ЦБ изменил ключевую ставку до 7,5%

ЦБ в третий раз с начала пандемии снизил ключевую ставку — теперь на минимальные 0,25 п. п., до 4,25%. Еще в середине марта она составляла 6%. Регулятор принял осторожное решение, чтобы оценить влияние снижения ставок на экономику

Чего ждали аналитики

Решение о снижении ставки было в целом ожидаемым. Экономисты расходились лишь в том, каким будет шаг регулятора. Рынок рассчитывал на более серьезное смягчение: большинство экономистов, опрошенных для консенсус-прогноза Bloomberg, прогнозировали снижение на 0,5 п.п.

Фото:Ярослав Чингаев / ТАСС

В качестве аргументов в пользу снижения ставки экономисты приводили недавние заявления Набиуллиной и ее заместителя Алексея Заботкина, курирующего денежно-кредитную политику. Так, Набиуллина в июле заявила, что ЦБ видит пространство для снижения ставки из-за низкой инфляции. Заботкин в интервью Reuters, в свою очередь, сказал, что «существенная часть пространства для смягчения была использована» и «дальнейший темп снижения, вероятно, будет более постепенным».

Экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков отмечал, что в пользу снижения на 0,25 п.п. говорят неопределенность по поводу того, насколько выраженной будет реакция цен на смягчение денежно-кредитной политики, а также ожидания денежного рынка.

Фото:Константин Кокошкин / Global Look Press

ЦБ сохранил неизменным сигнал на дальнейшее снижение ставки. «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — сказано в сообщении. Такой же сигнал содержался и в предыдущем заявлении.

Что это вообще за ставка?

В упрощенном варианте ключевая ставка — это стоимость кредитов для коммерческих банков. Ее устанавливает и меняет только Центробанк.

Обычные банки, в которых все берут кредиты и открывают счета, просят деньги у ЦБ, а потом перепродают их населению и организациям. Еще коммерческие банки могут сделать вклад в ЦБ: максимальный процент тоже будет равен ключевой ставке.

Ключевая ставка ЦБ РФ – уровень в 2020 году

Последнее заседание Совета директоров Банка России датируется 18 декабря 2020 года. На нем принято решение сохранить ключевую ставку. Таким образом, ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2020 год установлена на уровне 4,25%.

Важно отметить – действует новый параметр не с момента его принятия, а со следующего рабочего дня. Учитывая, что 25 и 26 июня – выходные, применять его можно с 27 июня. Например, для расчета неустойки, связанной с налогообложением.

Ключевая ставка идёт на снижение

Набиуллина разъяснила, что это решение было ожидаемым со всех сторон, и оно будет полезным. Ещё в апреле было ясно, что дезинфляционные факторы на среднесрочном горизоне преобладают, поэтому нужен переход к мягкой денежно-кредитной политике. Тогда ЦБ снизил ставку на 0,5 пункта. Но ситуация развивалась так, что эффект будет сильнее, чем предполагалось.

Прежде всего, это связано с экономикой:

Ограничительные меры действовали дольше и снимаются постепенно. Плюс к этому максимальное сокращение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ продлено на июль, что несколько увеличит и прямые, и вторичные эффекты. То есть падение спроса в II квартале, видимо, будет несколько глубже, а восстановление — несколько более растянуто во времени, чем мы полагали полтора месяца назад

Есть и другие причины, которые тоже нужно учитывать. Они связаны с инфляцией: это краткосрочные проинфляционные факторы, которые себя исчерпали, а также сниженные инфляционные ожидания:

Месячная инфляция в мае существенно замедлилась по сравнению с апрелем, и текущий рост цен с исключением сезонности в пересчете на год сейчас — вблизи или даже несколько ниже 4%

Набиуллина отметила и то, что в мае и июне денежно-кредитные условия начали смягчаться. Но стране нужно дополнительное движение к смягчению, так как масштаб дезинфляционных тенденций велик. Риски для финансовой стабильности снизились, ситуация на рынках нормализовалась, цены на нефть вернулись к 40 долларам за баррель. Это и есть пространство для снижения ключевой ставки, которое использовал Банк России.

Решение Центробанка и вправду стало решительным. Фото: raupress.ru.

Ключевая ставка ЦБ РФ – таблица изменений с 2013 до 2020 года

Ранее в России действовал другой единственный норматив – ставка рефинансирования. Ключевая – внедрена 13 сентября 2013 года. Свою значимость получила в январе 2016 года. В этот момент ее приравняли к ставке рефинансирования.

Дата заседания совета директоров Установленный уровень ключевой ставки Дата начала действия нового уровня
24.07.2020 года 4,25 (текущий уровень)
(понижена на 0,25%)
27.07.2020 года
19.06.2020 года 4,5 (понижена на 1,0%) 22.06.2020 года
24.04.2020 года 5,5 (понижена на 0,50%) 27.04.2020 года
07.02.2020 года 6,0 (понижена на 0,25%) 10.02.2020 года
13.12.2019 года 6,25 (понижена на 0,25%) 16.12.2019 года
25.10.2019 года 6,5 (понижена на 0,50%) 28.10.2019 года
06.09.2019 года 7,0 (понижена на 0,25%) 09.09.2019 года
26.07.2019 года 7,25 (понижена на 0,25%) 29.07.2019 года
14.06.2019 года 7,5 (понижена на 0,25%) 17.06.2019 года
14.12.2018 года 7,75 (увеличена на 0,25%) 17.12.2018 года
14.09.2018 года 7,50 (увеличена на 0,25%) 17.09.2018 года
23.03.2018 года 7,25 (понижена на 0,25%) 26.03.2018 года
09.02.2018 года 7,5 (понижена на 0,25%) 12.02.2018 года
15.12.2017 года 7,75 (понижена на 0,50%) 18.12.2017 года
27.10.2017 года 8,25 (понижена на 0,25%) 30.10.2017 года
15.09.2017 года 8,5 (понижена на 0,50%) 18.09.2017 года
16.06.2017 года 9,0 (понижена на 0,25%) 19.06.2017 года
28.04.2017 года 9,25 (понижена на 0,50%) 02.05.2017 года
24.03.2017 года 9,75 (понижена на 0,25%) 27.03.2017 года
16.09.2016 года 10,0 (понижена на 0,50%) 19.09.2016 года
10.06.2016 года 10,5 (понижена на 0,50%) 14.06.2016 года
31.07.2015 года 11,00 (понижена на 0,50%) 03.08.2015 года
15.06.2015 года 11,50 (понижена на 1,0%) 16.06.2015 года
30.04.2015 года 12,5 (понижена на 1,5%) 05.05.2015 года
13.03.2015 года 14,0 (понижена на 1,0%) 16.03.2015 года
30.01.2015 года 15,0 (понижена на 2,0%) 02.02.2015 года
16.12.2014 года 17,0 (увеличена на 6,5%) 16.12.2014 года
11.12.2014 года 10,5 (увеличена на 1,0%) 12.12.2014 года
05.11.2014 года 9,5 (увеличена на 1,5%) 05.11.2014 года
25.07.2014 года 8,0 (увеличена на 0,50%) 28.07.2014 года
25.04.2014 года 7,5 (увеличена на 0,50%) 28.04.2014 года
03.03.2014 года 7,0 (увеличена на 1,5%) 03.03.2014 года
13.09.2013 года 5,5 13.09.2013 года

Понятие ключевой ставки внедрено в РФ 13 сентября 2013 года

Что будет дальше с ключевой ставкой?

На этот вопрос Эльвира Набиуллина ответила уклончиво:

На следующих заседаниях мы будем оценивать, насколько целесообразно дальнейшее снижение ключевой ставки

Надо сказать, что до этого глава ЦБ несколько раз давала понять, что будет с ключевой ставкой дальше. Так, например, она предупреждала в начале июня о неком «решительном шаге» регулятора.

Комментарии: 1

Хочу все знать

Самые полезные материалы для наших подписчиков

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...