Чем отличаются быки и медведи на бирже

Впервые такой термин упоминается в книге 1714 года, а сами термины символизируют главных участников биржевого трейдинга, придерживающихся кардинально противоположных стратегий – продавцов и покупателей

Чем отличаются «быки» от «медведей» на бирже? 

«Быки» и «медведи» – большие группы трейдеров, которые занимаются диаметрально противоположной деятельностью.

«Быки» зарабатывают на повышении актива. Представьте, что доллар начал расти в цене и в ближайшее время эта тенденция, скорее всего, продолжится. Так называемый «бык» приобретает партию валюты по цене Х, дожидается повышения курса и продает доллары. Полученная разница составляет прибыль.

«Медведь» продает доллары или любой другой актив по низкой цене, дожидается снижения котировок и выкупает проданную валюту обратно по еще меньшей стоимости. В результате на счету трейдера также образуется разница в виде прибыли.

Биржевой «зоопарк»

Мы уже много раз использовали термины «быки» и «медведи» в этой статье. Пришло время рассмотреть весь биржевой «зоопарк». Трейдеры и инвесторы делятся на 4 категории, в зависимости от их стратегии и тактики на финансовых рынках:
—  быки;
—  медведи;
—  свиньи;
—  цыплята.
Мы рассмотрим каждый тип инвесторов в этой статье.

Как появились быки и медведи

Когда я читал книгу Александра Элдера «Как играть и выигрывать на бирже», мне сразу запомнилась очень необычная история. Не знаю, так ли все было на самом деле, но история следующая.

Первые поселенцы острова Манхэттен занимались охотой, рыболовством и разведением скота. Чтобы скот не бродил где попало, они создали в южной части острова большую стену.

Стена по-английски – wall (произносится так: «уолл»). Сейчас этой стены уже нет. Вместо нее – огромная улица. Название улицы – Уолл-стрит.

Так вышло, что мир финансов оказался тесно связан с сельскохозяйственным прошлым первых жителей Манхэттена. Улица Уолл-стрит у всех американцев ассоциируется с финансами, потому что на ней располагаются самые крупные банки и биржи. Но этим дело не ограничилось. Отголоски сельскохозяйственного прошлого проникли в финансовую терминологию.

В частности, участники рынка часто сравниваются с животными по манере своего поведения. Среди них есть быки, медведи, свиньи, овцы, даже акулы и рыбы-лоцманы.

Что такое медвежий рынок

Медвежий рынок — это когда рынки акций теряют в цене более 20% от предыдущих максимумов. На рынке в это время происходит паника, увеличиваются объемы торгов, зашкаливает индекс страха и волатильность.

Чаще всего медвежьи рынки отражают общий спад экономики и происходят во время рецессии. Так, на рынке акций США последние два раза мы наблюдали их в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно.

Это связано с тем, что в стоимость акций обычно заложены ожидания участников рынка касательно денежных потоков и прибыли компаний. В конце каждого делового цикла макроэкономические индикаторы ухудшаются: падает производство, растет безработица, замедляется ВВП. Показатели компаний ухудшаются, и это влечет негативную реакцию на фондовом рынке.

Стадное поведение, страх инвесторов и закрытие маржинальных позиций усиливают падение. Маржинальные позиции — это когда инвесторы торговали с «плечом», то есть на заемные средства.

Медвежьим рынкам противопоставляются бычьи — с восходящим трендом. Последние происходят в ранней и средней фазе бизнес-цикла, когда экономика набирает обороты. Более подробно про стадии делового цикла я писал в статье про фундаментальный анализ эмитентов.

Любое вмешательство государства в экономику также может спровоцировать медвежий рынок. Например, изменение налоговой или монетарной политики может привести к сильному падению рынков.

Медвежий рынок может затянуться надолго. Например, в кризис 2008 года медвежий тренд на американском рынке акций в лице индекса S&P 500 длился 517 дней, то есть полтора года. А в 2020 году, в разгар пандемии коронавируса, он был самым коротким в истории — 33 дня. После этого рынки развернулись, и к августу 2020 года индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых максимумов.

Медвежьи рынки и предшествующие им бычьи рынки в США с 1928 года

Событие Когда произошло Падение Сколько месяцев длилось Рецессия Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд Сколько принес предыдущий бычий тренд
Биржевой крах 1929 года Сентябрь 1929 −86% 32 Да 37 152%
Рецессия 1937 года Март 1937 −60% 61 Да 23 129%
Послевоенное падение Май 1946 −30% 36 Да 49 158%
Рецессия Эйзенхауэра Август 1956 −22% 11 Да 85 267%
Внезапный крах 1962 года Декабрь 1961 −28% 6 Нет 13 39%
Кризис 1966 года Февраль 1966 −22% 7 Нет 39 76%
Обвал технологических акций Ноябрь 1968 −36% 17 Да 25 48%
Стагфляция и нефтяной кризис Январь 1973 −48% 20 Да 31 74%
Ужесточение монетарной политики и высокая инфляция Ноябрь 1980 −27% 20 Да 32 62%
Черный понедельник Август 1987 −34% 3 Нет 60 223%
Пузырь доткомов Март 2000 −49% 30 Да 113 417%
Ипотечный кризис Октябрь 2007 −57% 17 Да 60 101%
Коронавирусный кризис Февраль 2020 −34% 1 Да 138 401%

Когда произошло

Сентябрь 1929

Сколько месяцев длилось

32

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

37

Сколько принес предыдущий бычий тренд

152%

Когда произошло

Март 1937

Сколько месяцев длилось

61

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

23

Сколько принес предыдущий бычий тренд

129%

Сколько месяцев длилось

36

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

49

Сколько принес предыдущий бычий тренд

158%

Когда произошло

Август 1956

Сколько месяцев длилось

11

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

85

Сколько принес предыдущий бычий тренд

267%

Когда произошло

Декабрь 1961

Сколько месяцев длилось

6

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

13

Сколько принес предыдущий бычий тренд

39%

Когда произошло

Февраль 1966

Сколько месяцев длилось

7

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

39

Сколько принес предыдущий бычий тренд

76%

Обвал технологических акций

Когда произошло

Ноябрь 1968

Сколько месяцев длилось

17

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

25

Сколько принес предыдущий бычий тренд

48%

Стагфляция и нефтяной кризис

Когда произошло

Январь 1973

Сколько месяцев длилось

20

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

31

Сколько принес предыдущий бычий тренд

74%

Ужесточение монетарной политики и высокая инфляция

Когда произошло

Ноябрь 1980

Сколько месяцев длилось

20

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

32

Сколько принес предыдущий бычий тренд

62%

Когда произошло

Август 1987

Сколько месяцев длилось

3

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

60

Сколько принес предыдущий бычий тренд

223%

Когда произошло

Март 2000

Сколько месяцев длилось

30

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

113

Сколько принес предыдущий бычий тренд

417%

Когда произошло

Октябрь 2007

Сколько месяцев длилось

17

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

60

Сколько принес предыдущий бычий тренд

101%

Когда произошло

Февраль 2020

Сколько месяцев длилось

1

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

138

Сколько принес предыдущий бычий тренд

401%

Источник: J.P. Morgan. Guide to the Markets

Супермедвежий рынок — это модель, которая объединяет худшие характеристики всех случившихся медвежьих рынков: самый быстрый обвал котировок, самый длинный период плато, когда портфель болтается на дне, самое медленное восстановление. Источник: UBS
Супермедвежий рынок — это модель, которая объединяет худшие характеристики всех случившихся медвежьих рынков: самый быстрый обвал котировок, самый длинный период плато, когда портфель болтается на дне, самое медленное восстановление. Источник: UBS

Как зарабатывают на бирже «быки»?

На бирже существует такое понятие, как восходящий тренд. В это время цена актива демонстрирует стабильный прирост в стоимости. Задача быка – успеть купить начинающий дорожать актив в самом начале цикла и продать по максимально выгодной цене. Желательно закрыть сделку как можно ближе к точке разворота тренда – это позволит получить прибыль максимального размера.

Считается, что отдельные, крупные игроки рынка, могут искусственно создавать ажиотаж, чтобы провоцировать начало восходящего тренда и зарабатывать на этом. Хотя в большинстве случаев график двигается по объективным экономическим причинам, а участники рынка пытаются «поймать» тренд.

Кого называют быками, а кого – медведями

И те, и другие – самые крупные участники рынка. То есть самые богатые и влиятельные, вкладывающие в рынок огромные суммы денег.

Быки – это трейдеры и инвесторы, которые пытаются поднять цену финансового инструмента вверх.

Запоминайте это так. Когда бык хочет атаковать своего врага, он «берет его на рога», то есть бьет рогами снизу вверх. С ценами быки делают то же самое – поднимают их снизу вверх.

Медведи – это такие участники рынка, которые стремятся его опустить. Как медведь бьет врага? Лапой сверху вниз. Вот и с ценами медведи делают то же самое – «рушат» их вниз.

Как зарабатывают на бирже «медведи»?

«Медведи» выходят на арену во времена финансовых потрясений, кризисов или плохих новостей. Как только активы начинают терять в цене и уходят в затяжной ниспадающий тренд, «медведи» начинают активно сбывать все, что старались придержать до подходящего момента. Через некоторое время, если прогноз подтвердился, активы удастся выкупить по еще более низкой цене.

Главная задача «медведей» – продать и вновь приобрести товар в начале и в конце нисходящего тренда. В этом случае маржа получится самой высокой. Стремительное снижение цены на нефть, а также финансовые потрясения 2015-2016 года однозначно характеризуются как «медвежий» период на финансовом рынке.

Может ли «бык» стать «медведем»?

Переходить из одного статуса в другой никто не запрещает. Существуют трейдеры, которые всю жизнь придерживаются одного курса. Но в последнее время таких становится все меньше. Смена предпочтений в зависимости от рыночной конъюнктуры значительно выгоднее и поэтому намного удобнее.

Удачно заключать сделки в непосредственной близости от ценовых минимумов и максимумов удается далеко не всем. Трейдеры по своей природе авантюрны, поэтому склонны экспериментировать и часть менять стратегию «игры». Более того, находиться длительный период времени, скажем, в статусе «медведя», когда рынок стремительно идет вверх, просто бессмысленно.

Чью сторону выбрать

И быки, и медведи должны уметь хорошо прогнозировать поведения рынка: рост или падение спроса на ценные бумаги. Причины удешевления скрываются в увольнениях лидеров корпорации, сокращениях штата, авариях на производстве, закрытии филиалов. Признаки подорожания активов — рост капитала компании, благоприятная экономическая ситуация в стране и мире, появление новых товаров в производстве. Кроме того, дорожают активы предприятий, которые развиваются быстрыми темпами и работают в перспективной сфере рынка.

Нельзя сказать однозначно, чья позиция лучше — быка или медведя. Играть на фондовой бирже нужно в зависимости от ситуации на рынке.

Быки и медведи: происхождение терминов

Несколько столетий назад известный британский сатирик по имени Джон Арбетнот выпустил серию остроумных памфлетов с занимательными рисунками. В 1712 году биржевые торговцы впервые познакомились с неким Джоном Буллем (от слова bull, т.е. «бык»). У него, помимо всех признаков светского джентльмена была настоящая голова быка, на которой красовался элегантный цилиндр. Второй персонаж – Медведь, был острым на язык, и донимал своими шутками приятеля Джона. Кульминацией общения двух героев стала настоящая драка, которая произошла на бирже. С тех пор названия «быки» и «медведи» прочно закрепились в лексиконе завсегдатаев финансовых рынков.

Что значит «поймать лося»

У любого, участвующего в торгах на фондовом рынке есть риск «поймать лося». На биржевом сленге это значит «получение убытка, потеря денег». Понятие «лось» появилось от созвучия с английским словом «loss», что в переводе означает ущерб, потерю, поэтому эта ситуация не из приятных. Лось понятие условное и бывает как большим, так и маленьким в зависимости от суммы потерянных денег.

Для того, чтобы лось не был большим, используется специальная стоп-заявка, автоматически закрывающая убыточные позиции, когда цена достигает определённого уровня. Такую заявку называют «stop-loss», в переводе «остановка потерь, ограничение убытка». Кроме того лосем называют трейдера, терпящего серьёзные убытки.

Другие биржевые термины

«Зайцы» – трейдеры с высоким уровнем активности, которые стараются получить прибыль на незначительных колебаниях котировок. Как правило, закрывают сделки в рамках одной сессии.

«Волки» – трейдеры с большим стажем работы. Убыточная сделка для таких участников рынка – большая редкость.

«Свиньи» – удерживают выгодную позицию до последнего момента.

«Овцы» – чересчур осторожные трейдеры.

«Лоси» (от английского слова «loss» — «убыток») – представители этой группы регулярно терпят убытки.

«Лемминги» – участники рынка с минимальным опытом. Стараются копировать поведение и сделки более опытных коллег.

Формирование цены и торговые сделки

Формирование цены актива на финансовых рынках зависит преимущественно от баланса спроса и предложения. К примеру, если цена актива растет, спрос на него неизбежно снижается. В результате на рынке увеличивается количество продавцов и снижается число покупателей. Обратный эффект вызывает увеличение объема актива на рынке, после чего цена возвращается к первоначальному состоянию.

Совершенно иным образом обстоят дела с формированием цены на акцию. Здесь определяющим фактором выступает психологический настрой и ожидания опытных трейдеров. «Реальная цена» тех или иных ценных бумаг часто значительно отличается от рыночного эквивалента.

Совет от Сравни.ру: Хотите попробовать силы в трейдинге? Внимательно изучите основные стратегии и выберите свою.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...