Американские облигации FXMM

Содержание

  1. Аналитика на неделю с 19.06.2017 по 23.06.2017
  2. Выгодные вклады в банках. Где сохранить и умножить деньги в 2017 году?
  3. Еврооблигации российских эмитентов – преимущества и недостатки
Горячие обсуждения трейдеров:
  • Трейд12 отзывы
  • мошенникиТрейд 12
  • Trade12 развод

Основные рабочие моменты

В XXI веке значимость 30-летнего бонда, выступающего своеобразным эталоном, плавно переходит к 10-летнему аналогу. Такая ситуация весьма просто объясняется, так как реализация 30-летних обязательств все больше сокращается на фоне ужесточения монетарной политики казначейства, которое гарантирует их обеспечение, покупая долговые обязательства.

Читайте также:

  • Самые популярные валютные пары
  • Что означает термин волатильность валютных пар на Форекс

Стоит отметить, что всего существует четыре контракта с экспирацией в марте, июне, сентябре и декабре. Название базового актива контракта «30-летние американские облигации» (30 Year U.S. Treasury Bonds). Биржа, на которой торгуется этот актив, называется на английском CBOT (си-би-оу-ти). Это Чикагская биржа, где происходит электронная торговля фьючерсом 30 Year U.S. Treasury Bonds. Время торговли с 00:30 до 23:00.

Кстати, если инвестор решил покорить рынок облигаций США, то ему необходимо познакомиться с таким термином, как трежерис. Что это такое? Ответ весьма прост. Это слово обобщает название всех долговых обязательств Соединенных Штатов. Сам термин происходит от английского слова treasuries – сокровища.

Спасибо!

Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время

Сущность инструмента

Американские казначейские облигации (их еще иногда называют трежерис – от английского Treasury – сокровище, драгоценность) – это разновидность долговых бумаг, которые выпускают Минфином США через Бюро государственного долга. Американский Минфин называется Казначейство США – отсюда приставка «казначейские».

Полученные средства расходуются правительством на самые разные государственные нужды – выплату пособий и зарплат, финансирование госрасходов на оборону, образование, социальные программы, безопасность и т.д., оплату чиновничьего госаппарата, реализацию различных федеральных и региональных программ и т.п.

Словом, казначейские облигации США – это полный аналог наших российских ОФЗ. И заимствование производится с такой же целью – пополнить государственные резервы. Ну, и надежность соответствующая – выплаты по гособлигациям гарантирует само государство. Значит, такие бонды априори более безопасные, чем корпоративные или муниципальные.

Кроме надежности, американские казначейские облигации отличаются повышенной ликвидностью. Оборот гособлигаций США на межбанковском рынке составляет порядка 600 млрд долларов – так что всегда есть, что покупать и продавать.

Таким образом, казначейские облигации считаются условно безрисковым инструментом, так как обеспечены силой доллара. Чем сильнее американская валюта, тем уверенней чувствуют себя трежерис. Но в то же время доходность и надежность госбондов зависит от инфляции в США и кредитно-финансовой политики Федеральной резервной системы.

ФРС такая

Трежерис – инвестиции с минимальным риском

Облигации США – один из самых безопасных инструментов для инвестиций. Позиции этих ценных бумаг на биржевых торгах – индикатор состояния всего фондового рынка в целом, оценка его рисков и доходности.

Для любого инвестора очевидна обратная зависимость между доходностью и рисками. И поскольку кредитный рейтинг Соединенных Штатов Америки находится на максимальном уровне – ААА – доходность государственных казначейских облигаций США не будет высокой.

Облигации США привлекательны для крупных инвесторов и тех, кто желает максимально диверсифицировать портфель бумаг и надежно хеджировать риски

Держатели не удержались

Планы Федеральной резервной системы по более агрессивному повышению процентных ставок в США, чем ожидалось ранее, привели к росту доходности казначейских облигаций. В частности, пишет Bloomberg, доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 3% впервые с января 2014 года.

«Это важный психологический уровень, который довольно долго не удавалось преодолеть и на который ориентировались мировые инвесторы», — заявил агентству представитель компании  Cantor Fitzgerald Джастин Ледерер. Но, по его словам, пока еще непонятно: когда волнение успокоится, закрепятся ставки выше этого уровня или рынок задержит их около данных отметок?

При этом эксперты рынка называют уровень доходности в 3% критической отметкой для рынка бондов. Ставки по казначейским бумагам поднимались выше этого уровня лишь ненадолго в 2013 году и в январе 2014 года, ближе к завершению распродажи облигаций, вызванной планами ФРС по сворачиванию количественного смягчения.

«Назвать однозначную причину роста доходности по 10-летним Treasuries на самом деле не так просто, я бы даже сказал, что ее попросту нет. Безусловно, определенное влияние на рынок оказало сообщение о вероятности уровня превышения бюджетного дефицита в 1 трлн долларов уже к 2020 году, что на два года быстрее, чем ранее прогнозировал бюджетный комитет Конгресса», – говорит генеральный директор ИК «Харитонов Капитал» Максим Харитонов.

С другой стороны, отмечает он, бюджетный дефицит для США в общем-то проблемой не является, для его нивелирования достаточно просто нарастить объемы заимствований, при этом, конечно, снова повысится доходность бондов, но это лишь повысит на них спрос. В целом постоянное наращивание госдолга для США, в отличие от любой другой страны, не является сигналом о надвигающемся дефолте.

Но есть и второй фактор, оказывающий влияние на рост доходности Treasuries, замечает эксперт. Это  сообщение о том, что госдолг США впервые превысил отметку 21 трлн долларов, поднявшись за первый год правления администрации Трампа сразу на 1 трлн долларов.

Хотя и тут говорить о надвигающейся грозе преждевременно. Госдолг США растет всегда, это, скажем так, его нормальное состояние, говорит Максим Харитонов. Долги США востребованы рынком, их скупают частные инвесторы и государства, использующие его в качестве инструмента резервирования.

Но сейчас, указывает Максим Харитонов, именно нерезиденты США и госбанки наиболее активно продают Treasuries. Крупнейший держатель американского госдолга, Япония приступила к сокращению объемов Treasuries, формирующих значительную часть ее резервов. С начала четвертого квартала прошлого года по март японцы избавились от суверенного долга США в общей сложности на сумму более 71 млрд долларов. Когда крупнейшие держатели начинают «сливать» Treasuries, рынок невольно следует за ними. 

Значит ли это, эпоха сильного доллара кончается, Treasuries теряют свою привлекательность, а американскую экономику ждет неизбежный крах? Вовсе нет, отвечает вывод Максим Харитонов. Это далеко не первый, и надо полагать, не последний виток роста доходности Treasuries — к отметке в 3% доходность уже подбиралась, например, в феврале текущего года. Рост доходности по факту только повышает привлекательность инструмента с нулевыми дефолтными рисками  и за распродажей неизбежно последует рост покупок. В конечном итоге рынок в очень сжатые сроки уравновесится. 

Что это такое

Трежерис – американские казначейские облигации для инвестирования. Такие ценные бумаги выпускает Казначейство США через Бюро государственного долга.

Деньги, полученные за ценные бумаги, расходует правительство Соединенных Штатов Америки в следующих целях:

  • погашение задолженностей по заработным платам и социальным пособиям;
  • вложение в развитие социальной сферы, оборонной промышленности, образования и других областей;
  • содержание аппарата чиновников;
  • реализация крупных проектов;
  • выплаты по займам.

Что такое государственные облигации США

Облигации США являются одним из самых солидных и надёжных инструментов на мировом финансовом рынке. Они помогают проводить сравнительный анализ экономических процессов благодаря тому, что имеют высшую оценку по международному кредитному рейтингу – ААА.

Если объяснять простым языком, государственные облигации США – это аналог акций какой-либо компании с той лишь разницей, что при покупке акций держатель получает долю в бизнесе, а при вложении в облигации никакие права на американские активы ему не переходят.

Это просто долгосрочное вложение, выгоды которого заключаются в высокой стабильности.

Кроме того, выплаты процентной ставки по облигациям обязательны, независимого от финансового положения страны, тогда как дивиденды по акциям компании выплачивают опционально.

Выгодно ли инвестировать в американские облигации

Зависит от цели. Если инвестор ставит перед собой задачу сохранить деньги даже в период глубокого мирового кризиса, то да. Если инвестор хочет заработать, то нет.

Почему? Взгляну на кривые доходностей облигаций США.

Сейчас все бумаги Штатов дают меньше 2%. Разве это доходность для российского инвестора с местной инфляцией в 3–4%? Конечно, нет. Если учесть еще и налоги, о которых речь пойдет дальше, а также возможное укрепление рубля, то о барышах можно и не мечтать.

Есть еще один важный момент — год назад ставки были выше в среднем на 1%. На рынке облигаций США сейчас крайне низкие проценты, потому что американская экономика на пике своего могущества.

В общем, есть плюсы и минусы. Преимущества: надежность и предсказуемость. Недостатки: низкая доходность и отсутствие ожиданий ее повышения.

Осторожно FXTB

Но у FXTB есть одна неявная и неприятная особенность (вернее даже несколько), про которую многие даже не догадываются.

Посмотрим на конкретных примерах.

Ослабление рубля?

В начале года мы решили купить FXTB. В связи с ослаблением курса рубля, получаем дополнительную доходность в виде роста котировок.

Доходность FXTB в 2020 - графикETF FXTB — рост с начала года

Доходность с начала года более 22%. Отлично.

А если мы бы просто купили доллары? На сколько бы мы отстали в доходности от FXTB? Смотрим.

FXTB и USDRUB - график

С начала года FXTB подрос на 22,67%, курс доллара на 22,89%. Практически одинаковая доходность.

Если посмотреть на график, то в течении года FXTB шел с очень небольшим опережением. Буквально десятые доли процентов. Но этим наверное можно пренебречь.

Ожидаемая доходность?

В инструменте FXTB зашита дополнительная премия, которую дают трежерис. Доходность трежерис напрямую зависит от ставка ФРС США.

И вот здесь как раз спрятан подвох.

Еще в 2018-2019 годах ожидаемая доходность трежерей (и соответственно FXTB) была на уровне 2% годовых (в долларах). Сейчас все намного хуже. Ожидаемая доходность коротких облигаций США — на уровне десятых долей процентов (от 0.1 до 0.3%). Просто слезы.

Но это еще не все. Не забываем про дополнительные расходы.  Провайдер фонда Finex возьмет комиссию за управление — 0.2% в год.

В итоге ожидаемая доходность FXTB снижается до нуля (если не в минус). И мы получаем просто аналог доллару. Где вся доходность формируется только за счет ослабления рубля.

Парадокс. Комиссия за управление инструментом (ETF) может быть больше, чем ожидаемая доходность этого инструмента?

Специально для наглядности перевел рублевые котировки по FXTB в долларовые. Разделил рублевые котировки на курс доллара.

И что же мы видим? С начала года долларовая доходность даже отрицательная: — минус 0.45%.

ETF FXTB - доходность фонда

Справедливости ради отмечу, что текущий результат — сильное отклонение от среднего. Если брать более удачный (средний) период, то мы бы получили что-то в районе плюс 0.2-0.3%. 

Налоги?

И самый неприятный момент — налоги, налоги и еще раз налоги.

ETF FXTB — показал с начала года доходность в 22,67%. Это ваша прибыль. С которой будет удержан налог — 13%. В результате реальная прибыль (после вычета налога) составит 19,7%.

Неприятно конечно, но мы же все равно в плюсе.

Да. Но давайте посмотрим ситуацию в сравнении с долларами.

В начале года курс доллара был 63. Сейчас, на момент написания статьи — 77 рублей.

Допустим в начале года у вас на руках была сумма эквивалентная 1 000 долларам — 63 000 рублей. Вы купили FXTB на все. Пытаясь защитить рублевые сбережения от обесценивания.

Через год стоимость вашего ETF подросла до 78 000. Чистая прибыль 15 тысяч рублей.

Минусуем налог в 13% (1950 рублей)  и остается на руки  76 050 рублей.

С одной стороны вы все равно в плюсе — прибыль 13 тысяч рублей.

Но если перевести снова в доллары, то по факту от первоначальной тысячи — после уплаты налогов у вас останется 975 долларов (76050 / 78).

Вместо прибыли, вы получили убыток!!!

В этом случае было бы дешевле и выгоднее купить и держать просто доллары.

Характеристики американских гособлигаций

Номиналом американских облигаций является сумма, которую инвестор предоставляет правительству США и которая будет ему возвращена по истечению определённого периода времени. Этот срок называется период обращения бонда. До тех пор, пока он не закончился, инвестор может получать прибыль от владения ценной бумагой по купону или реализовать ее на вторичном рынке.

Однако, в большинстве случаев,  держатель гособлигации не может досрочно затребовать возврата инвестированной суммы, за исключением покупки некоторых долгосрочных евробондов.

Рыночная стоимость гособлигации США зависит от срока обращения бумаги: чем он короче, тем ближе к номиналу ее цена.

Читайте также: Как торговать на бирже? Инструкция для начинающих

Откуда берётся доход?

На доходность облигаций США влияют такие же факторы, что и на любые другие облигации. Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом с фиксированным доходом, отсюда следует, что их доходность обратно пропорциональна их рыночной стоимости. Поэтому можно выделить три ключевых параметра:

  1. Рыночная цена облигации – это стоимость покупки ценной бумаги инвестором. Доход, который получит владелец облигации, зависит от цены, по которой он ее купил. Относительно облигаций США наблюдается стабильная тенденция: если цена покупки равна номинальной стоимости, то доход по такой облигации будет совпадать с ее процентной ставкой. Чем выше цена, тем ниже ее доходность, и в таком случае необходимо учитывать оставшийся срок обращения облигации и купонный доход по ней.
  2. Купонный доход – это ежеквартальные или ежегодные выплаты по процентной ставке, которые будет получать инвестор. Непосредственный показатель прибыли от владения облигацией. По облигациям США данный показатель варьируется в зависимости от вида ценной бумаги.
  3. Срок обращения облигации. Этот показатель показывает то, сколько раз выплатят дивиденды.

ВАЖНО! Выплаты процентов по облигациям являются обязательными, что делает их более привлекательными для инвесторов.

У нас есть отдельная статья, которая отвечает на вопрос, почему Россия вкладывается в облигации США.

ETF, которые могут Вас заинтересовать

Согласие на обработку персональных данных

Настоящим, действуя своей волей и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на Интернет-сайтах freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, даю свое согласие Обществу с ограниченной ответственностью Инвестиционная компания «Фридом Финанс» (краткое наименование: ООО ИК «Фридом Финанс», ОГРН 1107746963785), в дальнейшем “Оператор”, на обработку своих персональных данных, на следующих условиях:

  1. Оператор осуществляет обработку моих персональных данных в следующих целях: предложение мне услуг, предоставляемых Оператором и/или третьими лицами, как в отдельности, так и совместно, в том числе путем отправки информационных материалов на адрес моей электронной почты, совершения телефонных звонков на предоставленный мной телефонный номер; совершение и исполнение сделок между мной и Оператором; в целях исполнения обязанностей, возложенных на ООО ИК «Фридом Финанс» законодательством Российской Федерации.
  2. Перечень персональных данных, передаваемых Оператору на обработку: персональные данные размещенные (введенные) мной на Интернет-сайтах freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, а также предоставленные мной электронные копии документов, удостоверяющих личность и иных документов, содержащих персональные данные.
  3. Даю согласие на обработку Оператором своих персональных данных, указанных в п.2 настоящего Согласия, то есть на совершение, в том числе, следующих действий: обработку (включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных), при этом общее описание вышеуказанных способов обработки данных приведено в Федеральном законе от 27.07.2006 № 152-ФЗ “О персональных данных», а также на передачу такой информации аффилированным или связанным с Брокером лицам, в том числе: ООО «ФФИН Банк» (Российская Федерация, ОГРН 1026500000317), Акционерное общество «Компания по страхованию жизни «Freedom Finance Life» (Республика Казахстан, БИН 140940003807), Акционерное общество «Страховая компания «Freedom Finance Insurance» (Республика Казахстан, БИН 090640006849), а также аффилированным или связанным лицам указанных лиц (так, как эти лица определены законодательством Российской Федерации), а также иным лицам в случаях, установленных нормативными правовыми актами государственных регулирующих органов и законодательством РФ.
  4. Оператором осуществляется неавтоматизированная обработка персональных данных. Полученная в ходе обработки персональных данных информация передается по внутренней сети ООО ИК «Фридом Финанс» (информация, доступна лишь для строго определенных сотрудников), а также передается с использованием сети общего пользования Интернет.
  5. Настоящее согласие действует с момента предоставления персональных данных до истечения 5 (пяти) лет с даты их предоставления или со дня прекращения действия договора, заключенного с Оператором, если такой договор был заключен.
  6. Настоящее согласие может быть отозвано мной в любой момент по соглашению сторон. В случае неправомерного использования предоставленных данных соглашение отзывается письменным заявлением субъекта персональных данных.
  7. Согласие на обработку персональных данных предоставляется путем проставления флага в поле «Даю согласие на обработку персональных данных» на страницах Интернет-сайтов по адресам: freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru.
  8. Согласие на обработку персональных данных может быть отозвано заявлением субъекта персональных данных, направленным на адрес электронной почты [email protected].

Муниципальные

Местные органы власти выпускают 2 вида облигаций:

  • Генеральные.
  • Доходные.

Первая группа не имеет имущественного обеспечения. Доходные ценные бумаги эмитируются с целью привлечения финансирования для масштабного мероприятия, прибыль выплачивается пропорционально успешности проекта.

Доходность 10-летних облигаций США

Осуществляя инвестиции в долговые бумаги, инвестор стремится к пониманию того, что происходит с процентными ставками и как при этом изменяется кривая доходности. В качестве оценочного показателя прибыльности используются десятилетние казначейские облигации США. На долговом рынке США к доходности 10-летних бумаг привязаны ставки по ипотеке и банковским кредитам.

Значение доходности 10-летних казначейских облигаций США — один из ключевых индикаторов состояния глобального фондового рынка. В последние годы этот показатель не превышает 2-3% годовых. Для контроля и анализа доходности на текущий момент лучше всего воспользоваться интерактивными графиками на специализированных Интернет-ресурсах.

В режиме онлайн возможно отслеживание изменение котировок облигаций США, т.е. их рыночной стоимости.

Типы казначейских облигаций

Выделяют 5 основных типов американских казначейских облигаций:

  1. Treasury Bills. Это дисконтные облигации, т.е. по ним не платится купон – они продаются по цене ниже номинала, и инвестор получает прибыль за счет разницы между ценой покупки и погашением. Срок обращения биллей (их еще иногда называют казначейские векселя) – менее 1 года: 4, 13, 26 и 52 недели. Номинал – от 1000 до 5000 долларов. Выпуски после 1984 году являются безотзывными.
  2. Treasury Notes. Ноты – самый популярный вид трежерис. Именно к этому типу относятся 10-летние казначейские облигации США, которые считаются индикатором мировой экономики. Такие бонды имеют фиксированный купон. Сроки погашения – 2, 3, 5, 7 и 10 лет.
  3. Treasury Bonds. Долгосрочные облигации, которые позволяют зафиксировать доходность на крайне длительный срок – 20 или 30 лет.
  4. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) – казначейские облигации с плавающей купонной ставкой. Они защищены от инфляции, так как номинал купона индексируется в зависимости от индекса CPI-U – аналога российского индекса потребительских цен. Обратите внимание, что меняется не купон (он зафиксирован), а номинал. Чем больше номинал, тем выше купонные выплаты (ставка ведь остается прежней). Из-за возможности нивелировать эффект инфляции TIPS пользуются заслуженной популярностью среди инвесторов. Срок обращения – 5, 10, 20 или 30 лет.
  5. Floating Rate Notes (FRNs). Это сравнительной новый вид американских трежерис, появились в 2014 году. Это двухлетние ноты, доходность которых привязана к дисконтным ставкам на аукционах 13-недельных t Из-за этого их рыночная цена может быть как выше, так и ниже номинала.

Также имеются еще U.S. Treasury zero-coupon bonds – это бонды со сроком погашения более 10 лет, торгующиеся с дисконтом, и Treasury STRIPS. К ночным клубам эти облигации никакого отношения не имеются. Эти облиги создаются на основе обычных трежерис с купоном. Гарантия выплаты купона – это обязательство, под которое выпускается Treasury STRIPS. Чем больше купонов, тем больше STRIPS можно выпустить. Treasury STRIPS используют в качестве «качелей цены» для компенсаций волатильности на рынке в периоды просадок.

Все американские казначейские облигации делятся также на:

  • безотзывные – инвесторы держат бонд до погашения;
  • отзывные с опционом call – эмитент (государство) имеет право выкупить бумагу по оферте, что может быть невыгодно инвестору;
  • отзывные с правом погашения (опцион put) – инвестор, напротив, может предъявить ее к погашению в определенную дату.

Безотзывных облигаций на рынке большинство.

И, чтобы окончательно вас запутать и взорвать мозг, расскажу еще об одной классификации трежерис. Есть тип бумаг On-The-Run и Off-the-Run. Первый тип – это последний выпуск облигации, второй – все более ранние. Последний выпуск обычно наиболее ликвиден, так как отвечает современной экономической ситуации.

Взрыв мозга

Трежерис: что это такое и где его приобрести

Самый простой способ приобрести названные бумаги – зайти на сайт МФ Америки и пройти простую регистрацию. В разделе Treasury Direct создаете учетную запись, проверяете свою почту и подтверждаете аккаунт. После этого в своей учетной записи можно выбирать владельца облигации для покупки. Помните, если приобретаете ценные бумаги в качестве подарка, то в системе одариваемый тоже должен быть зарегистрирован.

К покупке частными лицами предлагают ценные бумаги по номинальной стоимость. Минимальный размер покупки – $25. Деньги со счета снимаются на протяжении суток. Такой способ приобретения не предполагает выдачу бумажной версии казначейской облигации.

Получить бумажные облигации можно исключительно через финансовый институт. Минимальная стоимость 1 облигации – $50.

Второй вариант – покупка на аукционе. Такой способ под силу только «продвинутым» игрокам финансового рынка. В аукционе можно принимать личное участие или в автоматическом режиме.

Приобрести облигации можно также в брокерских компаниях.

Главное, что для приобретения трежерис не нужно иметь гражданства США.

Корреляция EDV с некоторыми популярными активами

Корреляция

EDV

Российские облигации

Индекс ММВБ

Облигации США

Акции США

Золото

Серебро

Недвижимость США

EDV

1,00

-0,16

-0,40

0,81

0,32

0,56

0,17

0,34

Российские облигации

-0,16

1,00

0,62

-0,02

0,26

0,14

0,20

0,27

Индекс ММВБ

-0,40

0,62

1,00

-0,22

0,24

-0,01

0,27

0,22

Облигации США

0,81

-0,02

-0,22

1,00

0,63

0,70

0,33

0,51

Акции США

0,32

0,26

0,24

0,63

1,00

0,41

0,30

0,79

Золото

0,56

0,14

-0,01

0,70

0,41

1,00

0,78

0,34

Серебро

0,17

0,20

0,27

0,33

0,30

0,78

1,00

0,24

Недвижимость США

0,34

0,27

0,22

0,51

0,79

0,34

0,24

1,00

В приведенной выше корреляционной таблице показана взаимная корреляция EDV с некоторыми популярными активами. Можно видеть, что наибольшая корреляция у EDV с облигациями США (что ожидаемо). С акциями США -корреляция лишь 0,32. С недвижимостью США – корреляция 0,34. С российскими активами корреляция отрицательная.

Это говорит о том, что EDV может быть достаточно интересным активом для пассивного портфеля.

Следует быть осторожным с EDV в консервативных портфелях из-за высокой волатильности (содержание EDV не должно быть значительным).

Доходность, риск и другие показатели портфелей, составленных с использованием EDV можно протестировать на нашем сервисе Мониторинг портфеля.

Рост сбережений. Финансовые консультации.

Как производится размещение трежерис

Tresuries размещают в ходе аукционов, точно так же, как и ОФЗ. Аукцион по bills (короткие выпуски) проводится раз в неделю, по более длинным – обычно раз в месяц или раз в квартал.

При первичном размещении в аукционах участвуют три категории покупателей:

  • Direct bidders – это зарубежные Центробанки;
  • Indirect bidders – различные хедж-фонды, НПФ, банки, страховые компании и т.д.;
  • Dealers – это дилеры и брокеры.

Размещение считается удачным, если первые две категории скупили весь выпуск. После этого облигации поступают на вторичный рынок, где их могут купить физлица.

Зачем российское правительство избавилось от treasuries?

Недавно стало известно, что Россия продала почти все американские долговые обязательства. Правительство реализовало активы на сумму в 81 миллиард долларов. Теперь экономистов интересует несколько важных вопросов. Прежде всего, они желают понять, с какой целью руководство организовало полномасштабный сбыт, и какие активы будут приобретаться на вырученные средства.

На самом деле, причина такого поведения лежит на поверхности. Угроза санкций и риск полной заморозки денег со стороны США серьёзно напугал россиян. Центробанк решил заранее вывести средства, чтобы оградить себя от надвигающейся опасности. Финансовые, геополитические и экономические риски оказались слишком велики для того, чтобы продолжать активное инвестирование в экономику постороннего государства.

Насчёт закупки иных активов ситуация до сих пор остаётся неопределенной. Журналистам не удалось получить четкого ответа на вопрос о планах даже от руководителей Центрального Банка. В то же время, в СМИ появились факты насчёт регулярной скупки золота. Существуют версии, что правительство намерено увеличить золотовалютные запасы.

В мае текущего года доля золота в резервном хранилище России увеличилась на 1%. Теперь инвестиции в драгметалле составляют уже $80,5 млрд. Специалисты уверяют, что преумножение золотовалютных запасов способствует обеспечению грамотной диверсификации вложений.

Ввиду затруднённой геополитической ситуации многие страны уже последовали примеру Российской Федерации. За текущий год Турция сократила свои инвестиции вдвое, а Германия уменьшила сумму с $86 до $78 миллиардов.

Проблема заключается в том, что пока большинство государств активно занимаются скупкой золота, цена на драгметалл постепенно падает. В итоге инвестиции теряют свою привлекательность, и страна утрачивает часть капиталовложений. Институциональные инвесторы и хедж-фонды наращивают ставки на понижение золотовалютной котировки. Теперь они планируют достичь максимумов 2006-го года, после чего начать новый тренд.

Облигационная доходность во многом зависит от динамики доллара и политики Дональда Трампа. Непредсказуемые решения американского президента могут значительно изменить ситуацию в ближайшем будущем. Инвестору рекомендуется внимательно следить за трендами на hqbroker.com, после чего оценить перспективы на основании важных экономико-политических событий.

Котировки трежерис США

Самый актуальный курс американских казначейских бумаг можно найти в специальном разделе  онлайн-версии всемирно известного биржевого журнала The Wall Street Journal: http://www.wsj.com/mdc/public/page/mdc_bonds.html

Публикуемые там таблицы содержат следующие данные:

  • сроки погашения гособлигаций (графа Maturity);
  • размер процентной ставки, под которую государством одолжены деньги у инвестора (графа Coupon);
  • стоимость бонда при продаже на вторичном рынке, указывается в проценте от номинала (столбец Bid);
  • стоимость бонда при покупке на вторичном рынке (столбец Asked);
  • данные о том, как изменялись значения котировок за последние сутки (графа Chg);
  • текущая доходность ценной бумаги (графа Asked yield).

Что касается доходности гособлигаций Соединенных Штатов, то, как уже было сказано выше, она невысокая. Покупая этот актив, инвесторы в первую очередь стремятся в большей степени сохранить свои средства и защитить их от инфляции, чем получить заметный дополнительный доход.

Обеспеченность американских трежерис позволяет использовать их в свою очередь в качестве обеспечения при маржинальной торговле брокерами США или в виде залога для получения кредитов (последнее невозможно на российском рынке).

Высокая надежность казначейских бумаг позволяет использовать их в качестве бенчмарка – ориентира на финансовых рынках – при выпуске других типов ценных бумаг (например, корпоративных облигаций)

Все это делает трежерис популярным активом для самых крупных инвесторов, включая правительства разных стран, в том числе России, международные банки, пенсионные и хедж-фонды, солидные частные инвесторы.

Доходность

Что означает трежерис для брокера? Это не только ценная бумага, но и показатель настроений мирового рынка.

Если доходность облигаций поднимается, то стоимость их на бирже падает. Происходит это на фоне того, что на рынке начинается перераспределение капитала. Следовательно, как только доходность повышается, брокеры начинают скупать американскую валюту и облигации.

Лучшим показателем изменения шкалы доходности являются 10-летние облигации.

Где посмотреть доходность облигаций США

Существует несколько сайтов, на которых удобно смотреть динамику доходности по долговым бумагам США как коммерческого сектора, так и государственного.

Приведу два источника:

  • investing.com;
  • tradingview.com.

Возможности tradingview шире, но, чтобы ими воспользоваться, придется зарегистрироваться. Investing хорош тем, что с него легко скачать исторические данные, с помощью которых можно делать модели в экселе.

Доходность

Примерная доходность трежерис находится в диапазоне от 2,4 до 2,9% годовых. Чем больше срок действия, тем выше будет прибыль. Несмотря на небольшой размер прибыли, американские бонды пользуются повышенным спросом на фондовых биржах.

Корпоративный американский рынок

Корпоративная облигация — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Назначения у собираемых средств могут быть разнообразные: от модернизации производства до рефинансирования прежнего долга.

Надежность данной ценной бумаги заключается в том, что эмитент, выпустивший ее, сохраняет за собой полный контроль над фирмой, что дает дополнительную уверенность, что проценты и основной долг будут погашены по истечению срока обращения.

Несколько очевидных плюсов корпоративных облигаций:

  • некоторые из них практически так же надежны, как банковские депозиты;
  • доходность по процентным выплатам и дисконту, может значительно превосходить доход по вкладам;
  • высокая ликвидность данных активов позволяет в любой момент продать их на вторичном рынке;
  • предсказуемость процентного дохода и сроков.

16 мая 2018 года компания Federal Farm Credit Banks выпустила облигации с доходностью 3,04% сроком на 4 года. Компания обладает высшим рейтингом надежности, т.к. является федеральной.

А не так давно компания Apple выпустила 30-летние облигации с доходностью 4%. Эти облигации считаются более рискованными, т.к. размещены на длительный срок и нет уверенности, что с компанией за это время ничего не случится.

Как увеличить доходность на 13% за счет налогового вычета

Еще один способ увеличить доходность (на этот раз гарантированный) – получить налоговый вычет 13% от внесенной суммы. Условия его предоставления такие:

  1. Покупать облигации только через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).
  2. В год можно получать максимум 52000 руб. (13% от 400 тыс.).
  3. Необходимо получать доход, облагаемый НДФЛ, поскольку вычет предоставляется за счет возврата этого налога.
  4. Счет нужно продержать минимум 3 года.

Таким образом, ОФЗ на 10 лет – это довольно рискованное вложение. Я рекомендую обратить внимание только на ОФЗ ПК. В остальных случаях ситуация выглядит практически непредсказуемой.

Доходность 10 летних облигаций США

Доходность в динамике можно рассмотреть на примере наиболее часто приобретаемых облигаций – 10-летних. Основная причина динамики цены и доходности – изменение ставки ФРС США.

На графике видно, что стоимость и прибыльность 10-летних бондов значительно выше краткосрочных.

Виталий Николаевич

Доброго времени суток! Меня зовут Виталий Николаевич, я руководитель проекта izich.info. Имею 2 высших образования юридического и экономического направления. Являюсь индивидуальным предпринимателем. В рамках проекта занимаюсь направлениями: мошенничество, экономика и политика. Будем рады за конструктивную критику и похвалу.

https://zen.yandex.ru/id/5ce14af2f0064c00b4eaf794

Оценка статьи:

loading.gif

Загрузка…

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Доходность государственных облигаций США Ссылка на основную публикацию

Доходность государственных облигаций США

2008: Резкий рост спроса в условиях нестабильности

После финансового кризиса 2008 года иностранные инвесторы начали массово скупать американские ценные бумаги, видя в них защиту от всеобщего обвала рынков. Объем обязательств на руках иностранцев увеличился за этот период вдвое до 5,6 триллиона долларов.

Все это время ставки по облигациям находились на рекордно низких уровнях, отставая от показателей инфляции в США. Тем не менее, вложение средств в государственные бонды позволяло инвесторам играть на повышении их котировок.

Зарубежные страны также увеличили свои инвестиции в государственные облигации США. Лидерами по этому показателю на июль 2013 года являются Китай и Япония, держащие в этих активах 1,3 и 1,1 триллиона долларов соответственно.

Как купить россиянину?

Вложения в облигации США совсем не высокодоходные, но зато очень ликвидные и надежные. Для того, чтобы иметь возможность купить их, сначала нужно открыть брокерский счет. При этом услуга покупки облигаций другой страны, это совсем нетривиальная задача, поэтому большинство российских брокеров этим не занимаются.

Выбирая брокера, предоставляющего доступ к западным финансовым рынкам, необходимо чтоб у него была соответствующая лицензия и регуляция FCA. Более того, серьезный брокер не будет зарегистрирован на Каймановых островах, Кипре или в России. Хотя, у нас есть несколько крупных брокеров (ФИНАМ, БКС), работать с ними на западных рынках будет сложно из-за слабого правового урегулирования и длительной цепочки филиалов из России в США.

Поэтому лучше рассматривать западные компании, например, Interactive Brokers (IB) – это один из популярнейших и самых крупных брокеров США, который предоставляет доступ на мировые финансовые рынки.

1. Для чего нужен брокер:

  • Ведение учета, переданных инвестором денежных средств;
  • Без него невозможно зарегистрироваться на бирже и получить специальные коды;
  • Дает информацию о ходе торгов;
  • Продает и покупает то, что вы считаете нужным;
  • Совершает расчеты по сделкам — переводит деньги и ценные бумаги;
  • Всю информацию о движении денежных средств и совершении сделок предоставляет в виде отчетов;
  • Выдает необходимые справки: о покупке ценных бумаг, об уплате налогов;
  • Удерживает и перечисляет государству налоги на прибыль и с дивидендов.

2. Заключаем договор на брокерское и депозитарное обслуживание. Эти виды обслуживания являются обязательными и идут вместе.

3. Брокер открывает счет в своей системе учета и регистрирует на бирже. После того, как вы получили уведомление об открытии счета, можете перечислять деньги брокеру.

После эти недолгих процедур устанавливаем софт (его предоставит брокер) – торговый терминал для работы через интернет. Но у некоторых заведений торговля может происходить через сайт.

ВАЖНО! Перед совершением реальных сделок потренируйтесь на демосчете. Его особенность заключается в том, что все движения на бирже отображаются в режиме реального времени, а деньги там “тренировочные”. Ошибившись на таком счете, вы не понесете убытки.

Брокер в конце каждого торгового дня, если были совершены сделки, будет предоставлять отчеты для ознакомления.

Еще один важный момент – вывод денег с брокерского счета. Вы можете снять их все, но не сразу же после совершения сделки, т.к. бирже для перевода денежных средств требуется 2-3 дня.

Отзывы инвесторов

На tradingview я отобрал двух популярных инвесторов в облигации и почитал их комментарии относительно долгового рынка США:

  1. Infa пишет про 10-летние, что мы делаем вклад за ничтожные 1,5%, хотя долг невозвратный, нужно ждать дефолта. Почему только про 10-летние, подумал я, а не скажем, 2-летние, непонятно.
  2. Klon27 пишет, что покупка выгодна, потому что ставки будут расти, это привлечет спекулянтов, так как риски минимальны.

Наглядный пример полярности мнений отечественных инвесторов об облигациях США.

Министр финансов РФ Антон Силуанов на вопрос журналистки, что делать, если США вдруг не вернут деньги за купленные Россией облигации, ответил, что это невозможно, потому что будет расцениваться всем миром как финансовый терроризм.

Даже своим геополитическим противникам, а именно России и Китаю, Штаты платят исправно.

См. также

  • Еврооблигации России

Альтернативы

Альтернативы американским облигациям есть. Я думаю, нет необходимости ходить далеко: ОФЗ — лучший вариант.

Российские бумаги дают в среднем 6%, что на 4,5% процента выше американских. Россия, конечно, менее надежна, чем США, но стабильна и последние 20 лет платит исправно. Согласно ЦБ РФ, доля нерезидентов в ОФЗ на 31.01.2020 составила 32,2%. Иностранные инвесторы доверяют правительству РФ.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...