Фундаментальный анализ: классика и ноу-хау Masterforex-V

Содержание

Откуда все пошло?

«Отцом» современного фундаментального анализа фондового рынка является Бенджамин Грэхем, который еще в 1934 издал книгу «Security Analysis», которая считается Библией для инвесторов всего мира по сей день. То есть, эффективность данного метода доказана многими годами. Самым ярким его последователем является Уоррен Баффет, который уже продолжительное время пребывает на верхних строчках самых богатых людей мира.

Что такое фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ (Fundamental Analysis) – это методика составления прогноза о грядущих изменениях цен, курсов валют, стоимости товаров на основе реальных событий, данных и фактов. В данной разновидности анализа применяется комплекс действий, которые основаны на изучении множества факторов, влияющих на товары, предприятия, ценные бумаги, индустрии и экономическое состояние в целом. Как и любая другая форма анализа, фундаментальный анализ (ФА) ставит своей целью прогнозирование тенденций в будущем для последующего извлечения прибыли при помощи полученных данных.

Основным отличием ФА от его главного конкурента – технического анализа (Technical Analysis) – является изучение глубинных предпосылок к колебаниям стоимости финансовых активов.

Множество инвесторов и трейдеров с мировой известностью, в числе которых Уоррен Баффетт и Джордж Сорос, заработали огромные капиталы, руководствуясь исключительно методами фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ Форекс простыми словами – это способ анализа текущей ситуации на валютном рынке и составление прогнозов на основе данных, которые не имеют непосредственного отношения к ценовым графикам.

Основными критериями для определения прогноза являются экономические показатели, такие как, процентные ставки центральных банков, ВВП и различные политические новости или слухи.

Практика применения приносит устойчивый положительный результат только тогда, когда трейдер способен правильно интерпретировать и сопоставлять все данные, которые оказываются в его распоряжении. Соответственно, совершенно необходимо всегда быть в курсе всех основных событий и хорошо представлять, какое влияние они оказывают на рынки.

Этапы анализа

На любую компанию, отрасль влияют макроэкономическая ситуация, а именно: показатели, отражающие положение в экономике. Такими индикаторами являются объем ВВП (Валовый внутренний продукт – это показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназначенных для непосредственного употребления), произведённых за год во всех отраслях экономики на территории страны для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства). Данные по ВВП можно найти на сайтах Минэкономразвития и на Росстата.

формула расчета ввп компанииИсточник: Российская электронная школа

Объем ВНД отражает совокупную стоимость благ, созданных только её резидентами, вне зависимости от их географического положения. Данные по ВНП можно найти на сайтах Минэкономразвития и на сайте Росстата.

внп формула расчета

Процентные ставки. На начало июня 2020 г. ключевая ставка ЦБ России находится на уровне 5,5%. Данные по ключевой ставке можно найти на сайте ЦБ РФ.

график изменения ключевой ставки ЦБИсточник: РБК

На сайте Росстата также можно найти уровень инфляции, уровень безработицы, объем экспорта и импорта, валютный курс, величина государственных расходов и заимствований на финансовых рынках и т.п.

В оценке всегда необходимо учитывать риски негативного влияния того или иного показателя.

виды финансовых рисковИсточник: Stoodme

Что такое фундаментальный анализ

В рамках фундаментального анализа изучаются регулярно публикуемые макроэкономические показатели отдельных стран и мировой экономики в целом, оцениваются различные финансово-экономические и политические события, которые могут оказать существенное влияние на финансовые рынки. В общем, фундаментальный анализ определяет 4 основных группы факторов, оказывающих значительное влияние на рынки:

  1. Экономические — основные экономические показатели, решения по вопросам кредитно-денежной политики Центральных банков, валютные интервенции.
  2. Политические — выборы президентов, кадровые перестановки или отставки в правительствах, выступления известных политиков.
  3. Слухи и ожидания — включает в себя наиболее обсуждаемые политические и экономические факторы, на основе которых рождаются слухи и предположения.
  4. Форс-мажор — стихийные бедствия (землетрясения, наводнения, цунами, пожары и т. д.), техногенные катастрофы, террористические акты и иные неожиданно случающиеся события.

Цели фундаментального анализа

Основная цель — это определение вектора долгосрочного тренда финансового инструмента, согласно исследованиям динамики изменений его экономической деятельности и баланса объемов спроса и предложения на данный финансовый актив.

2. Новости и события компаний

Какие новости и события произошли с компаниями за последнее время, чем сильнее новость тем более существенное влияние она оказывает на стоимость акций

Главный критерий — достоверность, легитимность, оперативность

  • ФИНАМ — новости компаний от крупнейшего брокра России
  • Интерфакс — центр раскрытия корпоративной информации от крупнейшего частного информационного агентства России
  • Открытие — новости депозитария брокера Открытие

Отраслевая оценка

Наиболее перспективные секторы можно найти благодаря оценке отраслевых индексов. В России отраслевые индексы отражены под эгидой Московской биржи. В США можно рассмотреть на классификацию под S&P, NASDAQ, Dow Jones (детальнее).

Источник: Московская биржа

Стоит отметить, что ряд секторов являются циклическими, то есть продажи продукции компаний данных секторов зависят от экономической динамики. Такими секторами являются транспорт, ретейл, банки, металлургия, нефтегаз, ИТ (из-за варьирования расходов на рекламу).

Нециклические секторы: ютилитиз и ТМТ.

Далее необходимо определить какой вид инвестирования наиболее привлекателен: покупка бумаг под выплаты дивидендов или периодическая ребалансировка портфеля (хотя ее делать необходимо в любом случае). Также нужно понимать на какой риск есть возможность и желание пойти. Напомним закон: чем больше доходность — тем больше риск.

Источник: BERG

На чем основан фундаментальный анализ: базовые уровни

Фундаментальный анализ рассматривает экономические показатели на нескольких базовых уровнях:

  • Первый уровень: Изучаются финансовые показатели конкретной компании, либо эмитента ценной бумаги. В случае валют оценивается политика центрального банка и тех людей, которые его возглавляют;
  • Второй уровень: Оцениваются соотношение спроса и предложения и особенности выбранного рынка. Отрасль исследуются на наличие финансовых пузырей и прочих скрытых рисков;
  • Третий уровень: Изучается экономика страны в целом, перспективы ее развития, вероятные сценарии кризиса или политической нестабильности. Оцениваются глобальные риски, а также как макроэкономическая ситуация может повлиять на интересующие рынки;

С чего начать

Представьте, что Вы снова оказались в школе. Прежде чем перейти к старшим классам, Вам необходимо освоить грамматику и простейший счет. Аналогично обстоят дела и с изучением финансовых рынков. Не искушенному читателю достаточно сложно разобраться во всем многообразии литературы и информации, которой наполнен Интернет. Чтобы не потеряться в мире котировок, начните с азов. Отличным стартом при изучении финансовых рынков станут пособия по общей экономике и книга “Форекс для чайников”. Они помогут Вам сориентироваться в сфере. Далее, от простого к сложному, переходите к изучение методов анализа финансовых рынков. Неплохим пособием случит труд автора Кияница. Чтобы уловить суть, рекомендуется ознакомиться с данной книгой. Изучите основы экономики и финансирования. Это глобальные знания, которые создадут отличный плацдарм для дальнейшего обучения фундаментальному и техническому анализу.

Фундаментальный анализ акций компании Лукойл

Лукойл – одна из крупнейших нефтяных компаний в России и в мире. На момент написания статьи Лукойл занимает 3 место по капитализации среди всех Российских компаний.

Зачем нужен фундаментальный анализ?

Путешественники не остаются слепыми без дорожной карты, и врачи не проводят операции без многолетнего опыта и подготовки. Зачем трейдеру или инвестору просто случайным образом покупать актив, а затем ожидать, что он будет работать и обеспечивать прибыль? Потребители даже тестируют автомобили перед их покупкой – разве вы не хотите знать данные, лежащие в основе финансовых отчетов автопроизводителя, прежде чем покупать их акции?

Любой, кто хочет зарабатывать деньги, знает, что сначала он должен потратить время на изучение того, во что он инвестирует или какими активами он хочет торговать. Это может означать разницу между покупкой бесполезного товара или покупкой компании вроде Amazon или Apple.

Эти активы сделали первых инвесторов богатыми. Конечно, некоторым, вероятно, просто повезло, но подавляющее большинство инвесторов или трейдеров узнали о долгосрочном активах, которые принесли им прибыль, посредством фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ чаще всего связан с инвестированием, но он не менее важен и для трейдеров.

Знание того, какие рынки нестабильны, и использование последних новостей, данных, квартальной отчетности о финансовых результатах для открытия позиций может привести к значительной прибыли.

Например, если компания публикует отчет о прибылях и убытках, который не соответствует ожиданиям инвесторов с достаточно большой маржой, это может привести к падению курса акций, поскольку инвесторы переоценивают прибыль компании после того, как не смогли получить ожидаемую прибыль.

Фундаментальный анализ фондового рынка

При рассмотрении отдельных акций любой из наиболее распространенных методов фундаментального анализа имеет силу и может использоваться в зависимости от предпочтений инвестора или трейдера.

К ним относятся отношение цены к прибыли, прибыль на акцию или рентабельность капитала для выполнения базового количественного анализа. Качественный анализ может включать рассмотрение совета директоров компании или изучение отдельной линейки продуктов компании.

Фундаментальный анализ фондовых индексов может включать заявки на пособие по безработице, задолженность, процентные ставки и многое другое.

Фундаментальный анализ форекс

Подобный анализ заявок на пособие по безработице, долга и других факторов может существенно повлиять на цены валют форекс и их ценовую активность.

Более качественный анализ может включать рассмотрение руководства правительства, позиционирования в мировой торговле, вооруженных сил, производства и многого другого.

Фундаментальный анализ сырьевых товаров

Здесь первостепенное значение имеют показатели спроса и предложения, а также данные, относящиеся к окружающей среде, геолокации и погоде.

Производство и потребление любых товаров сильно влияют на внутреннюю стоимость актива.

Например, из-за ограничений на поездки спрос на нефть упал. Однако, когда добыча была сокращена, цены на нефть резко выросли. В таких ситуациях может помочь количественный и качественный фундаментальный анализ.

Фундаментальный анализ криптовалюты

Для криптовалют сложно проводить фундаментальный анализ из-за их спекулятивного характера и отсутствия варианта использования или, во многих случаях, компаний, которые их поддерживают.

Возьмем, к примеру, Биткойн. Это децентрализованная блокчейн-сеть. Поскольку в прошлом ничего подобного не существовало, бывает очень трудно установить его справедливую цену, что приводит к дикой волатильности.

2. Коэффициент цена / выручка (коэффициент EV/S)

EV/S — финансовый показатель, равный отношению рыночной капитализации компании к её годовой выручке.

Коэффициент цена / выручка (коэффициент EV / S)

Данный показатель является также одним из основных инвестиционных показателей, по которому можно сравнивать компании. Небольшие значения коэффициента сигнализируют о недооцененности рассматриваемой компании, большие — о слишком завышенной оценке.

Плюсы:

  1. Существенным преимуществом показателя EV/S является то, что он не принимает отрицательных значений, как коэффициент P/E, а также более устойчив к манипулированию со стороны компании. Следовательно, по нему можно оценивать и те компании, которые в отчетном периоде получили убыток.

Недостатки:

  1. Данный показатель не позволяет оценить внутреннюю силу бизнеса компании. Как разные компании один и тоже объем выручки превращают в разный финансовый результат.

  2. Ограничивающим фактором применения показателя также является то, что сравнивать между собой можно только компании одной отрасли, где можно сказать, что выручка должна генерировать аналогичные объемы прибыли.

Выводы:

Показатель хорошо использовать для сравнительной оценки компаний одного сектора и в данном случае он отлично дополняет показатель Р/Е.

Основы технического анализа

Технический анализ основан на непосредственной оценке графика котировок акций и выявления на нем определенных закономерностей движения. Для этого используются различные инструменты анализа, а также комбинации, сформированные свечными элементами.

Свечной метод

Ценовые графики образованы из ряда свечей. Каждая из них формируется на протяжении определенного времени, соответствующего выбранному трейдером таймфрейму в терминале. По виду свечи можно сделать вывод о дальнейшем рыночном поведении. Принимая решение о входе в рынок, трейдер должен учитывать размеры и соотношения тела и теней свечи.

Тело свечи – промежуток между ценой открытия и закрытия временного периода. Тень – расстояние между предельными минимальными и максимальными значениями в процессе торговли. В зависимости от периода, свечи могут быть минутными, часовыми, дневными, недельными и т.д.

В арсенале свечного анализа есть множество моделей, в которых определенные комбинации и форма свечей могут говорить о продолжении тренда или его скором развороте.

Графический анализ

Графический анализ основан на поиске комбинаций графического характера на ценовом графике акций. Различают разворотные фигуры или паттерны, по которым можно судить о смене тенденции. Популярностью пользуются такие фигуры, как:

  • двойное дно, двойная вершина;
  • голова – плечи;
  • флаг;
  • вымпел;
  • треугольники.

При идентификации одной из фигур на графике трейдер может сделать вывод о дальнейшем поведении котировок. Для увеличения точности сигналов точки входа в рынок лучше сопоставлять с важными ценовыми уровнями.

Использование индикаторов

Индикаторы оценивают закономерность движения цены на основании исторических данных. По ним строятся диаграммы в отдельном окне терминала или сверху на ценовом графике. Чаще всего оцениваются параметры свечей за определенный временной период.

Индикаторы бывают трендовыми и флетовыми. Каждый их вид подает точные сигналы только при определенном рыночном состоянии. По этой причине необходимо всегда учитывать данные графического анализа.

Количество и качество вместе

Ни количественный, ни качественный анализ нельзя поставить один выше другого. Вместо этого многие аналитики рассматривают эти факторы совместно.

Например, возьмем компанию Coca-Cola. При анализе ее акций аналитик может рассматривать такие аспекты, как годовая доходность, размер годовых дивидендов, прибыль на акцию и прочее.

Однако все это не будет полной картиной, если не учитывать невероятную популярность и узнаваемость этого бренда по всему миру. Многие могут начать продавать сладкие газировки, но, сколько из них смогут добиться такого же успеха? Трудно сказать, насколько это ценно, но можно быть уверенным, что это один из ключевых факторов успеха компании.

Методы

Основными методами фундаментального анализа являются:

  • сравнение;
  • обобщение (группировка);
  • корреляция;
  • сезонность;
  • дедукция;
  • индукция.

Когда необходимая информация собрана, начинается второй этап – непосредственно анализирование. Он выполняется путем сравнения однотипных показателей. Можно сравнивать показатели и проводить влияние разных стран (государств), компаний, отраслей.

методы 5

Также следует рассматривать динамику показателей со временем. Только так можно сделать правильные выводы и спрогнозировать тенденцию цен акций.

Иногда в анализе удобно выделять какие-то группы и в них определять тенденцию. Такое обобщение даёт возможность не углубляться в конкретику отдельных фирм, потому что они подчиняются общему тренду.

Корреляция – это зависимость некоторых показателей друг от друга. Они рассматриваются именно во взаимосвязи. Сезонность означает, что на направление движения цен акций определенных компаний влияет время года. Это нужно учитывать. Например, прибыльность сельскохозяйственных корпораций может увеличиваться в сезон, когда продается собранный урожай.

Применение дедукции в анализе рынка акций означает нахождение во всём массиве данных причин, вызывающих следствия. Благодаря этому определяется та или иная тенденция. Индукция также важна, так как она вносит системный подход, ведь собирается большое количество данных.

Когда покупать, а когда продавать

В инвестициях мы не будем рассматривать операции шорт, то есть мы не будем играть на понижение рынка. Для начинающего инвестора игра на понижение рынка может привести к полной потере капитала. Значит, для получения прибыли, мы будем использовать простой принцип, который работает со времен начала торговли: купил дешево – продал дорого, прибыль в карман.

На графике цены все это будет выглядеть примерно вот так:

ценовой канал

Здесь мы видим ценовой канал, который я пометил синим цветом, в пределах которого изменяется цена какого-либо актива. В зеленых областях мы покупаем, а в красных областях продаем. Стараемся покупать именно на коррекциях. Коррекция цены – это когда после роста идет падение до какого-то уровня. Именно в этой “яме” мы должны стараться закупаться акциями. Это самый главный принцип торговли любого инвестора и спекулянта. Запомните его раз и навсегда, так как мы будем постоянно его использовать в инвестировании и торговле акциями.

Если проанализировать недавнее прошлое, то идеально было бы взять Сбербанк еще в начале года, когда цена отчетливо ударялась в линию поддержки, тем самым подтвердив ее уровень. Этот момент был еще в начале 2019 года. Я его показал синим прямоугольником. Именно здесь надо было закупаться акциями Сбера и в идеале продавать на уровне исторического максимума при цене в 280 рублей.

вход в позицию сбербанк

Можно ли брать Сбербанк сейчас? В принципе можно, но зачем? Цена болтается где-то в середине между историческим максимумом и уровнем поддержки. Она с равной вероятностью может пойти как вниз, так и вверх. То есть шансы 50/50. Я бы все-таки посоветовал вам проанализировать другие акции голубых фишек, где можно зайти по более вкусной цене.

Где уж точно не стоит покупать акции Сбербанка, так это около ценового максимума. Здесь цена будет очень непредсказуема. Очень большая вероятность, что цена пойдет вниз, так как пробить ценовой максимум для некоторых не очень стабильных компаний очень трудно.

где не стоит покупать акции

Вспомните лучше, сколько лет цена пыталась пробить ценовой максимум, который был вплоть до 2016 года. Прошло почти 9 лет!

зона уровня сопротивления

Уровни играют очень важную роль в графическом теханализе. Как я уже сказал, чем старше таймфрейм, тем сильнее уровень. Торговля от уровней сопротивления и поддержки приносит самый значимый результат инвесторам и спекулянтам. Поэтому, технический анализ показывает нам, где и когда лучше заходить в рынок по более привлекательной цене.

3. Коэффициент EV / EBITDA

К сожалению нормального названия, для этого показателя в русском языке нет. Поэтому так и говорят «ЕВэ / ЕБИДА». Что такое EV – мы уже знаем. Это Enterprise value (стоимость предприятия) или капитализация. Теперь давайте разберемся, что такое EBITDA. Дословно это показатель расшифровывается как Earnings before interests, taxes depreciation and amortization, что в переводе означает «прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации».

Коэффициент EV / EBITDA

По сути этот показатель представляет собой что-то среднее между Р/Е и EV/S.

Плюсы:

  1. Поскольку показатель EBITDA гораздо реже принимает отрицательные значения (только в глубоко убыточных бизнесах и компаниях близких к банкротству, но оценка таких компаний никому не интересна), в тоже самое время этим показателем сложнее манипулировать, чем прибылью. Кроме того по показателю EBITDA можно сравнивать не только предприятия разных отраслей, но и предприятия находящиеся в разных странах с разными % ставками по кредитам и различными налоговыми режимами. Это позволяет инвесторам глубже понять насколько тот или иной бизнес действительно эффективен.

Недостатки:

  1. Главным минусом данного показателя является сложность расчета. В отличие от P/E и EV/S тут одной цифрой из отчетности не отделаешься. Кроме того в отчетности предприятий напрямую не фигурирует показатель амортизации. Чтобы его найти придется покопаться. Поэтому частные инвесторы не любят считать EBITDA. Как правило, данный показатель считается при оценке крупных инвестиционных сделок слияния и поглощения, покупке готовых бизнесов, прямых инвестициях в бизнес и т.д.

Этапы анализа

Этапы анализа

Принято разделять фундаментальный анализ на 4 этапа:

  1. Анализ экономической ситуации в стране;
  2. Анализ отдельной отрасли;
  3. Анализ компании;
  4. Анализ ценной бумаги.

Аналитика идет сверху вниз. Сначала более широкий сектор — государство, потом более узкий — конкретная ниша, затем — компания и в последнюю очередь изучается ценная бумага.

На каждом этапе нужны определенные данные, которые помогут сформировать более точную картину:

  1. Анализ экономической ситуации в стране — аналитика всех экономических и политических решений государства. На этом этапе учитываются: политические факторы, экономические новости по стране, политика Центробанка, рынок труда, индикаторы денежной статистики, лоббированные законопроекты и их интересанты и тд.
  2. Анализ отрасли — изучение конкретной отрасли и самых крупных её представителей. Изучаются все экономические показатели, динамика развития, тенденция ценных бумаг. На этом этапе крупнейшие компании в отрасли — двигатели ниши, которые способствуют развитию более мелких компаний.
  3. Анализ компании — изучение деятельности конкретной фирмы. Необходимо: поднять всю отчетность; посмотреть на состав и решения совета директоров; изучить информацию о мажоритариях; просмотреть бухгалтерский и годовой отчет; проанализировать уровень зарплаты рабочих и руководства. На этом этапе важно понять, может ли компания быть прибыльный и какие у нее перспективы.. В первую очередь необходимо обращать внимание на руководителей, во вторую — на отчетность.
  4. Анализ ценной бумаги — последний этап. Анализируется изменение цен, осуществляется поиск зависимости от основных показателей рентабельности бизнеса, а также изучается то, насколько стоимость инструменты приближена к справедливой.

Оценка

Что касается методов оценки стоимости компании, основных — три: доходный, сравнительный, затратный.

К доходному, самому трудоемкому, относятся DCF, discounted cash flow, метод дисконтирования денежных потоков и DDM, dividend discount model, метод дисконтирования дивидендов.

К сравнительному методу, самому быстрому и как следствие наиболее распространенному относится public companies, в рамках которого проводится сравнение по мультипликаторам, неким коэффициентам (см. ниже) и precedent transaction, оценка по сделкам, когда компания оценивается на основе предыдущих сделок, чаще всего данный метод применяется для оценки частей бизнеса.

К затратному методу относятся NAV, net asset valuation, оценка по стоимости чистых активов и liquidation value, метод ликвидационной стоимости. Затратный метод как правило применяется для компаний со значительными материальными активами и с нестабильным денежным потоком.

5. Дивиденды и даты

Даты дивидендов нужны для определения отсечки на момент которой инвесторы владеющие акциями компании получат дивиденды за объявленный период

  • БКС — дивидендный календарь компаний торгующихся на бирже
  • Smart-lab — ближайшие даты отсечек (закрытия реестров акционеров)
  • Открытие — календарь можно фильтровать по доходности, датам, списку
  • Доходъ — фильтр по дивидендам компаний

Критика фундаментального анализа

Основные статьи темы

  • Почему к аналитике презрительное отношение в мире уже 2500 лет подряд?
  • Как госчиновники РФ дают «прогнозы валют» и «цен», и почему они не сбываются?

Фундаментальный анализ давно превратился в отдельную сферу бизнеса, далекую от прогнозирования цен, ради которой он собственно и создавался. Так,

  • крупные СМИ, как легендарный для инвесторов The Wall Street Journal, просто лоббируют чьи то интересы, выделяя для биржевой информации лишь 1/64 часть своих страниц;
  • аналитики фундаментального анализа брокерских компаний просто зарабатывают премии за «лиды» (заявки и звонки), зарегистрировавшихся на вебинар новичков;
  • в интернете не осталось ни одного успешного трейдера, торгующего по фундаментальному анализу форекс.

Как отвечают на критику сами представители фундаментального анализа forex? Примерно, как социологи, когда в очередной раз грубо ошибаются в цифрах: что денег заказчик выделил очень мало… из-за этого не удалось провести комплексный анализ, исследовали лишь ОТДЕЛЬНЫЕ аспекты проблемы… погрешность — это неотъемлемая часть статистических измерений…

Вывод для трейдеров однозначный — успешные трейдеры аналитику… не читают.

Валютный курс

Валютный курс – это стоимость денежной единицы страны. Этот показатель необходим для взаимного обмена валютами, экспорта и импорта, сравнения цен, переоценки счетов.

фундаментальный анализ финансового рынка

Различают:

  • Реальный в.к. – отношение стоимости товаров 2 государств, взятых в определенной валюте.
  • Номинальный в.к. – курс, действующий в данный момент времени в данной страны.

Формирование курсов происходит ежедневно с учетом спроса и предложения.

Анализ финансовых показателей компании. 

Первая и главная задача анализа финансовых показателей — определить насколько эффективно работает бизнес сейчас. В чем его сильные стороны (например, низкие затраты или низкая кредитная нагрузка) и слабые (есть ли неплатежи со стороны клиентов, много ли долгов и т.д.). 

Определившись с текущей эффективностью бизнеса мы должны оценить динамику развития компании и ее стабильность. Является ли достигнутый в текущем периоде финансовый результат закономерностью или это случайность характерная только для данного момента. Это может касаться как хороших финансовых показателей (например, высокая прибыль), так и плохих (например, убыток). Иногда нельзя сразу сказать хорошо это или плохо, необходимо оценить историю развития ситуации. Например, убыток может быть вызван тем, что компания выходит на новый перспективный для себя рынок и несет повышенные издержки на продвижение (как, например, компания Tesla). Или прибыль могла сформироваться не в результате эффективной деятельности, а в результате продажи имущества. Поэтому для корректной оценки необходимо посмотреть, как изменялись показатели в динамике. 

В результате, оценив текущее состояние компании и динамику ее развития, мы можем уверенно предположить ее будущие финансовые показатели при условии, что внешняя среда бизнеса изменится не сильно. 

Для расчета любых финансовых показателей по компании используется ее отчетность. Существует 3 главных формы финансовой отчетности. Причем их суть одинакова как для российских так и для иностранных компаний. 

Финансовая отчетность предприятия: 

  1. Бухгалтерский баланс (Balance sheet); 

  2. Отчет о прибылях и убытках (Income statement); 

  3. Отчет о движении денежных средств (Cash flow). 

При этом важно понимать, что для полноценного анализа необходимо использовать все 3 формы. Поскольку каждая из них описывает лишь одну из граней финансово-экономической жизни предприятия. В итоге при анализе 3-х форм мы получаем практически «3D анализ» предприятия. Более подробно о том, как проводить финансовый анализ на практике, какие показатели считать по отчетности и как их интерпретировать мы подробно описывали в статье «финансовый анализ для инвестора». Там же вы найдете реальные примеры анализа отчетности компаний. 

7. Фундаментальный анализ акций

Это анализ компании с точки зрения мультипликаторов, т.е. единых метрик по которым можно сравнитвать между собой разные по размеру и отраслям компании для прогноза будущей стоимости компании или её акций

  • Smart-lab — анализ по секторам и отраслям экономики
  • Investing — фильтр акций по показателям и мультипликаторам
  • Investfunds — графическое сравнение компаний их результатов деятельности

Что ещё посмотреть.

Источники: http://fingeniy.com/fundamentalnyj-analiz-rynka-foreks/, http://infofx.ru/trejding/fundamentalnyj-analiz-finansovyx-rynkov-kniga-alekseya-kiyanicy/, http://digacoin.ru/кияниц-фундаментальный-анализ/

Основные источники данных

Итак, для полной фундаментальной картины нам нужны:

  • официальная статистика и экономические данные;
  • публичная информация (в том числе и неофициальная) государственных и финансовых органов, национальных банков;
  • информация новостных и аналитических агентств;
  • аналитические публикации ведущих экономических изданий;
  • выступления и комментарии официальных лиц, руководителей финансовых ведомств, аналитиков, политиков, представителей крупного бизнеса;
  • отраслевая отчетность и прогнозы развития важнейших секторов экономики;
  • корпоративная отчетность и аналитические данные крупных компаний;
  • любая информация (финансовая или политическая), которую можно использовать в качестве инсайда.

На трейдерском сленге подобную информацию принято называть «новостями» − ее основной объем действительно регламентирован по времени, но значительную часть данных, особенно аналитику, придется искать самостоятельно.

основы фундаментального анализа рынка

Индикатор новостей

Обычный технический торговый инструментфундаментальный и технический анализ на финансовом рынке, позволяет настроить фильтры, но выдает только данные, без анализа, комментариев и рекомендаций. Обычно предлагается либо как информер в торговом терминале, либо как специальный сервис на аналитических сайтах. Обрабатывает данные со множества серверов, поэтому оперативность такой информации вызывает сомнения.

фундаментальный и технический анализ на финансовом рынке

Информация на сайте брокера

Используется теми, кто не планирует изучать тонкости фундаментального анализа, и предлагается, как правило, уже с оценкой ситуации и рекомендациями. Естественно – запаздывает, поэтому подходит только для общего анализа, а не для принятия торгового решения.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Фундаментальному анализу» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Финансовые новости и аналитика

Данные ведущие информационных агентств мира, таких как Bloomberg, Reuters, MarketWatch, Wall Street Journal,  New York Times , CNN News, BBC News, Finviz, причем настоятельно рекомендуем пользоваться именно оригинальными данными, а не ждать русскоязычной версии. Серьезная информация обычно платная или условно-бесплатная, но такие затраты быстро окупаются. Тем более, что именно платная информация – на порядок достовернее и полезнее.

Если вы предпочитаете работать по определенной валюте (или сырью), рекомендуем, кроме мировой прессы, прорабатывать еще и региональную (или отраслевую); например, для австралийского доллара: The Australian Financial Review, Sydney Morning Herald, Daily Telegraph (Австралия), Herald Sun.

фундаментальный анализ в трейдинге

Экономический календарь

Самая популярная форма представления регламентированной информации: содержат перечень статистических данных (с указанием официального источника), систему фильтров, график публикации с предыдущими значениями и официальным прогнозом. Обработку информации и первичную оценку их влияния на рынок календарь проводит в реальном времени.

фундаментальный анализ рынка forex

Напоминаем, что любой источник новостей (бесплатный или коммерческий), который вы планируете использовать как поставщика информации, должен обеспечить оперативность и достоверность данных в удобном для вас формате.

Фундаментальный анализ криптовалют

  • Как финансовая аналитика СМИ США помогла развернуть тренд биткоина в январе 2018г

Фундаментальный анализ криптовалют так же не несет пока политической составляющей, поэтому прекрасно работает и дает подсказку по BTC, ADA, LINK, ZEC, ETC, NEM, Ripple, DASH, Ethereum, DSH, Litecoin, Bitcoin Cash, XTZ, XMR, BNB, OmiseGO, XLM, NEO, IOT, BSV, TRX, EOS, DigixDAO и др.

Комментарии Wiki Masterforex-V по фундаментальному анализу криптовалют:

  • криптовалюты пришли надолго в наш мир. Подробности см. в основной статье Причины непотопляемости BTC, или зачем криптовалюты нужны ФРС США?
  • все криптовалюты связаны между собой, как и биржевые индексы фондовых бирж, поэтому бычий, медвежий или боковой (флэт) рынок распространяется на все криптовалюты одновременно;
  • важен анализ количества монет, их присутствия на ведущих криптовалютных биржах, назначения токенов, метод их добычи, условия эмиссии, информация о владельце и т.д.
  • не инвестируйте в криптовалюты, не входящие в ТОП-50 — тем самым исключите многочисленные риски для своих инвестиций.

Рентабельность

Также для компаний важна рентабельность.

ROA (Return on assets) – это рентабельность активов, которая равна отношению чистой прибыли за период к средней величине активов за период. ROA отражает способность активов порождать прибыль.

ROE (Return on Equity) – рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/средняя величина акционерного капитала за период. Показатель демонстрирует отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.

ROI (Return on Investment) – окупаемость инвестиций = прибыль от инвестиций / объем инвестиций.

Научиться самостоятельно проводить фундаментальный анализ компаний можно на курсе «Анализ финансовых рынков» от SF Education!

Автор: Фомкина Ирина, эксперт SF Education

Презентация для инвесторов. 

Например, из презентации можно узнать: — стратегию компании на ближайшие 5-20 лет. — как компания сама оценивает свой потенциал, своих конкурентов и рынки, на которых работает. — узнать натуральные показатели (тонны, штуки и т.д., т.к. рост выручки и производства в финансовых показателях может быть частично вызван инфляцией или курсовыми изменениями, что дает лишь временный эффект и не говорит о реальном росте компании). — детализацию некоторых показателей (детализацию доходов по продуктам, рынкам и т.д.) — и другую уточняющую информацию. 

Стоит помнить, что компании в презентации будут стараться подавать только исключительно положительные факты. Поэтому практически все прогнозы можно делить на 2. Но знание этих прогнозов может помочь нам в будущем оценивать реальные показатели компании. Выполняют ли они свою стратегию? Что будут говорить в следующей презентации, если не выполнят и т.д. 

Интересное: родоначальники фундаментального анализа и заложенные ими принципы

Родителями фундаментального анализа считаются Бенджамин Грэм и Дэвид Додд, которые в 1934 году опубликовали книгу «Анализ ценных бумаг». Интересное в том, что основные ее тезисы актуальны и по сей день

  • за изменением цены актива всегда стоят определенные причины;
  • причины изменения цен можно выяснить при изучении фактов, касающихся эмитента актива;
  • каждый факт влечет за собой те или иные последствия, которые отразятся на цене ценных бумаг.

Согласитесь, мудро и вечно.

Главная ошибка фундаментального анализа в Форексе?

Многие новички выбирают

стратегию торговли на новостях

 и, как правило, напрасно.

Заработать на подобной стратегии действительно можно, но профессиональные трейдеры используют дорогостоящее оборудование, высокочастотное интернет соединение и специальные программы, что позволяет им быстрее всех отреагировать на новость.

А наш относительно медленный новичок зачастую открывает позицию слишком поздно, когда цена уже пошла в другую сторону, и раз за разом несет убытки.

Потому не путайте трейдинг на новостях и фундаментальный анализ.

В первом случае торговля идет на рывке цены на фоне новости и обычно такая сделка закрывается в течении часа.

Во втором случае сделки могут длится месяцами.

Если хотите зарабатывать с помощью ФА, — придется основательно изучить экономическую теорию, чтобы делать свои прогнозы.

Книга "Размуный Инвестор". Автор Бенджамин ГРемКнига «Размуный Инвестор». Автор Бенджамин ГРем

Справка: Изобретателем Фундаментального анализа называют Бенджамина Грэма, издавшего в 1949 году знаменитую книгу «Разумный инвестор», где он изложил основные подходы и стратегии ФА.

По мнению Уоррена Баффета (состояние: 84 млрд. долларов): «это лучшая книга по инвестированию из когда-либо написанных».

Какие еще книги по фундаментальному анализу Форекс почитать?

  • «Фундаментальный анализ финансовых рынков». Автор: Алексей Кияница.
  • «Как читать финансовую информацию». Автор: Майкл Бретт.
  • «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора». Автор: Питер Линч.
  • «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков». Автор: Виктор Лиховидов.

9. Календари событий

Это календари где отображаются даты выжных событий для компаний или для рынка в целом

  • Investing — календарь макроэкономических событий
  • ФИНАМ — статистика по компаниям и странам
  • Smart-lab — календарь отчётов компаний

В целом вопрос анализа акций требует комплексного подхода и перед тем как совершить сделку купли/продажи акции необходимо проанализировать компанию с разных сторон и использовать максимальное количество инструментов. Вы ведь рискуете своими деньгами.

Больше полезных сервисов и удобный каталог

В разделе «

Акции

» вы найдете все необходимые сайты и другие полезные ресурсы, которые не представлены в этой статье. Мы рекомендуем пользоваться этим разделом каждый день!

Пример использования фундаментального анализа

Теперь попробуйте использовать основы фундаментального анализа, о которых мы рассказали в этой статье, на практике.

Ваш помощник – Экономический календарь на сайте FxTeam. Открывайте и начинайте наблюдать за изменением котировок выбранной валютной пары.

Примерно за 15 минут до появления фактического значения показателя в календаре, на рынке могут начаться очень сильные непредсказуемые движения вверх или вниз.

Один из возможных методов торговли с учетом новостей – ориентироваться на разницу между фактическим значением и прогнозом. Также нельзя забывать, что может быть и быстрый разворот цены, а потому торговля на новостях подразумевает совершение быстрых сделок.

Чаще всего, вы будете иметь дело с новостями по США (они наиболее понятны для начинающих). Соответственно, в фокусе вашего внимания будет доллар – USD. Если американская статистика оказывается хорошей (лучше прогнозов аналитиков), то приготовьтесь к тому, что пара EURUSD может пойти вниз: да, стоимость доллара в этом случае будет расти, но он стоит вторым в паре. Соответственно, цена евро в долларах будет падать.

Если вам проще пока открывать более понятные и наглядные сделки, следите за парой USDJPY: здесь доллар стоит первым, а рынки Японии (JPY) к этому времени уже закрыты. Если вышедшие данные повлияют на рост стоимости доллара, то график пары потенциально будет расти. О других методах практической торговли мы рассказываем в наших материалах на сайте FxTeam.

Рекомендованные брокеры для трейдинга

NordFX

Фундаментальный анализ — это лишь метод исследования рынка, необходимый для трейдинга с открытием счета в одной из брокерских компаний.

Рейтинг брокеров Форекс от Академии Masterforex-V составлен из 20 критериев и позволяет 15-лет практически безошибочно мониторить деятельность ведущих брокерских компаний. В высшую лигу рекомендованных нами брокеров входят 12 «лучших форекс брокеров«, в резерве 20 компаний 2-й лиги, список которых размещаем внизу.

Название брокера, год основания Финансовые инструменты и активы Лицензии финансовых регуляторов
Валюты Товары Фондовый рынок Криптовалюты ПАММ
 
Высшая лига
1. NordFX (2008 г.) + + + + + CySEC, MiFID
2. Swissquote (1996 г.) + + + + FINMA, FCA, SFC, Dubai FSA
3. Dukascopy (1998 г.) + + + FINMA, FCMC
4. Alpari (1998 г.) + + + + + АРФИН
5. FxPro (2006 г.) + + + FCA, CySEC, FSB, Dubai FSA, BaFin, ACPR, CNMV
6. Interactive Brokers (1977 г.) + + + NFA, CFTC, FCA, IIROC
7. Oanda (1996 г.) + + + NFA, CFTC, FCA, IIROC, MAS, ASIC
8. FXCM (1999 г.) + + + + FCA, BaFin, ACPR, AMF, Dubai FSA ,SFC, ISA, ASIC, FSB
9. Saxo Bank (1992 г.) + + + Danish FSA, Consob, CNB, ASIC, MAS, FINMA, JFSA, SFC Hong Kong
10. FOREX.com (1999 г.) + + + + NFA, CFTC, FCA, ASIC, JSDA, MAS, SFC
11. FIBO Group (1998 г.) + + + + + CySEC
12. ФИНАМ ФОРЕКС (1994 г.) + Банк России
Вторая лига
13. Форекс Клуб (Forex club) (1997 г.) + + + + АРФИН
14. TeleTrade (Телетрейд) (1994 г.) + + + + АРФИН
15. ActivTrades (2001 г.) + + + + FCA, SCB
16 FreshForex (Фреш Форекс) (2004 г.) + + + +
17. eToro (еТоро) (2007 г.) + + + + ASIC, FCA, CySEC
18. FortFS (2010 г.) + + + + + IFSC Belize
19. XM (2011 г.) + + + + ASIC, IFSC, CySEC
20. БКС Форекс (BCS Forex) (2004 г.) + + + +
21. GKFX (2009 г.) + + + + FCA, JFSA, DMCC, BaFin, AMF, AFM, Consob, CNMV, FI, CNB, NBS
22. NPBFX (Нефтепромбанк) (2016 г.) + + + +
23. Admiral Markets (2001 г.) + + + + ASIC, FCA, EFSA, CySEC
24. Grand Capital (Гранд Капитал) (2006 г.) + + + + +
25. RoboForex (Робофорекс) (2009 г.) + + + + + CySEC, IFSC Belize
26. FinmaxFX (2018 г.) + + + + ЦРОФР, VFSC Vanuatu
27. FXOpen (2005 г.) + + + + FCA
28. Forex Optimum Group Limited (2009 г.) + + +
29. EXNESS (Экснесс) (2008 г.) + + + + FSA Seychelles
30. HYCM (1989 г.) + + + + FCA, CySEC, CIMA, Dubai FSA
31. Альфа Форекс (Альфа банк) (2003 г.) + Банк России
32. Forex4you (Форекс фо ю) (2007 г.) + + + + FSC BVI

С уважением, wiki Masterforex-V — курсы бесплатного (школьного) и профессионального обучения Masterforex-V для работы на форексе, фондовых, фьючерсных, товарных и криптовалютных биржах.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...