Чем грозит делистинг акций инвестору

Содержание

Делистинг акций: плюсы и минусы

Плюсы

  • Внутренняя структура компании становится намного проще.
  • Сильно сокращается оборот документации бизнеса.
  • В этом случае улучшается риск-менеджмент. Это происходит вследствие не раскрытия информации.
  • Понижение расходов фирмы на дальнейшее поддержание листинга

Минусы

  • У компании появляется внешний негативный фонд. Мол, акции не продаются и их запрещено вводить ан биржу, значит компания плохая и неизвестная.
  • Кредитные лимиты снижаются.
  • Сложнее привлекать новых инвесторов.
  • Есть большая вероятность, что международные рейтинговые агентства понизят Ваш статус.

Отметим, что делистинг по разному воспринимается на территории Российской Федерации и на Западе. В Европе и Америке, делистинг ценных бумаг это ПОЛНОЕ прекращение продажи акций на рынке. После этого компания из статуса «публичная» переводится в «частная».

В РФ этот термин означает, что акции удаляются из котировального списка, но они могут продолжать быть в обороте в качестве ценных бумаг, которые были допущены к торгам без проведения листинга. В этом случае, компания продолжает оставаться публичной.

↑ к содержанию

Когда происходит делистинг

  1. Делистинг организации происходит, когда та признана банкротом или финансовое состояние этой организации получило заключение «неудовлетворительно» при изучении отчетных документов за последний квартал или при оценке бухгалтерского баланса.
  2. Еще решение об исключении ценных акций с биржи может быть применено при условии уменьшения способов размещения ценных активов или же если ценные активы стали не дотягивать до требуемого уровня на биржевом рынке.
  3. Ну и последним пунктом для делистинга будет являться безответственное отношение организации к отчетным документам, которые она должна предоставлять своевременно. При отсутствии отчетов за квартал или год, где отражены активы и пассивы организации, может быть принято решение о незамедлительном исключении акций данной компании.

Что такое листинг

Понятие листинг встречается в разных сферах нашей жизни:

  • Фондовые и криптовалютные биржи – они и будут темой данной статьи. Здесь речь идет о добавлении ценных бумаг или криптомонет в списки торговых платформ.
  • В торговле – это подразумевает добавление продукции того или иного производителя в ассортимент магазина.
  • В программировании – это исходный код (текст) программы, который при помощи компилятора переводится в исполняемый код.
  • В недвижимости – здесь подписываются договора на листинг между собственником недвижимости и торговым агентом, который занимается ее продажей за комиссионные.

Две последние отрасли мы рассматривать не будем. Нас интересует листинг на фондовых биржах, а также криптовалютных.

Что это такое и зачем он проводится

Делистинг ценных бумаг – это процесс их исключения из перечня акций, допущенных к торгам.

Это возможно в двух ситуациях:

  1. Компания прекращает торги своими ценными бумагами.
  2. Снижение уровня листинга.

Отмечу 3 причины этой процедуры:

  1. Несоответствие запросам, которые предъявляет биржа. Сюда же можно отнести отказ компании-эмитента предоставить отчетные документы.
  2. Плачевная финансовая ситуация или банкротство.
  3. Пожелание самой компании.

Основные причины делистинга

Зачем проводится листинг понятно всем. Включение акций (илиоблигаций) компании в список торгуемых на бирже финансовых инструментовположительным образом сказывается на её капитализации, на ликвидности акций идаёт дополнительные возможности в плане привлечения новых средств на развитие (например,посредством дополнительной эмиссии акций или SPO).

А вот зачем компании проводить делистинг своих акций? Ну,во-первых, бывают такие случаи, когда биржа попросту исключает акции компаниииз своего котировального списка, никого об этом не спрашивая. Делается это втех случаях, когда компания перестаёт удовлетворять тем требованиям, которыепредъявлялись к ней на этапе размещения акций на бирже (листинга).

Делистинг по инициативе биржи

Требования предъявляемые к котируемым компаниям излагаются в правилах листинга, которые имеет каждая официальная биржевая площадка. Например, крупнейшая в нашей стране Московская биржа предъявляет следующие требования: https://fs.moex.com/files/257

Правила листинга

Раздел пятый этих требований полностью посвящён процедуре делистинга. В нём подробно излагаются все те основания, которые могут служить причиной исключения акций компании из котировальных списков биржи (п.2 раздела 5). Кроме этого, данные правила регламентируют проведение данной процедуры в том случае, если она была инициирована заявлением со стороны компании-эмитента.

К основным причинам исключения ценных бумаг из котировальных списков биржи (или понижения их уровня**) можно отнести следующие:

  • Самый очевидный и самый неприятный для инвесторов вариант – это банкротсво компании-эмитента;
  • Компания может быть ликвидирована или реорганизована по инициативе мажоритарных акционеров;
  • Могут быть нарушены правила выпуска ценных бумаг;
  • Эмитент может быть уличён в намеренном искажении информации о состоянии компании. То есть, его финансовая отчётность будет признана недостоверной;
  • Наконец, котирование ценных бумаг компании может быть приостановлено по причине банальной неуплаты услуг листинга (а это, кстати говоря, удовольствие не из дешёвых).

Фондовая биржа это организация, очень дорожащая своейрепутацией. Предъявляя своим клиентам те или иные финансовые инструменты, онавыступает гарантом всех сделок по ним. Любой клиент биржи знает, что всекомпании, ценные бумаги которых на ней торгуются, удовлетворяют определённымтребованиям гарантирующим (до определённой степени конечно) их надёжность.

Именно поэтому биржевой комитет или специальная уполномоченная комиссия, занимаются постоянным мониторингом всех компаний, бумаги которых прошли листинг и допущены к торгам, на предмет их соответствия предъявляемым требованиям. И в том случае, когда обнаруживается, что та или иная компания перестала соответствовать установленным нормам и стандартам, для её ценных бумаг проводят процедуру делистинга.

** На Московской бирже существует несколько уровней котировальных списков (первый, второй и третий) . Чем выше уровень листинга, тем более надёжны ценные бумаги на нём представленные. Такая градация позволяет инвесторам лучше ориентироваться при выборе финансовых инструментов в соответствии с приемлемым для них уровнем риска.

Делистинг по инициативе эмитента

Во-вторых, инициатором делистинга могут стать мажоритарныеакционеры компании. В данном случае эта процедура проводится с целью отсечениямножества миноритарных акционеров и сосредоточения власти в одних руках. Такогорода консолидация пакета акций, позволяет также:

  • Устранить расходы компании связанные споддержанием листинга;
  • Значительно сократить документооборот;
  • Сократить риски за счёт того, что отпадаетнеобходимость публичного обнародования финансовой отчётности.

Однако следует иметь в виду, что инициируя процедуруделистинга, компания фактически обрекает себя на ряд следующих, мягко говоря,неудобств:

  • Снижение курса акций в результате их массовогосброса после объявления о делистинге;
  • На фоне общего негативного информационного фонапроисходит снижение рейтинга международных рейтинговых агентств;
  • Снижение ликвидности ценных бумаг;
  • Уменьшение лимитов кредитования наряду слишением таких шикарных источников инвестиций как SPO.

Ну и наконец, следует отметить ту негативную составляющуюделистинга, которая ложится на плечи акционеров. Естественно, что дляакционеров компании, новость о делистинге её акций не относится к числуприятных. Помимо того, что бумаги начинают снижаться в цене, их становится ещё итрудно продать (падает их ликвидность).

Дебет и кредит

Для начала необходимо рассказать, какие приобретения и потери происходят в результате произошедшего делистинга. В первую очередь, снижаются финансовые издержки компании: не надо платить фондовой бирже за обслуживание. Упрощается документооборот: больше нет необходимости посылать на биржу финансовую отчётность. Да и вообще, можно изъять эту отчётность из открытого доступа и никому кроме налоговой инспекции и акционеров её не показывать. Кроме того, компания получает некоторую защиту от недружелюбного поглощения: ведь её акции отсутствуют в свободном доступе.

Обратная сторона медали – резкое снижение возможности пополнения денежной ликвидности.

Акционерному обществу становятся недоступны такие привлекательные способы привлечения оборотных средств, как выпуск облигаций и дополнительная эмиссия акций. Фактически единственным вариантом остаётся банковский кредит. После делистинга появляются сложности и с потенциальной продажей части бизнеса: покупатели уже не могут ориентироваться на биржевую цену акций компании.

Известные примеры делистинга

Если говорить об американских компаниях, можно вспомнить следующие:

  • Cloud Peak Energy Inc – была удалена с биржи NYSE в марте прошлого года из-за долговременной просадки цен на акции.
  • Levi Strauss & Co – бумаги фирмы джинсовой одежды перестали торговаться на бирже, но в 2019-ом снова была подана заявка на IPO.
  • Peabody – по собственной инициативе инициировала свое банкротство.

Среди российских компаний процедуру делистинга проходили:

  • Мегафон. В 2018 году эмитент отказался от участия в торгах на лондонской бирже. На Мосбирже его бумаги по-прежнему имеют третий уровень.
  • АвтоВАЗ. Делистинг был инициирован главой корпорации в 2018 году.
  • Плазмек. Бумаги компании были исключены из третьего уровня в феврале 2020 года.

Не только отдельные компании-эмитенты могут быть удалены с биржи, но и паи ETF. В этом году делистингу подверглись три ценные бумаги FinEx. Фонд посчитал эти инструменты непопулярными, хотя котировки были в порядке.

Что такое делистинг

Делистинг криптовалют — противоположный листингу процесс, когда на бирже монета убирается с торгов. Обычно дают несколько дней на закрытие своих позиций, а далее месяц на вывод этой монеты в другой кошелек или на другую биржу.

Причины делистинга:

  • Разработчики забросили свой проект
  • Слабая волатильность монеты
  • Малый объем торгов
  • Криптовалюта соскамилась

Это не все причины, их может быть гораздо больше. Биржи почти никогда не разглашают конкретной информации, почему та или иная монета будет убрана, нам остается только догадываться о настоящей причине.

Часто делистинг вполне очевиден, монета скатилась на свалку — пора убирать, но иногда, ко всеобщему удивлению, с биржи убирают вполне неплохие монеты.

Если листинг обычно, дает пинок криптовалюте снизу вверх, то делистинг, это скорее удар кувалдой сверху, а потом еще бросок с прогиба в яму и лопатой по голове 🙄 После делистинга некоторые монеты уже не могут выбраться наверх и вдохнуть свежего воздуха.

Совет: как только узнал о делистинге монеты, которую держишь в купле, желательно сразу же её продать, а то даже в 0 скорее всего уже не выйдешь. Хотя бывают и исключения, но опять же, думай своей головой и следуй своей торговой стратегии.

Вот примеры последних делистингов:

Делистинг BTCD, BTM, EMC2, GRC, NEOS, POT, VRC и XBC на Poloniex 18 сентября 2018 года

On Tuesday September 25th, at 12:00 ET, the following assets will be delisted from Poloniex: BTCD, BTM (Bitmark), EMC2, GRC, NEOS, POT, VRC, XBC.

— Poloniex Exchange (@Poloniex) 18 сентября 2018 г.

Ну и пару скриншотов, так как монет уже нет на Poloniex, то скрины будут с Bittrex.

EMC2 delisting

Делистинг EMC2 привел к падению цены на 18.5%, однако вскоре она восстановилась и даже показала рост на Bittrex. НО, есть один очень неприятный момент, EMC2 нельзя было толком вывести с Poloniex (можно только на кошелек EMC2), так как на Bittrex и на других живых биржах не работал ввод и вывод EMC2, поэтому на самом Poloniex начался жесткий слив и не было варианта выйти в плюс.

GRC delisting

Делистинг GRC на Poloniex привел к падению цены (на Bittrex) на 41% и дальнейшему плавному снижению, на самом Poloniex все было еще хуже.

Для анализа графиков выше, мне помог сервис TradingView, которым бесплатно можешь воспользоваться и ты.

Подведу итог:

Листинг — добавление конкретной криптовалюты на биржу, вероятная возможность хорошо и быстро заработать на ней.

Делистинг — прекращение торгов конкретной криптовалютой на бирже и огромная вероятность быстро понести с ней убытки.

Благодарю тебя за прочтение данной статьи,
не забудь на самом верху поставить свою оценку.

Подписывайся на новости от FreeBitcoins в телеграм канале и вступай в наш чат 🙂

banner_scryptcube_728x90.gif

Механизм делистинга

Процедура контролируется соответствующим законодательством. Еще недавно на отечественных биржах не обозначался конкретный период между принятием решения и непосредственно исключением из котировального списка, а решение о проведении этой процедуры принимал совет директоров во главе с генеральным директором.

В 2011 году были внесены изменения в правила, с учетом которых процесс делистинга заметно усложнился:

  1. Заявление о делистинге должно рассматриваться биржей в течение 30 календарных дней.
  2. Комитет биржи выдвигает рекомендации, на основании которых в течение 15 суток прекращается или приостанавливается торговля. Приостановка возможна не ранее чем за 2 недели и не позднее 3 месяцев до принятия решения.
  3. Биржа оставляет за собой возможность вынести отказ по заявлению.

Как происходит делистинг

В разных странах по-разному. В России этот процесс регулируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах». Некоторые биржи вводят дополнительные правила. Но обычно процесс выглядит так:

Подача заявки в Департамент листинга
Рассмотрение заявки (месяц) и заключение
Если решено проводить делистинг, основные держатели акций извещают миноритариев и готовят оферту

Полная процедура листинга и делистинга на фондов рынке

Также, напоследок, хотим сказать, что делистинг напрямую связан с листингом. Данному термину мы посвятили отдельную статью с подробным описанием и примерами.

Делистинг с биржи

Выйти на биржу — полдела. На ней еще нужно остаться. По ряду причин крупные биржи могут делать делистинг проектов. Рассмотрим их.

Небольшой объём торгов

Одна из самых распространённых причин.

Когда трейдеры или инвесторы теряют интерес к токену/монете, для криптобиржи она также становится ненужной, ведь одним из источников дохода биржи являются комиссии. А если торговые обороты маленькие, то и суммы комиссий ничтожны.

В феврале 2019 года Binance заявила о делистинге токена CLOAK проекта Cloakcoin. На пике, в конце декабря 2017 года, капитализация Cloakcoin достигла $154 млн. После обвала крипторынка в начале января 2018 года проект потерял 98% стоимости. Объемы торгов на биржах существенно снизились.

В июле 2019 года делистинг CLOAK провела и Bittrex. На тот момент суточный объем торгов по паре BTC/CLOAK на биржах YoBit и BitRabbit не превышал и $10.

Скандалы, связанные с командой проекта

Биржи могут в одностороннем порядке разорвать договоренность с криптовалютным проектом и провести делистинг токена по причине участия последнего в скандальном событии. Так было с несколькими проектами.

В 2016 году криптовалютный стартап BitConnect на пике достиг $2,55 млрд капитализации с ценой на токен до $460. Однако на фоне обвинений в мошенничестве со стороны регуляторов Техаса и хакерской атаки, которая привела к потере части средств и подозрительно совпала во времени с юридическими разбирательствами, курс BCC обвалился до $10 за несколько дней, а криптовалютные биржи начали делистить токен.

Другой пример: в 2018 году появились слухи о манипуляции pump&dump со стороны команды Bytecoin при проведении листинга на Binance. Тогда цена токена выросла на 160% в считанные часы. После этого Binance объявил о делистинге токена BCN, а через три дня то же самое сделала биржа OKEx.

Низкая капитализация

Криптовалютные биржи периодически анализируют проекты, токены которых представлены на их торговых площадках, и избавляются от тех, кто не смог добиться явных успехов.

Лето 2019 года. Криптовалютная биржа Bittrex делистит сразу 8 криптовалют (MUSIC, ABY и пр.), а затем еще 9.

Большинство из удалённых токенов/монет не входили на тот момент в топ-1000 в рейтинге CoinMarketCap по капитализации и не смогли на протяжении длительного периода серьёзно заявить о себе. Обычно проекты подобного рода торгуются на одной максимум двух биржах, поэтому делистинг существенно сказывается на цене.

Анонимные монеты

Криптовалютные биржи внимательно следят за новостями от регулирующих органов и часто во избежании проблем подчиняются их требованиям и рекомендациям.

Летом Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) опубликовала инструкцию по регулированию криптовалют, в которой странам-участницам рекомендуется обязать криптобиржи и подобные сервисы хранить и передавать информацию о клиентах.

После этого, 10 октября 2019 года биржа OKEx заявила о проведении делистинга сразу пяти криптовалют, позволяющих осуществлять приватные транзакции: DASH, Monero, Zcash, Horizon, Super Bitcoin. OKEx заявила, что анонимные криптовалюты препятствуют сбору информации и поэтому подлежат делистингу. Также делистинг анонимным монет провели Upbit и Coinbase.

Процедура делистинга

Отрицательным фоном для делистинга является ухудшение имиджа компании и падение показателей рейтинга. Как следствие – сокращение кредитных лимитов из-за «недоверия» банков. Цена «бизнеса» падает, его сложнее продать за «хорошие» деньги. Помимо этого, многократно сокращается количество потенциальных инвесторов и приходится искать новых кредиторов. Рыночная цена акций перестает быть четко обозначенной, что не добавляет уверенности инвесторам. Еще один «минус» — невозможность дополнительной эмиссии акций, позволяющей в короткие сроки иметь еще один источник дохода.

Процедура делистинга

Листинг во всех развитых странах, в то числе в России, всегда ассоциировался с возможностью стратегического развития компании, ростом всех ее показателей работы и увеличение величины дивидендов для акционеров. Подобная схема работает в периоды экономического роста страны. В кризисные моменты «плохо стоящие на ногах» организации только теряют от присутствия на организованных торгах. В выигрыши остаются те, кто смог вовремя спрогнозировать экономическую ситуацию и запустить процедуру делистинга своих акций, тем самым сократив расходы и убрав риск выкупа их за бесценок.

Назначение оферты

Делистинг всегда сопровождается выкупом акций у мелких владельцев. Для того, чтобы стать единоличным владельцем, юридическое лицо должно иметь 95% акций. Публичная оферта (предложение о выкупе) может направляться акционерам до или после принятия решения о выводе акций с биржи. И решение о делистинге может приниматься после результатов выкупа. Такую оферту направляет инвестор, желающий выкупить более 30% всех акций или в том случае если количества акций с свободном обращении на бирже составило менее 5%. Согласные с офертой акционеры подают заявления о продаже своих ценных бумаг компании. Например, «Интер РАО Капитал» выкупал таким образом акции ОАО «Мосэнергосбыт». Другой пример — оферта «Восток-Финанс» по выкупу ценных бумаг «РАО ЭС Востока».

Когда инвестором приобретено 30%, 50% или 75% акций, он обязан за 35 дней направить оферту остальным владельцам акций компании. Предлагаемая цена должна быть не ниже среднерыночной цены за последние полгода. Таким образом, компания, принявшая решение о делистинге, соблюдает права акционеров. Ещё один нюанс в том, что эта цена должна соответствовать той, по которой происходили выкупы акций по оферте ранее за последние 6 месяцев.

Яркий пример такой операции — оферта крупнейшей компании по производству лекарств «Фармстандат». Основной владелец компании — кипрская фирма «Augment Investments» решила сделать ее частной и предложила миноритариям продать акции по цене ниже рыночной на момент объявления оферты, но соответствующей средневзвешенной цене торгов за последние шесть месяцев на бирже.

↑ к содержанию

Что такое оферта?

При делистинге мажоритарные акционеры оповещают других инвесторов о том, что компания прекращает торговаться на бирже, и предлагают выкупить акции. Такое предложение и называется офертой. Иногда это происходит даже до официального объявления. Эмитент также вправе остаться на бирже, после того как миноритарии выкупили акции.

Различия между делистингом на Западе и в России

В заключение следует отметить основные отличия делистингазападных и российских компаний. На российском рынке делистинг акций компании,как правило, означает их переход «на ступень ниже». То есть, например, изпервого котировального списка биржи во второй или на внебиржевой рынок. Этоозначает, что акции после делистинга хотя и теряют в своей ликвидности, но, темне менее, продолжают обращаться на рынке (пускай и на внебиржевом).

На западе же, делистинг по инициативе эмитента подразумеваетуход от публичности. Компания в этом случае становится частной (обычно при этомвсё управление сосредотачивается в руках одного владельца).

Однако это вовсе не означает запрета на обращение такихакций. На западе, в частности в США, есть, например такие торговые площадкикак:

  1. Pink Sheets (в дословном переводе на русский язык – «розовые листы»). Для обращения на данной площадке бумагам даже не требуется разрешения SEC (Американская комиссия по ценным бумагам);
  2. OTCBB (аббревиатура расшифровывается как «Over the Counter Bulletin Board», что в переводе означает примерно следующее – «через прилавок»). Ещё одна площадка с минимальными требованиями, предъявляемыми к торгуемым на ней ценным бумагам.

Что предпринять акционеру?

Если вынести за скобки случай с банкротством компании, делистинг отнюдь не является концом света. Поэтому прежде всего инвесторам не следует поддаваться панике. Как правило, этим грешат начинающие участники рынка, которым не хватает опыта для принятия взвешенного и спокойного решения. Результатом метаний в подобной ситуации зачастую становятся убытки.

На самом деле при объявленном делистинге у акционера имеются 3 варианта действий:

  • продажа ценных бумаг до их выведения из котировального списка;
  • сохранение акций в собственности;
  • использование условий оферты.

Давайте подробно рассмотрим каждый из перечисленных пунктов, но сначала коснемся худшего из возможных вариантов. Если причиной делистинга становится банкротство, то акционер потеряет все средства, инвестированные в акции компании.

При этом такая ситуация не возникает одномоментно. Если вспомнить ситуацию с банкротством компании Трансаэро, то этот процесс занял несколько месяцев. А акционеров эмитента было достаточно возможностей для выхода из бумаги с ограниченными финансовыми потерями.

Графики котировок, калькулятор и деньги

Продажа акций

Первое, что приходит в голову многим инвесторам при объявлении делистинга – это реализация ценных бумаг. Но как показывает практика, в большинстве случаев – это не самая лучшая идея.

Дело в том, что информация о делистинге общепризнанно относится к негативным новостям. На таком фоне котировки акций компании проседают. Зачастую и вовсе случаются масштабные распродажи, в результате которых ценные бумаги теряют десятки процентов.

Таким образом, запаниковавшие инвесторы реализуют свой актив по заведомо невыгодной стоимости. При этом подобные действия хоть и оборачиваются убытками, но сохраняют для трейдеров большое количество нервных клеток.

Если вы твердо решили именно реализовать ценные бумаги эмитента, который объявил о делистинге, то правильной стратегией будет дождаться отскока и продать их на росте. Однако такой подход отличается существенными рисками и потребует от трейдера выдержки и стойкости духа.

Сохранение акций

Трейдеры-новички даже не рассматривают подобной возможности. И зря! Ведь когда ценная бумага перестает торговаться на фондовой бирже, она продолжает существовать. Инвестор все так же является ее владельцем. А торги акциями эмитента проводятся на внебиржевом рынке.

Делистингованные ценные бумаги продолжают храниться в депозитарии у брокерской компании. По таким акциям сохраняются права на получение дивидендов. Кроме того, котировки по подобным инвестиционным инструментам меняются. То есть если трейдер купил подобную ценную бумагу на падении близко к глобальным минимумам, то в будущем у него есть шансы заработать на ее росте десятки и сотни процентов.

При этом нужно учитывать, что работать с делистингованными акциями сложнее. Инвестору придется обращаться к представителю брокера или самостоятельно разбираться с правилами торговли в рамках внебиржевого рынка RTS Board.

Сложности для такого трейдинга прежде всего состоят в малой ликвидности. В рамках внебиржевого рынка работает меньшее количество участников, следовательно, получение желаемой цены потребует бо́льшего времени, чем такая же операция на ММВБ.

Оферта от эмитента

Делистинг акций, который осуществляется по инициативе компании, в соответствии с российским законодательством не обходится без добровольной программы выкупа. Что это такое?

Когда эмитент принимает решение, вывести акции из котировального списка, он обязан предоставить инвесторам право продать ценные бумаги по средневзвешенной цене. Как она формируется?

Берутся биржевые котировки акций компании за последние шесть месяцев торгов и выводится средняя цифра. Именно по такой цене акционеры смогут реализовать имеющиеся активы.

Как свидетельствует опыт, для тех инвесторов, кто хочет продать ценные бумаги компании, объявившей делистинг, этот путь является самым выгодным.

Делистинг по инициативе эмитента

Одной из самых частых причин, по которым эмитент принимает решение о делистинге акций, является консолидация контрольного пакета у одного или нескольких акционеров. Чаще всего это учредители, которые приняли решение осуществлять управление узким кругом лиц или единолично.

Другая причина – реорганизация акционерного общества. В этом случае мажоритарные владельцы принимают решение о том, что будет проведен делистинг акций, а затем, после реорганизации, будут выпущены другие ценные бумаги, которые также могут торговаться на бирже.

Третьей распространенной причиной является нежелание раскрывать информацию о своем финансовом положении. Здесь нужно отметить, что фондовая биржа требует не только стандартную финансовую отчетность, которая и так находится в открытом доступе, но и некоторые другие данные. Могут потребоваться сведения о дебиторах и кредиторах, доходах учредителей, движении по расчетным счетам, налоговые декларации и др.

Уралкалий – будет ли делистинг?

Каждый случай делистинга обладает индивидуальностью и развивается по собственному сценарию. Проиллюстрируем это утверждение на примере ситуации, которая в настоящее время сложилась с ПАО «Уралкалий».

Здание с вывеской Уралкалий

Осенью 2017 года Совет директоров этого крупнейшего производителя калийных удобрений принял решение об уходе с ММВБ. Причин тому было 3:

  • низкая стоимость акций эмитента в свободном обращении;
  • перевод ценных бумаг из первого в третий уровень листинга Московской биржи;
  • упавший объем торгов рассматриваемым активом.

Этот вопрос был вынесен на Общее собрание акционеров компании. Участники фондового рынка считали вопрос практически решенным и просто ожидали назначение фактической даты делистинга.

Однако дальнейшие события приняли неожиданный характер. Решение об уходе с биржи так и не было принято. Но и опровержения не последовало.

По состоянию на середину ноября 2018 года ситуация остается все такой же подвешенной. Сейчас никто не может сказать точно – будет ли объявлена дата делистинга по обыкновенным акциям ПАО «Уралкалий».

26 Виды биржевых сделок (виды операций с цб)

Биржевой сделкой называется зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Сделка с расчётами день в день (today) — сделка, по которой исполнение обязательств сторонами выполняется практически моментально. Контрагентом по такой сделке как правило выступает биржа. Для заключения таких сделок необходимо предварительное резервирование денежных средств и/или ценных бумаг на бирже.

Наличная сделка (spot) — сделка с расчётами в течение двух дней. Сделка «today» является разновидностью spot-сделки.

Форвардная сделка (forward, срочная сделка) — сделка с расчётами от 3-х дней. Для таких сделок как правило не требуется резервировать средства накануне торгов. Обозначается как T+N1+N2. Где N1 — количество рабочих дней со дня заключения до дня планируемой поставки ценных бумаг. N2 — количество рабочих дней со дня заключения до дня планируемой оплаты. Если оплата и поставка производится в один день, то сделка обозначается как T+N1, где N1 — дата поставки и оплаты.

Пример обозначения: T+3+5 — сделка заключённая на следующих условиях: дата поставки через три дня после заключения сделки, дата оплаты через 5 дней после заключения сделки

На большинстве бирж сделки заключаются только на условиях DVP — поставка против платежа (поставка и оплата производятся в один день). Факт оплаты отслеживается депозитарным центром.

Сделка РЕПО — сделка по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки.

маржинальная сделка — сделка, совершаемая на кредитные средства (предоставляемые брокером или банком).

Источники: http://www.bibliotekar.ru/4-1-4-rynok-cennyh-bumag/102.htm, http://finkontrol.com/rynki/delisting-i-ego-osobennosti/, http://www.studfiles.ru/preview/5050665/page:8/

Что будет с компанией после делистинга

Худший вариант – банкротство. Тогда все инвесторы потеряют деньги. Но даже если этого не произошло, делистинг может негативно отразиться на репутации АО, и ему будет труднее искать новых инвесторов.

С другой стороны, делистинг снижает расходы эмитента, упрощает документооборот. Такие предприятия не обязаны публиковать финансовую отчетность. Все эти факторы высвободят ресурсы для развития. Именно поэтому важно, чтобы инвестор анализировал каждую ситуацию и принимал решение на основе своих выводов.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...