EBITDA: что это такое, как рассчитать, преимущества и недостатки

Для чего применяют

EBITDA нередко присутствует в корпоративной финансовой отчётности. Однако этого показателя нет в перечне стандартов и он отсутствует в бухгалтерской отчётности. EBITDA рассчитывают, чтобы наглядно показать текущее состояние капитала. Измеряют показатель в деньгах (рубли, доллары, евро).

График EBITDA в рейтинге

Графа EBITDA в рейтинге

Применять EBITDA стали в 1980 годах, чтобы анализировать финансовую состоятельность компаний относительно долговых обязательств. Соотношение показателя с чистой прибылью показывает уровень кредитоспособности компании — какой объём долгов она способна обеспечить. 

Для чего используется

Традиционно индикатор применялся с целью прогнозирования возможности компании рассчитываться по долговым обязательствам. Также показатель использовался для проведения оценки привлекательности инвестиций в конкретное предприятие. Вычисление параметра позволяло обосновать необходимость слияния либо раздела фирмы.

Также EBITDA становится способом оценить, насколько эффективна деятельность компании. Позволяет сравнить 2 и большее число фирм одной отрасли, имеющих отличия в структуре капитала и налоговом режиме.

Такой выбор обусловлен тем, что EBITDA причисляется к относительно «чистым» показателям прибыли. В расчет берутся только результаты работы фирмы, исключая задолженности, налоговые отчисления и амортизацию. С помощью указанного показателя предоставляется возможность определить финансовое положение конкретной компании, успешность ее деятельности сравнительно со средними по отрасли.

EBITDA – метрика для организаций, имеющих значительную долю заемных финансов в капиталоемких отраслях, к примеру в сфере телекоммуникаций.

EBIT (Earnings Before Interest & Tax)

Определение

Показатель операционной прибыли до вычета налогов и процентов (EBIT) — финансово-аналитический показатель формы 2 (Отчёт о финансовых результатах), равный объёму прибыли до вычета процентов по заёмным средствам и уплаты налогов. Данный показатель еще называется операционной прибылью и используется при расчете некоторых коэффициентов финансовой эффективности.

Формула EBIT

EBIT = Revenue — COGS — Operating Expenses
EBIT = Выручка — Себестоимость — Коммерческие и управленческие расходы
EBIT = Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 2300) + Проценты к уплате (стр. 2330)
EBIT = Прибыль от реализации (стр. 050 ф. №2) + Проценты по кредитам и займам, включенным в себестоимость
EBIT = Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль — Возмещённый налог на прибыль (+ Чрезвычайные расходы) ( — Чрезвычайные доходы) + Проценты уплаченные — Проценты полученные

Что такое выручка?

Это сумма, которая получена компанией от продажи товаров и предоставления услуг. Важно помнить, что выручка не является отображением реальной эффективности фирмы. Поскольку организация без проблем может считаться убыточной, но выручка присутствует. Зачем выручка нужна с точки оценки бизнеса? Показатель показывает, какой процент фирма занимает на рынке. Рассчитать это можно, если известен объем продаж определенной сферы за временной интервал, который нужно сравнить с общим объемом выручки фирмы.

История развития метода оценки

EBITDA стала популярной благодаря выкупам кредитов в середине 80-х годов прошлого столетия, когда бралось безумное количество заемных средств. Инвесторы, изучая компанию, терпящую бедствие, использовали EBITDA в качестве быстрой оценки того, сможет ли она своевременно погасить проценты. Сторонники метода утверждают, что так проще получить «быстрый снимок» компании, исключив расходы, которые затеняют ее эффективность. Специалисты, рассуждая с осторожностью, утверждают, что полезность EBITDA зависит от индивидуальной структуры бизнеса.

Отличия методов расчета

История использования расчета ЕБИТДА действительно привлекла внимание общественности во время волны массового выкупа компаний с использованием заемных средств, их слияний и поглощений с середины 1980-х годов до пика технологического пузыря в конце 1990-х годов. Использование показателя стало гораздо более распространенным, CNBC объявило, что продающихся компаний с ЕБИТДА стало в 12 раз больше, так как все, что нужно было знать их владельцам, это как рассчитать EBITDA и что это такое в свете экономической политики современных корпораций.

Расшифровка понятия

Сокращенное название EBITDA – это коммерческий итог до вычета % по ссудам, прямого налога с полученной прибыли, амортизации ОС и нематериальных активов.

Итог вычислений удобен для экономической оценки деятельности по следующим причинам:

Что за показатель - Ebitda

Что за показатель – Ebitda

  • Часто инвесторам и менеджерам бизнеса важен текущий показатель от вкладов в отрасль (без учета долгосрочных затрат – кредитов, приобретения необоротных активов). Например, с начала 2018 года в компании запущены три новых подразделения по изготовлению пластиковых изделий. Сравнение их финансовых результатов за первое полугодие в абсолютном измерении и в процентах прибыльности позволяет выявить их текущие достижения, слабые места, резервы улучшения финансового состояния. Включение в расходы текущих сумм амортизации, уплаченных процентов искажало бы реальную картину.
  • Субъекты бизнеса, занимающиеся аналогичными видами предпринимательской деятельности применяют неодинаковые системы налогообложения (общая система или упрощенная). Поэтому начисленные суммы налога на прибыль искажают реальную эффективность их работы.
  • Суммы амортизационных отчислений в бухгалтерском учете отражаются расчетным путем, не влекут за собой реальных финансовых расходов в анализируемом периоде.

С точки зрения, точного аналитического расчета финансовой деятельности за долгосрочные периоды деятельности EBITDA применяется меньше. В этих случаях обязателен учет капитальных вложений, соответствующего привлечения заемных средств и их стоимости.

Исторические данные

Представленный параметр часто используется для выявления корректности в отчетах и оценки перспективности. Для сравнения инструментов по каждой конкретной организации в определенной отрасли, нужно уточнить процентное соотношение, которое уходит на погашение текущих обязательств. Компания рассматривается в виде актива, а также привлекательности для приобретения инвестиций.

Здесь имеются определенные нюансы при расчете. Необходимо складывать все статьи, которые направляются на погашение внешних обязательств. К примеру, налогообложение — это дополнительный расход. Если после уплаты всего этого предприятие становится убыточным, то вкладываться в него не стоит. Она вскоре прекратит свое функционирование и не сможет обслуживать обязательства. Но часто при такой ситуации выигрывали именно кредиторы. Ведь в 80-е года многие поднялись на таких показателях.

Что такое чистая прибыль?

Чистая прибыль является той долей выручки, которая оседает на руках владельцев предприятия, как только все необходимые платежи были произведены.

От величины чистой прибыли зависит не только благосостояние акционеров, но и судьба самого предприятия. Именно из этих денег идут средства на:

  • Вложение в производство (покупка новых технологий, наем высококвалифицированной рабочей силы, приобретение дорогостоящего оборудования и т. д.);
  • Дивиденды акционерам;
  • На социальные нужды;
  • Накопления на случай непредвиденных ситуаций;
  • Материальное поощрение персонала;
  • Нераспределенный остаток.

Исключительным правом на распределение прибыли обладают владельцы фирмы, которые составляют для этого специальный протокол. В обход данного документа производить манипуляции с деньгами запрещено.

Руководители анализируют чистую прибыль

Плюсы и минусы показателя

У EBITDA ряд неоспоримых преимуществ:

  • объективнее чистой прибыли;
  • волатильность меньше, чем у чистой прибыли;
  • допустим при сравнении несравнимых компаний;
  • база для расчета ряда необходимых величин.

Недостатки:

  • по МСФО считается сложнее;
  • серьезные погрешности при расчете по РСБУ;
  • повышение внешней привлекательности бизнеса.

US GAPP и IFRS (МСФО) не рекомендуют EBITDA как грубо нарушающую базовые учетные принципы. В одиночку ее использовать нельзя, нужно смотреть в динамике и в комплексе. Опасно полагаться на EBITDA в капиталоемких секторах и при высокой долговой нагрузке.

Амортизация и проценты снижают чистую прибыль и ликвидность. И не всегда сторонние наблюдатели осведомлены о реальных потребностях в расширении производственной базы и нюансах амортизационной политики.

Формула подсчета EBITDA

Как уже было написано выше, определение EBITDA осуществляется на основании сведений, отвечающих американскому образцу. В качестве этих документов выступают: • “Отчет о финансовых результатах” по Форме N2 по РСБУ. • “Бухгалтерский баланс” по Форме N1 по РСБУ. РСБУ — это Российские стандарты бухучета. Также для облегчения подсчетов можно использовать приложение к “Бухгалтерскому балансу”, которое составляется по Форме N5. В текущее время существуют две методики вычисления параметра EBITDA: 1. Подсчет по МСФО. 2. Подсчет по РСБУ.

Маржа: текущее состояние операций

Маржа: текущее состояние операций

Маржа EBITDA — это способ, позволяющий компании оценить свою рентабельность и эффективность, определяется она путем деления прибыли фирмы до уплаты %, налогов, износа и амортизации. Маржа EBITDA обычно используется, чтобы дать владельцам лучшее понимание об операционной прибыльности и движении капитала фирмы, и представлена в % от ее общего дохода.

В отличие от других средств измерения рентабельности, маржа позволяет углубленно взглянуть на текущее состояние операций и прибыльности организации, избегая при этом проникновения в суть отдельных статей расходов. Часть маржевой «рентабельности» в формуле ЕБИТДА обусловлена факторами, такими как стоимость товаров (COG), общие и административные продажи (SG & A), но не включает износ или амортизацию.

Последние показатели — это уменьшение стоимости товаров с течением времени и, соответственно, распределение платежей по кредитам.

Формула EBITDA довольно проста:

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации / общий доход.

Расчет маржи ЕБИТДА не сложный. Добавляют прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации и делят эту общую сумму на общий доход компании. Результат представлен в процентах от общего дохода.

Применение в аналитике

Часто проводится анализ предприятий с применением таких производных:

  • Обязательства/EBITDA;
  • EBITDA/Процентный расход;
  • EBITDA/Обслуживание долга и т.д.

Данные соотношения отражают рискованность кредитных операций, используются для определения возможности компании вернуть заемные средства в ближайшей перспективе. Однако применение расчетов для анализа деятельности компании в долгосрочной перспективе нецелесообразно. Так, игнорирование амортизации влечет нехватку финансов на обновление средств труда, а износ оборудования неизбежен при долгой работе компании и потребует вложений.

Подводя итог, стоит отметить: использовать показатель оптимально при сравнении двух схожих организаций, определения их инвестиционной привлекательности, при рассмотрении заявок предприятий на кредиты. Но для действительно эффективного анализа необходимо оперировать и другими показателями рентабельности.

Петр Столыпин, 2016-01-08

Кто использует EBITDA

Кому выгодно использовать такой показатель, как EBITDA? Прежде всего компаниям с большими затратами, которые списывают активы в течение длительного периода времени. Для компании с большими авансовыми затратами показатель EBITDA стал возможностью сделать их бизнес более заманчивым.

  • Что такое EBITDAФактически, с помощью EBITDA происходит сокрытие затрат. Но с другой стороны, если бы инвесторы смотрели на бизнес с точки зрения реального денежного потока, он был бы уже не таким привлекательным. По мнению некоторых экспертов, этот показатель ведет к краху.

Но несмотря на все предупреждения, инвесторы зачастую прибегают именно к этому показателю в оценке компании. И причина кроется в том, что с помощью EBITDA можно определить, сможет ли компания в будущем позволить себе реинвестировать средства, развивать свой бизнес и обслуживать свои долговые обязательства.

Помимо этого, с помощью сравнительной оценки можно определить положение компании в ее отрасли. Основная задача такой оценки заключается в том, чтобы определить стоимость бизнеса на основе рыночной стоимости похожих компаний. В сравнительной оценке используются два основных компонента – определение рыночной стоимости и нахождение компании для сравнения.

Компании, которые работают в одной и той же сфере, могут отличаться друг от друга такими показателями, как потенциал роста, возможные риски и денежные потоки. Поэтому необходимо как-то смягчить эти показатели, чтобы провести сопоставление нескольких фирм. Для чего это делается? Для того, чтобы оценить компанию, к примеру, для будущих инвестиций на рынке акций.

Насколько важна EBITDA

Показатель EBITDA отлично подходит для анализа различных компаний в одной отрасли. Он не показывает систему налогообложения компании и не отражает долговую нагрузку на предприятие, но может показать объем прибыли, как показатель популярности компании в секторе, как потенциал.

К примеру, есть 2 компании, которые выставляют показатели в 60 млн и 10 млн. Если посмотреть на прибыль в процентах, то вторая компания может приносить больший процент, но первая компания демонстрирует популярность и объемы продаж / услуг, которые продаются в 6 раз больше. И, возможно, амортизации, налогов и прочего у нее тоже больше. Тем не менее в следующем квартале стоит ей сократить выплату налогов или амортизации – ее прибыль имеет все шансы увеличиться вдвое.

Перед тем, как инвестировать в акции компании на основе новых планов руководства, сравните показатель EBITDA и убедитесь что у компании есть перспективы, подкрепленные цифрами, а не только словом.

Показатель EBITDAКак мы уже отмечали выше, при расчетах во внимание не принимаются амортизационные расходы, поэтому если перед инвестором стоит задача провести анализ компании на долгосрочную перспективу, использовать этот показатель не стоит.

Существует много мнений относительно этого показателя, Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS), а также правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) выступают против учета этого показателя. Собственно, EBITDA не входит в бухгалтерию.

Разносторонние мнения говорят о том, что показатель финансовой отчетности Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization работает, но использовать его можно не всегда, а также он необходим в сравнении с предыдущими показателями и другими компаниями в секторе, являясь скорее дополнительным инструментом при фундаментальном анализе акций компании.

(

33

оценок, среднее:

4,73

). Оцените, пожалуйста, мы очень старались!

loading.gif

Загрузка…

equity

Финансовые рынки затрагивают все товары и услуги, которыми мы пользуемся ежедневно, и избегать их было бы ошибкой. Разумный подход к трейдингу и инвестициям всегда окупается.

The Drawbacks of EBITDA

EBITDA does not fall under generally accepted accounting principles (GAAP) as a measure of financial performance. Because EBITDA is a «non-GAAP» measure, its calculation can vary from one company to the next. It is not uncommon for companies to emphasize EBITDA over net income because it is more flexible and can distract from other problem areas in the financial statements.

An important red flag for investors to watch is when a company starts to report EBITDA prominently when it hasn’t done so in the past. This can happen when companies have borrowed heavily or are experiencing rising capital and development costs. In this circumstance, EBITDA can serve as a distraction for investors and may be misleading.

Ignores Costs of Assets

A common misconception is that EBITDA represents cash earnings. However, unlike free cash flow, EBITDA ignores the cost of assets. One of the most common criticisms of EBITDA is that it assumes that profitability is a function of sales and operations alone – almost as if the assets and financing the company needs to survive were a gift.

Ignores Working Capital

EBITDA also leaves out the cash required to fund working capital and the replacement of old equipment. For example, a company may be able to sell a product for a profit, but what did it use to acquire the inventory needed to fill its sales channels? In the case of a software company, EBITDA does not recognize the expense of developing the current software versions or upcoming products.

Varying Starting Points

While subtracting interest payments, tax charges, depreciation, and amortization from earnings may seem simple enough, different companies use different earnings figures as the starting point for EBITDA. In other words, EBITDA is susceptible to the earnings accounting games found on the income statement. Even if we account for the distortions that result from interest, taxation, depreciation, and amortization, the earnings figure in EBITDA is still unreliable.

Obscures Company Valuation

Worst of all, EBITDA can make a company look less expensive than it really is. When analysts look at stock price multiples of EBITDA rather than bottom-line earnings, they produce lower multiples.

Consider the historical example of wireless telecom operator Sprint Nextel. April 1, 2006, the stock was trading at 7.3 times its forecast EBITDA. That might sound like a low multiple, but it doesn’t mean the company is a bargain. As a multiple of forecast operating profits, Sprint Nextel traded at a much higher 20 times. The company traded at 48 times its estimated net income. Investors need to consider other price multiples besides EBITDA when assessing a company’s value.

Где можно посмотреть ЕБИТДА?

В случае известных зарубежных компаний искать их отчетность и считать показатель самому необходимости нет — в интернете есть несколько бесплатных финансовых сайтов, рассчитывающих EBITDA. Для примера возьмем крупную компанию Амазон и выясним, где можно посмотреть для нее показатель прибыли.

1. finance.yahoo.com

На этом сайте мы можем просто вбить тиккер компании (AMZN) и посмотреть текущую величину EBITDA в разделе Statistics:

2. morningstar.com

Этот сайт удобен тем, что позволяет смотреть значения показателя за последние 10 лет, т.е. в данном случае с 2008 по 2017 год. Видно, что ЕБИТДА компании Amazon даже в последние годы растет бурными темпами.

3. finbox.io

Этот сайт позволяет сравнивать прибыль EBITDA разных компаний за промежуток до 10 лет. Для примера сравним значение показателя у Амазон с компаниями Ebay и Google:

сравнение EBITDA разных компаний

Отсюда можно заключить, что у Ebay показатель прибыльности практически не изменился — и если в декабре 2008 года компания обходила Амазон, то через 10 лет уступает последней в несколько раз. Alphabet (Google) тоже вырос, однако рос с заметно меньшей скоростью, чем Амазон. Очевидно, что акции Амазон на рассматриваемом отрезке должны были вырасти лучше всего — и действительно, рост с июля 2008 по июль 2018 при реинвестировании дивидендов составил около 2500%. Акции Alphabet при этом выросли «всего» на 350%, акции Ebay на 200%.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым



Сохраните статью в социальные сети:

Статья про EBIT и EBITDA, написанная простым языком.

Насколько хорош показатель

Вообще для бухгалтерии EBITDA абсолютно не нужен, потому что закон не требует его рассчитывать. Он не признан важным, потому что в формулах с экономической точки зрения есть некоторые недочеты.

Самое главное, что ЕБИТДА несколько приукрашивает ситуацию, сложившуюся в компании. Особенно это касается тех, у кого амортизация выливается в большие суммы, а также имеются солидные платежи процентов по кредитам.

Поскольку эти цифры прибавляются к прибыли, они увеличивают EBITDA. Те же, кто его смотрят, могут подумать, что в организации дела идут отлично. На самом же деле там большую часть составляют суммы, не относящиеся к доходам.

ебитда4

Именно этот факт нравится владельцам фирм, которые с помощью ЕБИТДА могут преподнести свой бизнес как перспективный. Таким образом привлекаются инвесторы, если они, конечно, делали выводы по готовому показателю.

Я же советую вам производить расчеты самостоятельно. Благодаря этому вы будете знать все суммы, из которых сложилась итоговая цифра. Удобно то, что вычислить EBITDA легко даже тем, кто не знаком с экономическими категориями. Данные для этого также доступны.

Поэтому смотрите отчетность, вычисляйте показатели у разных компаний, сравнивайте их. Но окончательный выбор делайте не только на основе этих данных. В фундаментальном анализе есть масса других возможностей, которыми не следует пренебрегать.

baffet.jpg

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.

Расчёт ЕБИТДА – формула и особенности

За основу берётся международный стандарт, что способствует конкурентности отечественных фирм, т.к. раскрывает инвестору полную информацию.

ROE – что это такое и как рассчитать

Бухгалтерский учёт не рассматривает это значение, но он основывается на данных бухгалтерии с учётом:

  • общего дохода;
  • величины налогообложения и их компенсации;
  • непредвиденных трат и прибылей;
  • процентных платежей и полученных сумм;
  • выплат по амортизации;
  • переоценочных действий.

Сумма этих значений, исключая переоценочные действия, и составляет общий доход ЕБИТ:

ЕБИТ = чистый доход + налоговые выплаты – возмещённые налоговые суммы + непредвиденные траты – непредвиденная прибыль + процентные платежи – полученные суммы

Зная это значение, высчитывают ЕБИТДА (здесь не заложены платежи в бюджет, задолженности, амортизационные траты):

ЕБИТДА = ЕБИТ + выплаты по амортизации – переоценочные данные

Существует упрощённое уравнение:

ЕБИТДА =  вырученные средства – текущие платежи

Более точно можно записать так:

ЕБИТДА = полученный доход – израсходованные средства + налоговые платежи в бюджет + процентные платежи + выплаты по амортизации

С учётом строк сводного баланса бухгалтерии значение считают таким образом:

ЕБИТДА = общий доход (2300) + процентные платежи (2330) — полученные суммы (2320) + выплаты по амортизации.

Предпродажная оценка предприятий

При сравнении двух компаний значение, полученное по формуле при расчете ЕБИТДА, можно использовать, чтобы дать инвесторам общее представление о том, переоценены ли они (высокий индекс) или недооценены (низкий индекс). Важно сравнивать фирмы, которые идентичны или работают в одной отрасли, поскольку в разных будут совершенно другие показатели. Метрика широко используется в коммерческой оценке и определяется путем деления стоимости компании на EBITDA.

Рентабельность компании по EBITDA

Рассмотрим подробнее показатель рентабельности по EBITDA, о котором уже говорили ранее. Этот коэффициент представляет собой отношение EBITDA к выручке от продаж, что отражается в формуле расчета:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка

В чем предназначение этого показателя? Он характеризует эффективность работы компании без учета влияния системы налогообложения и размера долговых обязательств. Поэтому с помощью рентабельности по EBITDA можно проводить бенчмаркинг и сравнивать результаты деятельности компаний из одной отрасли с разной структурой капитала и работающих в разных странах.

По мнению экспертов, при рентабельности по EBITDA выше 12 % компания работает вполне эффективно. Если значение коэффициента меньше или вовсе близко к нулю, то, значит, менеджменту организации нужно принимать срочные меры по предотвращению банкротства и выходу из кризисного состояния.

Преимущества методики

Среди сильных сторон EBITDA:

  • Выгода для использования теми предприятиями, для которых характерна высокая норма амортизации (до трети от себестоимости);
  • Как и чистая прибыль, данная величина дает вполне реальное представление о способности компании к инвестициям и обслуживанию обязательств;
  • Это идеальный инструмент для сравнения двух фирм, которые относятся к одной и той же сфере народного хозяйства. Он особенно популярен у акционерных обществ, чьи акции котируются на бирже, и непременно включается в отчетность;
  • Потенциальный инвестор может, оперируя данным показателем, с высокой долей вероятности рассчитать уровень своих будущих доходов;
  • EBITDA прекрасно подходит для анализа работы молодой компании, которая растет очень быстрыми темпами;
  • Также аналитики нередко применяют данную методику для оценки фирм, которые были куплены на взятые в кредит деньги.

Расчет ЕБИТДА на калькуляторе

Плюсы для инвестора

Несмотря на популярность коэффициента EV/EBITDA, оценка компании только с его помощью будет бесполезной. Яркий пример тому – расчет для Газпрома.

Если судить только по одному этому мультипликатору, то цена акций Газпрома очень сильно завышена и инвестиции в компанию – убыточное дело. Это все равно, что судить о грамотности текста только по наклону написания букв, не обращая внимания на орфографию и пунктуацию.

На самом деле, EV/EBITDA расширяет возможности инвестора для принятия эффективного инвестиционного решения, но полную картину даст только анализ всего комплекса мультипликаторов.

Плюсы и минусы EBITDA

Мультипликатор упрощает процесс сравнения достижений компаний аналогичных отраслей как в одном регионе, так и в разных странах. Особенно популярны в мировой практике расчеты относительных показателей EV/EBITDA и debt to EBITDA для оценки окупаемости бизнеса и степени его платежеспособности.

Но при оценке долгосрочных перспектив EBITDA применяется меньше. Для этого необходим комплексный многосторонний анализ окупаемости капитальных инвестиций, эффективности привлечения кредитов, ссуд.

Плюсы использования Margin

Плюсы использования Margin

Маржа EBITDA измеряет денежную прибыль, которую компания получает за год. А для инвесторов просмотр маржи, полученной по расчету EBITDA, может обеспечить лучший показатель, чем другие нормы прибыли, потому что он снижает влияние неоперационных или других факторов амортизации, износа и налогообложения.

С одной стороны, использование маржи может упростить сравнение компаний в разных отраслях, поскольку оно всегда представляется в виде процента от общей выручки за счет использования операционной прибыли, что позволяет инвесторам или аналитикам увидеть, насколько хорошо они используют свои операционные средства по сравнению к доходу, который генерируют.

Показывая взаимосвязь между операционным денежным потоком и выручкой, маржа EBITDA особенно полезна для владельцев, чтобы оценить, насколько хорошо компания использует свои ресурсы.

Кроме того, фирма может сравнивать свою рентабельность по ЕБИТДА на протяжении многих лет, чтобы отслеживать прогресс, а также ее эффективность рядом с другими, более крупными конкурентами в своей отрасли. Например, небольшая компания, получающая меньше выручки, но с лучшей рентабельностью по EBITDA, будет более эффективной, чем крупная компания с более низкой рентабельностью.

Таким образом, основное преимущество использования маржи EBITDA заключается в том, что оно позволяет владельцам, инвесторам или аналитикам принимать обоснованные бизнес-решения на основе того, насколько позитивна их операционная прибыль по сравнению с их доходами.

MVA (Market Value Added)

Определение

Показатель добавленная рыночная стоимость (MVA) — позволяет определить величину превышения рыночной капитализации компании над стоимостью собственного капитала (представленной в бухгалтерском балансе).
Рыночная капитализация бизнеса представляет собой произведение количества акций предприятия, выпущенных в обращение на их рыночную цену.
MVA делает акцент на рыночную капитализацию компании, которая более значима для акционерных обществ, котирующихся на фондовых биржах. Стоимость акций в таких случаях более точно определяет благосостояние акционеров, чем прибыль. В наиболее общем смысле рыночную добавленную стоимость понимают как разницу между достигнутой за период величиной прироста рыночной стоимости капитала и величиной инвестированного капитала.

Формула MVA

MVA = Market Value of Debt + Market Value of Equity — Total Adjusted Capital
MVA = Market Value of Equity — Total Adjusted Capital
MVA = Рыночная капитализация компании — Стоимость чистых активов (собственного капитала) по балансу компании
MVA = Рыночная стоимость долга + рыночная капитализация – совокупный капитал*
* следует учитывать, что в балансовую оценку совокупного капитала должны быть внесены поправки для устранения искажений, вызванных методами учета и некоторыми учетными принципами. Данные поправки будут более подробно рассмотрены при описании показателя EVA.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...