Депозитарная расписка – что это и как с ней работать

Отличия акций от депозитарных расписок. Есть ли разница. Что такое депозитарная расписка. Что надежнее — акции или депозитарные расписки?. Вопросы по тэгам: акции, инвестиции

Что такое депозитарная расписка

Депозитарная расписка — сертификат, удостоверяющий право собственности на ценные бумаги (акции или облигации), которые торгуются на иностранной бирже. Впервые расписки появились в США, их назвали АДР — американские депозитарные расписки. Бывают также глобальные, российские и некоторые другие — смотря где эти расписки созданы и торгуются.

Расписки нужны, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже.

Депозитарную расписку можно купить и продать на бирже как ценную бумагу. Одна расписка может равняться одной акции, двум, десяти или даже 0,1 акции — когда как.

Например, на Московской бирже торгуются акции Новороссийского морского торгового порта, а на Лондонской есть глобальные депозитарные расписки на эти акции. В одной ГДР сразу 75 акций НМТП.

Или на Лондонской и Московской биржах торгуются глобальные депозитарные расписки X5 Retail Group — «Пятерочка» и другие сети. Одна ГДР равна 0,25 одной обыкновенной акции.

Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды.

Описание депозитарных расписок

Депозитарные расписки придумали, чтобы местные инвесторы могли вкладываться в акции зарубежных фирм, тем самым делая ценную бумагу внутренним активом своей страны. Изначально депозитарные расписки выпускали лишь на территории первоисточника — США, но со временем распространились повсеместно.

Крупный банк, работающий на местном рынке (он называется банк-кастодиан, или кастоди), приобретает за свой счет и хранит у себя в депозитарии определенное количество акций той или иной зарубежной компании. А для клиентов выпускает расписки на поставку того или иного количества данных акций.

Выгода для компаний заключается в достижении основных целей:

  • привлечение сторонних источников для запуска и поддержания инвестиционных программ;
  • повышение цены акции на местном рынке за счет зарубежного спроса на них.

Привлекательность для инвесторов состоит в возможности:

  • доступа к ценным бумагам иностранных организаций;
  • получения прибыли на повышении курсовой цены акций фирм из развитых государств.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Цели выпуска депозитарных расписок

Компания, занимающаяся выпуском депозитарных расписок, преследует следующие цели:

  • поиск новых инвесторов за рубежом вследствие расширения списка потенциальных покупателей;
  • повышение ликвидности ценных бумаг при выходе на глобальный рынок;
  • рост привлекательности бренда в результате сотрудничества с крупными банками, выпускающими расписки;
  • возрастающий спрос на акции и, следовательно, повышение их курса.

Глобальные депозитарные расписки (GDR – Global Depositary Receipt)

Выпускаются в развитых мировых странах (большей частью европейских). Крупнейший банк-депозитарий, работающий с ними – это Deutsche Bank.

Суть и применение

Депозитарная расписка — это производный финансовый инструмент, гарантирующий право собственности на акции зарубежной организации.

Функция — предоставить держателю возможность обзавестись иностранным активом без нарушения рамок отечественного законодательства. Часто инвесторы хотят приобрести акции заграничных фирм, но разница законов стран становится препятствием. В таком случае и выручают депозитарные расписки.

Депозитарные расписки имеют номинал равный количеству ценных активов, на которое они выписаны. Держатели бумаг получают право на дивиденды. Один такой документ может содержать разное число активов, которое устанавливается при выпуске. Компания на бирже может предлагать одновременно несколько номиналов расписок.

Чем отличаются расписки от акций?

Депозитарные расписки и акции относятся к ценным бумагам, которые торгуют на биржах. И по степени надежности акции и расписки равнозначны, т. к. и те и другие могут вырасти в цене или упасть. Но эти финансовые инструменты отличаются друг от друга.

Депозитарные расписки причисляются к ценным иностранным бумагам, поэтому у инвестора списывается НДФЛ по тем же условиям, что и при покупке зарубежных акций. Например, если купить акции МТС в России на Мосбирже, брокер с полученного дохода при выводе денег удержит 13% НДФЛ. А если купить депозитарные расписки МТС в США на Международной бирже, налог с прибыли удержат по закону Штатов.

Виды депозитарных расписок

Можно столкнуться с множеством определений этих бумаг, но суть их всегда едина.

Депозитарные расписки — это экономические инструменты со средой обращения на фондовых площадках США и Европы.

Депозитарные расписки — это сертификаты, выпущенные депозитарными банками для удостоверения права собственности на долю портфеля ценных бумаг заграничных эмитентов.

В мире существуют 4 вида депозитарных документов.

Американские (ADR)

ADR используются при расположении банка-депозитария в США. Торги проходят на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE). Валюта обращения — $ и €. Основной выпуск ADR сосредоточен между 3 крупными банками: Morgan Stanley, Citigroup, Bank of New-York.

ADR, в свою очередь, бывают 2 типов:

  1. Спонсируемые. Пользуются большей популярностью, поскольку привлекают новые вложения. Делятся на ряд подвидов: 1, 2, 3 уровень. Со снижением уровня сокращаются и требования раскрытия информации.
  1. Неспонсируемые. Здесь выпуск проводится на уже обращающиеся ценные бумаги. Обращение происходит за пределами биржи, что повышает риск инвестирования.

Выпуск и обращение депозитарных расписок

Процедура выпуска депозитарных расписок включает несколько этапов:

  1. Компания проводит эмиссию ценных бумаг и предлагает банковскому учреждению их выкупить.
  1. Банк-депозитарий хранит приобретенные активы у себя. Порой такого кредитора называют банк-кастодиан.
  1. Банк проводит выпуск депозитарных расписок.
  1. Брокер реализует сертификаты на бирже для населения.

ETF на ADR и GDR

Также отмечу, что если вы решили инвестировать в депозитарные расписки российских компаний, то совсем необязательно покупать их напрямую – тем более, что не через всех российских брокеров получится их купить (так, для покупки GDR Mail.ru Group обязательно нужен доступ на Лондонскую биржу – на Московской бирже их просто нет, и если ваш брокер не предоставляет выхода на LSE или требует за это отдельную плату, то это не очень хорошо). Можно приобрести ETF на GDR российских компаний, благо их довольно много:

  • Market Vectors Russia ETF (RSX) – ориентирован на высоколиквидные акции и депозитарные расписки российских компаний;
  • Market Vectors Russia Small-Cap ETF (RSXJ) – ориентирован на компании с низким уровнем капитализации, в перспективе обладающих большим потенциалом роста;
  • Direxion Daily Russia Bull 3X ETF (RUSL) и Direxion Daily Russia Bear 3x Shares ETF (RUSS) – фонды инвестируют с тройным плечом в активы, составляяющие индекс Market Vectors Russia ETF, в результате движение фонда (падение и подъем) производятся в три раза быстрее, чем движение индекса;
  • iShares MSCI Russia Capped Index Fund (ERUS) – следует за индексом MSCI Russia Standard Index;
  • SPDR S&P Russia ETF (RBL) – следует за индексом Russia Capped BMI от S&P;
  • iShares MSCI Russia ADR/GDR ETF USD Acc (CSRU) – ETF, отслеживающий котировки российских АДР и ГДР в долларах.

Выбор ценных бумаг для инвестирования

Инвестиционный портфель формируется с учетом пожеланий инвестора и рекомендаций брокера. Для достижения баланса показателей риска экономического вложения, доходности и ликвидности ценных активов используется диверсификация — распределение денежных ресурсов между активами разной степени риска.

Однако основная функция депозитарных бумаг заключается в получении выгоды от инвестирования в ценные бумаги, способные обеспечить хорошую отдачу. И применяются они там, где есть законодательные ограничения на прямое приобретение нужных акций.

Депозитарные расписки стали взаимовыгодным инструментом для организаций, ищущих дополнительные источники инвестирования, и инвесторов, стремящихся пополнить портфель иностранными активами. Сделка проходит по законодательству государства вкладчика, что сводит сложности их приобретения к нулю.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...