ФосАгро — акции: цена на сегодня, дивиденды 2021, стоит ли покупать, важные моменты

Решения для финансовых рынков и управления рисками — это доступ к актуальным новостям, данным и аналитике, поддержка в развитии бизнеса и объединение профессионалов по всему миру.

Свяжитесь с нашими локальными специалистами

Европа, Ближний Восток и Африка
Россия и СНГ: +7 495 775 1200
Европа: +442045302020
Африка: +27 11 775 3188
Ближний Восток и Северная Африка:
800035704182

Америка
Все страны (звонок бесплатный):
+1 800 427 7570
Бразилия: +55 11 47009629
Аргентина: +54 11 53546700
Чили: +56 2 24838932
Мексика: +52 55 80005740
Колумбия: +57 1 4419404

Азиатско-Тихоокеанский регион
Австралия, Острова Тихого океана: +612 8066 2494
Китай: +86 10 66271095
Гонконг и Макао: +852 3077 5499
Индия, Бангладеш, Непал, Мальдивы и Шри-Ланка:
+91 22 6180 7525
Индонезия: +622150960350
Япония: +813 6743 6515
Корея: +822 3478 4303
Малайзия и Бруней: +603 7 724 0502
Новая Зеландия +64 9913 6203
Филиппины 180 089 094 050 (Globe) или 180 014 410 639 (PLDT)
Сингапур и все страны, не входящие в список АСЕАН: +65 6415 5484
Тайвань: +886 2 7734 4677
Таиланд и Лаос: +662 844 9576

Факторы роста акций «ФосАгро»

Компания «ФосАгро» является бенефициаром роста мирового спроса и, соответственно, цен на удобрения. «ФосАгро» занимает уверенные позиции на этом рынке фосфорсодержащих удобрений. Добыча фосфатного сырья на Кольском полуострове позволяет производить продукцию, которая востребована на премиальных зарубежных рынках, отметил заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital Сергей Макаров.

Сергей Макаров, заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital:

— При этом компания расширяет производственные мощности, что позволит к 2025 году существенно увеличить производство экологичных удобрений и кормовых фосфатов.

За календарный год «ФосАгро» удвоила капитализацию — если в прошлом октябре цена была около 2 800 рублей за акцию, то сейчас холдинг активно тестирует 6 000.

Рыночная капитализация компании оценивается в 779,5 млрд рублей. По этому показателю «ФосАгро» входит в топ-20 самых дорогих компаний России.

Мощный рост «ФосАгро» связан с общемировыми проблемами с поставками удобрений, и на этом сейчас растет не только эта компания, но и ее российские конкуренты — «Русагро» и «Акрон». Однако у «Фосагро» есть отличительная черта: в октябре стало известно, что она первой из российских компаний прошла сертификацию на «зеленую» продукцию, что позволит ей использовать экомаркировку для удобрений, говорит эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Технический анализ

ajax-loader-big.gif

Резюме:Нейтрально

Скол. средние:Активно покупатьПокупать (10)Продавать (2)

Тех. индикаторы:ПродаватьПокупать (3)Продавать (5)

О компании

«ФосАгро» – предприятие, ориентированное на производство фосфорсодержащих минеральных удобрений. Продукция холдинга, включающая в себя 50 марок азотных и фосфорных удобрений, аммиак, концентраты и различные кормовые добавки, поставляется в сотню стран по всему миру. Несмотря на рекордные объемы производства, сгенерированных денежных потоков и выручки, чистая прибыль компании за 2020 год по сравнению с прошлым отчетным периодом снизилась в 3 раза из-за различных нефинансовых и разовых операций. Увеличению выручки способствовало достаточно быстрое восстановление цен на рынке удобрений в III и IV кварталах 2020 года, что было обусловлено возросшим спросом со стороны производителей сельхозпродукции. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году На заметку! Цена Акций Северсталь на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году В 2020 году компания заработала рекордную для себя сумму в 253,9 млрд руб. Основной доход (80,2%) был получен от продажи нефелинового и апатитового концентрата, фосфорных минеральных удобрений и другой продукции. Коммерческие и административные расходы увеличились на 5% и составили 57,4 млрд руб. Помимо этого, возросли затраты на портовые операции, что обусловлено ростом экспорта товаров в страны Южной Америки, Африки, в Индию.

На заметку! Таким образом, операционная выручка составила 57,7 млрд руб., что на 12% больше, чем в 2019 году.

В период пандемии холдинг потратил дополнительные средства в размере 1,4 млрд руб. на защиту персонала от коронавируса с целью предотвращения распространения инфекции на производствах «ФосАгро». Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году Но наибольший убыток принесла переоценка валютных активов из-за обесценивания рубля. По курсовой разнице бизнес потерял порядка 25,1 млрд руб., заработав при этом 12,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль холдинга за 2020 год, несмотря на рекордный доход, снизилась в 2,9 раза. На заметку! Акции «Сургутнефтегаз» — прогноз и цена в 2021 году

Размер выплат дивидендов «ФосАгро» и дата закрытия реестра в 2021 – 2022 году

По последним данным на октябрь 2021 года ПАО «ФосАгро» выплатило дивиденды на общую сумму 6,70 доллара на акцию за последние 12 месяцев. При текущей цене акций 82,11 долларов это соответствует дивидендной доходности 8,16%. Формула расчета дивидендной доходности ПАО «ФосАгро»: 6,70 долл. ÷ 82,11 долл. * 100 = 8,16%.

Холдинг выплачивает дивиденды 4 раза в год. Месяцы оплаты — июнь, июль, октябрь. «ФосАгро» в прошлом году не увеличивало дивиденды. За последние 5 лет выплаты акционерам выросли на 11,82%.

Коэффициент выплаты по свободному денежному потоку составляет 107,9%. Исходя из прибыли, «ФосАгро» распределяет 103,1% среди своих акционеров. По прогнозам экспертов ожидается увеличение дивидендов за текущий финансовый год на 249,18%.

Средняя дивидендная доходность «ФосАгро» за последние 12 месяцев составляет 10,37%.

Дата объявления дивиденда Дата закрытия реестра Период выплаты дивиденда Сумма, руб.
07.08.2022 24.09.2022 2022 116.64
19.05.2022 05.07.2022 2022 115.83
07.05.2022 07.06.2022 2022 143.63
19.10.2022 25.12.2021 2021 155.6
06.08.2021 24.09.2021 2021 156
18.05.2020 05.07.2020 2021 105
14.04.2021 07.06.2021 2021 63
06.11.2020 25.12.2020 2020 123

Акционеры

Основным акционером является семья Гурьевых, с долей в 48,67%, при этом у компании достаточно большой freefloat. Иностранных институциональных инвесторов в компании всего 1,56%.

Акционеры Фосагро

Стоимость акции

В последнее время ценные бумаги «Фосагро» уверенно растут в стоимости. Цена акции на сегодня составляет 4 353 руб., что на 864 руб. больше, чем в начале 2021 года. Таким образом, за I квартал они подорожали на 25,95%, что позволяет надеяться на хорошие дивиденды в 2021 году. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году

На сколько могут вырасти и на сколько могут упасть акции «ФосАгро»

Получение оценки соответствия требованиям национального стандарта на улучшенную продукцию в краткосрочной перспективе уже дало небольшой импульс для дальнейшего роста акциям, на долгосрочном горизонте — этот же факт может стать драйвером для расширения экспортных продаж.
Компания активно работает в направлении устойчивого развития, что также привлекает иностранные инвестфонды, отмечает Алексей Кричевский.

Минусом для компании может стать поднятие ставок налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на фосфаты, из-за него может упасть чистая прибыль компании. Однако урон легко может быть нивелирован (сведен к нулю. — Прим. ред.) экспортными доходами и расширением производства — 70 % продукции «ФосАгро» продается за рубеж.

Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями:

— Бумага достаточно интересная, особенно учитывая расположенность инвесторам к тем холдингам, которые платят дивиденды ежеквартально. Текущие уровни стоимости около 6 000 рублей видятся слишком высокими. А вот при откате стоимости акции в район 5 500-5 600 рублей стоит задуматься о покупке «Фосагро» как дивидендной фишки с потенциалом роста не менее 20-25 % в течение года-двух.

Если в мире разразится предполагаемый финансовый кризис, то прогноз роста стоимости акций «ФосАгро» ухудшится, а дивиденды снизятся. В этом случае будут интереснее точки входа на уровне 4 500 рублей, добавляет Алексей Кричевский.

Консенсус-прогноз аналитиков Wall Street Journal — «держать»:

  • целевая средняя цена акций «ФосАгро» — 4 781,45 рубля;
  • самая высокая прогнозная цена акций «ФосАгро» — 6 504,20 рубля;
  • самая низкая прогнозная цена акций «ФосАгро» — 3 048,78 рубля.

данные на 20.10.2021

Прогнозы

СнижениеРост

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Дисклеймер: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing.com — лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

  Нефть Brent 82,59 -0,05 -0,06%  
  Нефть WTI 81,17 -0,17 -0,21%  
  Золото 1.864,60 +16,30 +0,88%  
  Серебро 25,343 +0,571 +2,31%  
  Платина 1.091,10 +14,10 +1,31%  
  Палладий 2.058,25 +19,35 +0,95%  
  Природный газ 5,133 +0,253 +5,18%  
  EUR/USD 1,1449 -0,0030 -0,26%  
  USD/RUB 71,6154 +0,3315 +0,47%  
  EUR/RUB 81,9619 +0,1119 +0,14%  
  GBP/USD 1,3362 -0,0039 -0,29%  
  USD/TRY 9,9097 +0,0718 +0,73%  
  USD/JPY 114,07 +0,18 +0,15%  
  AUD/USD 0,7292 -0,0034 -0,46%  
  РТС 1.854,48 +0,84 +0,05%  
  Индекс Мосбиржи 4.189,35 +16,88 +0,40%  
  US 500 4.651,1 +4,4 +0,09%  
  Dow Jones 35.921,23 -158,71 -0,44%  
  DAX 16.083,11 +15,28 +0,10%  
  FTSE 100 7.384,18 +44,03 +0,60%  
  Индекс USD 95,162 +0,324 +0,34%  
  Сбербанк 356,44 +7,79 +2,23%  
  Газпром 346,84 +1,04 +0,30%  
  Норникель 22.050,0 +356,0 +1,64%  
  ЛУКОЙЛ 7.089,0 -48,5 -0,68%  
  Яндекс 6.024,2 +166,4 +2,84%  
  Tesla 1.062,92 -5,03 -0,47%  
  Apple 147,86 -0,06 -0,04%  

Скол. средние:

Покупать 2

Продавать 10

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 7

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать 2

Продавать 10

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 7

Apple

147,86

-0,06 -0,04%

Скол. средние:

Покупать 0

Продавать 12

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 9

Скол. средние:

Покупать 0

Продавать 12

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 8

Скол. средние:

Покупать 1

Продавать 11

Индикаторы:

Покупать 0

Продавать 10

Скол. средние:

Покупать 2

Продавать 10

Индикаторы:

Покупать 1

Продавать 7

E.ON

11,074

-0,071 -0,64%

Скол. средние:

Покупать 10

Продавать 2

Индикаторы:

Покупать 9

Продавать 0

Скол. средние:

Покупать 4

Продавать 8

Индикаторы:

Покупать 1

Продавать 6

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Просмотренные котировки

  Название Цена Изм. Изм.%  
  PHOR 5.813,0 +23,0 +0,40%  
  Название Цена Изм.% Объём  
  Сургутнефтегаз 40,530 +19,98% 267,62M  
  Сбербанк 356,44 +2,23% 39,27M  
  Газпром 346,84 +0,30% 35,31M  
  Polymetal 1.443,00 +4,04% 3,37M  
  ЛУКОЙЛ 7.089,0 -0,68% 984,37K  
  TCS Group Holding PLC 7.534,00 -1,57% 651,23K  
  Полюс 15.904,5 +5,21% 416,12K  
  Название Цена Изм.% Объём  
  RN Zapadnaya Sibir’ PAO 60,00 +29,87% 170,29K  
  Сургутнефтегаз 40,530 +19,98% 267,62M  
  Contextlogic 415,00 +14,01% 90,30K  
  Alcoa 3.631,00 +11,38% 6,25K  
  Plug Power 3.119,00 +11,08% 5,14K  
  TAL Education 306,00 +8,90% 256,77K  
  Freeport-McMoran 2.905,00 +8,88% 15,68K  
  Название Цена Изм.% Объём  
  МГТС 2.340,0 -18,89% 5,26K  
  Дагэнергосбыт 0,2250 -16,60% 207,31M  
  Beyond Meat 5.690,00 -15,10% 13,35K  
  Kvadra Generiruyushchaya Kompaniya PAO 0,008795 -11,16% 8,19B  
  Institut Stvolovykh Kletok Cheloveka PAO 125,00 -10,38% 32,15M  
  Organon Co 2.353,00 -9,74% 3,05K  
  TNS Energo Voronezh PAO Prf 59,60 -9,42% 17,50K  

Перспективы «ФосАгро»

Аналитики не ожидают падения доходов холдинга, поскольку спрос на удобрения увеличивается. Прежде чем принять решение, стоит ли покупать активы предприятия, следует обратить внимание на факторы, способствующие увеличению прибыли компании:

  • улучшение ситуации с долговой нагрузкой – позитивный признак для дивидендов;
  • неизбежный рост цен на продукты питания;
  • ограниченные производственные мощности, благодаря чему стоимость удобрений, скорее всего, не снизится;
  • введение в строй ключевого проекта в Волхове, что увеличит производительность компании;
  • гибкая стратегия, позволяющая получать прибыль в постоянно меняющихся рыночных условиях.

Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году В долгосрочной перспективе компания делает ставку на следующие показатели:

  • рост численности населения;
  • возрастающий спрос на «зеленые» и более качественные продукты;
  • ограниченную площадь земель сельхозназначения.

Среди среднесрочных факторов специалисты выделяют стремительный рост цен на удобрения, что способствует снижению долговой нагрузки по отношению к общему объему прибыли (EBITDA) в I квартале текущего года. В итоге возрастает вероятность увеличения дивидендных выплат, так как их размер напрямую определяется уровнем задолженности. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году Дополнительным фактором поддержки выступает введение в ЕС с 2022 года контроля содержания в продукции кадмия. Это может спровоцировать избыток продукции на других рынках и локальный дефицит в Европе. Для компании открываются широкие возможности, поскольку она может покинуть другие рынки и полностью переключиться на еврозону. Перспективы неплохие, но следует помнить и о рисках. Так, резкое увеличение объема поставок может негативно отразиться на стоимости товара. Между тем, возможности для расширения текущих мощностей ограничены, а для старта новых проектов потребуется не менее 4-5 лет. Это значит, что на среднесрочной дистанции цены на удобрения будут стабильными.

На заметку! Учитывая стоимость продукции «ФосАгро», курс RUB/USD и показатели рентабельности, эксперты ожидают годовую доходность в среднесрочной перспективе, включая 2021 год, в районе 10%.

Доходность бумаг будет определяться степенью освоения прогнозных капиталовложений ($530 млн), а также колебанием валютных котировок. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году

Прогноз развития компании «ФосАгро» в 2022 году

«ФосАгро» пожинает плоды значительных инвестиций в производство за последнее десятилетие. Благодаря постоянному повышению операционной эффективности (рентабельность EBITDA выросла с 32% до 39%, даже несмотря на более высокие операционные расходы), компания получит дополнительную выгоду от высокого спроса на удобрения в 2022 году.

Согласно презентации компании за 1 квартал 2021 года, еще пока не видно пикового сезонного спроса на основных мировых рынках (Индия и Бразилия) во 2 и 3 кварталах. Компенсационные пошлины против российских и марокканских производителей, низкие запасы и постоянный спрос в США также будут поддерживать высокие цены. В последнем обновлении рейтинга ФосАгро, агентство Fitch также разделяет оптимистичный взгляд на удобрения.

Российские аналитики Газпромбанка и Vygon Consulting ожидают некоторой стабилизации цен на удобрения в ближайшее время. Китайские производители в настоящее время заняты насыщением внутреннего рынка и рано или поздно возобновят экспорт. Дополнительным временным фактором являются логистические проблемы из-за пандемии, которая вызвала сбои в цепочках поставок по всему миру.

Оптимальный срок инвестирования в акции «ФосАгро»

Акции компании показывают устойчиво сильную динамику при поддержке прогнозов увеличения будущих доходов «ФосАгро» на фоне высоких цен на сырье.

Сергей Макаров, заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital:

— Компания привлекательна для покупки в портфель на горизонте следующих 12 месяцев.

Компания «ФосАгро» по итогам каждого квартала выплачивает дивиденды. За I и II кварталы 2021 года акционерам было выплачено 105 и 156 рублей соответственно. За III квартал дивиденды еще не объявлены, но прогнозируются аналитиками на уровне 103 рублей, что даст дивидендную доходность на уровне 1,71 % при текущей цене 6 019 рублей. Если бумагу держать дольше одного квартала, то и с каждой новой выплатой дивидендов доходность будет увеличиваться.

Например, те, кто купил акцию «ФосАгро» в декабре 2020 года за 3 136 рублей, на данный момент получили три дивидендные выплаты в общей сумме 324 рубля. Таким образом, дивидендная доходность составила 10,33 %, а ведь год еще не закончился.

ПАО «ФосАгро» — холдинговая компания, занимающаяся производством и поставкой минеральных удобрений, фосфоритов, монокальций-кормового фосфата, аммофоза и диаммонийфосфатов, апатитового и нефелинового концентратов.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей 

группе в Facebook

.

Фундаментальный анализ

Сравнительный анализ

Для составления сравнительной таблицы, мы взяли данные за последние 12 месяцев по МСФО (в млн рублей).

Наименование

Капитализация

Выручка

ЧП

EV

P/E

P/S

P/B

EV/EBTIDA

Долг/EBITDA

«ФосАгро»

589 354

306 144

60 282

710 106

9,7

1,92

4,39

6,38

1,07

«Акрон»

240 394

130 737

24 577

340 398

9,8

1,84

3

8,13

2,37

«КуйбышевАзот»

63 734

35 989

7 378

64 200

8,63

1,77

1,36

9,1

2,25

Среднее значение

297 828

157 623

30 745

371 568

9,68

1,88

7,87

Справедливая стоимость

587 785

577 075

726 993

Справедливая стоимость, млн руб.

Вес

P/E

587 785

34%

P/S

577 075

30%

EV/EBITDA

726 993

36%

Итоговая оценка

634 686

Справедливая капитализация составляет 634 млрд рублей или 4960 рублей на акцию, что на 7,6% выше текущих значений. Однако сравнительный анализ не учитывает будущие доходы, поэтому в общей оценке вес данного подхода составит 20%

Доходный подход

Наибольший вес при оценке компании имеет доходный подход, поэтому разберём его более подробно. Данная модель построена исходя из стратегии компании «2025». Согласно проекту, к 2025 году, компания планирует увеличить выпуск удобрений на 27,5%, построить новый производственный комплекс в Волховском филиале, мощностью до 840 тыс. тонн в год и целевыми продажами на экспорт. По планам компании, к 2025 году продажи в России по сравнению с 2019 годом вырастут на 600 тыс. тонн (+19%), в Европу на 500 тыс. тонн (+19%), а в Северную и Южную Америку на 900 тыс. тонн (+34,6%).

Данная модель учитывает все макроэкономические прогнозные показатели (инфляцию, курс доллара к рублю, стоимость цен на сырье). В модели учитывается рост производства и объём продаж до 2025 года, однако цены снижаются с 2024 по 2025 год, так как рынок предположительно будет перенасыщен.

Показатели, млн рублей.

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

2020 г.

2021 г. (прогноз)

2022 г. (прогноз)

2023 г. (прогноз)

2024 г. (прогноз)

2025 г. (прогноз)

Операционная прибыль

61 598

35 979

53 997

51 651

57 654

138 826

160 679

163 290

160 898

159 372

NOPLAT

49 232

26 772

42 519

41 709

36 579

111 060

128 543

130 632

128 718

127 498

Амортизация

10 767

15 284

20 911

23 931

26 626

27 531

28 467

29 435

30 436

31 470

Капзатраты

-40 246

-35 918

-38 416

-42 656

-40 878

-41 899

-42 947

-44 021

-45 121

-46 249

Денежный поток

19 160

-6 178

17 655

35 131

30 392

83 912

144 284

109 521

113 186

113 291

ДДП

19 160

-6 178

17 655

35 131

30 392

71 143

111 466

77 097

72 601

66 216

Суммарный ДДП

398 525

Суммарный ДДП

39 8525

Дисконтированная остаточная стоимость

750 580

Денежные средства

8 460

Кредиты и займы

165 335

Суммарная дисконтированная стоимость

992 230

Справедливая стоимость акции по доходному подходу в таком случае составляет 7 662 рублей.

Оценка, руб.

Вес

Сравнительный анализ

4 960

20%

Доходный подход

7 662

80%

Итого

7 121 руб.

Низкая себестоимость, в отличие от зарубежных конкурентов, позволяет компании показывать хорошую рентабельность. За счёт высокого OCF, компания постоянно выплачивает высокие дивиденды, а низкая долговая нагрузка только способствует этому. Из рисков, которые могут повлиять на стоимость компании, стоит рассмотреть обвал рыночных цен. Однако, за последние 3 года, до 2021, цены только снижались и сейчас идёт восстановление, в связи с рыночной конъюнктурой. Даже если цены будут падать от текущих значений на 5% ежегодно, то увеличение производства частично будет это компенсировать. Природный газ, который продают нашим производителям удобрений дешево, будет поддерживать высокую рентабельность производства. А в случае ослабления рубля, прибыль будет только расти, правда возможна временная переоценка курсовых разниц.

Даты изменения прогноза:2

Текущая цена: 5813₽

Целевая цена: 7121₽

Потенциал:22.5%

Резюме:Покупать

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Теги: phor

Кирилл Безбородов

организация: Conomy

публикуется с: 17.07.2020

Стоит ли покупать акции «ФосАгро»

Благодаря сильным фундаментальным показателям инвестиционная привлекательность компании сохраняется на высоком уровне. Бумаги «ФосАгро» демонстрируют уверенный рост, который составил 45% в долларовом выражении относительно октября 2020 года. По мнению аналитиков, в среднесрочной перспективе цены на DAP сохранятся в диапазоне $490-500/т. Тому будут способствовать благоприятные для сельского хозяйства погодные условия и отсутствие новых производственных мощностей. Дополнительным стимулом станут дивидендные выплаты за 2020 год, о которых компания объявит до конца апреля 2021 года. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году При этом активы «ФосАгро» нельзя отнести к группе высокодоходных и, как полагают аналитики БКС, на текущий момент драйверов для опережающего роста на горизонте 2021 года недостаточно. Тем не менее эксперты отдают предпочтение именно этой компании, что обусловлено ее дешевизной, более высоким free-float, обеспечивающим большую ликвидность активов, и прозрачной дивидендной политикой.

Решение о том, стоит ли покупать акции «Фосагро», каждый инвестор принимает самостоятельно, ориентируясь на представленные показатели.

Риски

Самый большой риск на данный момент заключается в том, что правительство России может ввести экспортные пошлины для российских производителей удобрений. Правительство борется с растущей продовольственной инфляцией, а российские фермеры страдают от чрезвычайно высоких цен на удобрения.

Пытаясь бороться с инфляцией, правительство может использовать классические меры, которые имеют сомнительную эффективность в рыночной экономике: экспортные пошлины и прямой контроль цен на определенные товары.

Второй главный риск, о котором нужно упомянуть, — это возможное укрепление рубля. Нефть марки Brent торгуется на многолетних максимумах в 75 долларов за баррель, при этой цене на нефть курс доллара к рублю должен быть не выше 65-68 рублей за доллар вместо нынешних 72,8.

Что бы ни происходило с геополитической стороны, при таких высоких ценах на нефть рубль очень скоро окрепнет. Российские производители удобрений наиболее чувствительны к курсам валют из всех секторов российской экономики; таким образом, укрепление рубля окажет заметное влияние на прибыль «ФосАгро».

Дивидендная политика

Предприятие платит вознаграждение акционерам из средств свободного денежного потока, который в 2020 году оказался значительным и достиг $263 млн при доходности 5,4%. Согласно внутренним правилам, на выплаты акционерам холдинг должен направить не менее 50% от общей прибыли. В 2021 году это порядка 6,5 млрд руб. Цена акций «ФосАгро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году Дивидендная политика «ФосАгро» предполагает поквартальную выплату, размер которой исчисляется по следующей схеме:

  • при показателях долг/EBITDA менее 1х – 75% от свободного денежного потока;
  • при показателях долг/EBITDA от 1 до 1,5х – 50-75%;
  • при показателях долг/EBITDA выше 1,5х – менее 50%.

Внимание! По состоянию на 1 февраля указанное соотношение оказалось на уровне 2,2х, что указывает на минимальную дивидендную доходность. Между тем, холдинг направил на выплаты порядка 55% от денежного потока. Средняя доходность по акциям составила 5,2%.

Итоги «ФосАгро» – крупнейший производитель минеральных удобрений, получивший по итогам 2020 года рекордную прибыль. Согласно уставу, на выплату дивидендов направляется не менее 50% от свободного денежного потока. Размер выплат устанавливается советом директоров, о принятом решении компания уведомит акционеров дополнительно.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...