Деривативы — производные финансовые инструменты

Виды производных финансовых инструментов

Основные группы производных финансовых инструментов:

  • самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, или вторичные ценные бумаги (например, американские и глобальные депозитарные расписки);
  • срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион);
  • комбинации контрактов (например, свопы);
  • гибридные инструменты и ценные бумаги, т.е. комбинации традиционных ценных бумаг со срочными контрактами (самостоятельно обращающиеся гибриды – варранты на акции и облигации, «встроенные» гибриды – конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации).

Определение дериватива

Деривативы – это ценные бумаги, а именно производные финансовые инструменты, дающие право на совершение определенных действий с активами, которые лежат в их основе и называются базовыми, как в настоящем, так и в будущем.

Широкое определение, требующее пояснения:

Под производным финансовым инструментом понимается не сам актив (например, товар), который лежит в основе такого контракта, а лишь право на совершение действий с этим активом. В этом заключается одно из принципиальных отличий между спот-рынком и рынком деривативов: на спот-рынке, если ты купил акцию, то ты «имеешь вещь» – акцию можно продать, ее можно подарить и даже заложить в банке, получив за нее деньги (сделки РЕПО).

Но вот деривативы (хоть эти контракты и стоят больших денег) с точки зрения имущества представляют собой… не пойми что. Пока контракт на поставку товара не будет исполнен, никакого имущества по данному контракту фактически «взыскать» не получится (а такие контракты имеют срок действия 3, 6, реже – 9 месяцев). Теоретически, единственное, что можно сделать с этим контрактом, пока он у инвестора на руках и срок его действия не истек, – это опять его монетизировать, то есть попросту продать, получив (в теории) за него то, что было в свое время в него вложено.

Какие действия можно совершить с базовыми активами в рамках деривативного контракта? Очевидно, что-либо поставить, либо принять (то есть, купить). Иными словами, купить деривативный контракт – это означает приобретение права на поставку или же приобретение базового актива. Может показаться, что к примеру, приобретение деривативного контракта и приобретение самого актива – это «две большие разницы». Однако это не так. Просто деривативы подразумевают разнесение оплаты и поставки базового актива во времени (на те самые 3, 6, реже – 9 месяцев).

К примеру, приобретение контракта на поставку какого-то товара в будущем фактически означает продажу этого товара. А продажа права на его покупку… – тоже его продажу!

О понятии

Деривативы (в переводе с англ. derivative — «производное») — это производные финансовые инструменты, представляющие собой контракты (или договоры) между двумя сторонами. Одна сторона обязуется продать некий товар по оговоренной цене в определенный срок, а другая — его предоставить именно по этой цене и точно в срок.

Почему инструмент называется производным? Потому что он основывается на каком-то ином активе. Сам по себе договор ничего не стоит. Его цену определяет стоимость базового актива. Например:

  • Товара (драгоценные металлы, зерно, нефть и т.п.).
  • Ценных бумаг (акции, облигации).
  • Валюты.
  • Биржевых индексов (РТС, МосБиржи) и др.

Рынок, на котором торгуются деривативы, называется срочным, т.к. одним из главных условий контракта является срок его исполнения.

Чтобы стало понятнее, приведу примеры деривативных сделок из жизни:

  • Человек приехал в салон за автомобилем, но в наличии не оказалось нужной модели. Тогда он делает заказ у продавца, вносит аванс как гарантию того, что сделка состоится, и заключает договор на поставку. Спустя 2 месяца автомобиль будет доставлен покупателю по той цене, которая была актуальна в день составления договора. Даже если рыночная стоимость авто увеличится, для покупателя цена останется прежней.
  • Фермер засеял целое поле пшеницы. Он не знает, какой будет погода, урожайный ли сезон, и какие цены установят конкуренты при наступлении жатвы. Чтобы обезопасить себя от рисков падения цены, фермер заранее ищет покупателей по текущей стоимости. Покупателям в свою очередь такая схема также выгодна, поскольку они хотят обезопасить себя от повышения цены в сезон.

Что такое производные финансовые инструменты?

Производные финансовые инструменты (или финансовые деривативы) — это биржевые контракты, согласно которым стороны получают право либо берут на себя обязательство выполнить определенные действия с указанным количеством базового актива в будущем. Как правило, речь идет о праве или обязательстве купить или продать базовый актив по заранее зафиксированной цене, но могут быть и другие варианты.

Финансовый дериватив отличается от традиционного договора купли-продажи тем, что он носит более формальный характер, его покупка или продажа осуществляется простым нажатием на кнопку торгового терминала и не требует подписания сторонами. Производные финансовые инструменты гораздо чаще используются в качестве биржевых активов, которыми попросту спекулируют, которые не предполагают никаких реальных поставок и исполнения обязательств.

Можно выделить 2 главные цели использования производных финансовых инструментов:

  1. Хеджирование рисков.
  2. Спекулятивный заработок.

Первоначально финансовые деривативы были разработаны для реализации первой цели, но в настоящий момент используются преимущественно для второй.

В некоторых странах производные финансовые инструменты приравниваются к ценным бумагам, то есть, к их использованию можно применять те же законы, что и к покупке, продаже, хранению ценных бумаг. В других странах для них действуют отдельные законы, либо законодательная база пока вообще отсутствует (бывает и такое).

Общей характерной чертой всех производных финансовых инструментов является то, что расчеты по ним осуществляются в будущем (обычно они имеют конкретный расчетный период или расчетную дату), а до наступления момента расчета они свободно обращаются на рынке, как биржевой актив.

Что такое деривативы простыми словами?

Дериватив (derivative) – это производный финансовый инструмент, «надстройка» над активом. Дериватив позволяет не приобретать сам актив, а работать только с контрактом на его приобретение. Таким образом, исчезают вопросы складирования и доставки товара как такового. Вместо этого на фондовой бирже просто появляется запись, что такой-то инвестор владеет правом на поставку такого-то товара. Как деньги позволяют быть мерой ценности актива. так дериватив позволяет быть мерой ценности договора на его приобретение. То, в отношении чего заключен контракт, называют базовым активом.

Появились деривативы в 17 веке в качестве страховки от потерь урожая. Контракты на поставку тогда стали заключаться заранее, а не по факту выращенной продукции. Таким образом, продавцы знали объем спроса, а покупатели могли быть уверены в том, что на рынке не случится дефицита.

С тех пор рынок деривативов во много раз превысил по объему рынок реальных товаров. «Оружием массового поражения» называет деривативы известнейший инвестор Уоррен Баффет.

В быту любой предварительный договор, в котором прописана сумма и дата его исполнения (например, договор покупки недвижимости или автомобиля) можно условно считать деривативом.

Основные признаки и характеристики деривативов

  1. Стоимость дериватива всегда следует за ценойбазового актива, но она не всегда ей равна (что можно использовать в стратегияхарбитража). Рынок деривативов вообще тесно связан с фондовым и товарнымрынками. Они работают по одним и тем же принципам и, в большинстве случаев, наних торгуют одни и те же люди;
  2. Торгуются деривативы на, так называемом, срочномрынке с использованием кредитного плеча (маржинальная торговля). Это даётвозможность торговать ими с использованием относительно небольшого торговогокапитала (по сравнению, например, с капиталом необходимым для торговли базовымиактивами в них заложенными);
  3. В качестве базового актива для дериватива могутвыступать не только акции, облигации или товары, но и другие производныефинансовые инструменты. В этом случае мы имеем, так называемый, дериватив надериватив;
  4. В большинстве случаев торговля деривативамиимеет спекулятивный характер или используется в качестве хеджирования сделокпроводимых с их базовыми активами.

Понятие дериватива

Деривативы — это финансовые инструменты, стоимость которых основана на колебаниях цен или ожиданиях других инвестиций.

Derivatives

Деривативы разработаны таким образом, что они соответствуют динамике цен соответствующих инвестиций. Производный инструмент можно определить, как финансовый, стоимость которого зависит от значений других более фундаментальных переменных. Они не являются независимыми, но относятся к другому продукту. У деривативов есть четко определенные условия контракта.

Важность финансовых инструментов неуклонно возрастала. Сегодня они торгуются по всему миру и стали незаменимой частью финансовой индустрии.

Читайте также: Что такое венчурные инвестиции и МРОТ

Из-за их широкого использования и огромных продаж, которые могут быть достигнуты с их помощью, их можно охарактеризовать, как системно важные, и каждый, кто работает в финансовом секторе, должен знать, что такое деривативы.

С одной стороны, они представляют собой риск, с другой — являются предпочтительным средством для многих компаний, когда дело доходит до хеджирования от колебаний валютных курсов и цен.

Преимущества и недостатки

Популярность деривативных сделок растет с улучшением инвестиционного климата. Стали привычны форвардные контракты при покупке жилья в новостройке на этапе строительства. Основные преимущества:

  1. Гарантия получения материальных ценностей в будущем.
  2. Риски двойной продажи, незавершения расчетов сведены к минимуму.
  3. Упрощенный бухгалтерский и налоговый учет.

Но и подводные камни, как у любого финансового инструмента, присутствуют:

  1. Нет единого свода правил. Законодательство разных стран по-разному регулирует торговлю с использованием деривативов.
  2. В международных контрактах колебание обменных курсов повышает риск деривативных сделок.
  3. Многие факторы, влияющие на цену, абсолютно непредсказуемы (погодные условия, государственная политика, забастовка и др.).

Примеры деривативов

  • Валютный своп
  • Кредитный дефолтный своп
  • Опцион
  • Процентный своп (IRS)
  • Своп
  • Свопцион
  • Соглашение о будущей процентной ставке (FRA)
  • Форвард
  • Фьючерс
  • Контракт на разницу цен (CFD)
  • Персональный композитный инструмент (PCI)

А также:

  • Варрант
  • Конвертируемые облигации
  • Депозитарная расписка
  • Кредитные производные

Где их взять?

Торгуются деривативы (фьючерсы и опционы ) на срочных секциях фондовых бирж. В случае Московской биржи – это рынок FORTS. доступ к которому можно получить через брокера .

Олег Кожевников, «Школа Инвестора».

Биржевые и внебиржевые (OTC) деривативы

Производные могут торговаться как вне биржи (OTC), так и на бирже. Внебиржевые деривативы составляют большую часть рынка деривативов.

Внебиржевые деривативы, как правило, имеют большую вероятность риска контрагента. Риск контрагента – это опасность того, что одна из сторон, вовлеченных в сделку, может не исполнить договор. Эти две стороны торгуют между собой частным способом и это не регулируются.

И наоборот, производные инструменты, которые торгуются на бирже, стандартизированы и более жестко регулируются.

Ограничения

По истечении определенного срока деривативы полностью обесцениваются. Это противоречит общему понятию финансовых активов.

Финансовые активы, такие как акции и облигации, обычно сохраняют свою ценность в течение гораздо более длительного периода времени.

С другой стороны, деривативы удерживают стоимость в течение короткого периода времени, и это их определяющая черта.

Способы использования

Главной целью заключения деривативных договоров бывает стремление получить финансовую выгоду за счёт увеличения цены основного актива в будущем. В то же время, количество предлагаемых к покупке деривативов может значительно превышать по численности количество реальных активов. Они используются в качестве:

  • Объекта спекуляций.
  • Для хеджирования.
  • Арбитражных сделок.

Хеджирование подразумевает своеобразное страхование рисков, когда деривативный контракт должен уменьшить угрозу будущих колебаний цен основного актива. Убытки держателей деривативных контрактов в таких ситуациях минимальны, но и размеры возможной прибыли ограничены.

Арбитражный вариант – наиболее сбалансированный, но наименее прибыльный способ использования деривативов. Приобретатель занимает позиции, как на рынке финансовых инструментов, так и на рынке базовых активов. Таким образом, он получит свою небольшую прибыль и в случае падения цен на активы, и при их росте.  

Когда деривативы используются в спекулятивных целях, покупатели стремятся увеличить так называемое «кредитное плечо» – получить максимум прибыли при минимальных начальных вложениях. Является самым рискованным способом использования деривативов.

В ситуации, если стоимость базового актива к моменту исполнения контракта значительно упадёт, его приобретатель может оказаться на грани банкротства. Но, в свою очередь, при росте цены риск будет вознаграждён многократно.

В связи с большими потенциальными возможностями деривативов влиять на мировой рынок финансов, американский миллиардер У. Баффет назвал их оружием массового финансового поражения. Более того, многие экономисты-аналитики увязывают мировой экономический кризис, охвативший планету в 2008-10гг., именно с лопнувшим деривативным пузырём, надутым в своё время банками США.

Стоимость производных инструментов, предлагаемых к покупке на рынке, к этому времени значительно превосходила реальную стоимость их базовых активов. То есть, налицо была спекулятивная «торговля воздухом», аналогичная «тюльпановой лихорадке» 17в.

Для чего нужны деривативы

У деривативов две основные задачи:

  1. Хеджирование рисков. Простыми словами, это защита от убытков. Вспомним историю с фермером и представим некое хлебопекарное предприятие, которое нуждается в сырье. Чтобы обеспечить себе бесперебойное производство и застраховаться от повышения стоимости на пшеницу в будущем, оно может заключить срочный контракт по текущей цене.
  2. Спекуляция. Данная функция деривативов образовалась по мере роста их популярности в трейдинге. Заработок идет за счет изменения стоимости. Причем не только ее повышения, но и понижения. Т.е. одна сторона считает, что цена в будущем увеличится, а другая сторона ставит на уменьшение. В итоге кто-то остается в выигрыше.

Что такое деривативы простыми словами и зачем они нужны?

Деривативы что это такое простыми словами

Сегодня в распоряжении инвесторов имеется довольно широкий круг финансовых инструментов и возможностей, как заработать на акциях и ценных бумагах. так и на производных инструментах — деривативах (derivative).

Рынок деривативов является одним из основных и самых активных сегментов современной финансовой системы. Однако большинство начинающих инвесторов очень плохо представляют себе, что такое деривативы. Соответственно, возможности, которые открываются перед инвестором благодаря подобным инструментам, остаются не востребованными. Либо наоборот инвесторы идут на необдуманный риск, плохо себе представляя риски этого инструмента.

Как зарабатывать на деривативах?

Заработать на рынке деривативов можно разными способами. Частные инвесторы чаще всего используют для спекуляций опционы и фьючерсы как наиболее понятные и распространенные инструменты.

Заработок зависит от выбранной стратегии. Можно спекулировать как самим деривативом, перепродавая опцион и фьючерс как ценную бумагу, так и на стоимости актива. Например, купить опцион на покупку акций по более низкой, чем рыночная, цене, дождаться его исполнения, получить акции и продать их дороже. При выборе игорного клуба, нужно знать критерии, которые требуют повышенного изучения. Чтобы игроки не теряли дорогостоящего времени, профессионалы https://casino2021.net/ уже выполнили эту работу вместо них! Знакомьтесь с рейтингами лучших интернет-казино и их предложениями, от которых азартные люди не смогут отказаться!

Как именно зарабатывать на деривативах, проще показать на примере опциона.

info-1-e1540809206380.png
Например

, одна акция Сбербанка стоит 250 рублей. Некий трейдер прогнозирует, что в ближайшее время цена должна вырасти на 50% до 375 рублей. Он покупает опцион колл с гарантийным обеспечением в 10%, т.е. за 25 рублей. Теперь, когда цена акций Сбербанка поднимется до 375 рублей, трейдер сможет исполнить опцион и купить акции Сбербанка стоимостью 375 рублей за 250 рублей. Продав акции по рыночной цене, он заработает (375 – 250 – 25) = 100 рублей.

Располагая 250 рублями, можно купить 10 опционов на таких же условиях – в результате заработок составит 1000 рублей. Если бы трейдер просто купил на 250 рублей акций Сбербанка и продал их за 375 рублей, то заработал бы только 125 рублей.

Заработок на деривативах

Благодаря встроенному кредитному плечу на деривативах можно зарабатывать гораздо больше, чем на базовых активах.

Литература

  • Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты, 8-е издание = Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition. — М.: «Вильямс», 2013. — 1072 с. — ISBN 978-5-8459-1815-4.
  • Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1.
  • Лоран Жак. Опасные игры с деривативами: Полувековая история провалов от Citibank до Barings, Socie´te´ Ge´ne´rale и AIG = Global Derivative Debacles From Theory to Malpractice. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 339 с. — (серия «Сколково»). — ISBN 978-5-9614-1887-3.
  • Стефан Бернстейн. Деривативы за день. М.: «Олимп-Бизнес», 2013. — 152 с. ISBN 978-5-9693-0211-2
  • Силантьев С.А. Логика опционной торговли, 4-е издание. — М.: SmartBook, 2015. — 346 с. ISBN 978-5-9791-0334-1[1]

Виды производных финансовых инструментов

Рассмотрим несколько самых распространенных видов производных финансовых инструментов.

1. Опционы — контракты на право осуществления сделки по базовому активу в будущем по заранее оговоренной цене.

2. Фьючерсы — контракты, предполагающие обязательство совершить сделку по базовому активу в будущем по заранее оговоренной цене.

3. Форварды — контракты, предполагающие поставку базового актива в будущем либо исполнение альтернативного денежного обязательства.

4. Свопы — контракты на обмен базовых активов, предполагающие осуществление обратной сделки через оговоренный период (например, валютный своп, кредитный дефолтный своп и др.)

5. Контракты CFD (контракты на разницу цен) — контракты, предполагающие обязательство перечисления разницы между текущей стоимостью базового актива и его ценой на дату окончания контракта.

Существуют и другие виды производных финансовых инструментов, но эти, пожалуй, являются самыми распространенными и широко используемыми.

Теперь вы имеете некоторое представление о том, что такое финансовые деривативы, как работает рынок производных финансовых инструментов, а значит, сможете более грамотно толковать финансовые новости, а возможно — и использовать эти инструменты в личной практике заработка и инвестирования.

Добавьте  сайт Финансовый гений себе в закладки, заходите и повышайте свою финансовую грамотность: это качество на сегодняшний день является одним из самых необходимых для жизни в условиях нынешних реалий.

Суть дериватива как финансового инструмента

Чтобы понять, что такое деривативы и зачем они нужны, прежде всего, нужно уяснить, что они являются, если простыми словами, производными финансовыми инструментами. То есть имеется актив, который считается базовым. По нему заключается двусторонний договор, участники которого обязуются совершить сделку на заранее установленных условиях.

Несмотря на сложность формулировки слов, подобные договоры часто встречаются в нашей обычной жизни. К слову, простейшим примером является покупка в автосалоне автомобиля по схеме «под заказ». В этом случае покупатель заключает с дилерским центром договор на поставку автомобиля конкретной модели, в конкретной комплектации и по конкретной фиксированной цене.

Подобный договор представляет собой элементарный derivative, в котором активом выступает заказанный автомобиль. Благодаря заключенному контракту покупатель оказывается защищенным от изменения стоимости, которая может вырасти к оговоренной дате покупки. Продавец тоже получает определенные гарантии – автомобиль редкой комплектации, который он приобретает у завода изготовителя, обязательно будет куплен и не «повиснет» в его салоне «мертвым грузом».

Деривативы что это такое простыми словами

Современная система деривативов начала формироваться с 30-х годов 19-го века. Финансовые деривативы – порождение XX столетия. Точкой отсчета принято считать 1972 год, когда окончательно оформился тот международный валютный рынок, который мы знаем сегодня. Если до этого в подобных сделках использовались только реальные товары, то с появлением и развитием финансовых деривативов стало возможным заключение контрактов в отношении валют, ценных бумаг и прочих финансовых инструментов, вплоть до долговых обязательств отдельных компаний и целых государств.

Российский рынок деривативов сформировался в 90-х годах прошлого столетия. Несмотря на то, что этот сегмент активно развивается, для него свойственны проблемы всех молодых рынков. Главная особенность – недостаток компетентных кадров, особенно, среди рядовых игроков рынка. Далеко не все участники достоверно знают, что такое деривативы и их свойства. Все это накладывает отпечаток на развитие рынка.

Форвард

Форвард – это договор на продажу и покупку одного из базовых активов в будущем по заведомо объявленной стоимости. Он обращается на внебиржевом рынке и может быть составлен на договорной основе. Стоит отметить, что, в отличие от фьючерса, при форварде к активу не предъявляются какие-то стандарты.

Это наиболее простой из производных финансовых инструментов. Он отличается обязательностью исполнения, четким определением обязанностей по всем сторонам. Сделки, заключаемые по форварду не приведены в соответствие с какими-то конкретными стандартами.

Пример производных в реальном мире

Многие производные финансовые инструменты имеют долговую нагрузку. Это означает, что для получения доли в большом объеме стоимости базового актива требуется небольшой объем капитала.

деривативы в мире

Например, инвестор, который ожидает роста индекса S & P 500, может купить фьючерсный контракт на основе этого авторитетного индекса акций крупнейших американских публичных компаний.

Условная стоимость фьючерсного контракта на S & P 500 составляет $ 250,000. Однако по состоянию на апрель 2019 года на бирже, на которой торгуется опцион S & P500, — Чикагской товарной бирже (CME) — для поддержания длинной позиции в ней требуется только 31 500 $ в маржинальном балансе.

Это дает фьючерсному инвестору коэффициент кредитного плеча примерно 8: 1. Требуемая маржа для удержания фьючерсной или производной позиции изменяется в зависимости от рыночных условий и требований брокера.

Ссылки

  • Дериватив. Национальная экономическая энциклопедия
  • Деривативы. Современный экономический словарь на Яндексе. (недоступная ссылка с 14-06-2016 [848 дней])
  • Дериватив — словарь экономических, политических и бизнес терминов
  • РЦБ № 2 Январь (353) 2008. Финансово-правовое регулирование кредитных деривативов

Похожие статьи

  1. Дисконт
  2. Дилер
  3. Дебет
  4. Внешний долг
  5. Бюджетный дефицит
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...