Что такое чистый долг (Net Debt)? Пример расчета чистого долга.

Чистый долг. Пример. Как считать. Чистый долг представляет собой сумму задолженности предприятия по кредитам и займам после ее очистки от общей стоимости денежных активов.

Раскрытие понятия чистый долг

Чистый долг представляет собой сумму задолженности предприятия по кредитам и займам после ее очистки от общей стоимости денежных активов.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке →

обучающий курс

Совокупная задолженность отличается от чистой тем, что она не отражает реального положения дел в компании. С помощью первого показателя можно оценить общий долг на момент анализа, подлежащий к уплате. Но невозможно понять, располагает ли фирма достаточным объемом денежных средств, чтобы погасить долг в любой момент.

Если говорить простыми словами, то чистый долг – это сумма кредитов и займов предприятия за вычетом всех имеющихся у нее денег. Например, у компании есть кредит на сумму 10 млн. рублей. Также фирма располагает 5 млн. рублей денежных средств и инвестициями на 3 млн. руб. Чтобы найти чистый долг, из общей суммы задолженности отнимаются все имеющиеся средства. Получается, что ЧД компании составит 2 млн. рублей.

В Международном стандарте финансовой отчетности чистый долг называют Net Debt и рассчитывают тем же путем, что и по российским практикам. Единственное отличие — в том, что зарубежные фирмы редко применяют такие понятия, как долгосрочная и краткосрочная задолженность. Отсутствие классификации обязательств облегчает проведение анализа.

Что такое Долг / EBITDA?

Долг / EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации – представляет собой коэффициент, измеряющий сумму полученного дохода, доступного для погашения долга до покрытия процентов, налогов, износа и расходов на амортизацию. Долг / EBITDA измеряет способность компании погасить возникшую задолженность. Результат с высоким коэффициентом может указывать на то, что у компании слишком большая долговая нагрузка .

Банки часто включают определенный целевой показатель долга / EBITDA в ковенанты для бизнес-кредитов, и компания должна поддерживать этот согласованный уровень, иначе возникнет риск немедленного погашения всего кредита. Этот показатель обычно используется рейтинговыми агентствами для оценки вероятности дефолта компании по выпущенному долгу, а фирмы с высоким соотношением долг / EBITDA могут быть не в состоянии обслуживать свой долг надлежащим образом, что приводит к снижению кредитного рейтинга .

Для чего рассчитывают EBIT

Популярность EBIT обусловлена его наглядностью. Прибыль, «не очищенная» от процентов за пользование заемными средствами, налогов – сумм, способных оказывать значительное влияние на величину показателя, дает возможность сравнивать по этому показателю совершенно разные компании.

Он используется:

  • при сравнительном анализе российских и зарубежных компаний, имеющих значительные различия в ставках и суммах налогов – чистая прибыль не дает объективной картины;
  • при сравнительном анализе российских компаний, если одна из них пользуется заемными средствами, а другая – задействует собственный акционерный капитал; в первом случае выплачиваются проценты по кредитам, во втором – дивиденды акционерам – чистая прибыль снова не дает объективной картины;
  • при принятии решения банком о предоставлении кредита компании – считается, что ниже определенных значений опускать показатель нельзя, если компания рассчитывает на финансирование.

Что позволяет определить показатель EBIT?

Специалисты с помощью EBIT часто анализируют компании из одной отрасли или сектора рынка. EBIT считается одним из самых объективных ориентиров (т.н. «бенчмарков») в этой сфере.

Внимание! EBIT не следует путать с операционной прибылью. Она, в отличии EBIT, не включает доходы и расходы по прочим операциям.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга денежными потоками

begin{aligned} &frac{sum_{t=s}^{s+n}frac{CF_t}{left(1 + iright)^t} + DR}{O_t}\ &textbf{Где:}\ &CF_t = text{денежные потоки, доступные для обслуживания долга в течение t-го года,}\ &t = text{временной период (год)}\ &s = text{количество лет, в течение которых, как ожидается, долг будет погашен,}\ &i = text{средневзвешенная стоимость капитала (WACC), выраженная в виде процентной ставки,} \&DR = text{резерв денежных средств, доступный для погашения долга (долговой резерв),}\ &left(text{резерв долга}right)\ &O_t = text{остаток непогашенной задолженности на момент расчета.}\ end{aligned}

LLCR можно рассчитать по приведенной выше формуле или еще проще: поделить ЧПС свободных денежных потоков проекта на чистую стоимость непогашенного долга.

При таком расчете средневзвешенная стоимость долга будет ставкой дисконтирования для расчета ЧПС, а под «денежными потоками проекта» имеются в виду денежные потоки, доступные для обслуживания долга (CFADS).

Примеры расчета показателя долговой нагрузки кредитополучателя

  1. Заработная плата заявителя (кредитополучателя) – 1 200BYN.

    У заявителя имеются:

    — кредит на условиях рассрочки на сумму 1000 BYN со сроком предоставления на 3 года, процентная ставка – 0,0001 %.

    — ежемесячный платеж по лизингу – 80 BYN.

    Заявитель планирует получить кредит в банке на сумму 2000 BYN на 5 лет, размер процентов за пользование кредитом – 14 %.

    Исходя из данных условий:

    ежемесячный платеж по предоставляемому кредиту:

    2_ru.png

    РЕП по предоставляемому кредиту = 56 BYN

    ежемесячный платеж по ранее предоставляемому кредиту на условиях рассрочки:

    3_ru.png

    РЕП по кредиту на условиях рассрочки = 83,33 BYN

    Таким образом:

    Ежемесячный платеж заявителя по кредитным договорам (РЕП) равен: 56 BYN+83,33 BYN+80 BYN (лизинг) = 219,33 BYN.

    ПДН: 219,33 BYN/1200 BYN*100 % = 18,3 %

  2. Заработная плата заявителя (кредитополучателя) – 800BYN.

У заявителя имеются:

— потребительский кредит на сумму 6000 BYN со сроком предоставления на 5 лет, процентная ставка – 14 %.

— ежемесячный платеж по договору займа – 70 BYN.

Заявитель планирует получить кредит в банке на сумму 4000 BYN на 3 года, размер процентов за пользование кредитом – 15 %.

Исходя из данных условий:

Ежемесячный платеж по предоставляемому кредиту:

4_ru.png

РЕП по предоставляемому кредиту = 116,7 BYN

5_ru.png

РЕП по действующему кредиту = 170 BYN

Таким образом:

Ежемесячный платеж заявителя по кредитным договорам (РЕП) равен: 116,7 BYN+170 BYN+70 BYN (займ)=356,7 BYN.

ПДН: 356,7 BYN/800 BYN*100% = 44,6 %

О кредитовании физических лиц

Назначение показателя

Расчет чистого долга помогает компании определить достаточность денежных средств, находящихся в собственности предприятия, для погашения задолженности. Кроме этого, показатель необходим для:

  • выявления эффективности использования финансов;
  • оптимизации направления доходов;
  • анализа финансовой задолженности;
  • определения соотношения совокупного долга к прибыли.

Коэффициент чистого долга отражает эффективность использования компанией денежных ресурсов. Например, если сумма средств, находящихся на счетах, и иных эквивалентов денег превышает объем обязательств, это может означать нарушение принципа плодотворности распределения финансов.

Составляющие формулы чистого долга по балансу

К составляющим формулу показателям нельзя подходить только формально, используя данные баланса. Надо очистить краткосрочные обязательства от доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Проанализировать на предмет использования в расчетах таких показателей баланса, как задолженность перед поставщиками и подрядчиками, задолженность по налогам и сборам, задолженность перед персоналом, прочие краткосрочные обязательства.

Аналогично проанализировать долгосрочные обязательства.

К денежным средствам и их эквивалентам надо относить не только остатки средств на счетах и в наличных в кассе, но также и средства на депозитах и ликвидные ценные бумаги для продажи.

Аналитические качества формулы могут быть улучшены, если скорректировать краткосрочные и долгосрочные обязательства на лизинг (оставшиеся лизинговые платежи до погашения) и поручительства по займам в зависимости от срока обязательств (читайте также про быстрый способ оценить, что выгоднее: лизинг или кредит).

Интерпретация полученных результатов

При получении отрицательного значения предприятие считается нестабильным, поскольку у него практически нет задолженности и нет возможности расширения бизнеса и перспективного развития производственных связей, которые обеспечиваются кредитованием. Кредитная организация же, наоборот, с большей долей вероятности будут инвестировать такое предприятие, поскольку факт возврата денег по причине незначительной финансовой нагрузки очень велик.

Где найти готовую информацию?

Индикатор EBITDA присутствует в финансовых отчетах крупных предприятий. В отчетности любой публичной компании, предлагаемой для ознакомления инвесторам, обязательно отражается параметр EBITDA, выведенный без учета амортизации, процентов по кредитам.

Данные публикуются на сайтах компаний, там же приводится алгоритм расчетов. Существуют справочные сервисы, где можно ознакомиться с показателями, отражающими финансовое состояние фирмы.

Один из таких сервисов, «Кономи.ру», предназначен для инвесторов фондового рынка Московской биржи. «Кономи.ру» занимается сбором сведений о компаниях, присутствующих на биржевом рынке, прогнозированием финансовых и производственных перспектив деятельности эмитентов, оценкой компаний как объектов выгодного вложения капитала.

Пример расчета чистого долга предприятия

Приведем пример расчета чистого долга компании на основании следующих данных:

№ п.п. Показатель Сумма, в тыс. руб.
1 Финансы, хранящиеся в кассе 250
2 Денежные средства на депозите и других счетах в банках 1254
3 Ценные бумаги 356
4 Дебиторская задолженность 214
5 Кредиторская задолженность 121
6 Кредит со сроком 10 лет 965
7 Кредит со сроком 1 год 123
8 Поручительство (срок менее года) 45
9 Доход компании до вычета амортизации, налогов и процентов по кредитам 974

В первую очередь суммируем краткосрочную задолженность компании:

121 тыс. руб. + 123 тыс. руб. + 45 тыс. руб. = 289 тыс. руб.

Долгосрочную задолженность вычислять нет необходимости, так как в рассматриваемом примере у компании всего одно обязательство, срок исполнения которого более года – это кредит в банке на сумму 965 тыс. руб.

Далее определим денежные активы предприятия:

250 тыс. руб. + 1254 тыс. руб. + 356 тыс. руб. + 214 тыс. руб. = 2074 тыс. руб.

Теперь можно приступить к определению чистого долга, используя формулу:

ЧД = Ко + До – ДС – ИФ = 289 тыс. руб. + 965 тыс. руб. – 2074 тыс. руб. = — 820 тыс. рублей.

Расчет показал, что компания не располагает достаточным объемом финансов, чтобы исполнить все обязательства на дату проведения анализа. Теперь нужно понять, насколько критичен долг. Для этого используем формулу соотношения чистой задолженности к доходу:

Кчд = ЧД / Д = 820 / 974 = 0,8

Коэффициент соотношения задолженности к доходам составил 0.8, что менее 3. Это говорит о хорошем положении компании. Она сможет рассчитаться с задолженностью в течение 8 месяцев.

Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:

Налогообложение

С точки зрения налогообложения получение займа не является прибылью организации, а также не подлежит обложению НДС. Только если заем получен деньгами. Когда заемные средства выражены имуществом, на его стоимость начисляется НДС.

Проценты, которые уплачиваются за пользование займом, напротив, участвуют в налогооблагаемой базе по прибыли и НДС, а для предпринимателей – в НДФЛ. Они уменьшают прибыль в составе внереализиционных расходов, и по сумме включенного НДС в составе процентов можно получить вычет, предъявив счета-фактуры.

База по НДФЛ для предпринимателей уменьшается на сумму уплаченных процентов по итогам года.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...