Ценообразование опционов: понятие, основные факторы

Страйк опциона – это цена базового актива, которая остается неизменной в течении всего действия документа.

Происхождение слова

Страйк от англ. «strike» — удар, забастовка, нападать, бить.

Например, в предложении «A military strike would likely have worse consequences» применено первое значение: «Военный удар, вероятно, будет иметь значительно худшие последствия».

В спортивной терминологии слово «страйк» — старожил. В боулинге оно значит сильный и точный бросок, который сбивает все кегли и приносит максимум очков (100). Поклонники бейсбола, услышав о страйке, подумают о штрафе бэттеру за пропущенный мяч. В среде же пользователей Всемирной паутины прижилось другое значение, хотя и связанное с изначальными.

Что значит «страйк» в интернет-сленге?Страйк в Youtube

2 главных составляющих при ценообразовании

На самом деле, на ценообразование опционов влияет несколько факторов. Но 2 самых главных из них имеют преобладающее значение:

  1. Временная стоимость или Time Value.
  2. Внутренняя стоимость или Intrinsic Value.

Что такое опцион?

Опционы — это класс производных финансовых инструментов. Термин «производный» (derivative) означает, что выплата по такому контракту зависит от цены на некоторый базовый актив (underlying).

Название как бы намекает, что такой инструмент дает какую-то опциональность, то есть возможность выбора. Но поскольку в сделке есть два участника, то один из них получает возможность, а другой наоборот — берет на себя обязательства того, что он обеспечит такую возможность выбора.

Вкус ванили

Существует довольно большое количество разных вариантов опционных контрактов. Есть попроще, есть посложнее, с наворотами, есть еще более сложные.

По-английски простые опционы называют plain vanilla option (простой ванильный опцион). Как говорит интернет, это потому, что самое простое и дешевое мороженое в американском ларьке было

ванильное

.

А самый ванильно-ванильный опцион — это Европейский опцион.

Европейский опцион

Европейский опцион

— это контракт, по которому покупатель контракта получает право, но не обязательство совершить покупку или продажу какого-то базового актива по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем.

Базовым активом может быть акция или курс валют. Опцион на курс валют называется

FX-опционом,

он дает право обменять одну валюту на другую по заранее фиксированному курсу. Рыночный курс на базовый актив называется

спот

и в формулах обозначается как S

t

.

Опцион, дающий право на покупку базового актива, называется

колл-опционом

(call option). Право на продажу — это

пут-опцион

(put option). Цена, по которой опцион дает право заключить сделку в будущем, называется

страйк

(strike), обозначается

$ K $

.

Заранее оговоренное в контракте время, в которое опционом можно будет воспользоваться, это

время экспирации опциона

(expiry date) —

$ T $

.

Примечания

modif.png Эта страница в последний раз была отредактирована 21 мая 2020 в 12:35.

Как только страница обновилась в Википедии она обновляется в Вики 2.
Обычно почти сразу, изредка в течении часа.

Суть страйк-цены опционов

Цены исполнения используются при торговле производными финансовыми инструментами (в основном опционами). Производные инструменты (деривативы) — это финансовые продукты, стоимость которых основана на базовом активе, обычно другом финансовом инструменте. Цена исполнения является ключевой переменной для опционов колл и пут. Например, покупатель опциона колл имел бы право, но не обязанность, купить базовую ценную бумагу в будущем по указанной цене исполнения.

Точно так же покупатель пут-опциона имел бы право, но не обязанность, продать этот базовый актив в будущем по цене исполнения.

Цена исполнения или страйк является наиболее важным фактором, определяющим стоимость опциона. Страйк цены устанавливаются при первом заключении контракта. Он сообщает инвестору, какой цены должен достичь базовый актив, прежде чем опцион станет прибыльным (или как говорят «в деньгах» — ITM). Цены исполнения стандартизированы, то есть они установлены в фиксированных суммах в долларах, например 31 $, 32 $, 33 $, 102,50 $, 105 $ и т. д..

Разница в цене между базовой ценой акции и ценой исполнения определяет стоимость опциона. Для покупателей опциона колл, если цена исполнения выше цены базовой акции, опцион «вне денег» (OTM). В этом случае опцион не имеет внутренней стоимости, но он все еще может иметь ценность, основанную на волатильности и времени до истечения срока, поскольку любой из этих двух факторов может привести к тому, что опцион окажется «в деньгах» в будущем. И наоборот, если цена базовой акции выше цены исполнения, опцион будет иметь внутреннюю стоимость и будет «в деньгах».

Покупатель пут-опциона будет «в деньгах», когда цена базовой акции ниже страйк-цены, и будет «вне денег», когда базовая цена акции выше страйк-цены. Опять же, опцион OTM (вне денег) не будет иметь внутренней стоимости, но он все равно может иметь стоимость, основанную на волатильности базового актива и времени, оставшемся до истечения срока действия опциона.

Youtube: основное значение

Как написано на официальном сайте ютуб, страйк – это наказание за грубое нарушение принципов сообщества или результат подачи жалобы правообладателем на видео, которое нарушает его права.

Когда в видео используется лицензированная музыка или видео (кадры из фильма или клипа), автор пропагандирует расовую нетерпимость, угнетение других, восхищается насилием и тому подобными вещами, противоречащими правам человека, он получает предупреждение от администрации видеохостинга (официальный статус сайта Youtube). Это и есть страйк на ютубе.

После этого канал автора ограничивают почти во всех возможностях: размещение видео длиннее 15 минут, монетизация контента , сервисы для администраторов. Данное наказание длится полгода.

Где Коля и Петя купили опцион?

Если опцион похож на страховку, то какие «страховые компании» дают Коле и Пете возможность купить такую страховку? И как им удается выполнять свои обязательства по таким контрактам?

Страйк в опционах

Еще одна сфера применения данного существительного – это трейдинг (торговля ценными бумагами на бирже).

страйк в опционах

Здесь известно такое специализированное понятие, как «страйк цена» (strike price) или как ее еще именуют «цена исполнения». Так называется установленная в опционе стоимость, по которой покупатель может приобрести или продать базовый актив по действующему опциону. При этом продавец опциона обязуется продать или купить соответствующее количество базового актива.

Бонус от Московской биржи — код опциона

На нашей доске опционов осталось только одно поле, которое мы не разобрали: код опциона. Польза кодов опционов в том, что в них зашифрована вся ключевая информация по опциону — нужно только понять, как ее расшифровать. И биржа нам в этом помогает.

Структура кода опциона Расшифровка кода опциона

Буква W в конце кода — это дополнительный символ, который биржа ввела в 2017 году для недельных опционов. Это те же опционы, только с более коротким сроком действия: всего две недели. Доступны такие опционы только для фьючерса на индекс РТС.

Разберем наши примеры со Сбербанком. Вот некоторые коды опционов:

  • SR24250BK9: SR + 24 250 + B + K + 9
  • SR24500BK9: SR + 24 500 + B + K + 9
  • SR24250BW9: SR + 24 250 + B + W + 9
  • SR24000BW9: SR + 24 000 + B + W + 9

Расшифруем:

  • SR — код для фьючерса Сбербанка;
  • 24 000, 24 250, 24 500 — страйк-цена;
  • B — американский маржируемый опцион;
  • W — пут-опцион с исполнением в ноябре, K — колл-опцион с исполнением в ноябре. Каждому типу опциона задается уникальная буква на каждый месяц;
  • 9 — 2019 год исполнения опциона.

То есть теперь для вас SR24250BK9 — это не набор букв и цифр, а американский маржируемый колл-опцион на фьючерс Сбербанка с исполнением в ноябре 2019 года и страйк-ценой 24 250 Р.

Запомнить

Опционы — это сложный инструмент срочного рынка, который может иметь множество применений: от хеджирования своих позиций до всевозможных спекуляций. Мы разобрали только механику работы данного инструмента, не касаясь всевозможных стратегий его использования.

Вы можете попробовать этот инструмент в своих спекуляциях, однако я ни в коем случае не рекомендовал бы вам занимать сторону продавца в торговле опционами, так как эта позиция несет очень большие риски.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...