Эгон Фон Грейерц: величайший финансовый кризис и гиперинфляция

1. Зимбабве (2000-2009 гг.)

0020 01«Притча во языцех» всех экономистов и банкиров современности — это именно Зимбабве. Эта преимущественно аграрная страна выращивала и экспортировала табак, хлопок, чай и сахарный тростник. В 2000 году официальные власти Зимбабве начали незаконную конфискацию земель у европейских фермеров с целью отдать её в пользование местным «бизнесменам», в большинстве своем ветеранам гражданской войны 70-х годов. В результате производство и экспорт почти полностью прекратились. Страна понесла огромные убытки, т.к. зарубежные инвесторы просто перестали вкладывать средства в экономику этой страны и ввели многочисленные санкции и торговые эмбарго. На 2008 год инфляция в Зимбабве составила 231 000 000% в год! Т.е. цены удваивались каждые 1,5 часа!!! Все эти годы власти ничего не делали, кроме как печатали новые купюры со всё большим количеством нолей. В июле 2008 три куриных яйца, в магазине стоили 100 млрд зимбабвийских долларов. В 2009 году на президента страны (который, собственно, и заварил эту кашу) «снизошло озарение», и страна отказалась от собственной валюты в пользу доллара США. Ситуация немного исправилась, а земля, которую насильно отбирали у фермеров, так и пустует.

Что такое гиперинфляция

Разные экономисты используют разные характеристики, из которых и можно сделать вывод о том, что гиперинфляция существует. Некоторые считают, что гиперинфляция начинается с показателя увеличения цен на 50 процентов за один месяц. Другие же уверены, что гиперинфляция — это повышение цен, которое подрывает рыночную ситуацию в стране, и не отталкиваются от конкретных цифр.

Причины возникновения

Одна из причин — отказ от хранения накоплений в валюте своей страны. Чувствуя недоверие к экономическому положению, люди перестают вкладывать свои средства в банки. Как правило, происходит либо покупка дорогостоящих товаров, либо перевод своих денег в иностранные валюты.

Искусственное сдерживание инфляции и последующий резкий отказ от этой системы выводит инфляцию на высочайший уровень. Именно это произошло в России в 1992 году, когда уровень инфляции достиг отметки 2500 процентов.

инфляция

Некоторых людей инфляция пугает сама по себе.

Отдельный пример — ведение войны. Любая крупномасштабная война заставляет экономику работать по новым принципам, так как заводы переоборудуют для производства военной техники. Высокие затраты и уменьшение трудоспособного населения (которое отправляется на фронт) приводят к проблемам в экономике.

Нахождение в оккупации может влиять ещё сильнее. Так на территории Греции во время немецкой оккупации цены увеличивались в 2 раза каждые 28 часов, а общая инфляция за месяц поднималась до отметки 8,5 миллиардов процентов.

Читайте также: Средний потребитель переплачивает 25-40% на крупных покупках. Руководство по экономии в онлайне.

Зимбабве: март 2007 г. – ноябрь 2008 г.

Как в 9 странах инфляция переросла в гиперинфляцию

Ежедневный темп инфляции: 98%

Цены удваивались каждые 25 часов

Гиперинфляции в Зимбабве предшествовало длительное снижение объёмов производства, последовавшее за земельными реформами Роберта Мугабе 2000-2001 гг., в ходе которых земля была экспроприирована в основном у белых фермеров и перераспределена среди большинства темнокожего населения. Это привело к 50- процентному падению объёмов производства за последующие девять лет.

[blockquote_fact]Социалистические реформы и дорогостоящее участие в гражданской войне в Конго привели к огромному дефициту государственного бюджета.[/blockquote_fact] В то же время, население Зимбабве сокращалось, потому что люди бежали из страны. Эти два фактора, увеличение государственных расходов и снижение налоговой базы, заставили правительство прибегнуть к монетизации дефицита бюджета.

Когда инфляция превращается в гиперинфляцию?

С точки зрения специалистов в области экономики, рост уровня цен можно назвать гиперинфляцией, если стоимость потребительской корзины увеличивается более чем на 50% в месяц, и такое подорожание в стране продолжается на протяжении более чем 3 месяцев. То есть буквально за 2-3 месяца деньги обесцениваются в несколько раз.

3. Германия

Между 1919 и 1923 гг. Германия столкнулась с худшим случаем гиперинфляции в истории. Немецкая бумажная марка настолько обесценилась, что, получив зарплату, рабочие бежали на рынок, чтобы купить нужные вещи. Правительство даже не пыталось предотвратить производство фальшивых денег, потому что на это уходило больше ресурсов, чем преступники получали прибыли. Немцам приходилось иметь дело с таким количеством нулей, что это привело к тому, что у них развилось уникальное психическое заболевание, которое получило название нулевого инсульта: людям снились нули, и они считали все, включая возраст собственных детей, в нулях и говорили, что им самим, к примеру, 40 млрд лет. Из-за гиперинфляции немцам пришлось допечатывать деньги для ведения Первой мировой войны, а затем чтобы расплатиться с Антантой после поражения. К ноябрю 1923 года 1 доллар США стоил 4,2 триллиона бумажных марок. Гиперинфляция закончилась, когда Германия заключила договор с Антантой о погашении задолженности, а вместо бумажной марки ввели рентную марку.

Виды инфляции

Инфляция инфляции рознь. Самый страшный её вид называют гиперинфляцией. Можно вспомнить Россию во время Гражданской войны, или Германию после Первой мировой, когда люди деньгам предпочитали натуральный обмен. Цены при гиперинфляции растут от пятидесяти до нескольких тысяч процентов в год. В начале 1990-х годов Россия в процессе проведения экономических реформ также прошла через период гиперинфляции.  

Достаточно наглядно гиперинфляцию характеризует анекдот-загадка из соответствующих времён. «Почему на такси ездить выгоднее чем на трамвае? На трамвае платишь в начале поездки, а на такси в конце».

Гиперинфляция нередко сопровождает военные периоды и общие кризисы государственности или, как минимум, серьёзные ошибки государственного управления. При гиперинфляции существует риск фактического прекращения денежного обращения.

Менее опасна, но крайне болезненна для населения и экономики галопирующая инфляция, нередко присутствующая в экономиках развивающихся стран. Она характеризуется ростом цен от 10% до 50% в год. Осложнение социально-экономической ситуации может очень быстро привести к перерастанию галопирующей инфляции в гиперинфляцию. 

Умеренная инфляция, её иногда называют менее приятным словом – ползучая, характеризуется ростом цен до 10% в год и часто считается даже не вредной, а нормальной спутницей развития экономики.

Для полноты картины отметим понятие скрытой инфляции, которая возникает, когда цены и заработная плата находятся под жёстким контролем государства, как это было, к примеру, в СССР. Когда цены на товары не меняются, а издержки производителей постепенно растут, предприятия вынуждены уменьшать объемы производства, что со временем приводит к недостатку товаров – дефициту. Получается, что цены остаются прежними (потому такую инфляцию и называют скрытой), но количество денег в экономике не соответствует ее производственным объемам: для всех, кто может и хочет купить товары по установленным ценам, товаров не хватает.

Ложные рынки без реальных цен

Деньги — это товар, а цена должна быть напрямую связана с риском, спросом и предложением. Но поскольку в настоящее время мы имеем только фальшивую финансовую систему с фальшивыми деньгами и такими же рынками, реальных цен нет. Таким образом, благодаря постоянным манипуляциям и вмешательству центральные банки вместе с несколькими сообщниками могут полностью фальсифицировать большинство рынков и цен.

Поэтому стоимость денег сегодня не отражает ни риск, ни спрос. Все, что они из себя представляют, это злонамеренное манипулирование в пользу правительств и членов центробанков. Но, как это и бывает, конец такого псевдорынка будет не просто плохим, а катастрофическим.

Югославия: апрель 1992 г. – январь 1994 г.

Как в 9 странах инфляция переросла в гиперинфляцию

Ежедневный темп инфляции: 65%

Цены удваивались каждые 34 часа

Распад Советского Союза привёл к снижению роли Югославии на международной арене – ранее ключевого геополитического игрока, соединяющего Восток и Запад – а её правящая коммунистическая партия в конечном итоге попала под такое же давление, как и в Советском Союзе. Это привело к распаду Югославии на ряд стран по этническому признаку и последующим войнам на протяжении нескольких лет, поскольку новообразованные политические субъекты выясняли свою независимость.

В ходе этого процесса торговля между регионами бывшей Югославии была свёрнута, а вслед за этим снизился и объём промышленного производства. В то же время было наложено международное эмбарго на югославский экспорт, что ещё больше разрушило производство.

Экономисты объясняют, что новообразованная Федеративная Республика Югославия, в отличие от других отделившихся государств, таких как Сербия и Хорватия, сохранила большую часть раздутой бюрократии, которая существовала до распада, что способствовало увеличению дефицита федерального бюджета. [blockquote_note]В попытке монетизировать этот и другие дефициты, Центральный банк потерял контроль над выпуском денег, что и вызвало гиперинфляцию.[/blockquote_note]

Какая бывает инфляция?

Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

Высокая (галопирующая) — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.

Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики. Потребители перестают покупать товары в надежде, что они еще сильнее подешевеют. А компании из-за этого сворачивают производство.

Инфляция издержек и безработица

С такой же вероятностью инфляция может привести не к росту занятости и производства, а к их сокращению. Предположим, что уровень совокупных расходов сейчас таков, что в экономике установилась полная занятость и стабильный уровень цен. Если начинается инфляция издержек, то при существующем уровне совокупного сроса будет куплено меньше реальных товаров (из-за того что производитель повысит цены для конечного потребителя, спрос на товары упадет). В результате падения спроса производителю придется сократить объем производства, что приведет к росту безработицы.

Такое случилось в экономике США в 1970х. В 1973 цена на нефть выросла в 4 раза. Под влиянием инфляции издержек общий уровень цен в 1973-1975 гг. стремительно возрос. В то же время повысился уровень безработицы. Подобная же ситуация сложилась в 1979-1980 гг., когда ОПЕК вторично повысила цены на нефть.

Гиперинфляция и крах

Некоторые экономисты считают, что ползучая инфляция, которая сначала может сопутствовать оживлению экономики, потом, нарастая как снежный ком, превратится в жесткую гиперинфляцию. Гиперинфляция — это инфляция, растущая чрезвычайно быстрыми темпами , которая оказывает разрушительное воздействие на реальное производство и занятость.

Когда цены медленно, но постоянно растут, домохозяйства и фирмы ожидают их дальнейшего повышения.  Поэтому, дабы избежать обесценивая своих сбережений и текущих доходов они предпочитают «тратить деньги немедленно», чтобы опередить предполагаемое повышение цен. Такого рода покупки (диктуемые «инфляционным психозом») еще больше усиливают инфляцию.

Инфляционная спираль «зарплата — цены»

По мере роста инфляции стоимость жизни растет, поэтому рабочие требуют и получают более высокую номинальную заработную плату. При этом профсоюзы стараются выбить еще большее повышение зарплаты, которое смогло бы покрыть не только текущее повышение цен, но и будущую инфляцию. А так как в период экономического подъема фирмам выгоднее удовлетворить требование рабочих в повышении зарплаты, то они компенсируют эти дополнительные затраты ростом цен на свою продукцию. При этом фирмы также для большей надежности (аналогично профсоюзам) поднимают цены на продукцию «с запасом», чтобы их прибыль росла соответственно инфляции или даже быстрее. Таким образом повышение цен на товары и услуги провоцируют рабочих снова требовать повышение зарплат, но это лишь приводит к новому витку повышения цен. В конечном итоге образуется кумулятивная инфляционная спираль зарплат и цен. Рост номинальной зарплаты и повышение цен «подкармливают» друг друга, и это приводит к тому, что инфляция наращивается как снежный ком.

Потенциальный крах экономики

Гиперинфляция может даже привести к экономическому краху. Жесткая инфляция подстегивает спекулятивную деятельность. Фирмам становится все более и более выгодно накапливать сырье и готовую продукцию в ожидании дальнейшего повышения цен. Но несоответствие спроса и предложения на сырье и готовую продукцию только усиливает рост цен. Помимо этого, вместо того чтобы инвестировать свои сбережения, люди и фирмы начинают скупать непроизводственные материальные ценности — ювелирные изделия, золото, недвижимость и т.д.

В чрезвычайной ситуации, когда цены подскакивают резко и неравномерно, нормальные экономические связи разрушаются. Владельцы фирм не знают, какую цену назначать на свои товары. А потребители не знаю, какую цену платить. Поставщики сырья требуют оплату не быстро обесценивающимися деньгами, а реальными товарами. Кредиторы перестают давать кому-либо в долг, чтобы избежать возвращение таких долгов «дешевыми» деньгами. Деньги фактически теряют ценность. Производство и обмен останавливаются, и в конечном итоге наступает экономический, социальный и, очень возможно, политический хаос. Гиперинфляция порождает финансовый крах, депрессию и общественные беспорядки.

6. Зимбабве

В 2008 году Зимбабве пережила один из худших случаев гиперинфляции в истории. На ее пике цены на товары каждый день увеличивались вдвое, а безработица составила 80%, что побило мировой рекорд. Деньги настолько обесценились, что правительству пришлось ввести купюру номиналом в 100 триллионов зимбабвийских долларов. 

В 1990-х президент Роберт Мугабе отнял земли у опытных белых фермеров и распределил их среди чернокожих фермеров. Это привело к снижению производительности, из-за чего фермы, а вслед за ними и фабрики, разорились и закрылись. Правительство тоже влезло в долги и нуждалось в деньгах. Из-за спада экономики и отсутствия каких-либо источников дохода государству просто пришлось допечатывать банкноты. Вместо того чтобы решить проблемы, которые привели к инфляции, появилось еще больше денег в обороте и фиксированные цены на вещи, что усугубило ситуацию. Стоимость производства вещей увеличивалась так быстро, что компаниям приходилось торговать себе в убыток. В 2006 году инфляция в стране достигла 1281,1 %, в 2007 – 66212,3 %, в июле 2008 – 2,3 млн %, а через год – рекордных цифр в 79,6 млрд %. 

К тому времени такие вещи первой необходимости, как хлеб, стоили миллиарды, а торговцы отказывались принимать в качестве оплаты зимбабвийские банкноты, отдавая предпочтение другим валютам, например долларам США. Правительство и само вскоре последовало их примеру, отказавшись от зимбабвийских долларов в пользу американских, которые являются официальной валютой страны по сей день.

Снижение налоговых поступлений

Инфляция, как правило, также снижает реальную стоимость других налоговых поступлений из-за лага между начислением и сбором налогов. Налог на денежные остатки превысить снижение реальных доходов других налогов, чтобы предотвратить снижение общего реального дохода государства. Это часто происходит в начале и сопровождается социальными волнениями, но гиперинфляция уменьшает все налоги в реальном выражении, что очень скоро делает его влияние на государственные доходы чисто негативным.

574566464Адаптивные ожидания может быть “рациональным” способ провести различие между временными и постоянными изменениями в переменной. Но если уровень инфляции неуклонно растет, адаптивные ожидания как среднее взвешенное прошлых результатов всегда слишком низко, и ряд коррелированных ошибок ожиданий, противоречащих принципам рационального поведения. Теория рациональных ожиданий утверждает, что люди используют, чтобы предсказать уровень инфляции всей имеющейся информации, в том числе экономической модели процесса.

Поэтому, в частности, следует, что инфляционные ожидания, основанные на стоимости денег сосредоточены на изменениях в политике денежного предложения, осуществляемые денежными властями. Если правительство нуждается в определенное количество доходов от инфляционного налога, общественность может оценить соответствующий рост денежной массы, на основании которых можно предсказать траекторию движения цен. Тем не менее, как правило, сумма денег, выпущенных может изменяться непредсказуемо или не быть известно с достаточной точностью.

75675765Из гипотезы рациональных ожиданий предполагает два важных эмпирического исследования для анализа гиперинфляцию. Во-первых, если деньги постоянно доступны для того, чтобы получить определенную сумму национального дохода в реальном выражении, рост денежной массы зависит от темпов инфляции. Предложение денег в этом случае является статистически эндогенной относительно инфляционного процесса. Сарджент и Уоллес и Франкель при условии, статистические данные о том, что денежная масса зависит от цен в случае гиперинфляции в Германии, хотя их вывод был оспорен.

Репетиция кризиса

Может ли мой прогноз быть неверным? Конечно, может. Но хотелось бы пояснить, что репетиция того, что нас ждет, состоялась еще в 2006-2009 годах. Тогда решение не было найдено, а исход только отстрочен. Теперь это реально, и сколько бы денег ни печатали центробанки, нужного эффекта не будет. Поэтому я очень сомневаюсь, что наши «друзья» банкиры смогут повторить этот фокус. Единственный известный им способ — производство денег — никогда не сможет решить проблему задолженности.

Примеры гиперинфляции

Многие страны в ХХ веке пережили гиперинфляцию. Самыми рекордными примерами этого явления в истории мировой экономики являются:

  • Зимбабве, начало XXI века. Размер инфляции составил 230 000 000 % в год.
  • Венгрия, 1946 год. Размер инфляции составил 42 квадриллиона процентов.
  • Югославия, конец 1993 года. Размер инфляции составил 5 квадриллионов процентов.

Самым ярким примером гиперинфляции принято считать зимбабвийский — в 2008 году цены на продукты возрастали с рекордной скоростью — в полтора раза за час.

Полезные статьи по теме

  • Что такое дефолт?
  • Что такое девальвация?
  • Что такое дефляция?
  • Что такое инфляция и дефляция?

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Может показаться, что зафиксировать цены на определенном уровне — хорошее решение. Но такое искусственное вмешательство в экономику приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, а в результате покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков.

При замороженных ценах возникнет дефицит, часть товаров придется не покупать, а доставать. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Кто и как контролирует инфляцию в России

В соответствии со статьей 4 Федерального закона «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)», ЦБ во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику. В рамках этой политики ЦБ следит и за инфляцией.

В конце 2014 года под влиянием макроэкономического кризиса Банк России перешел на инфляционное таргетирование. По согласованию с Правительством РФ Центральный Банк установил среднесрочную цель по инфляции на уровне 4% в год. Поддержание ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции Банк России называет основной целью своей денежно-кредитной политики. 

Каким же образом ЦБ идет к своей цели? Основной инструмент денежно-кредитной политики — это ключевая ставка. Ключевая ставка — это процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Изменение ключевой ставки, как отмечалось выше, влияет на спрос через ставки в экономике и в конечном итоге — на инфляцию. При этом Центральный банк опирается на макроэкономический прогноз и учитывает ситуацию в экономике и на финансовых рынках.

Однако на инфляцию влияют не только монетарные факторы. Говоря о проявлении инфляции в российской экономики, ЦБ отмечает специфику российской потребительской корзины, характерной чертой которой является довольно высокая доля в ней продовольственных товаров. Цены на продовольствие отличаются повышенной изменчивостью, так как во многом определяются урожайностью, которая напрямую зависит от погодных условий. Таким образом, колебания цен на проводовльственные товары могут оказывать значительное влияние на инфляцию в целом. И этот фактор необходимо учитывать при проведении денежно-кредитной политики.  

Другой важной особенностью российской потребительской корзины, используемой для расчета ИПЦ, является наличие в ней товаров и услуг, цены и тарифы, на которые подвержены административному воздействию – прямому государственному регулированию. Например, государством регулируются тарифы на ряд услуг жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, связи, некоторые другие. Кроме того, при помощи акцизов государство заметно влияет на цены табачных изделий и алкогольной продукции. 

Чтобы снизить влияние этих и других немонетарных факторов на темпы роста цен, недостаточно усилий Центрального Банка. Как мы уже говорили выше, контроль инфляции – это комплексная совместная задача Центрального Банка и правительства.

Существенно, что ЦБ РФ постоянно держит в поле зрения систему страхования вкладов, выступая за её расширение. Преобразование реальных сбережений в кредиты и инвестиции, как уже отмечалось, поддерживает развитие экономики без разгона инфляции.

Нынешняя сложная ситуация на нефтяном рынке и воздействие борьбы с коронавирусом на экономику привели, с одной стороны, к повышенным инфляционным ожиданиям, с другой – к снижению спроса. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина 24 апреля 2020 года заявила: «По нашему прогнозу, в условиях смягчения денежно-кредитной политики годовая инфляция будет в интервале 3,8–4,8% по итогам текущего года и в дальнейшем стабилизируется вблизи 4%».

8. Греция

Инфляция в Греции стала результатом немецкой и итальянской оккупации во время Второй мировой войны. Греческая драхма начала обесцениваться, когда на страну в апреле 1941 года напала Германия. Торговцы, боясь поражения и оккупации, стали прятать товары. Те же, кто что-то продавал, требовали оплаты золотом. 

Их страхи оправдались, и Германия действительно оккупировала Грецию, что привело к еще большему обесцениванию валюты. Германия и Италия использовали местные деньги, чтобы покупать товары греческих торговцев и финансировать Североафриканскую кампанию. Когда запасы иссякли, немцы отдали приказ Банку Греции напечатать еще. Вскоре драхма окончательно обесценилась. Но страны Оси это мало волновало. Они просто требовали печатать еще.

Какой должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий для экономики — стабильная невысокая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволит планировать бюджеты на долгий срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты. Возможность строить долгосрочные планы — залог развития экономики.

infl_rastut_tseny_04.png

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России. Он позволяет промышленности развиваться, а людям — планировать покупки и сберегать, не боясь обесценения своих доходов и сбережений.

9. Китай

Гиперинфляция в Китае 1937-1949 гг. была результатом допечатывания денег государством для покрытия военных нужд. Сперва это была Японо-китайская война, а затем Гражданская война в Китае. В 1927 году американский доллар стоил 3,41 юаня, в 1945 – 1222 юаня, а в 1949 – уже 23,3 млн юаней. 

В 1927 году к власти в Китае пришли националисты, которые взяли контроль над всеми банками в стране. Еще больше проблем возникло, когда Министерство финансов США начало покупать китайское серебро, что привело к падению курса юаня. В результате правительство совсем отменило серебряный стандарт. После этого государство начало допечатывать деньги. 

Серьезная гиперинфляция стала одной из причин того, что во время Гражданской войны лидер коммунистической партии Китая собрал много сторонников. После войны националисты бежали на Тайвань, а коммунисты пришли к власти. Они заменили старый юань новым из расчета 3 млн к 1.

Золото

В настоящее время серьезному давлению подвержено как бумажное золото, так и физическое. COMEX и LBMA утверждают, что все под контролем. Лондонская ассоциация создает иллюзию, что ее хранилища полны золота. Но фактически этот металл им уже не принадлежит. COMEX, биржа фьючерсов на золото, находится под огромным давлением, так как они не смогут предоставить физическое золото, если этого потребуют инвесторы. И этот день не за горами.

Три крупнейших завода в мире по переработке золота (не менее 50% мирового производства), базирующиеся в Тичино, Швейцария, были закрыты на две с половиной недели. На этой неделе предприятия возобновили свою деятельность, но их производительность составляет всего 25-33%.

долгосрочный бычий рынок золота

Если взять в качестве примера золотые ETF, за последние 4 недели они увеличили свои запасы на 93 тонны. Это составляет 5 миллиардов долларов.

Сегодня практически невозможно заполучить физическое золото, поэтому возникает вопрос, откуда оно у биржевых фондов?

Ответ прост. Золото предоставлено банками LBMA, которые являются хранителями желтого металла крупнейшего биржевого фонда. Эти банки также хранят золото центрального банка, и все, что требуется, это одолжить тот же драгметалл еще раз для ETF. Поэтому, если Вы вложили средства в биржевой фонд, чего делать не следовало, теперь Вы знаете, что вряд ли получите свое золото.

В мире, где цены на большинство активов вот-вот взорвутся, золото — это страховка жизни и практически единственный актив, который сохранит свою стоимость в реальном выражении. Серебро, вероятно, поднимет планку и даже превзойдет золотой благородный металл. Но золото безопаснее и гораздо менее подвержено волатильности.

Как показывает 20-летний график, золото находится в чрезвычайно сильном бычьем тренде. Во всех валютах, кроме доллара США, оно превысило максимумы 2011 года. Сейчас цена на золото в долларах совершила прорыв вверх и теперь, вероятно, направится к отметке $1 700, а затем старому максимуму $1 920 и выше.

Как я уже говорил, на протяжении 20 лет я пытаюсь донести до инвесторов значимость золота для сохранения благополучия. К счастью, многие инвесторы прислушались, но они по-прежнему представляют менее 0,5% мировых финансовых активов. За 18 лет желтый драгметалл вырос в 6-7 раз в зависимости от валюты, и это повышение незначительно по сравнению с тем, что будет дальше.

Но помните, что Вы владеете золотом не для того, чтобы измерять прибыль в бумажных единицах. Физическое золото — это страховка от разрушенной финансовой системы, которой еще предстоит восстанавливаться в течение длительного времени.

Автор: Egon von Greyerz | GoldSwitzerland апрель 2020 | Перевод: Золотой Запас

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

  • Прогноз цены золота: восстановление после отката
  • Прогноз курса серебра: впереди серьезное сопротивление
  • Чем является золото сегодня и что будет с ценами дальше?

Core PCE Price Index

Инфляция в потребительском секторе очень пристально отслеживается ФРС и сильно влияет на их решение относительно того, что делать с процентными ставками: повышать, понижать или оставлять на прежнем уровне. Но на самом деле они еще более пристально отслеживают процентное изменение базового ценового индекса расходов на личное потребление (Core PCE Price Index), которое исключает из расчета цены на еду и энергоносители. Несмотря на то, что еда и энергоносители являются очень важной статьей расходов домашних хозяйств, изменение цены на эти товары игнорируется по причине их высокой волатильности. Цены на энергию и еду могут быстро и сильно измениться по причинам, никак не связанным с экономикой. Например, из-за ураганов, внезапных заморозков или засухи может в моменте вырасти цена на еду, а ураган или саботаж может привести к краткосрочному росту цены на нефть и ее продуктов переработки. Так что правительство не учитывает эти краткосрочные изменения цен и больше сосредотачивается на экономическом состоянии страны.

10. Краина (Сербская) (1993 г.)

0020 10Краина — это непризнанная страна, в 1998 году присоединённая к Хорватии. Но ещё будучи независимой, она подверглась экономическому упадку, т.к. не смогла наладить, ни собственное производство, ни торговлю с соседями. Всего лишь за год 50 000 динаров превратились в 50 млрд! Постепенно, с боями и преговорами Краину вернули в состав Хорватии, правда, много сербов уехало…

Инфляцию как результат безграмотности властей можно легко победить, но при условии, что эти самые власти реально смотрят на вещи. Занимая у других стран деньги, страна может жить без бед, но очень недолго. Только лишь настроив производство и наладив торговлю именно собственными товарами, попутно накопляя ресурсы, можно не только не бояться этого явления, но и успешно помогать другим. Конечно, с выгодой для себя. Таковы рыночные отношения, которые придумал человек.

Реакция рынка облигаций на индексы CPI и PPI

Неожиданный рост CPI может привести к падению цен на облигации и росту доходностей по ним. Падение облигаций может быть еще сильнее, если при этом Core CPI также неожиданно растет, потому что это отражает ухудшение в основном уровне инфляции. И наоборот, низкий уровень инфляции или ее отсутствие — бычий фактор для ценных бумаг с фиксированным доходом, цены на облигации могут расти, а доходности — падать.

Инвесторы интуитивно верят, что резкий рост индекса PPI может в будущем привести к росту индекса CPI и процентных ставок, поэтому PPI можно анализировать также, как и CPI.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...