FXRL ETF: Плюсы и минусы инвестирования — Finsovetnik.com — готовые инвестиционные идеи и обучение инвестированию с нуля

Компания FinEx предлагает 13 ETF на продажу на Московской бирже. Каждый фонд обладает своими преимуществами и недостатками, которые нужно учитывать.

Ключевая информация о FXRL

Тип продукта

Розничный / Институциональный

Предоставление ценных бумаг в долг

Волатильность в годовом измерении*

*Период расчета волатильности 24.02.2016 — 12.11.2021

Общая информация

  • Управляющая компания: ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP), Ирландия
  • Валюта активов: рубль 
  • Формирование: март 2016 года
  • Тикер: FXRL
  • ISIN: IE00BQ1Y6480

Полные расходы на владение (TER) — до 0,9% в год.

Включают плату за управление, оплату депозитария и другие административные расходы. Размер расходов по каждому пункту не раскрывается. Указаны максимальные потери инвестора. В зависимости от стоимости чистых активов (СЧА), TER может быть меньше.

Согласно проспекту, TER начисляется ежедневно и списывается ежеквартально со стоимости чистых активов. Оплачивать самостоятельно не надо, комиссия учитывается в цене ETF.

Бесплатный бонус!

Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.

Зачем инвестору нужны ETF

Биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ в России, Exchange-traded fund, или ETF в других странах) — самый популярный инструмент для построения портфеля активов пассивного инвестора. Для того, кто не хочет играть в лотерею, пытаясь угадать отдельные акции, которые дадут прибыль и обгонят по доходности индексы широких рынков (S&P500, RTSI и т.д.), акции этих фондов повторяют движение целых индексов, но не требуют значительных сумм для приобретения. Например, чтобы в России составить портфель акций, рыночная стоимость которого повторяла бы движение индекса ММВБ (IMOEX) или его долларового собрата RTS (RTSI) — нужны многие десятки тысяч рублей. В то же время, стоимость одной акции биржевого фонда компании FinEx, повторяющего движение этого индекса (FXRL) — меньше ста рублей после сплита 7.10.2021 г. Для того, чтобы составить портфель, повторяющий движение индекса S&P500 потребуются уже даже не десятки тысяч рублей, а тысячи, если не десятки, долларов, и, в то же время, одна акция фонда Vanguard S&P500 (VOO), повторяющая индекс S&P500 стоит $375 и ее можно купить у российского брокера (например, Финам). 

Начните торговать с ведущими брокерами

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com — лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

  Нефть Brent 82,16 -0,71 -0,86%  
  Нефть WTI 80,89 -0,70 -0,86%  
  Золото 1.866,05 +2,15 +0,12%  
  Серебро 25,350 +0,049 +0,19%  
  Платина 1.090,90 -3,60 -0,33%  
  Палладий 2.112,52 +49,92 +2,42%  
  Природный газ 4,809 -0,340 -6,60%  
  EUR/USD 1,1445 -0,0005 -0,04%  
  USD/RUB 72,9154 +1,3000 +1,82%  
  EUR/RUB 83,4326 +1,4707 +1,79%  
  GBP/USD 1,3417 +0,0046 +0,34%  
  USD/TRY 10,0214 +0,1315 +1,33%  
  USD/JPY 113,92 -0,14 -0,12%  
  AUD/USD 0,7330 +0,0036 +0,49%  
  РТС 1.784,28 -70,20 -3,79%  
  Индекс Мосбиржи 4.121,66 -67,69 -1,62%  
  US 500 4.679,2 +29,9 +0,64%  
  Dow Jones 36.080,02 +158,79 +0,44%  
  DAX 16.094,07 +10,96 +0,07%  
  FTSE 100 7.347,91 -36,27 -0,49%  
  Индекс USD 95,115 -0,060 -0,06%  
  Сбербанк 349,37 -6,87 -1,93%  
  Газпром 334,98 -12,46 -3,59%  
  Норникель 22.160,0 +110,0 +0,50%  
  ЛУКОЙЛ 6.910,5 -184,0 -2,59%  
  Яндекс 5.858,6 -108,0 -1,81%  
  Tesla 1.024,48 -39,03 -3,67%  
  Apple 150,00 +2,13 +1,44%  

Скол. средние:

Покупать 6

Продавать 6

Индикаторы:

Покупать 1

Продавать 6

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать 6

Продавать 6

Индикаторы:

Покупать 1

Продавать 6

Apple

150,04

+2,17 +1,47%

Скол. средние:

Покупать 6

Продавать 6

Индикаторы:

Покупать 2

Продавать 5

Скол. средние:

Покупать 12

Продавать 0

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 1

Скол. средние:

Покупать 4

Продавать 8

Индикаторы:

Покупать 5

Продавать 3

Скол. средние:

Покупать 0

Продавать 12

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 8

E.ON

11,024

-0,050 -0,45%

Скол. средние:

Покупать 9

Продавать 3

Индикаторы:

Покупать 3

Продавать 1

Скол. средние:

Покупать 6

Продавать 6

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 0

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Дисклеймер

Всё написанное ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вообще, я не рекомендую вкладывать деньги в один фонд – лучше собрать портфель из разных ETF. Подходящие вам фонды выбирайте, исходя из ваших целей и задач.

Цены на акции ETF указаны на момент написания обзора (13 февраля 2020 года) и взяты у маркет-мейкера (Московская биржа). Доходность указана за период с февраля 2019 по февраль 2020 года (по данным FinEx).

Доходность в прошлом не гарантирует такую же доходность в будущем.

А теперь – обзоры самих фондов.

В чём суть ETF. Кратко

ETF (англ. Exchange Traded Fund), дословно – торгуемый на бирже фонд. ETF фонды инвестируют в какой-либо набор акций, облигаций или других активов согласно заранее продуманному алгоритму, позволяющему рассчитывать на получение доходности.

Далее эти фонды выпускают собственные акции, которые мы можем купить на бирже. Стоимость 1 такой акции равняется стоимости приобретенных активов, поделенной на количество выпущенных акций. Выпустить необеспеченные акции фонд не может. Другими словами, изменение цены купленной акции отражает изменение стоимости активов, в которые инвестирует ETF. Купив акции ETF, мы приобретаем пропорциональную часть заранее составленного портфеля.

Для обеспечения соответствия реальной стоимости акции (по которой мы сможем её купить или продать на бирже) её расчётной стоимости (СЧА – стоимость чистых активов на одну акцию), на бирже всегда присутствует маркетмейкер (его присутствие обязательно, ETF без него существовать не могут). Задача маркетмейкера – установление цены, максимально близкой к стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию, таким образом, цена акции ETF на вторичном рынке не определяется соотношением спроса и предложения. Маркетмейкера в стакане котировок найти очень просто, самые большие заявки на покупку и продажу выставлены как раз им. Взгляните на скриншот, где я собрал стаканы котировок всех 12 ETF фондов, доступных на Московской Бирже, маркетмейкера там не потеряешь:

ETF от FinEx

Различных алгоритмов придумано уже очень много. Они обычно составляются индекс-провайдерами. ETF берет какой-нибудь индекс (иными словами, инструкцию) и инвестирует согласно этой инструкции. За свою работу по следованию алгоритму ETF фонд получает небольшую комиссию с покупателей своих акций (комиссия не взимается единомоментно, а учитывается в стоимости акций, у фондов FinEx она колеблется от 0,45-0,95% в год, в зависимости от конкретного ETF). Чем точнее фонд следует индексу, тем лучше.

Состав FXRL

Инвестиционная цель фонда — обеспечение соответствия изменений расчетной цены ETF изменениям Индекса РТС полной доходности «нетто» по налоговым ставкам иностранных организаций. Код — RTSTRN.

RTS повторяет структуру — набор бумаги и их доли — привычного индекса МосБиржи (IMOEX), но рассчитывается в долларах. RTSTRN также учитывает реинвестирование дивидендного дохода за вычетом налогов. Так как Finex зарегистрирован в Ирландии, налоги для него выше, чем для отечественных компаний.

Еще одна важная особенность — использование оптимизированной физической репликации. УК, обязуясь повторять динамику ориентира, оставляет за собой право не держать в портфеле некоторые из составляющих его ценных бумаг. Это объясняется тем, что по некоторым позициям из RTS нет достаточного спроса и предложения, и любые действия фонда с ними на бирже могут повлиять на их рыночную цену. Поэтому состав можно оптимизировать: вместо низколиквидных бумаг увеличить доли крупных эмитентов.

На практике на начало 2021 года в составе находились все 45 акций из РТС, с небольшим — в десятые доли процента — расхождением по весу.

Состав фонда Финэкс публикует на своем сайте, каждый день обновляя ссылку на pdf-файл. На начало 2021 года топ-10 бумаг выглядел так:

# Бумага (тикер) Доля, %
1 Сбербанк (SBER) 14,251 
2 Газпром (GAZP) 13,304
3 Лукойл (LKOH) 10,576
4 Яндекс (YNDX) 8,410
5 Норникель (GMKN) 7,654
6 НОВАТЭК (NVTK) 4,763
7 Полиметалл (ROSN) 3,490
8 Роснефть (ROSN) 3,043
9 Полюс (PLZL) 2,581
10 Магнит (MGNT) 2,456

Общая доля десяти крупнейших позиций составляет примерно 70%. Минимальные веса варьируются в районе нескольких десятых процента. Например, 0,138% у заметно упавшей в конце 2020-го QIWI. 

Список эмитентов в индексе пересматривается раз в квартал. Вес бумаг меняется в режиме онлайн в зависимости от капитализации. Актуальный полный состав РТС можете посмотреть здесь.

Портфель, ориентированный на РТС, покрывает 88% нашего рынка акций по капитализации. Признать его глубоко диверсифицированным как по отдельным эмитентам, так и по секторам нельзя. Перевес в пользу нефтегазовой отрасли очевиден.

Данные Мосбиржи

Тем не менее ETF Финэкса является очень удобным предложением для распределенного пассивного инвестирования в российские акции. Ручная сборка подобного портфеля — довольно трудоемкое и дорогостоящее мероприятие.

Сравнение с другими фондами на российский рынок

На Московской бирже сейчас можно купить шесть ЕТФ и БПИФ с близкой инвестиционной стратегией. У них не всегда одинаковое наполнение и бенчмарки, но все они дают розничному инвестору возможность стать совладельцем крупнейших компаний России.

Фонды выстроены по рублевой доходности за три месяца. Более длиную историю, имеют не все продукты.

Фонд УК Бенчмарк Комиссия Доходность
SBMX Сбер Мосбиржи Брутто 1,00% 16,4%
FXRL FinEx РТС Нетто 0,90% 16,2%
VTBX ВТБ Мосбиржи Нетто 0,69% 16,0%
TMOS Тинькофф Мосбиржи Брутто 0,79% 15,74%
RCMX Райффайзен Мосбиржи 15 1,00% 15,4%
RUSE ITI РТС Нетто 0,65% 12,8%
AKME Альфа Активное управление 1,91% Н/Д

Финэксовский фонд хоть и имеет неравные условия в виде повышенного налогообложения, не проигрывает конкурентам в прибыльности. Впрочем, в рассматриваемый период не было крупных дивидендных выплат.

За весь 2020 год можно сравнивать только три бумаги. И здесь FinEx показал лучший результат — 13,6%. Против 13,3% у сберовского БПИФ и 10,2% у продукта от ITI. Важно, что последний не реинвестирует дивиденды, а распределяет их среди акционеров RUSE раз в год.

То есть в реальности FXRL пока лучше сравнивать только с SBMX, работающим с сентября 2018 года. С этого момента и до конца 2020 года оба показали практически одинаковые результаты. Меньшая ошибка слежения и чуть меньший TER позволили Финэксу нивелировать гандикап Сбера по налогам.

График котировок фондов FinEx (синий) и Сбербанка (красный) в 2018-2020 годах.  

Обзор на фонд Сбербанка на индекс Мосбиржи (SBMX ETF) мы публиковали ранее. Ознакомиться с ним можно здесь.

Плюсы и минусы FXRL

Покупать можно по следующим причинам:

  1. Исторически проверенное высокое качество управления;
  2. Доходность не хуже аналогичных продуктов российских УК;
  3. Инфраструктура классического западного ETF;
  4. Подпадает под все положенные розничному инвестору льготы, включая ЛДВ и возможность покупки на ИИС.

Важные отрицательные нюансы:

  1. Худшие чем у российских конкурентов условия по налогообложению;
  2. Некоторая непрозрачность. Многие ключевые документы можно найти только на английском языке;
  3. Западная регистрация может отпугивать из-за возможных геополитических рисков;
  4. Относительно высокая ошибка слежения, снижающая привлекательность вложений в на длинные сроки;
  5. Не самая низкая комиссия за управление.

Покупка ETF на ИИС

Никто не запрещает покупать ETF на индивидуальном инвестиционном счете. Единственное, если вы захотите купить ETF за доллары, то возникнут некоторые трудности, поскольку пополнить ИИС можно только рублями, в отличие от обычного брокерского счета. Нужно, чтобы брокер позволял на ИИС торговать на валютной секции и предоставлял доступ к покупке ETF за валюту. Насколько я знаю, пока эти условия есть только у «ВТБ24». Однако комиссии на валютной секции у «ВТБ24» совсем негуманные.

Даже если вы предпочитаете использовать ИИС только для покупки ОФЗ, FXMM с гарантированной доходностью также может быть полезным. Использовать данный инструмент следует во время перерывов между покупками облигаций, чтобы деньги не лежали на брокерском счете без дела.

Интерес представляет и фонд еврооблигаций с валютным хеджем FXRB. С учетом добавления форвардной премии к доходности еврооблигаций, FXRB получается выгоднее ОФЗ. Риск дефолта сразу нескольких эмитентов еврооблигаций, входящих в индекс, не очень большой.

ETF на акции я бы всё-таки рекомендовал покупать на срок более длительный, чем три года. На коротком горизонте волатильность акций может быть довольно существенной.

Риски инвестирования в ETF от компании FinEx

Схема обращения ETF выглядит немного запутано: сама компания, выпускающая акции, ирландская, управляющая компания английская, а администратором фонда является американский банк, есть ещё какие-то авторизованные участники, аудиторы и пр. Однако на самом деле это означает, что ETF находятся под множественным контролем и риск мошенничества сводится к минимуму.

В конце концов, Московская Биржа и наш Регулятор (ЦБ РФ) наверняка многократно перепроверили всю схему, прежде чем допустить к торгам акции ETF, к тому же фонды FinEx разрешено приобретать в состав пенсионных накоплений и резервов:

ETF от FinEx

Неприятный осадок оставил недавний отзыв лицензии у российской «УК ФинЭксПлюс», основной задачей которой была популяризация ETF (ещё данная компания имела возможность осуществлять подписку и погашение акций на внебиржевом рынке). Правда, потом лицензию снова выдали. Стоит отметить, что в это время акции ETF от FinEx можно было также спокойно купить или продать на бирже, маркетмейкер работал в штатном режиме:

ETF от FinEx

Основной риск я вижу в том, что пока в ETF фонды от FinEx инвестировано не очень много денежных средств, т.е. их ежегодной комиссии в 0,45-0,95% может не хватить для поддержания всей инфраструктуры. На Западе непопулярные фонды расформировывают, базовый актив продаётся, а держателям акций возвращаются деньги. У нас пока такой процедуры не было, и, надеюсь, не будет. Конечно, если что-нибудь случится с Bank of New York Mellon, то держателей акций FinEx, наверняка, ничего хорошего не ждёт.

UPD: 28.03.2018
Брокер “Промсвязьбанк” разослал своим клиентам уведомление о предстоящем прекращении работы с иностранными ценными бумагами (евробондами, депозитарными расписками, ETF). Список «запрещенки» можно посмотреть здесь: скачать перечень.

Не позднее 12 мая 2018 “ПСБ” рекомендует перевести эти ценные бумаги к другому брокеру или продать их. С 15 мая данные ценные бумаги перейдут с торгового раздела счета депо в основной, т.е. после этой даты их можно будет только перевести:

Причём нет никакого упоминания, что “Промсвязьбанк” готов перевести ценные бумаги бесплатно. Так что за перевод каждого выпуска придётся раскошелиться примерно на 400-800 рублей (точную стоимость перевода для каждого выпуска нужно уточнять у брокера), и это ещё без учёта комиссии принимающей стороны. Если иностранные ценные бумаги куплены на ИИС в “ПСБ”, и нет желания их продавать, то необходимо переводить весь ИИС к другому брокеру.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...