Дивидендная политика компании: типы, принципы формирования, анализ, оценка

Организация, которая платит дивиденды, — налоговый агент. Она должна удержать с выплаты налог, показать её в отчётности и правильно отразить в бухгалтерском учёте. В статье кратко расскажем, как оформить выплату дивидендов и подробно разберём основы налогообложения.

Что такое дивидендная доходность

Для инвестора, который в своей стратегии ориентируется на дивидендные выплаты, одним из важнейших показателей является дивидендная доходность — соотношение выплачиваемых дивидендов и рыночной стоимости акций.

Допустим, компания объявила, что заплатит 10 Р в виде дивидендов по итогам года, а текущая стоимость одной ее акции на фондовом рынке составляет 100 Р. Тогда текущая дивидендная доходность будет 10%. Однако нужно иметь в виду, что если инвестор решит купить эту акцию по текущей цене, то его реальная доходность будет ниже. Во-первых, он заплатит брокерскую комиссию за покупку ценной бумаги. Во-вторых, дивиденды в России облагаются налогом по ставке в 13%, а значит, реально на счет поступит только 8,7 Р.

Что такое Остаточный дивиденд?

Остаточный дивиденд – это дивидендная политика, которую компании используют при расчете дивидендов, подлежащих выплате акционерам. Компании, использующие политику остаточных дивидендов, финансируют капитальные затраты за счет имеющейся прибыли до выплаты дивидендов акционерам. Это означает, что размер дивидендов, выплачиваемых инвесторам каждый год, будет варьироваться. 

Ключевые моменты

  • Политика в отношении остаточных дивидендов применяется компаниями, чтобы сделать капитальные затраты приоритетными перед немедленными выплатами дивидендов акционерам.
  • Компании, придерживающиеся политики остаточных дивидендов, инвестируют в возможности роста за счет прибыли до выплаты дивидендов акционерам.
  • Руководство использует политику остаточных дивидендов для инвестирования в развитие компании, например, в модернизацию производственных мощностей или внедрение новых методов сокращения отходов, что теоретически приводит к более значительному долгосрочному росту.
  • В связи с немедленным сокращением выплат дивидендов и изменением их сумм с течением времени руководству может потребоваться обоснование своих решений перед акционерами.
  • Политика в отношении остаточных дивидендов принята на основе убеждения, что инвесторы не имеют предпочтения в отношении того, будет ли их доход в форме немедленных дивидендов или долгосрочного прироста капитала.

Что такое дивиденды

Дивиденды — это часть чистой прибыли, которую распределили между участниками, акционерами. Дивидендами признаются (п. 1 ст. 43 НК РФ):

  • любые доходы, распределённые пропорционально взносам участников или акционеров и выплаченные за счёт чистой прибыли организации;
  • доходы от источников за рубежом, если они по законам иностранного государства признаются дивидендами;
  • разница между доходом, который получен при выходе из организации или при её ликвидации, и:
    • для налога на прибыль — фактически оплаченной стоимостью акций, долей или паёв с учётом денежных вкладов в имущество;
    • для НДФЛ — расходами на приобретение акций, долей, паёв.

Выплаты, которые не относятся к дивидендам, перечислены в п. 2 ст. 43 НК РФ.

Организации, которые платят дивиденды иностранным участникам, для начала должны смотреть в соглашение об избежании двойного налогообложения (если оно есть). Понятие дивидендов в нём может отличаться от НК РФ. Например, по некоторым соглашениям дивиденды могут распределяться и не пропорционально взносам.

С 12 мая начинается онлайн-курс для повышения квалификации «Налог на прибыль. Сложные вопросы в бухгалтерском и налоговом учёте, практические рекомендации»

Пройти курс и получить удостоверениео повышении квалификации

Кто должен платить по новой схеме

Ведомство указывает, что теперь абсолютно все госкомпании должны будут платить дивиденды по единому нормативу, называя в том числе РЖД и «Россети». У этих компаний дивидендные выплаты привязаны к прибыли по российским стандартам (РСБУ). Поэтому, например, «Россети» не выплачивали годовые дивиденды по итогам 2017 и 2018 годов, поскольку компания получала убыток по этим стандартам.

Минфин прогнозирует, что в 2021 году госкомпании выплатят в бюджет 442,1 млрд руб. (снижение на 31% по сравнению с оценкой текущего года), поскольку базой для выплат 2021 года будет прибыль компаний за пандемийный 2020 год — она, как ожидается, значительно снизится, а часть компаний зафиксирует чистые убытки.

Зато в 2022 году дивиденды покажут существенный рост — до 754,3 млрд руб. и до 913,4 млрд руб. в 2023 году, ожидает Минфин. Эти показатели включают дивиденды Сбербанка, контрольный пакет которого находится в Фонде национального благосостояния. Из проекта бюджета следует, что Минфин закладывает получение дивидендов от Сбербанка в размере 149,5 млрд, 200 млрд и 236 млрд руб. в 2021–2023 годах.

РБК направил запросы в РЖД, «Россети», Сбербанк. Представитель «Транснефти» отказался от комментариев.

При участии

Павел Казарновский, Алина Фадеева, Мария Кокорева, Людмила Подобедова

Зачем нужна дивидендная политика

Понятная и прозрачная дивидендная политика дает инвесторам ориентир по размеру будущих дивидендов, а также по частоте их выплат. Если компания предоставляет прогнозные финансовые показатели или уже опубликовала фактические результаты по отчетному периоду, то на основании дивидендной политики можно рассчитать вероятные будущие дивиденды.

Публичные компании обязаны публиковать финансовые отчетности на своем сайте в разделе «Инвесторам или акционерам» и на специальном сервисе «Интерфакс» в разделе «Отчетность».

Для компании дивидендная политика — это возможность найти баланс при распределении прибыли между выплатами акционерам и развитием. Кроме того, наличие у эмитента понятной дивидендной политики повышает ее инвестиционную привлекательность, что положительно влияет на рыночную капитализацию и способствует привлечению нового капитала.

Так выглядит раздел для инвесторов на сайте золотодобывающего холдинга «Полюс» Раздел с отчетностями «Полюса» на сайте «Интерфакс» Актуальные отчетности российских публичных компаний удобно также смотреть на сайте smart-lab.ru

Как платить дивиденды

Чтобы заплатить дивиденды, нужно принять соответствующее решение, определить размер и источники для выплаты, а также убедиться, что у организации есть право распределять прибыль. Для ООО и АО правила отличаются. Мы собрали их в таблице:

Параметр ООО АО
Решение о выплате Принимает общее собрание участников или единственный участник Принимает общее собрание акционеров
Периодичность выплат По итогам года или промежуточных периодов (квартал, полугодие, 9 месяцев) По итогам года или промежуточных периодов (квартал, полугодие, 9 месяцев)

Ограничение: решение о выплате принимается не позднее трёх месяцев после окончания промежуточного периода

Размер дивидендов Пропорционально вкладам участников в уставный капитал, но только когда уставом не предусмотрено иное В размере, объявленном по акциям каждой категории
Источник выплат Чистая прибыль Чистая прибыль
Срок для выплаты 60 дней после решения о распределении 25 рабочих дней с даты, на которую определены лица, имеющие право на получение дивидендов
Запрет на выплату дивидендов
  • есть признаки банкротства или появятся из-за выплаты дивидендов;
  • стоимость чистых активов уже меньше или после выплаты дивидендов станет меньше размера уставного капитала (и резервного фонда, если он есть)
  • не полностью оплачен уставный капитал;
  • не выкуплены все акции, которые должны быть выкуплены;
  • есть признаки банкротства или появятся из-за выплаты дивидендов;
  • стоимость чистых активов уже меньше или после выплаты дивидендов станет меньше размера уставного капитала (и резервного фонда, если он есть)

Что делать, если промежуточные дивиденды оказались больше чистой прибыли за год, — ответили эксперты Контур.Школы.

Принципы формирования дивидендной политики

Разумеется, дивидендная политика не может быть разработана с нарушением действующего законодательства Российской Федерации.

Порядок и ограничение выплат дивидендов компании регулируется пятой главой федерального закона «Об акционерных обществах». Кроме нормативно-правовых актов при формировании дивидендной политики акционерное общество опирается также на внутренние документы, такие как устав компании и кодекс корпоративного управления.

В этом кодексе описывается система взаимоотношений между исполнительными органами общества, советом директоров, акционерами и другими заинтересованными лицами.

Какие компании выплачивают

Акции, по которым выплачиваются дивиденды, могут обеспечить стабильный и растущий поток доходов. Инвесторы предпочитают вкладывать средства в компании, которые стабильно растут. С большой долей вероятности это крупные компании из любого сектора экономики.

Быстрорастущие, например, биотехнологические компании редко выплачивают дивиденды. Постоянный рост заставляет их постоянно реинвестировать прибыль, чтобы продолжать расти.

Самые надежные предприятия растут из года в год и регулярно выплачивают дивиденды. К таким относятся «Сбербанк», «Транснефть», «Роснефть», «Алроса».

Порядок выплаты дивидендов

Чаще всего их выплачивают в денежной форме: безналом, либо наличными из кассы. При наличной выплате следует соблюдать важное правило, закрепленное в Указании Центробанка от 09.12.19 № 5348-У. Этот документ не позволяет направить наличную выручку на выдачу дивидендов. Поэтому организация обязана сдать выручку в банк, а затем снять нужную сумму специально для выдачи акционерам или участникам.

Как не пропустить информацию о выплатах и получить дивиденды

Рекомендации совета директоров и итоги голосования акционеров по вопросам дивидендных выплат публикуются на официальном сайте компании и в центре раскрытия корпоративной информации в карточке соответствующего эмитента.

Кроме того, акционерное общество обязано публиковать список вопросов, включенных в повестку дня и не вправе объявлять голосование по тем вопросам, которые не включены в повестку.

Таким образом, о голосовании по вопросам выплаты дивидендов будет известно заранее, а информацию о решении собрания эмитент обязан опубликовать в сети Интернет не позднее 4 рабочих дней с даты его проведения.

Дата закрытия реестра, на которую определяется список лиц, имеющих право на выплату дивидендов, устанавливается не ранее, чем за 10 дней и не позже, чем за 20 дней с даты принятия соответствующего решения.

Важно учитывать, что на Московской бирже действует режим торгов Т+2. Это означает, что после покупки акции должно пройти еще два рабочих дня — без учета выходных и праздничных дней, — чтобы инвестор попал в реестр акционеров, претендующих на дивиденды.

Дата закрытия реестра — это последний день для попадания в список акционеров, которым полагаются дивиденды. Например, если известно, что закрытие реестра намечается в понедельник, то инвестору необходимо купить акции компании в четверг, чтобы оказаться в числе тех, кто получит ее дивиденды. Уточнить дату закрытия реестра конкретного эмитента можно на сайте Московской биржи.

После того как инвестор попал под отсечку, то есть оказался в списке на получение дивидендов, остается дождаться даты выплаты, которая происходит не позднее, чем 25 рабочих дней с даты закрытия реестра.

Ставка налога по дивидендам российских компаний для резидентов РФ составляет 13%. НДФЛ удерживает налоговый агент — депозитарий или брокер, — поэтому на брокерский счет инвестора они поступают уже «очищенными». Эти средства можно сразу направлять на текущие нужды, либо реинвестировать в покупку ценных бумаг.

Дивиденды и страховые взносы

Страховые взносы начислять не нужно. Это связано с тем, что облагаемым объектом для взносов являются выплаты в рамках трудовых отношений и по гражданско-правовым договорам (п. 1 ст. 420 НК РФ). Раз дивиденды к таким выплатам не относятся, то от взносов они освобождены.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...