCFTR

Идеи

Только с видео

Идей пока нет

Добавить идею

Станьте первым!

Добавить идею

Главные новости

Общая информация

4-7 июня 2021 года проведено дробление паев SBMX с коэффициентом 1:100. В некоторых торговых системах ошибочно отображалось падение. Подробнее в новости «Неожиданный сплит затронул три фонда Сбера – SBMX, SBGB, SBRB».

  • Управляющая компания: Сбербанк Управление Активами
  • Валюта фонда: RUB
  • Формирование: сентябрь 2018 года
  • Краткое наименование: SBMX ETF
  • Тикер: SBMX
  • ISIN: RU000A0ZZH92

Инфраструктурные расходы — не более 1% в год, из них

  • Вознаграждение УК: 0,8%
  • Вознаграждение депозитарию и др.: 0,1% без НДС
  • Прочие расходы: 0,1% без НДС

Состав фонда SBMX

Газпром 15.16%

Сбербанк России 13.1%

ЛУКОЙЛ 11.72%

Yandex NV 7.36%

Норильский никель 6.78%

НОВАТЭК 5.21%

TCS Group Holding PLC 3.76%

Нефтяная компания «Роснефть 3.39%

Polymetal International plc 2.71%

Показать весь состав

Бумага Вес в портфеле
 Газпром 15.16%
 Сбербанк России 13.10%
 Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ 11.72%
Public Limited Liability Company Yandex NV 7.36%
Норильский никель 6.78%
 НОВАТЭК 5.21%
TCS Group Holding PLC 3.76%
 «Нефтяная компания «Роснефть» 3.39%
Polymetal International plc 2.71%
 «Полюс» 2.06%
 «Татнефть» имени ВД Шашина 1.88%
 «Магнит» 1.73%
 «АЛРОСА» 1.71%
 «Сургутнефтегаз» 1.67%
 «Новолипецкий металлургический комбинат» 1.47%
 «Северсталь» 1.47%
 «Мобильные ТелеСистемы» 1.46%
X5 Retail Group NV 1.45%
 «Сургутнефтегаз» 1.32%
 «Московская Биржа ММВБ-РТС» 1.24%
 «Сбербанк России» 1.16%
Банк ВТБ  1.15%
Mailru Group Limited 0.93%
Ozon Holdings Plc 0.83%
 «Интер РАО ЕЭС» 0.82%
 «ФосАгро» 0.79%
 «Магнитогорский металлургический комбинат» 0.65%
 «ПИК-специализированный застройщик» 0.65%
  «Объединенная Компания «РУСАЛ»» 0.65%
Fix Price Group Ltd 0.53%
 «Транснефть» 0.51%
 «Акционерная финансовая корпорация «Система» 0.51%
 «Ростелеком» 0.49%
 «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро» 0.49%
 «Детский мир» 0.42%
 «Татнефть» имени ВД Шашина 0.38%
HEADHUNTER GROUP PLC 0.38%
 «Аэрофлот — российские авиалинии» 0.35%
Petropavlovsk PLC 0.31%
Денежные средства 0.30%
Globaltrans Investment PLC 0.27%
 «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» 6%
«МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»  0.20%
 «Группа ЛСР» 0.17%
 «Российские сети» 0.15%

Бесплатный бонус!

Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.

Традиционные расчеты доходности

Вот традиционный расчет номинальной доходности Индекса полной доходности. Средняя номинальная доходность с 1 января 2004 по 1 января 2020 г составила 15,1%. При этом волатильность по годам очень высокая. В 2009 году номинальная доходность составила 125%, а в 2008 минус 66,7%. «Радует глаз», что из 16 лет всего 3 были убыточными.

А теперь посмотрим реальную доходность этих лет.

Реальная доходность – это доходность, скорректированная на инфляцию.

Кстати, вот она – инфляция по годам

Волатильность  реальной доходности сохраняется, правда максимальная доходность уже 107% (уменьшена на инфляцию) и минимальная доходность минус 70,6%, опять же хуже номинальной доходности на величину инфляции

Средняя реальная доходность с 1 января 2004 по 1 января 2020 г составила 6,3%

Можно на этом было и закончить расчеты

Мы получили 6,3% реальной доходности, что вполне коррелирует с реальными доходностями мировых рынков. Такой процент дает очень хорошие шансы на накопление капитала и на медленное его истощение, когда будете жить на этот капитал.

Как считать доходность

Статистику доходности инвестиций в индекс ММВБ удобно смотреть через Индекс полной доходности ММВБ (MICEX Total Return) с тикером MCFTR. Индекс полной доходности отражает доходность с учетом полученных дивидендов (ценовая доходность плюс дивидендная).

Конечно, напрямую купить индекс не получится. Технически проще всего это сделать через один из индексных ПИФов. В этом году появился индексный биржевой фонд (ETF) под управлением УК Сбербанка (SBMX).

С нашей последней публикации Дивидендная доходность Индекса МосБиржи (ММВБ) в 2017 году ситуация с информацией по MCFTR значительно улучшилась. Московская биржа опубликовала статистику индекса с февраля 2003 года (раньше они были доступны только с 2009 года).

Про фьючерс на индекс МосБиржи

Фьючерсный контракт – это производный инструмент, при расчете его стоимости в основу берется стоимость базового актива. Про фьючерсы у нас есть несколько полезных статей, рекомендуем к прочтению:

  • Что такое фьючерс и фьючерсный контракт
  • Какие бывают товарные фьючерсы
  • Что такое фьючерсный Continuous контракт
  • Фьючерс на фондовый индекс Nasdaq

Фьючерс на индекс IMOEX – это срочный контракт, стоимость которого прямо зависит от котировки фондового индекса IMOEX.

Фьючерс на индекс IMOEX может использоваться в разных целях, например:

  • спекулянтами для торговли с невысокими комиссиями в обоих направлениях (для заработка на росте и падении индекса);
  • инвесторами, удерживающими позиции лонг в акциях для хеджирования в условиях краткосрочных коррекций рынка.

Официальная страница, с которой можно почерпнуть актуальную информацию по фьючерсному контракту на индекс МосБиржи, находится по адресу:
moex.com/ru/contract.aspx?code=MIX-9.21 (вместо MIX-9.21 желательно вставить актуальное наименование контракта). На странице находится вся справочная информация по контракту – котировки, дата исполнения, гарантийное обеспечение и так далее.

Что такое imoex?

Структуру и деятельность Московской биржи можно проследить с XIX века. Ее основание произошло немного позднее, чем открытие биржи Нью-Йорка, однако у России были все шансы со временем оказаться в числе лидеров мировой биржевой торговли. Надежность Российской Империи не вызывала сомнений, однако в 1917 году биржевая история в России закончилась. До создания индексов дело не дошло, а вот у США в 1880-е появился индекс Доу Джонса, который успешно существует уже более 130 лет.

В 1992 г. возрожденная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) начала работу в РФ, постепенно поглощая многочисленные мелкие структуры. Параллельно успешно развивалась и организация под названием российская торговая система (РТС). В сентябре 1995 года был запущен долларовый индекс РТС.

Второй основной индикатор биржевой активности и общей экономической ситуации страны – сводный фондовый индекс ММВБ — начал рассчитываться спустя 2 года (22 сентября 1997 г.) с начального значения в 100 пунктов. В нем учитывалась стоимость лишь пяти акций российских «голубых фишек»:

Состав индекса ММВБ в 1997

Непривычно не видеть тут ни Газпрома, ни Аэрофлота, ни даже Сбербанка. Да и доля Лукойла совсем крошечная — по сути индекс более чем на 95% составлен всего из двух компаний. Котировку индекса можно понимать как котировки входящих в индекс акций, умноженные на их весовую долю. Сумма такого ряда с учетом пересчетного коэффициента и даст значение индекса. С 7 октября 1997 г. началась торговля фьючерсными контрактами на сводный фондовый индекс.

Уже в 1998-99 гг. база расчета расширилась за счет включения в индекс ММВБ акций Иркутскэнерго, Сибнефти и Татнефти. Преимущество энергетических компаний сохранилось, а индекс рассчитывался по конкретным, юридически подтвержденным сделкам. Разумеется, с развитием рынка ситуация продолжила меняться и в индекс начало попадать все больше компаний — так, в ноябре 2002 года их было более десятка, причем многие входили в состав и в виде обыкновенных, и привилегированных акций:

Состав индекса ММВБ в 2002 году

С того же времени название «Сводный фондовый индекс ММВБ» было изменено на «Индекс ММВБ», под которым индекс значился следующие пятнадцать лет. Инерция сильна и новое название – индекс Мосбиржи – пока еще используется не всеми. На конец 2007 года в индексе учитывается 30 акций:

состав индекса ММВБ в 2007 году

В 2011 г. состоялось объединение биржи ММВБ с Российской торговой системой, в результате чего новый холдинг стал ключевым игроком на фондовом рынке всей Восточной Европы и СНГ. В 2012 году количество позиций в индексе сохраняется, но появляются новички, хорошо знакомые сегодня: Магнит, Мечел, Распадская, Уралкалий. К середине 2010-х число представленных в индексе акций возрастает до 50. Если брать всю историю индекса с 1997 года по 2018 год, то можно выделить около десяти устойчивых акций, которые были в индексе наибольшее число раз:

топовые компании индекса Мосбиржи

В 2017 г. был проведен ребрендинг индекса – он получил название «индекс МосБиржи, IMOEX». Названия всех индексов и производных финансовых продуктов зарегистрированы в качестве товарных знаков, перечень которых можно найти на официальном сайте биржи.

Формулы и примеры

Индекс прибыльности – индикатор, экономический смысл которого выражает заинтересованность инвестора в проекте. Чем больше можно заработать, тем выше ПИ (PI).

  • Что такое индекс рентабельности инвестиций (PI)
  • Как рассчитать индекс доходности
  • Анализ PI-индекса
  • Дисконтированный индекс доходности (DPI)
  • Краткие выводы

Финансирование коммерческих проектов всегда сопряжено с рисками. Опасения вызывает достоверность прогнозирования по извлечению чистой прибыли. Даже самая тщательная оценка бизнес-плана основана на предположениях. Трудно предвидеть объемы продаж, а от них зависит соотношение получаемых доходов и сделанных вложений.

Несмотря на сложности, развитие бизнеса невозможно без взвешенного подхода к делу. Следовательно, предварительный анализ нужен, и одним из его критериев служит индекс рентабельности инвестиций. Статья рассказывает о том, как его рассчитать.

FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (тикер FXRL)

FXRL повторяет структуру индекса РТС. Стоимость паев этого фонда исчисляется в долларах США. В 2021 году ТОП-5 эмитентов индекса следующие:

  1. Сбербанк – 14,3%.
  2. Газпром – 14,3%.
  3. Лукойл – 10,6%.
  4. Яндекс – 8,4%
  5. Норильский никель – 7,7%.

FXRL старше, чем SBMX – он существует с 2016 года. В 2020 году рост стоимости паев составил 13,6%.

Комиссия за управление паями FXRL – 0,9% в год.

Учитывая то, что стоимость акций эмитентов, входящих в FXRL, выражается в рублях, а стоимость паев – в долларах, растущий курс иностранной валюты сглаживает потери от просадок, и долларовая доходность выходит выше доходности в рублях.

FXRL зарегистрирован в Ирландии и уплачивает налог на дивиденды по ставке 10%. Активы хранятся в США под управлением банка-кастодиана – Bank of New York Mellon.

Но расчеты уже сделали, так что давайте посмотрим подробнее.

Было рассчитано 1700 вариантов расчетов доходностей, в разных временных окнах от 1 года до 17 лет. Часть матрицы расчета выглядит так

ПИФЫ и ETF

На самом деле, сравнивать результаты инвестиций с индексами вообще неправильно. Как и рассчитывать на подобную будущую доходность. Ну сравните вы. И поймете например, что индексы вас переигрывают в доходности (даже с учетом разницы в налогообложении). Захотите уйти от покупки отдельных акций и переложиться в индекс. А как это сделать? Голый индекс вы купить точно не сможете.

Остается только покупка биржевого фонда, отслеживающего аналогичные индексы. А главная засада — это комиссии фондов.

И получается, что нужно сравнивать инвестиции не с индексами, а с доступными инвестиционными инструментами, в лице биржевых фондов. С сопутствующими расходами за управление. 

Если смотреть на российских рынок акций, то у нас есть 3 основных игрока:

  • ETF FXRL от провайдера Finex, имеет ставку в 10% на дивиденды, как иностранное юр. лицо;
  • БПИФ SBMX от Сбербанка, отслеживает индекс полной доходности брутто;
  • БПИФ VTBX от ВТБ, отслеживает индекс полной доходности нетто.

Фонды с разными комиссиями, налоговыми ставками и качеством управления. Какой из них выбрать? Главный показатель — это сравнение изменения котировок фондов за одинаковый интервал (последний год, два-три). Какой фонд больше всего вырос, тот по совокупности факторов и будет лучшим.

Разница и ошибка слежения

etf или бпиф

Итак, основные отличия SBMX и FXRL мы обрисовали. Стоит еще упомянуть два термина – разница слежения и ошибка слежения. Ошибка слежения (tracking error) – это отклонение расчетной цены пая от средневзвешенной стоимости индекса (бенчмарка).

Есть еще разница слежения (tracking difference). Это дельта значений доходности бумаги фонда и самого индекса. Вот сравнительная таблица с данными за период с августа 2018 г. по январь 2020 г.:

Наименование фонда Tracking difference Tracking error
SBMX -2,45% 1,28%
FXRL -0,97% 0,53%

Как видим, FXRL лучше отслеживает динамику индекса. Впрочем, следует отметить, что SBMX – более «молодой» фонд, и поэтому история отслеживания получена за короткий период. Что касается полных исторических данных по FXRL, то общая ошибка слежения за весь период составила 2,42%.

Теперь проведем полный сравнительный анализ.

Как торговать фьючерсом на индекс МосБиржи

Для успешной торговли жизненно необходимо торговое преимущество. Рекомендуем вам воспользоваться продвинутой торгово-аналитической платформой ATAS, чтобы получить как можно больше ценной информации для принятия решений.

Чтобы проанализировать график фьючерсов, действуйте по плану из 4 шагов:

  1. Загрузите платформу бесплатно с этой страницы
  2. Запустите платформу
  3. Откройте модуль график
  4. В менеджере инструментов (пример – на скриншоте ниже) найдите MX Continuous, нажмите ОК.
как торговать фьючерсом на индекс МосБиржи

Перед вами откроется график фьючерса на индекс МосБиржи. Вы можете добавить на него множество профессиональных индикаторов, например, такие как:

  • Big Trades (показывает большие сделки);
  • Cluster Search (ищет кластера по заданными критериям);
  • Открытый интерес (воспользуйтесь тем, что МосБиржа транслирует изменения открытого интереса в реальном времени)
  • и другие индикаторы для анализа объемов.

Отметим, что для открытия сделок по фьючерсам, вам необходимо будет открыть счет у брокера, который поддерживает торговлю срочными инструментами МосБиржи.

Давайте попробуем сделать прогноз индекса МосБиржи на вторую половину 2021 года (статья пишется в июле 2021 года).

Индекс МосБиржи. Прогноз 2021

Первые четыре месяца 2021 года индекс МосБиржи торговался без выраженного тренда, когда спрос и предложение в целом уравновешивались. При этом на профиле рынка мы видим формирование большой выпуклости (указано цифрой 1) в зоне 345000-352500. 

Далее произошёл бычий выход из этого баланса, зеленые стрелки указывают на рост цены, который сопровождался увеличением открытого интереса. Это бычий сигнал.

Летом котировка достигла верхней границы восходящего канала, который мы построили на свое усмотрение, используя имеющиеся данные. Чего ожидать дальше? 

Учитывая то, что мировая экономика восстанавливается после усилий, приложенных  властями в борьбе с пандемией коронавируса, мы можем выбрать продолжение умеренного восходящего тренда как основной сценарий. С технической точки зрения мы видим пространство для отката цены к нижней линии тренда (2). 

Свечи, на которые указывают зеленые стрелки, наверняка будут оказывать поддержку в тех случаях, если произойдет коррекция. Это может случиться, например, осенью на фоне вспышки заболеваний. Или в конце августа, когда ФРС, как ожидается, намекнет на сокращение стимулирования экономики. Поэтому инвесторы могут рассматривать бычий сценарий как основной, и искать точки входа в покупки на младших таймфреймах, используя профессиональный инструментарий торгово-аналитической платформы ATAS.

PS. Анализ не является торговой рекомендацией.

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв инвестированию или покупке/продаже какого либо актива на бирже. Все рассмотренные ситуации в статье написаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.

Понравилось? Расскажите друзьям:

Тепловая карта индекса IMOEX

На странице https://www.moex.com/ru/factsheet/heatmap представлен оригинальный метод анализа IMOEX и других индексов – тепловая карта.

На ней видна динамика значений основных индексов акций, а нажав на соответствующее название, можно перейти к элементам индекса – компаниям. Таким образом, легко посмотреть доходность всех составляющих индекса. Размер каждой клетки соответствует весовой доле компании в индексе:

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...