Гипотеза исследования: учимся формулировать по образцу

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Первый слайд презентации: Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Выполнили студенты 3 курса ВШСТ ИПМЭиТ СПбПУ Петра Великого Рузанова П. 337331/0101Калужина М. 337331/0102

Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Изображение слайда

Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Изображение для работы со слайдом

Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Изображение для работы со слайдом

Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Изображение для работы со слайдом

2

:

  1. I
  2. , ,
  3. 4. .
  4. 2.2.5
  5. 16.6.
  6. :
  7. ,
  8. 7.
  9. 0.2.

()

. .

,

,

1.
1.

1.1.
1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
1.6.

1.1.

  1. .
  2. ,  .
  3. .
  4. .

: (, , ), , , (, , ), , , , , .

«» , «, ». . . : , , , . .
. ( . hypothesis – ) ,   , . , . , , , – ,   .
, , , , .
, 80- . XX . – , . . , – , . . . . , . .
.   . .
, «» . 90- . XX . « » . .
. , -.
. , : ; – , , . .
. . . , .
, . , . . , ,   50 % 300 % ( ). — . , , . . , , 2010 . 106,5 % 1989 .
, .. . ( . theôrôo – , ). — .  : – «» – «». , : « , , ». , , . « » , , .
, , ( . axiôma – , ). , .. ( . principium – , ), . ,   . . ,   . , , .
, , , , . , .. , , , , . ,  , ()  , , , . , , , . , , , , – .
, , , . , . , , : , . . , ( « »). , , , , « », . ,   , 1954 . . , – . , , , (« »). , , , , ( , – ) .., .
  ( . katêgoria – , ) ()  . , .. . , , , , .
, . , 90- . XX. « ». , : « !» — . « , ! ?» — . , , , , , . . .
 , , «», «», «» .. . «», .. , , , ; – ; – . «», «», «»  . , , «» , , . . « », , , «». , , . , «» « » « », — « » « ».
,     .
«» « », , , , , . , , .. « » « », , .   , , ; – AD-AS ( – ), IS-LM ( ) ..
«-», , . . , .   , , .
« » «» . : « . , . . – , , . . , , , . , , ».
, .

  1. . ?
  2. ? , .
  3. «»? : «», «», «». , , ,   .
  4. .
  5. ?
  6. ? , ?

( .  «» — «» — , ) — , .

,  « » (1919 .)     « » (1935). , , . :  ,   ( ) , , ( ) .

– «» , .

– , , .

– , , .

– , (, ).

– .

– ,
, .

  1. .
  2. «» .
  3. «» .
  4. .

: , , , , , , .

     , : ? — , ? . — . — , ? , , , , , , , , .. – . : ? , ? — ? , . . ,   . .
     , – ? ? – . : — — ? , .. , . : – — , – . — — ? , – , . , , . – . – . , , . ? , , ..? .
     , , . 600 . . , , . ? , . . , , — , . , . , , . , ..? — , — , . — , . , – «», , «» , . .
     « » ( – ) « » ( – ). , (). – , () «» (, ), , , -. , , , , .
     , « », — , , . , , , , , , .. – , . – . « », . , – , – , : , — – , : . , .. . , ?
     , « », . , ? , , , .. , , , , , , — , — , — , , , «» . , . – .
     , , . : . , , , . :
— , , ;
— (. – ) – , , , , .., .. , , , – ( );
— – , – , ( , — , ..), ;
— – , , , (, « », ..);
— – , , , .
     , , , , , , . , , (. – ) , , , . , , — . . – « ». , , «», «» . . – , – . , . .
     : ( ), ( ) ( ). – . , , , , , .. , .
     (. – ) , :
— () – , , , , () ;
— – — ;
— – , , ;
— – , , , , ..;
— – , .
     , — , . , , , , , . . : – , , , , , . -, () () . -, ( ) — ( ). , , -, ( ).
     . – , .
     , , . , – – , , , , .. – , , , . – – , , . , , — . , , .
     , – . – ? ? , : . . , , . – . , , , , – , , . , , , « ()». , , : , , .. , – «» , «» , , . : ? ? ? , , — . : , , . . . , , .
     « », , , . – – . : , , . , , , . . — . , «», , «» , .. — , . , , , .
     – , « » . « » — -, – . – , — ( – «»). ( , ) , , .
     . «» , , , .. «» , .. . , .

  1. ?
  2. .
  3. ?
  4. , , .
  5. ?
  1. .
  2. , : .
  3. .

: , , ; , , ,   ; , ,  , , , , , , , , , , , , , , , .

      , , . «». «» ( . methodos – , ) – . , — , « ».
. , , , .. . , , , , « », , , .  . .
. : , , «» .  , .
:   , .
,   ( – ) . – , . : , , , .
  , , ,  . : , , .. , , . , , . . , , . .
, . , .
: (. – ) . . , , , , . . , . : , , . , .. ( ) .
    .    «» «» . , — , .   . ,   , , , -. .
: «» (. — ) . , , « ». , , , . : , , . , . : , , .
, .. , . : , , , , , . . ,   , , — , , ,   — , ( ) — « ».
, . , , . , ( ) , .., – ( ).
. , («» «»), , (.1).
«» , . , . , .   , . .
« » , , , , . , . : , , , , , . , , () , , (), .
 
,  , () – ( ), – .., , , , , .

– .convergo – , . , , , .   .

, , . (.2).
« ». . , , . : , , , , , , , .
, .
– , , . , . , , , , , , , . , , , . () , – . : , , , , , . «» , « » . .

             ()           (, )      


              ()

()

               ()

     ()

      
( )



                 ()

  ()


                         ()

                  ()

                 (, )

     
(  )

                 

.2.   

, .  , , , . , . . , , ( ) . . «» , , .
, , . – , () , .. .   , «» , , . , , . , , .
– . , » «. – , (). , . , , . , , , , . , . -, , . -, , ( ) . , , .
. , – , , . , . , («» – , «» – , «» – ..). . , .   . . . , , .
. , , . , , , ,   .
, . .
,     . – , , . . , .. . .
().   – , — . . ( ). . .
, , .   , , , .
, « ». «» , ,   .
. – , . . ( «» ) . , , . , . , , . , , .
. , , ( ), , , . , , «» «», «», « », .. «» . «» , , , , .
. — , , . ,   .
— ,  . , .
. , – . , : , , , ..,   « », .. ,   , .
« » , . – , ().
  . , , , – , , ..
  . , .   – , «» , , , , , . , , . . , .
, , , .. ,   , : ( !) (.. ). , , «» .
, , « ». . – , , .. , , , . .
. , « » « » , .
. – ,   — , ( ). , , , , , , – , , ..  , , . — .
– . – , , .. . , , . .   , .
– « » — . – , . , . , , .
, « ». , .
. –   ,   , . , .
( ),   , , .
. – , () . . 
, ,  . , , , .
, . , , , . « »  « » .
  – « » — , . ,     , .
– ,  ,   , . , , , . . , — , . , , ,   . , , .
. , ,   .. – (AD-AS), (IS-LM), .. – , – .
  , , . – ,   , . , . , . : ; ; , ; ; .
: — . «». . . «».
: » «, .. ; . . , , .
« » , 13 , . .   .
, , . , .  
( ) . . , , .. , , .

  1. , «», «» «».
  1. ? .
  2. , ?
  3. , .
  4.   «» ?
  5. ,   .
  6. .

– .

« » — , . 1957 . -, , , .

  1. .
  2. .
  3. .
  4. .

: , , , , .

, , — , – , , , «» .
  , , , , , ( ).
, , .. , , , , . , , , — . (1871-1919) , « – . , : ? , , , ». «», .. , . «», « » .
  , .
-, . «» , (. , . , . .) ,   .
-, () , — .
-, , , , «».
-,     .
-, , , « » , , «».
-, , . .
, , , . , IV . .
, « », (). .  , , .
, , , , . , . , ,   .
, , , . , . , ,   .
, ,  , . , « » (1723-1790) , . , , ,    . . ,   .
, , . , , . , . , « » . , ,   .
, , ,   .
  ,   . « ».
. ,    .
. . , , , . ,   .
, , , . ,   .
, , , , — , : — , , .. , :   , .

  1. ?   ?
  2. ? ?
  3. ?  .
  4. ?
  5. « »? « » «»?
  6. – «»?
  7. ? ?

. : . . 4- . .1930. .1.

, . « ­ » (1985), . « …» (1992) .

« » , .

  –  , XVI . , , . , ,  ( ) ( ).

– ,   2- XVIII . . .

– XVIII – XIX ., .

–   2- XIX ., .   .

–  , , 1840- .     . . . .

  –  , 1 . , .. .

– , . . . 1929-33 . .

– , 1970- ., — . , . .

– , 1920-30 . — ,   , , , .

1.5.

  1. .
  2. .
  3. .
  4. .
  5. .

: , — , () , , , , ,  (, ) ,  () , , , , , — , , , , , , , , , ex post, ex ante.

, , , . , , . , , — . .
 , , , – .. , . , ,   . , ,  . , , , , . () , .  .
( . structura)  –    () , , , . (),   . 
,   , , – .  , . , .. « » , , .
. .
-, : — , ,    (), . , , , , , , , , , .
-, . , (, ) , , ( — ). , . , . : .
: , , ..
— , , ( . phainomenon – ) , — , .   . , , , , . . , . , . . , – , . .
-, (, ) () . , , . , . , -,   , , . , , .
  . – , , ( ), . . –   . , . , . , . .
, – .   .
, , . , , —   (1901-1972),  , .. . , , – , .. , , .
, ,   . , , «», «», «», « », « », « » .. ,   — ,  , . , «» , , , .. ( ) ( , ).
  , , ,  . , , . , , .
, , . , , , .  , , , , , .. – « » . : «» , , « » ..
  : , , — .. , , , .
, . . , , , « ».
, – « ».
    ( ) – «» « », . .
, : 1) (-, -, -…); 2) ( , , « »…); 3) — (, …); 4) (, , …); 5) (ex post, ex ante ( )); 6) (, ) ..
, . , , « », . .
, : () . 
, , –  «» . , , ,   , , : — . , – .
  , , , (), . «» . «» , , , , , . ,   (, , ..); ( , — , ..); , , ( , , ).  , , .
«» () , . , «», « », – « » « » ..
, .. , .. .. , , , . , .
. , () , « ».  «» , , ,   .
: , , , , , «» , . , , .
, -, , , , , , , ..; -,   . «» . «»  , . «»   .
  , , , . 
, , , .. , , . , , , «» – .
  , , (). , , « ». . , .
— , , . , , , , , ..
, , . . , , . , , .
, : , , ..
, — . . , , .
, . , , ..
  , , , , , . , , , , .
: , AD-AS IS-LM , — , , , , , . , , , , «» .
, , . , «», «». XX .    , , . 70- . XX . .
— . , , . , , .
«» . . : -, -, -, -, -, , .
« » (, . « » 1987) , , . ,   .
  , , (. ,  . .). . , .. — , .. — .
, , .
, , — , .. , , , , . , « 2» « », – « ». « », .
: , , , , , , , .
« » –   – , . «» — . , , , .
: . – ( ) — , , ,   .
– ( ) — , , . , , .
  : , , , , — .
– , . , , . , . – , .   .
— , , , , , , : . :   , . : .
  , . , , — , . , .
( . positivus – , ) – , 30- . XIX . , . , , ( . verus – fasio – ), , , .
, , , . , , , , : . 1953 . . , , .
, , , «-… », . , . , .
, . . – , – . – , . , , . , , .
. , .
ex post, .. , , ex ante – .. , .
ex post . , , , , ..; – , , , , .. ex post , , , .
ex ante , . , , , ..; – , , , .. ex ante .
          ,   .

  1. ?
  2. ?
  3. ? ,   .
  4. « »? ?
  5. , , , ?
  6. ? ?
  7. — ? ?
  8. ? , .

– . .

– . , , () ,   , .

– () (), () . . , .

– , . .

— — ,   . , . , , , ..

AD-AS – ( ) ( ) .

IS-LM – . . .

– , .

– , , .

.

– .

« ?». , .

1.6.

  • .
  •   .
  • .

«» , « », ,   , «» , « », — , , , , , , , , , , , , .

, , . (.1922 .), « » (1962 .), «», , .
, «» , , , ,   , , , . .
  , . , , «», . «», , – , ( ) . ,   «» , , , . , «» , .   ,   «» . , .
  ,   . « »,   . , , , , , «» «» . , , .
  , .  , , , .
, , . , , .
  ,     . , , «», – , , .., , «» . , , – . , .
  , : , «» — – « ».
 , — ,   , . , , , . , , , « ». , ? , , .. , , — — . . , « », «», , .. .
, , , , « » .   «» .
, , , 3 . 3 . .., , , , . . , «» « »: , , .
. «» , , , . (, , , ), — . . « » «», « , », , , , . , , , .
  , , .  , , «», , – , , , , . .
, , , , : , , , — . .
. «» .  . : « , ». , , , , :

  • ;
  • ;
  • , ;
  • ;
  • , ,  ;
  • ;
  • – , , , .;
  • ..

: «». , , , . , , , . , , . , .  , , « », , .
, , , . –  «». IV . .. , , , .  « ».
(551-479 . ..). — «-», , .
, 1792-50 . .. 1901 . , . ( ), , . .  282 , 247 . , , , . , , , , , , .
  , , . (. 430-355 .  354 . ..) «», 12 ,  «»  – () ( – , , , ). .
«» . «» – . – (), , . «» – (), ( ). «».
(384 – 322 . ..), , «» : –   – «» . , , .
  , , , , «» , , , – .
(428-347 . ..) , , «» «». , , , , , .
, ,   – («»).
,     , . , , -, .
«» , , , . . –   , . , . , .. , – , , . () , , , , « ».
  , , (). , «» , , , .     , ( – ), , .
, , , , , . . , , (354-430 .) (1225-1274 .), – , , « » . , , , « ».
« »  – , , « ». , (.. , « – , ») — , , . « », , . . , . (1772-1823), . (1818-1883), . (1773-1842), . (1772-1837), . (1771-1858).  , , , , , ..
  , ,    , . «» .
  , , , .
, . – . , , .
, , .. , , , . , . ,     , .   , – , , .
, , (, ) .   , : .
1615 . « »    . (1575-1621)      – « », .   . .
,  . , . , . — , « » — . . , – , , . , .
-, , , .
-, , .. « » .
-, — —   .
-, , , « !» .
, ,   , « ». « », . — , XVII XX .  , . , .
, «» , , , . , , : , . , , ( , ,  , ..), .
, XVII . XVIII ., , . , , , .  ,   « »,   . .   (1694—1774) . (1727-1781).
« » , «», , . . (1723-1790) « », .
, . , . , .               . , . . . 1803 . « »    . (1767-1832) , : , . . , : – , – , – . . – . (1847-1938) .
  , . « » . , . , .   — , .
, « »,  «» . , .   « » (1758). . (1623-1687) – « » (1683). . – « » (1776). XIX . . (1766-1834) – « » (1798).
  « », , , , . ,   « , , , » (1803) « » (1829). 1817 .  .   –  « ». 1908 . . (1883-1950) « » (1908).
«» . , , . (1820-1895) «-» (1877-78)  . «»,   . , . – , ,   , , . :  , , .
, . , , . — , .. , , , ( ), — ,    .
, , , — . : , , .. , — .
«- » . ,   , , . — –  :

  • -;
  • ;
  • ;
  • ;
  • .

—  . , , «» «».   , ,   , , , — .
, , ,  .
,      . , . (   ), ( ). , . (1883-1950) , –   () , .. .
— , , , . , « – ». , . (1903-1983),  , . .
, , , , . , , , , , , , .
«» , , .  « ».    
«» , . , . «» , , , , . , .   .
, , . «» . XIX ., , ( ) . «», .. .
  XIX . . (1801-1877), . (1804-1866),  . . (1783-1850) . (1810-1858). . (), () () , : , ..
(1870-1880) . (1835-1882) – , . (1840-1821) – , .   (1834-1910) – «» . « » , .   «» . «» («») — .
1890- . . (1842-1924) – . (1847-1938) – .   , . «».
« », , 20- 30- . XX . —   . . .     ,   , . (1883-1946) « , » (1936). , . , – « » . , , , – .
()  . . (. 1914 .), . (1900-1978) . (1887- 1975 ).
  — , –  , 70- – 80- . .   —  .
, ,  : — , 40-50- . XX .
. (. 1915 .) . . (-, -, -, — .. ), .
, , «» .
«» , — , . « » , .
XIX – XX . : . (1857-1929) , . (1862-1945) . (1874-1948 .). — , , , .. , .
XX . — . , . . . (1898-1987) « ».
XX . . , .    — . , « », « », , .
, , . , . , . ,              (. ), (. , .,         . ) .
«» «» :
— , , ;
— « » . , , , , ;
— . , , , , .;
— , , , , .., « ».
,   , , . . , , , , .
, ,   XXI .   , , , : . () – () . , ,  . , , , .  , , .

, – , /

– III-VIII . , V-XI . – , .

– , .

– , () . , , .

– , . , , .

1.3. .

– ,  XV- XVIII . , , ..

,     , .

, . ( ).

, , .

– .

« » .

– .

: , , .. .

,
-, , . . , .. , , .
-, , , , ,   , , .
-,  . . «» «», .

– , — .

,  «» .

– 1929-1933 .,  .

– .

– .

– ( , ) .

. – , , , , ,   — .

.  – , — . — ,   , , , .

  . – , . , .

.   . « » (1961).

.: .. . .: , 1996. . 69.

– — (. – ).

1. . ? .
2. «», «» « » ? «» .
3. , .
4. , , ? ?
5. . ?
6. ?
7. ? ? ?
8. .
9. « » ? ?
10. «»? ? ? «»
?

.

back_to_top.png

Признаки правильной гипотезы

Приведённые ниже пункты помогут вам проверить, насколько корректно вы выбрали и сформулировали гипотезу.

  • Прочная логическая связь с темой, целью, задачами и проблематикой исследования.
  • Отсутствие острого противоречия между уже проведёнными исследованиями по вашей теме и вашим умозаключением.
  • Открытость для проверки различными методами исследования.
  • Грамотная формулировка без логических конфликтов и речевых ошибок.
  • Соблюдение баланса между высоким полётом мысли и банальными фактами

Пример выделения гипотезы исследования в дипломной работе

Место гипотезы в структуре введения

Место гипотезы в структуре введения

Инфраструктурный риск

Гипотезы исполнимости

Изучайте во вторую очередь

В шаблоне бизнес-модели инфраструктурный риск связан с такими компонентами, как ключевые партнеры, ключевые виды деятельности и ключевые ресурсы. Определите гипотезы исполнимости, которые вы выдвигаете, в:


Ключевых видах деятельности

Мы полагаем, что…

  • можем осуществлять все виды деятельности (с масштабированием) с уровнем качества, необходимым для создания бизнес-модели.


Ключевых ресурсах

Мы полагаем, что…

  • можем получить и контролировать все технологии и ресурсы (с масштабированием), которые необходимы для создания бизнес-модели, включая интеллектуальную собственность, финансовые, кадровыет и прочие ресурсы.


Ключевых партнерах

Мы полагаем, что…

  • можем выстраивать партнерские отношения, необходимые для укрепления нашего бизнеса.

Функции рынка капитала

Следует различать функции распределения, информации и оценки:

  • Функция распределения связана с распределением спроса и предложения на капитал. Распределение капитала считается эффективным, когда покупатели капитала получают средства финансирования, используя которые можно получить наибольшую выгоду. Ориентир эффективности — процентная ставка на рынке капитала.
  • Информационная функция имеет решающее значение для функционирования рынков капитала, поскольку участники рынка принимают свои решения на основе имеющейся информации. Поставщики капитала должны иметь доступ к информации о кредитном риске, например, через годовую финансовую отчетность потребителей капитала.
  • Функция оценки и ценообразования разворачивается в основном на биржах, где биржевые цены (цены на акции или цены на облигации) отражают будущий успех эмитента. Внебиржевые финансовые контракты оцениваются рейтинговыми агентствами или кредитными организациями (проверка кредитоспособности), а также уровнем риска финансовых контрактов.
  • Координационная функция гарантирует, что децентрализованные и, как правило, не гармонирующие друг с другом экономические планы участников рынка капитала будут максимально согласованы.
  • Индивидуальная защита. Благодаря этой функции инвесторы получают защиту от других участников, которые за счет информированности хотят получить преимущество перед другими инвесторами.

Функции преобразования

Различают преобразование количества, срока, размера лота и трансформацию риска.

Преобразование количества

Преобразование количества включает в себя накопление сбережений, сформированных в экономике, и их распределение инвесторам в желаемых условиях и количествах.

Преобразование срока

Преобразование срока позволяет сбалансировать сроки между инвесторами и заемщиками. Это время, в течение которого инвестор берет кредит, и время, требуемое вкладчику, чтобы предоставит свои финансовые средства. Эти сроки, как правило, отличаются друг от друга.

Преобразование размера лота

Преобразование размера лота позволяет путем объединения капитала нескольких инвесторов соответствовать суммам, требующимся заемщикам, которые не может предоставить один инвестор.

Трансформация риска

Трансформация риска происходит на рынках капитала, когда финансовые посредники вступают между участниками рынка с различной склонностью к риску и изменяют риск дефолта. Трансформация риска дает инвесторам возможность хеджировать или распределять свой кредитный риск. Таким образом, небезопасные денежные потоки могут быть преобразованы в безопасные денежные потоки.

См. также

  • Аксиома
  • Догмат
  • Закон (наука)
  • Здравый смысл
  • Открытые математические проблемы
  • Положение
  • Предположение
  • презумпция
  • Теория
  • Утверждение

Инструменты рынка капитала

К инструментам рынка капитала обычно относят три категории инвестиционных продуктов:

  1. Облигации;
  2. Акции;
  3. Инструменты, дающие право на другие инструменты.

Облигации

Облигация представляет собой долговое обязательство, эмитированное на определенных условиях с целью привлечения дополнительного капитала и представленное в такой форме, которая позволяет ей свободно обращаться на рынке.

К основным характеристикам облигации относятся:

  • Номинальная стоимость — представляет собой основную сумму долга, которая подлежит возмещению при наступлении срока погашения облигации.
  • Срок обращения (срок до погашения) — период от даты выпуска до даты погашения, при наступлении которой владельцу облигации выплачивается номинальная стоимость (цена погашения).
  • Купонная ставка — отношение регулярно выплачиваемого владельцу облигации купонного дохода к номинальной стоимости облигации.

Хотя купон является постоянной величиной, это не означает, что текущая доходность по облигациям является фиксированной. Доходность зависит от:

  • Уровня процентных ставок;
  • Общего экономического фона;
  • Уровня инфляции в стране.

Облигации могут быть либо на предъявителя, либо именные, владельцы которых регистрируются, а права собственности учитываются в реестре. Ведением реестра занимается эмитент либо специализированная организация (регистратор).

Один из видов именных облигаций — облигации с отрывным купоном, то есть облигации, права собственности на которые учитываются только в отношении основной суммы долга (номинальной стоимости), а купоны выпускаются в форме бумаг на предъявителя.

Облигация может быть выпущена с дисконтом, то есть скидкой (в процентах от номинальной стоимости). Такая облигация называется дисконтной. Как правило, облигации, по которым эмитент не несет обязательств по выплате купонного дохода, так называемые бескупонные облигации, размещаются с дисконтом.

Эмитент заинтересован в минимальной цене заимствования. Но в общем случае и уровень купонной ставки и размер дисконта будет в значительной степени зависеть от следующих обстоятельств:

  1. Соотношения спроса и предложения на рынке ссудного капитала;
  2. Кредитного рейтинга эмитента;
  3. Условий выпуска и обращения других долговых обязательств данного эмитента;
  4. Прочих характеристик данного выпуска облигаций, таких как наличие обеспечения или конвертируемость облигаций.

Последние две характеристики облигаций разделяют облигации на обеспеченные и необеспеченные имуществом эмитента, а также на конвертируемые и неконвертируемые  облигации.

Акции

Альтернативный путь привлечения дополнительного капитала — выпуск долевых ценных бумаг на неопределенный срок (выпуск акций).

Акция — ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на часть капитала компании, на часть полученной компанией прибыли (в виде дивидендов) и на участие в общем собрании акционеров.

Привилегированные и обыкновенные акции

Существуют два основных типа акций, которые компания может выпускать: привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции предоставляют их владельцам преимущество по сравнению с владельцами обыкновенных акций:

  1. В случае ликвидации компании выплаты владельцам привилегированных акций будут осуществляться сразу после расчетов с кредиторами и владельцами выпущенных компанией облигаций (благодаря этому свойству привилегированная акция называется старшей корпоративной ценной бумагой).
  2. Владельцы привилегированных акций имеют преимущество при распределении полученной компанией прибыли (дивидендов).

У привилегированных акций размер дивидендов является фиксированным, а выплата дивидендов осуществляется в приоритетном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по обыкновенным акциям, размер которых объявляется советом директоров общества по итогам финансового года и утверждается общим собранием акционеров.

Среди характеристик акций необходимо упомянуть следующие:

  • Номинальная стоимость акции представляет собой произвольную величину, установленную для акции в документах, направляемых для утверждения регистрирующему органу при создании корпорации. Законодательство в некоторых странах допускает выпуск акций без указания номинальной стоимости (безноминальных акций), но в тоже время требует для таких акций указания объявленной стоимости (англ. Stated value) в целях бухгалтерского учета. Для инвесторов номинальная или объявленная стоимость не имеет существенного значения, в отличие от рыночной стоимости.
  • Рыночная стоимость складывается под воздействием законов спроса и предложения, а также множества прочих факторов, влияющих на цену.

Права, удостоверяемые акцией

1. Право голоса.

Правом голоса обладают только владельцы обыкновенных акций, реализующие свое право путем личного присутствия на общих собраниях акционеров или путем голосования через доверенных лиц.

Возможно два типа голосования:

  1. Голосование «одна акция — один голос» (англ. Statutory Voting);
  2. Кумулятивное голосование.

2. Право на получение информации о деятельности компании.

Существует обязательный перечень информации (установленный законодательно), на получение которой акционеры общества имеют право (список акционеров, финансовые отчеты и так далее).

3. Преимущественное право приобретения акций дополнительных выпусков.

Если компания принимает решение о новом выпуске акций, то владельцы обыкновенных акций обладают преимущественным правом приобретения акций этого выпуска, пропорционально имеющейся доле в акционерном капитале компании.

Финансовые инструменты, дающие право на другие инструменты

Инструменты, дающие право на другие инструменты, можно разделить на:

  1. Инструменты, которые создаются самими компаниями-эмитентами.
  2. Производные ценные бумаги (деривативы) — производные инструменты, искусственно создаваемые рынком для целей спекуляции или страхования рисков.

Примером первой группы инструментов являются варранты — права на покупку ценных бумаг компании-эмитента по определенной цене в какой-то конкретный момент в будущем. Базовым активом (на приобретение которого предоставляется право) могут выступать акции или облигации. Варранты выпускаются для того, чтобы сделать базовый актив более привлекательным и могут свободно обращаться на рынке.

Примером второй группы инструментов являются производные финансовые инструменты или деривативы. Существование производных ценных бумаг поставлено в зависимость от существования базового актива, а так же цена производного инструмента зависит от цены базового актива.

Производные финансовые инструменты включают:

  1. Фьючерсы — обязательства продать (купить) базовый актив в будущем по цене, оговоренной в настоящем.
  2. Опционы — права продать (купить) базовый актив в будущем по цене, оговоренной в настоящем.
  3. Свопы — обязательства по обмену активами для улучшения их структуры по срокам или снижения рисков.
  4. Соглашения о будущих процентных ставках (англ. Forward Rate Agreements-FRAs).

Производные инструменты могут использоваться:

  • Спекуляции;
  • Арбитраж (безрисковое получение прибыли за счет разницы цен на финансовые активы на различных рынках);
  • Хеджирование (страхование риска получения убытков от изменения цен на финансовые активы).

Операции с деривативами относятся к классу операций с повышенным уровнем риска.

Слайд 18: 3. Сущность концепции стоимости денег во времени

привлечение источника финансирования связано для предприятия с определенными затратаминастоящая стоимость денег всегда выше их будущей стоимостинастоящая стоимость денег всегда будет больше или меньше их стоимости в будущеммежду уровнем ожидаемого дохода и уровнем сопутствующего ему риска существует прямо пропорциональная зависимость

3. Сущность концепции стоимости денег во времени

Изображение слайда

19

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...