Акции Россети – график стоимости, дивиденды, аналитика

Содержание

Прогноз акций Россети

› Россети могут получить повышенную индексацию в ряде регионов

Россети могут получить повышенную индексацию в ряде регионов

Минэкономразвития считает индексацию сетевых тарифов в 2016 г на 7,5% базовым сценарием, и допускает повышение на 11% только в качестве исключения для поддержания безубыточности отдельных сетевых компаний, которые находятся в тяжелом положении, рассказал журналистам заместитель министра экономики Николай Подгузов. В каких именно регионах могут вырасти тарифы, Подгузов не сказал: Минэкономразвития считает, что в двух-трех, а «Россети» — более, чем в десяти, уточнил он.

› Россети: медленная оптимизация

Россети: медленная оптимизация

ОАО «Россети» по итогам 2014 года получило чистый убыток по МСФО в размере 24,3 млрд рублей против убытка в размере 159,4 млрд рублей годом ранее, говорится в отчете компании. При этом скорректированная чистая прибыль снизилась на 6,1% или на 4,5 млрд рублей — до 69,5 млрд рублей. Выручка «Россетей» по итогам прошлого года выросла на 0,5% — до 759,6 млрд рублей. EBITDA по итогам 2014 года составила 131,8 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась на 6,8% — до 249 млрд рублей. Чистый денежный поток от операционной деятельности «Россетей» в 2014 году вырос на 7,9% и достиг 160,7 млрд рублей. Активы компании увеличились на 2% и составили 1 984,1 млрд рублей.

› РосСети могут получить деньги напрямую с потребителей

РосСети могут получить деньги напрямую с потребителей

ФАС предлагает ввести принцип расщепления платежа на розничном рынке электроэнергии. По мнению ведомства, расчеты сетей с потребителями без посредничества сбытов помогут решить проблему неплатежей за передачу. Идею поддерживает ФСТ, но жестко против предсказуемо выступают энергосбыты, денежный поток через которые резко уменьшится. Они уверены, что проблему решит только ужесточение штрафов «по всей цепочке участников рынка».

› Россети могут дополнительно получить до 17 млрд рублей

Россети могут дополнительно получить до 17 млрд рублей

Уже с 1 апреля «Россети», находящиеся в сложной ситуации из-за дефицита финансирования долгосрочной инвестпрограммы, могут получить дополнительную выручку за счет перераспределения платежей, которые население направляет генерирующим компаниям. Это следует из проекта постановления правительства, разработанного Минэнерго. В прошлом году Минэнерго выяснило, что расчетный режим потребления мощности не отражает реальных условий работы этого рынка: доля населения в энергопотреблении в пиковые часы меньше, чем предполагалось.

› Россети сокращают капиталовложения

Россети сокращают капиталовложения

ОАО «Россети» могут сократить финансирование инвестпрограммы на 2015-2017 годы на 30%, до 546 млрд руб., сообщил «Ъ» со ссылкой на источники, близкие к компании. Вводы сетевой мощности предлагается урезать на 51%, до 35 тыс. МВА, протяженность ЛЭП увеличится на 29 вместо 59 тыс. км, намеченных ранее. В период до 2019 года финансирование может снизиться на 32%, до 878 млрд руб. Основные сокращения коснутся распредсетей. Окончательный вариант сокращений сформируют в марте. Ранее РосСети неоднократно пытались сократить инвестпрограмму, но это встречало жесткую критику со стороны Минэнерго.

› Россети просят поддержки

Россети просят поддержки

Выпадающие доходы «Россетей» в 2015-2017 гг. могут достичь 600 млрд руб., рассказывал в конце сентября первый заместитель гендиректора компании Андрей Демин. Но «Россети» в течение трех лет хотят компенсировать больше — 792 млрд руб., следует из материалов, которые сетевой холдинг направил в Минэнерго.

Такую сумму дополнительно «Россети» могут получить, если будет изменено законодательство и увеличена выручка компании, следует из документов компании. В перечне мер поддержки, на которые рассчитывают «Россети», — 18 предложений.

› «Россети»: Министерство энергетики против консолидации

«Россети»: Министерство энергетики против консолидации

«Россети» пытаются обосновать новую стратегию, предполагающую консолидацию активов компании, получение ею функций квазирегулятора и введение единых тарифов. По мнению «Россетей», изменения обойдутся в целом в 50 млрд руб., зато обеспечат 35-40 млрд руб. новых доходов в год. Но государство пока не поддерживает идею: ФСТ называет единые тарифы «слишком амбициозными», а Минэнерго вообще против консолидации. Потенциально программа «Россетей» привлекательна для миноритариев, поскольку создает возможности для заработка на офертах при переходе на единую акцию, а также решает ряд ключевых для распределяющих сетей проблем, в частности перекрестное субсидирование и договоры «последней мили».

› РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию?

РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию?

10 сентября на заседании комитета по стратегии «Россетей» был представлен проект долгосрочной программы развития (ДПР) холдинга. По декабрьскому поручению президента такие программы все стратегические компании должны сформировать до конца года. Обсуждались три положения ДПР. Первое — это создание единой операционной компании в рамках «Россетей» (из Федеральной сетевой компании и дочерних распредсетевых компаний — МРСК на базе самих «Россетей»).

назад 1 2 далее

Уважаемый акционер!

Годовое Общее собрание акционеров ПАО «Россети» (далее — Общество) в форме заочного голосования (далее – Собрание)
состоится «01» июня 2020 года.

Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие в Собрании,

«07» мая 2020 года.

Повестка дня Собрания:

1. Утверждение годового отчета Общества за 2019 год.
2. Утверждение годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества за 2019 год.
3. Утверждение распределения прибыли Общества по результатам 2019 года.
4. О размере дивидендов, сроках и форме их выплаты по итогам работы за 2019 год и установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
5. О выплате вознаграждения за работу в составе совета директоров членам совета директоров, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества.
6. О выплате вознаграждения за работу в составе ревизионной комиссии членам ревизионной комиссии, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества.
7. Избрание членов совета директоров Общества.
8. Избрание членов ревизионной комиссии Общества.
9. Утверждение аудитора Общества.
10. Утверждение Устава Общества в новой редакции.

Заполненные бюллетени для голосования направляются и принимаются по следующему адресу: 109052, г. Москва, ул. Новохохловская, д. 23, стр. 1, АО «СТАТУС».

Кроме того, владелец ценных бумаг, права на которые учитываются номинальным держателем или иностранным номинальным держателем, вправе принять участие в Собрании лично либо путем дачи указаний номинальному держателю или иностранному номинальному держателю голосовать определенным образом, в случае если это предусмотрено договором, заключенным с номинальным держателем или иностранным номинальным держателем. Электронный документ о голосовании, подписанный электронной подписью, должен быть направлен владельцем ценных бумаг в адрес номинального держателя или иностранного номинального держателя.

Лицам, имеющим право на участие в Собрании (далее также – держателям ценных бумаг), предоставлена возможность участия в Собрании через информационно-телекоммуникационную сеть Интернет путем заполнения электронной формы бюллетеня (далее — электронный бюллетень) на сайте Акционерного общества «Регистраторское общество «СТАТУС» (далее – Регистратор), которое является реестродержателем Общества. Участие в Собрании указанным способом осуществляется через сервис «СТАТУС Онлайн. Кабинет акционера» (далее – Сервис) на сайте Регистратора по адресу: https://online.rostatus.ru.

Для получения доступа к Сервису необходимо:

— Держателям ценных бумаг-физическим лицам — подать заявление на предоставление доступа к Сервису в любом подразделении Регистратора указанном на сайте по адресу https://rostatus.ru/about/filial/;

— Держателям ценных бумаг-юридическим лицам (их уполномоченным представителям) — подать заявление на предоставление доступа к Сервису в любом подразделении Регистратора указанном на сайте по адресу https://rostatus.ru/about/filial/.

Регламент доступа и использования Сервиса размещен на сайте Регистратора по адресу: https://online.rostatus.ru/upload/terms.pdf.  

Подробная информация о функциях Сервиса размещена на сайте Регистратора по адресу: https://online.rostatus.ru/about-ka/.

С держателей ценных бумаг Общества не взимается плата за доступ и использование Сервиса по лицевым счетам Общества.

Обращаем внимание, что возможность электронного голосования на Собрании Общества через Сервис доступна держателям ценных бумаг – депонентам (ценные бумаги учитываются в депозитарии) при условии своевременного предоставления (раскрытии) вашим депозитарием соответствующей информации Регистратору.

Сервис предоставляет возможность ознакомиться с повесткой дня Собрания, заполнить и направить электронный бюллетень в счетную комиссию. Голосование в Сервисе осуществляется путем заполнения электронного бюллетеня – указания (выбора) держателем ценных бумаг варианта голосования по вопросам повестки дня Собрания, с последующим направлением электронного бюллетеня в счетную комиссию.

Техническая поддержка Регистратора:

— Колл-центр: + (495) 280-12-87 (с 09:00 по 18:00 МСК);

— e-mail: support@rostatus.ru.

Владельцы обыкновенных акций Общества имеют право голоса по всем вопросам повестки дня Собрания.

Владельцы привилегированных акций Общества имеют право голоса по всем вопросам повестки дня Собрания.

При определении кворума и подведении итогов голосования учитываются голоса, представленные акционерами, бюллетени которых получены или электронная форма бюллетеней которых заполнена на сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» https://online.rostatus.ru до 1 июня 2020 г.

С информацией (материалами) к Собранию можно ознакомиться в течение 20 дней до проведения годового Общего собрания акционеров Общества (за исключением нерабочих дней) с 10 часов 00 минут до 15 часов 00 минут по московскому времени по следующим адресам:

— г. Москва, ул. Беловежская, д. 4, блок «А» здания многофункционального общественного центра, ПАО «Россети»,

— г. Москва, ул. Новохохловская, д. 23, стр. 1, Акционерное общество «Регистраторское общество «СТАТУС», а также на официальном веб-сайте Общества в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.rosseti.ru.

В связи с распространением на территории Российской Федерации новой коронавирусной инфекции (COVID-19) предоставление указанной информации (материалов) будет осуществляться с учетом действующих законодательных ограничений.

В период подготовки к Собранию Общество поддерживает телефонный канал для связи с акционерами: (495) 995-53-33 добавочный номер 39-43 (c 10:00 до 17:00 по московскому времени). Также для связи с акционерами Обществом открыт специальный адрес электронной почты: ir@rosseti.ru и обеспечена работа форума по вопросам повестки дня собрания на сайте Общества в сети Интернет по адресу: http://www.rosseti.ru/investors/common/materials.

Совет директоров ПАО «Россети»

Акции энергетических компаний России

Акции Ленэнерго Прогноз

Датой основания компании считается июль 1886 года, когда император Александр III утвердил устав «Общества электрического освещения 1886 года». Это событие положило начало «электрической эры» в России. Сегодня «Ленэнерго» – крупнейшая организация в энергетической отрасли Петербурга, одна из самых старых в России, обеспечивающая электроэнергией северную столицу и ее область.

В марте при падении рынков акции Ленэнерго (LSNG) упали почти на 35%.

ленэнерго акции прогноз

Однако высокий спрос со стороны инвесторов привел к быстрой коррекции. Отчасти это связано с устойчивостью компании и стабильной дивидендной политикой. В первом квартале 2020 года, несмотря на карантинные ограничения, которые жестко ударили по отдельным видам бизнеса, «Ленэнерго» сохранила уровень прибыли по МСФО.

Производственный отчет первого квартала 2020 года показывает уменьшение отпуска в сеть на 3,7% г/г и из сети на 3,4% г/г, что связано с температурными показателями зимнего периода — зима выдалась теплой, соответственно, снизилось энергопотребление. При этом потери сохранились на 5,5% г/г.

В результате по решению совета директоров на выплаты акционерам будет направлено 4,95 миллиарда рублей, а это на 0,7% больше, чем за этот же период 2019 года. Таким образом, держатели обыкновенных акций получат 0,0947 руб., а привилегированных – 13,6226 руб. за каждую акцию, что соответствует 1,56% и 8,18% дивидендной доходности соответственно. Это на порядок выше, чем получили акционеры в прошлом 2019 году: 0,0352 руб. и 11,1364 руб. Такие результаты компания смогла показать благодаря индексации тарифов на услуги, а также уменьшению потерь и финансовых расходов в совокупности с контролируемым ростом операционных затрат.

По данным технического анализа обычные акции компании все еще немного недооценены. Прогнозируемая цена на ближайшее время: 6,41-6,74 руб. А вот по привилегированным ценным бумагам Ленэнерго стоит ожидать существенного дивидендного гэпа после отсечки.

ленэнерго привилегированные прогноз акций

Опасения вызывает и незакрытый ценовой разрыв, образовавшийся в марте. По мнению экспертов вкладывать в них следует осторожно, долгосрочным и среднесрочным инвесторам лучше дождаться отсечки.

Прогноз по акциям ОГК-2

Аббревиатура расшифровывается как «Оптовая генерирующая компания». ОГК-2 занимается производством и продажей тепловой и электроэнергии, в своем владении имеет одиннадцать электростанций с общей установленной мощностью 18,83 ГВт.

Компания занимает второе место среди активов Газпром энергохолдинг, который в 2007 году выкупил 4 из 6 млрд. акций ОГК-2. Сейчас доля, принадлежащая холдингу, составляет 77%. 

На мартовском падении акции ОГК-2 (OGKB) потеряли также около 30% стоимости.

огк 2 прогноз

Однако благодаря высокому потенциалу роста акции полностью отыграли падение. Весомым драйвером роста послужили данные о том, что в первом квартале 2020 года на выплаты акционерам было направлено на 27% больше обычного (7,9 миллиардов рублей) за счет прибыли почти в 4 млрд. руб., полученной от крупной сделки — реализации ГРЭС-2 в Красноярском крае. По мнению экспертов, если бы сделка не состоялась, прибыль акционеров упала бы на 21% за счет снижения производственных показателей.

В целом, высокая выработка, низкий уровень капитальных затрат и изменение дивидендной политики в пользу акционеров (теперь на выплаты будут направлять 50% прибыли от МСФО) помогают организации намного легче пройти трудности кризиса, вызванного коронавирусом.

Компания запланировала получить прибыль за 2020 год в размере около 12 млрд. рублей, что обещает хорошие дивиденды для инвесторов. Очередные дивиденды ОГК-2 выплатит в сумме 0,054445 руб., что при текущей цене соответствует 7,7% дивидендной доходности.

Прогнозируемая цена по мнению ВТБ Капитал составляет 0,65 рублей.

На текущий момент акции компании выгладят перегретыми. Для покупки рекомендую дождаться отката до уровня 0,6111-0,6498 руб. за акцию. 

Дивидендная политика

Действующая редакция вступила в силу 22.12.2017, последние изменения внесены 18.06.2018.

Принципы дивидендной политики «Россетей»:

  • соответствие российскому законодательству и стандартам корпоративного управления;
  • сбалансированность интересов держателей акций и потребностей «Россетей»;
  • ежеквартальные выплаты при возможности;
  • прозрачность расчетов и механизмов выплат;
  • обеспечение роста дивидендов при увеличении чистой прибыли;
  • доступность информации акционерам и заинтересованным лицам.

База для определения размера выплат – 50% чистой прибыли по стандартам МСФО или РСБУ (берется большая величина). При этом показатель корректируется по нескольким факторам (сальдо доходов и расходов при переоценке финвложений, от передачи электрической энергии, от инвестиционной деятельности и пр.).

Итоговая база для расчета очень непредсказуемая, прогнозировать дивиденды «Россетей» затруднительно. Точный порядок подсчета с подробными формулами представлен в Приложениях к дивидендной политике.

На выплаты по привилегированным акциям направляют 10 % чистой прибыли. Дивиденды по обыкновенным акциям платят только при условии полной выплаты по привилегированным. Дивиденды по АП не могут быть меньше, чем по АО.

Рекомендуемую сумму определяет совет директоров, окончательное решение принимают на годовом общем собрании акционеров. Промежуточные дивиденды (1 квартал, полгода, 9 месяцев) платят при условии, что не придется прибегать к заемному финансированию и не ухудшится кредитоспособность компании.

График стоимости акций

Стоимость обыкновенных акций Россети

Стоимость привилегированных акций Россети

Внешний вид интерактивного графика акций Россетей чем-то напоминает отражение несбывшихся надежд отечественных инвесторов относительно динамичного, технологического рывка России. Своего апогея курс акций достиг в январе 2011 года на уровне 5,609 рубля за акцию. А далее последовал период разочарований, который даже не совпадал с нефтяным трендом.

Своего 10-летнего минимума котировки акций «Россети» достигли в январе 2015 года – 0,4129 рубля за акцию. Нужно также отметить локальный подъем в ноябре 2016 года (цена акций поднялась до 1,20 р. за 1 шт.) и июне 2019 года (до 1,37 р.). Однако большую часть времени начиная с середины 2013 года (последнего предкризисного периода) по настоящий момент, бумаги этой системообразующей естественной монополии находились в коридоре от 40 до 140 копеек за акцию. И сегодня  стоимость акций Россети также находится в указанном коридоре, правда, в его верхней части, что видно на онлайн-графике.

Бумаги ПАО «Россети» плохо поддаются техническому анализу. Так что, выбирая момент входа, настоятельно рекомендуется руководствоваться фундаментальными факторами в совокупности с анализом складывающихся экономических и политических обстоятельств.

Rosseti

Краткое описание эмитента

Россети – оператор электрических сетей практически по всей России. Около 78% выработанной электроэнергии передается по сетям ДЗО Россетей. Выручка в основном формируется от передачи электроэнергии, остальное поступает от техприсоединений, продажи э/э и мощности и прочей деятельности.

Структура капитала. Контрольный пакет акций, 88,04%, принадлежит государству через Росимущество. Капитал разделен на 198,83 млрд обыкновенных и 2,1 млрд привилегированных акции номиналом 1 руб. Free float обыкновенных акций – 11%, привилегированных – 53%.

Стратегия компании

Увеличение доли рынка в России посредством консолидации ТСО. Доля рынка Россетей в 2019 году по НВВ составила 73,3%. Приобретение новых активов и новых клиентов потенциально выгодно для компании, так как дает эффект масштаба, хотя мы отмечаем, что актив активу рознь: наиболее выгодны покупки ТСО в крупных промышленных городах, в отличие от ТСО в загородной местности. В прошлые годы МРСК купили активы в Ижевске, Воткинске, Туле, Воронеже и др.

РоссетиУскорить процесс консолидации может повышение требований к качеству услуг, что приведет к увеличению издержек, а также перевод ТСО на эталонный тариф. Снижение рентабельности бизнеса создаст мотивацию собственников к продаже ТСО.

Стратегия-2030 предполагает снижение уровня потерь в сетях до 7,34% в 2030 году с 8,57% в 2019 году. Это одна из крупнейших статей расходов, на которую приходится около 15% выручки и экономия на которых позволит улучшить операционную рентабельность. Отчасти это будет обеспечено установкой “умных счетчиков”, которые позволят снизить коммерческие потери и уменьшить судебные разногласия со сбытами.

Ранее в газете “Коммерсантъ”, со ссылкой на источники в отрасли, появлялась информация о возможной консолидации публичных ДЗО на базе Россетей и переходу на единую акцию. В этом году под полный операционный контроль перешла ФСК ЕЭС, самая прибыльная “дочка”. В отношении остальных РСК перспективы этого сценария пока не очевидны, но в случае его реализации для акционеров Россетей выгодным вариантом стало бы оставление хронически проблемных активов за периметром консолидации.

К 2030 году Россети планируют нарастить нетарифную выручку до 20% в структуре всей выручки. Нетарифные источники выручки, как правило, довольно рентабельны и могут иметь чистую маржу около 50%.

Одним из направлений нетарифной выручки является создание зарядной инфраструктуры для электротранспорта. В Москве уже существует сеть зарядных станций для электробусов. В перспективе в рамках программы “30/30” (30 городов и 30 магистральных трасс) до 2024 году будет построено 770 зарядных станций. Мы считаем, что электротранспорт может стать долгосрочной точкой роста и компенсировать снижение потребления от энергосберегающих технологий, перехода на собственную генерацию и пр., но отмечаем, что ощутимый эффект на прибыль компания почувствует нескоро.

к содержанию ↑

Все дивиденды компании за последние 10 лет

Обыкновенные акции:

За какой год Период Последний день покупки Дата закрытия реестра Размер на акцию Дивидендная доходность Цена акции на закрытии Дата выплаты
2019 4 кв 10 июн 2020 15 июн 2020 12М 2019 0,08852 ₽ 5,66% 29 июн 2020
2018 1 кв 4 июл 2019 8 июл 2019 3М 2019 0,02443 ₽ 1,75% 22 июл 2019
2017 5 июл 2018 9 июл 2018 3М 2018 0,01197 ₽ 1,51% 23 июл 2018
2016 год 17 июл 2017 19 июл 2017 12М 2016 0,00621 ₽ 0,74% 2 авг 2017
2015 15 июл 2016 19 июл 2016 3М 2016 0,00832 ₽ 1,2% 2 авг 2016

Привилегированные акции:

За какой год Период Последний день покупки Дата закрытия реестра Размер на акцию Дивидендная доходность Цена акции на закрытии Дата выплаты
2019 10 июн 2020 15 июн 2020 12М 2019 0,18930 ₽ 7,93% 29 июн 2020
2018 4 июл 2019 8 июл 2019 3М 2019 0,07997 ₽ 4,79% 22 июл 2019
2017 5 июл 2018 9 июл 2018 3М 2018 0,04287 ₽ 3,14% 23 июл 2018
2016 17 июл 2017 19 июл 2017 12М 2016 0,36836 ₽ 15,74% 2 авг 2017
2015 15 июл 2016 19 июл 2016 3М 2016 0,07453 ₽ 5,69% 2 авг 2016
2012 23 мая 2013 23 мая 2013 НП 0,08 ₽ 7,86% 6 июн 2013
2011 25 мая 2012 25 мая 2012 НП 0,07 ₽ 5,62% 8 июн 2012
2010 17 мая 2011 17 мая 2011 12М 2010 0,05 ₽ 1,96% 31 мая 2011

О компании: вчера, сегодня, завтра

Появление корпорации в том виде, в котором она известна своим акционерам сейчас, датируется 22 ноября 2012 года (произошло переименование ОАО «Холдинг межрегиональных распределительных сетевых компаний» в ОАО «Российские сети», а затем в ПАО «Российские сети»). Однако вместе с переименованием начались преобразования, направленные:

  • на создание единых центров технической ответственности;
  • на координацию мер по повышению эффективности инвестиционной деятельности;
  • на разработку единых стандартов качества.

Фундаментальный анализ на текущий момент позволяет судить об успехах в развитии такого масштабного предприятия. ПАО «Россети» агрегирует в своей управленческой структуре 33 дочерних и зависимых компаний, в том числе 16 магистральных, межрегиональных и распределительных электросетевых гигантов (на 30.09.2019).

88% ценных бумаг корпорации агрегирует у себя государство, что выгодно выставляет корпорацию с точки зрения политического веса и влияния.

Пропускная способность электрических сетей позволила в 2018 году «отгрузить» потребителям 761,5 млрд. кВт∙ч. электроэнергии.

Финансовые показатели также демонстрируют прогресс: в 2018 году выручка составила более триллиона рублей (1 021,6 млрд), что почти на 8% превышает показатель 2017 года (за 2019 год официальные данные еще не опубликованы). Уровень чистой прибыли при этом вплотную приблизился к 125 млрд рублей, что наглядно демонстрирует высокую рентабельность деятельности ПАО Россети.

Если проводить анализ акций Россети хотя бы только по указанным показателям, то можно с уверенность констатировать их недооцененность. Впрочем, есть еще внешние факторы и обстоятельства, которые также оказывают сильнейшее воздействие на стоимость рассматриваемой корпорации.

Rosseti

Ценные бумаги Россети: виды и динамика

Общее количество акций Россети на начало 2020 года составляет 198 827 865 141 обыкновенных акций (RSTI), а также 2 075 149 384 акций привилегированных (RSTIP). И те и другие имеют номинал 1 рубль и прошли биржевой листинг 03.12.2008.

В настоящее время динамика курса обыкновенных акций (АО), скорей, напоминает боковой тренд с локальными колебаниями. Это, возможно, не в должной мере соответствует экономическим успехам корпорации, но, к сожалению, на капитализации компании отражаются трудности международного положения страны. То же можно сказать и о привилегированных акциях (АП), правда, их уровень цен существенно выше цен на обыкновенные акции ПАО «Россети».

Бумаги корпорации (и АО, и АП) котируются на Московской бирже (ММВБ-РТС). Текущая капитализация «Россети» составляет:

  • по АО – примерно 272 млрд рублей (на конец декабря 2019 года);
  • по АП – около 3,3 млрд рублей.

Помимо этого, на Лондонской бирже London Stock Exchange, а также на Берлинской – Borse Berlin – котируются глобальные депозитарные расписки (ГДР) на АО ПАО «Россети».

В отличие от ADR (американских депозитарных расписок), которые предназначены для обращения на рынках США, GDR (глобальные депозитарные расписки) предназначены для обращения на европейских биржах.

GDR агрегируют под собой 200 обыкновенных акций компании. Текущая цена на GDR компании «Россети» в Берлине составляет 2,03 евро за расписку, что в пересчете на рубли по текущему курсу формирует цену ниже 71 копейки за акцию (что намного меньше, чем на Московской бирже). Похожую цену мы получаем и в Лондоне, там GDR из 200 бумаг стоит $2,32, что в итоге дает в пересчете примерно 72 копейки за 1 акцию (все данные на конец декабря 2019 года). Такие существенные расхождения цен дают прекрасную возможность для арбитража.

Помимо акций и расписок на них корпорация «Россети» выпускает облигации. На конец 2019 года обращаются бумаги 5 траншей. Все облигации имеют купонное начисление дохода и номинал 1000 рублей.

Rosseti

Крупнейшие акционеры и дочерние компании

Крупнейшими держателями долей УК (уставного капитала) ПАО «Россети» являются:

  • Правительство РФ. Доля государства в акционерном капитале составляет 88,89% АО (и 88,04% от уставного капитала, равного 200 903 014 525 рублей).
  • GazpromFinance B.V. Его доля в уставном капитале составляет 1,28% (1,29% от общего количества обыкновенных акций).
  • АО УК «Прогрессивные инвестиционные идеи» Д.У. (ДУ) – 1,17% от уставного капитала (1,18% от числа АО)

На нерезидентов приходится 6,17% уставного капитала, на физических лиц – 2,58%.

Всего у ПАО «Россети» 33 дочерние и зависимые компании. Главную ценность (и с точки зрения капитализации, и с точки зрения профиля деятельности) представляют магистральная и 21 межрегиональная, распределительная и региональная сетевая компания. Вот пятерка крупнейших:

  • ПАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» – доля Россетей в УК предприятия 80,13%;
  • АО «Тюменьэнерго» – 100%;
  • ПАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги» – 67,97%;
  • ПАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северного Кавказа» – 92%;
  • ПАО «Ленэнерго» – 67,48%.

Оставшиеся фирмы, часть УК которых принадлежит ПАО «Россети», выполняют для корпорации строительные, научно-исследовательские, обслуживающие и иные виды работ.

Rosseti

Дивиденды

Дивидендная политика ПАО Россети носит нестабильный характер, даже на привилегированные акции. Ниже – статистика начисления дивидендов по годам.

  • 2007 – 2009 годы – дивиденды не начислялись
  • 2010 – 2012 годы – от 5 до 8 копеек и на 1 АП
  • 2013 – 2015 годы – дивиденды не начислялись
  • 2016 год – дивиденды выплачивались два раза, в общей сложности 0,442881421 руб. на АП и 0,01453259 на АО
  • 2017 год – дивиденды не начислялись
  • 2018 год – 0,04287 на АП и 0,011965 на АО
  • 1 квартал 2019 года – 0,07997 на АП и 0,02443 на АО

Руководство «Россети» заявляет, что в предстоящие годы не собирается отказываться от выплаты дивидендов ни по обыкновенным, ни по привилегированным бумагам.

Начина я с 2016 года дата отсечки (закрытие реестра перед проведением общего собрания акционеров ПАО «Россети») назначается в одном и том же месяце – июле.

Rosseti

Факторы привлекательности

Россети получили полный операционный контроль над ФСК ЕЭС, самой крупной и прибыльной “дочкой” холдинга. Для материнской компании мы считаем сделку позитивным событием, так как после этого Россети стали больше производственной компанией, нежели управляющим оператором, и дисконт по мультипликаторам к аналогам должен сократиться, а капитализация – повыситься.

В конце 2019 года в СМИ появилась информация о том, что правительство рассматривало возможность снижения доли государства в капитале Россетей в 2022 году посредством допэмиссии акций с целью привлечения инвестиций. По словам главы Россетей в интервью “Коммерсантъ”, допэмиссия акций возможна только после утверждения стратегии, дивидендной политики, изменений в законодательстве по части электросетевого комплекса. Улучшения по этим пунктам, по нашему мнению, приведут к улучшению финансовых показателей и повышению капитализации. Рост капитализации и увеличение free float позволят впоследствии запустить новый раунд переоценки благодаря включению акций в индексы.

Решение резко увеличить дивиденды за 2019 год до рекордных 23 млрд руб. (с учетом промежуточных выплат за 1-й квартал) подтверждает эти планы и способствует росту капитализации. Это значительно улучшило и инвестиционный имидж компании, так как ранее в начислении дивидендов не было системности и доходность по обыкновенным акциям была посредственной.
Россети скоро могут представить новую дивидендную политику как для холдинга, так и для своих ДЗО. СМИ писали о возможном повышении коэффициента выплат до 75% прибыли по РСБУ. Мы считаем символический рост выплат по акциям Россетей в этом году возможным на фоне снижения инвестиционной программы с этого года, даже несмотря на умеренное снижение прибыли в текущем году. На данном этапе компания ставит целью выплачивать дивиденды с доходностью на уровне крупнейших государственных компаний.

Мы считаем существенные улучшения по дивидендной политике возможными после того, как будут одобрены так называемые “сетевые реформы” – повышение платы за льготное техприсоединение, переход тарифов на долгосрочные регуляторные контракты, введение платы за неиспользуемые резервы. Введение платы за свободные резервы позволит получить дополнительную выручку либо (в случае отказа потребителя от мощности) перераспределить ее в пользу новых заявителей, что в итоге позволит оптимизировать программу CAPEX.

к содержанию ↑

Тарифы

На текущий момент тарифы на передачу электроэнергии начисляются на основе:

  • RAB-регулирования (в 12 субъектах присутствия);
  • метода долгосрочной индексации необходимой валовой выручки, НВВ (в 53 субъектах присутствия);
  • метода доходности инвестированного капитала для ФСК ЕЭС.

Мы отмечаем тенденцию на замедление темпов роста тарифов для РСК на фоне постепенного завершения RAB-периода в разных филиалах. На данном этапе Россети хотят внедрить для РСК долгосрочные регуляторные контракты в идеале на 10 лет. Данные долгосрочные соглашения позволят сохранять экономию в компании, и по сути индексироваться будет не НВВ, а сам тариф. Даже при ограничении индексации по принципу “инфляция минус 0,1%” распределительный комплекс сможет за счет этого улучшить рентабельность. Законодательно это пока не оформлено, и мы полагаем, что в случае одобрения данной инициативы переход филиалов будет не одномоментным, а постепенным.

Индексация тарифов магистрального и распределительного комплексов (с 1 июля)

Индексация тарифов Россетей магистрального и распределительного комплексов

Источник: данные компании

к содержанию ↑

Как и где купить акции Россети физическому лицу?

Купить или продать акции ПАО «Россети» гражданин РФ или же нерезидент может на Мосбирже (объединенной площадке ММВБ-РТС). Разумеется, физическим лицам купить что акции ПАО «Россети», что GDR на эти бумаги можно только через профессионального участника рынка ценных бумаг – брокера. Транзакция может быть осуществлена либо посредством прямого размещения ордера через профильных специалистов компании-брокера, либо посредством удаленного доступа к площадке, который брокер может организовать через предоставление клиенту специализированного программного обеспечения.

Наша рекомендация: брокер АО “Тинькофф Банк”, № 1 на Мосбирже по числу активных клиентов.

Когда выплатят дивиденды в 2021 году

8.07.2019 произошло закрытие реестра. Следующая дата дивидендной отсечки – 8.07.2020. Торги идут в режиме Т+2. Для получения дивидендов необходимо приобрести акции за 2 дня до указанной даты. Выплаты осуществляют в течение 25 дней после закрытия реестра.

Инвестиционная программа

Снижение совокупной инвестиционной программы “дочек” на 8% г/г, или 25 млрд руб. (с учетом НДС), в 2020 г. ослабит давление на денежный поток и в будущем откроет пространство для роста платежей акционерам и снижения долга.

Инвестиционная программа, млрд руб. (РСБУ, вкл. НДС)

Инвестиционная программа Россетей

Источник: данные компании

к содержанию ↑

Как купить акции энергетических компаний

Купить акции энергетических компаний просто. Для этого достаточно:

  • Выбрать брокера.

Чтобы купить акции энергетических компаний России нужен надежный брокер, предоставляющий доступ на Московскую биржу. На данный момент я торгую через Тинькофф Инвестиции. Данного брокера могу порекомендовать только для долгосрочных инвесторов в российские акции. Почему – читайте в статье “Тинькофф Инвестиции отзывы“.

На данный момент думаю протестировать ВТБ Инвестиции (у них тоже есть мобильное приложение+хорошие отзывы от друзей-инвесторов) и Альфа Директ. Как только протестирую компании, сразу опубликую обзор.

По рейтингу Московской биржи лидирующими компаниями являются:

купить акции энергетических компаний

Обзор брокера Финам я делал ранее и даже торговал через них в начале 2020г., но у компании больше минусов, чем плюсов.

  • Подать заявку на открытие счета, подгрузив необходимые документы.
  • Дождаться проверки документов и открытия счета брокерского или индивидуального инвестиционного счета.
  • Скачать приложение или терминал для торговли с акциями и ознакомиться с функционалом. Практически у всех компаний есть видео по работе с терминалом , где они рассказывать, как совершать сделки, выбирать акции, ставить защитные и отложенные ордера.
  • Выбрать акции для покупки.

В этом вам помогут статьи:

  • Российские дивидендные акции
  • Какие акции купить в кризис
  • Как торговать акциями

Когда акции вырастут в цене останется зафиксировать прибыль.

Покупать или нет?

Рекомендация относительно перспектив покупки ценных бумаг «Россети» тесно увязана с тем, сколько у потенциального инвестора времени. На основании фундаментального анализа развития самой корпорации можно прогнозировать рост по акциям. Однако непредсказуемые страновые риски (в отношении России), которые максимальным образом влияют на капитализацию системообразующих, можно сказать, государственных корпораций, сильно обесценивают оптимизм таких выводов.

Поэтому так: если у потенциального инвестора деньги не скованы временем (то есть они не заемные), то открыть длинную позицию рекомендуется. Рост непременно начнется, только пока неясно, когда именно.

Rosseti

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5

(

5

оценок, среднее:

4,20

из 5)

loading.gif

Загрузка…

Доходность акций

За всю историю «Россети» ни разу не выплачивали 100 % начисленных дивидендов. Максимум 99,72 % (I квартал 2018), минимум – 99,25 % (2012).

По префам дивиденды «Россети» выплачивали всегда (за исключением 2017, когда начислений не было вообще из-за убытка по РБСУ). По обыкновенным акциям выплаты идут с перебоями (не было в 2010–2012 и в 2017).

В I квартале 2019 «Россети» выплатили рекордные дивиденды, между акционерами распределили 5 млрд руб. (76 % от суммарных выплат за все время – 6,6 млрд руб.).

Перспективы выплат в будущем неоднозначны. С одной стороны, есть сильная отчетность по МСФО и РСБУ за I квартал 2019. Ухудшений финансовых показателей не прогнозируют даже на фоне слабых темпов роста выручки и контроля над издержками (рентабельность по EBITDA 35 %).

С другой стороны, негативное влияние на выплаты акционерам «Россетей» могут оказать:

  • снижение стоимости акций согласно прогнозам аналитиков до значений трехлетней давности;
  • обширная инвестиционная программа (1,3 трлн руб.);
  • изменение системы тарифообразования;
  • рост дебиторской задолженности;
  • начало льготного присоединения потребителей с мощностью от 15 до 150 кВт.

Финансовые показатели

  • Отчет по МСФО отразил снижение прибыли во 2-м квартале на -53% г/г, до 12,8 млрд руб., на фоне сокращения показателей отпуска, отражения обесценения по основным средствам в размере 5,3 млрд руб., а также высокой базы 1П 2019, когда был признан доход от обмена активами с АО “ДВЭУК” на сумму 8 млрд руб. Всего за полгода компания заработала 50,6 млрд руб. прибыли (-26% г/г). Скорректированная прибыль составила 54,8 млрд руб. (-9% г/г), что мы считаем хорошим уровнем с учетом тех вызовов – теплой зимы и карантинов, с которыми бизнесу пришлось столкнуться в 1-м полугодии.
  • Выручка в 1-м полугодии сократилась на 4% г/г на фоне снижения доходов от сопутствующего вида деятельности – продажи электроэнергии и мощности, на 34% г/г. Выручка от передачи электроэнергии, основного бизнеса, показала небольшой рост, на 0,4% г/г.
  • Отчисления в резервы были достаточно низкими, отчасти из-за реструктуризации задолженности, а также типичного для МРСК позднего резервирования.
  • Чистый долг холдинга, по нашим оценкам, сократился за год на 11%, до 442 млрд руб., или 1,69х EBITDA.

Финансовые результаты за 1-ю половину 2020 г. (МСФО), млн руб.

Источник: данные компании, *оценки и расчеты ГК “ФИНАМ”

Источник: данные компании, расчеты и прогнозы ГК “ФИНАМ”

к содержанию ↑

Сколько можно заработать

Рассмотрим, сколько можно заработать, если купить акции энергетических компаний в период коррекции на примере еженедельного отчета инвестора.

Инструмент Начало недели Конец недели Прибыль/убыток в $ Доходность в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин 9200 153 1,66
Интернет проекты (сайты) 4000 126 3,15
Итого 13200 279 2,11
Самостоятельная торговля на форекс
Счет в FxPro 375,15 375,15 0 0,00
Счет в Roboforex 861 861 0 0,00
Счет в Amarkets 3840,63 3932,99 92,36 2,40
Итого 5076,78 5169,14 92,36 1,82
Памм счета Amarkets
Easy Money1 380,54 343,44 -37,10 -9,75
fintechnology15 313,77 317,67 3,90 1,24
Fast Money 287,21 245,85 -41,36 -14,40
Corporal 421,12 425,26 4,14 0,98
Turboscalper 363,27 345,13 -18,14 -4,99
Итого 1765,91 1677,35 -88,56 -5,01
RAMM-счета
Max Skill 491,62 467,97 -23,65 -4,81
Leopard 680,1 646,1 -34 -5,00
Super8 410,87 389,38 -21,49 -5,23
Итого 1582,59 1503,45 -79,14 -5,00
Инвестирование в криптовалюту
Bitcoin (BTC) 1000
Ethereum (ETH) 800
Ripple (XRP) 800
Litecoin (LTC) 550
Stellar (XLM) 350
Итого 3500
Вложение на ИИС через ФИНАМ (не вкладывать)
Газпром (GAZP) 400 400 0 0,00
Ленэнерго (LSNG) 453 453 0 0,00
Юнипро (UPRO) 498 498 0 0,00
Остаток на счете 1,28 1,28 0 0,00
Итого 1352,28 1352,28 0 0,00
Брокерский счет Тинькофф Инвестиции
Сбербанк пр. (SBER_p) 240 240 0 0,00
Росссети пр. (RSTI_p) 208 285,16 77,16 37,10
Пермэнергосбыт (PMSBp) 173 221,1 48,1 27,80
Мосбиржа (MOEX) 292,27 292,27 0 0,00
Сургутнефтегаз прив. 97,81 97,81 0 0,00
Аэрофлот (AFLT) 289,92 289,92 0 0,00
Алроса (ALRS) 249,6 249,6 0 0,00
ФСК ЕЭС (FEES) 177,1 189,6 12,5 7,06
М Видео (MVID) 199,64 229,98 30,34 15,20
Остаток на счете 958,1 958,1 0 0,00
Итого 2885,44 3053,54 168,1 5,83
Stock RoboForex (CFD-контракты)
Facebook (FB) 400 400 0 0,00
Microsoft (MSFT) 500 500 0 0,00
Celgene (CELG) 200 200 0 0,00
VOLKSWAGEN AG (VOW) 603 603 0 0,00
Tesla Inc (TSLA) 580 580 0 0,00
Intel Corporation (INTC) 619,79 619,79 0 0,00
Abbott Laboratories (ABT) 455,3 455,3 0 0,00
Alaska Airlines (ALK) 272,4 470,2 197,8 72,61
Southwest Airlines (LUV) 326 326 0 0,00
Kirkland Lake Gold 367 367 0 0,00
Newmont Mining (NEM) 537,6 537,6 0 0,00
Take-Two Interactive (TTWO) 627,7 627,7 0 0,00
Gilead Sciences (GILD) 367,5 367,5 0 0,00
Alpha Pro Tech (APT) 140,55 140,55 0 0,00
MOMO 199 199 0 0,00
Остаток на счете 1769,92 1769,92 0 0,00
Итого 7965,76 8163,56 197,8 2,48
CFD на акции через FxPro (MT4)
TripAdvisor 196,2 196,2 0 0,00
GenElec 648,2 648,2 0 0,00
Pfizer 355,3 355,3 0 0,00
Остаток на счете 3054,65 3054,65 0 0,00
Итого 4254,35 4254,35 0 0,00
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду 5300 60 1,13
Нераспр. прибыль 7312,01
Итого 54195,12 54824,68 629,56 1,16

Начнем с разбора сделок по акциям энергетических компаний. Анализировать часть из них было уже поздно, так же как и закупаться. На моем счету были приобретенные ранее: Росссети пр. (RSTI_p) и Пермэнергосбыт (PMSBp) с расчетом на дивиденды. Также удалось выгодно приобрести ФСК ЕЭС (FEES) на просадке после отсечки. Однако акции росли бурно, а неопределенность со встречей ОПЭК+ подстегивала к фиксации прибыли. Поэтому решил закрыть позиции с профитом в 137,76$ (около 9500 руб.). Наибольшую доходность в 37,10% за пару недель показали ценные бумаги Росссети. 

На просадке планирую докупить 3-4 компании из перечисленных:

  • Ленэнерго,
  • МРСК Центра и Приволжья,
  • Россети,
  • Русгидро, 
  • Юнипро.

По остальному отчету ситуация также прокомментирую:

  • интернет-магазин немного оживает – пошли заказы и счета на просчет, поставщики возобновляют поставки на ежедневной основе. Даже яндекс начал лучше индексировать страницы. Доход за неделю +153$.
  • интернет-проекты наоборот просели до 126$. Со снятием карантина люди меньше времени проводят в интернете. Продолжаю вкладываться в развитие, но доход практически не растет. Буду анализировать конкурентов и искать ошибки.
  • торговля на форекс задалась только благодаря золоту +92,36$ или 2,40% к депозиту. В этом кризис золото универсально и позволяет зарабатывать всем. Мой знакомый трейдер открывается только на sell, а я только на buy. Но оба мы зарабатываем.

блог трейдера

  • Памм счета Amarkets и ramm-счета Roboforex показали убыток в -5%, слив 88,56$ и 79,14$ соответственно. Не сказать, что я особо удивился, поскольку валютные пары ушли в отрыв от экономических данных. Буду пересматривать счета.

Чтобы хотя бы частично компенсировать убыток решил закрыть позиции, продав акции энергетических компаний и М Видео. Общий результат по российским акциям составил 168,10$ или 5,83% от депозита.

  • по зарубежным акциями продал Alaska Airlines (ALK), приобретенные в начале мая через Roboforex Stocks с доходностью в 72,61%. Прибыль с вложенных 272,40$ составила 197,8$. Т.к. с американскими и европейскими рынками по самым недооцененным акциям я основные точки входа пропустил, то решил сосредоточиться на акциях китайских компаний (MOMO) и пользовавшихся популярностью по время карантина отраслях. Основная тактика – инвесторы сейчас продают эти акции, чтобы успеть прокатиться на восходящем после отмены карантина рынке.

В результате мои приобретения в rTrader за неделю выглядят так:

  • как писал в предыдущем отчете докупил – Southwest Airlines (LUV),
  • у SMA 200 удалось купить Newmont Mining (NEM). Про них я подробно рассказывал в статье “Акции золотодобывающих компаний“,
  • на откате прикупить перспективные акции игровых компаний Take-Two Interactive (TTWO),
  • акции медицинских компаний также хорошо себя зарекомендовали, поэтому прикупил Gilead Sciences (GILD) и Alpha Pro Tech (APT).

Через FxPro на просадке прикупил вдолгую TripAdvisor, т.к. летом все равно сайт будет популярным и момент выдался хорошим.

как заработать на путешествиях

Заново купил General Electric и решил сыграть на закрытии гэпа Pfizer.

cfd на акции

Итого результаты недели не сильно обрадовали – всего 629,56$ или 1,16%. Это почти на 500$ меньше, чем на прошлой неделе. Кроме того, для поддержания доходности пришлось продать часть акций, которые хотел держать в долгую. На неделе буду проводить оптимизацию инвестиционного портфеля.

В заключение, фондовые рынки сейчас растут на позитивном настроении инвесторов по поводу снятия карантинных мер. Честно, я не настолько позитивен, поскольку буквально через месяц нас ждут отчеты компаний за 2 квартал 2020г. и по большинству организаций они будут слабыми. Это связано с тем, что в 1 кв. 2020г. в отчеты попала лишь небольшая часть изменений, вызванных пандемией. Во всей красе она раскроется как раз по итогам 2 квартала. Поэтому, если вы думаете, что привлекательные точки входа уже упущены – не расстраивайтесь. Думаю июль еще предоставит нам возможность для выгодных инвестиций, в том числе в акции энергетических компаний.

Дивиденды

По итогам 2019 года компания направила на дивиденды рекордные 23 млрд руб., что соответствует коэффициенту выплат 22% прибыли по МСФО и 17% прибыли по РСБУ.

Потенциально, если правительство решит реализовать планы частичной приватизации Россетей через допэмиссию в 2022 году, то мы предполагаем, что компания будет поддерживать выплаты как минимум на сопоставимом уровне, чтобы сохранять интерес инвесторов. Сокращение программы капитальных затрат может поддержать этот сценарий, и акции Россетей могут стать интересной дивидендной историей на фоне низких процентных ставок.

Наш прогноз по дивиденду 2020П: 0,106 руб. – по обыкновенным акциям (DY 7%) и 0,25 руб. – по привилегированным (DY 12,6%).

История дивидендных выплат и прогноз, руб.

История дивидендных выплат Россетей и прогноз

Источник: данные компании, прогноз ГК “ФИНАМ”

к содержанию ↑

Акции на фондовом рынке

Оценочные коэффициенты P/E LTM и EV/EBITDA LTM заметно выросли и превысили средние значения с конца 2016 года в 2,5х и 3,6х соответственно. Мы связываем это с улучшением по дивидендам, сокращением холдингового дисконта после перехода ФСК ЕЭС под полный операционный контроль холдинга, а также меньшей требуемой доходностью по акциям после снижения процентных ставок в России. Эти факторы также помогли акциям Россетей опередить по динамике индекс МосБиржи и индекс электроэнергетики за последний год.

Динамика оценочных коэффициентов P/E LTM и EV/EBITDA LTM по обыкновенным акциям Россетей

Динамика оценочных коэффициентов P/E LTM по обыкновенным акциям Россетей

Динамика оценочных коэффициентов EV/EBITDA LTM по обыкновенным акциям Россетей

Источник: Reuters

Ребазированная динамика акций Россетей в сопоставлении с индексом МосБиржи и индексом электроэнергетики МосБиржи (%)

Ребазированная динамика акций Россетей в сопоставлении с индексом МосБиржи и индексом электроэнергетики МосБиржи

Источник: Reuters

к содержанию ↑

Оценка

Для оценки справедливой стоимости акций Россетей мы использовали сравнительный метод по мультипликаторам, а также анализ стоимости акций по собственной дивидендной доходности.

Оценка по мультипликаторам относительно компаний-аналогов

Оценка по мультипликаторам включала аналоги из электросетевого комплекса России (вес 50%), электроэнергетических компаний с присутствием в сегменте передачи электроэнергии из развивающихся стран (вес 40%) и развитых стран (вес 10%). Поскольку российский рынок торгуется с дисконтом не только относительно развитых стран, но и развивающихся, то к иностранным аналогам был применен страновой дисконт 35%. Мы использовали и холдинговый дисконт 15% при сравнении с российскими аналогами.

По нашим оценкам, целевая капитализация обыкновенных акций Россетей составляет 429 млрд руб., или 2,16 руб. на акцию, что предполагает недооцененность на 48% при текущем курсе.

Акции Россети ао: сравнение с компаниями-аналогами по мультипликаторам

Источник: Thomson Reuters, расчеты ГК “ФИНАМ”

Анализ по собственной дивидендной доходности

Целевая капитализация RSTI составляет, по нашим оценкам, 324 млрд руб., или 1,63 руб. на акцию, при прогнозном DPS 2020Е 0,106 руб. и целевой DY 6,5%.

Усредненная целевая капитализация на 12 мес. – 377 млрд руб., или 1,89 руб. на акцию, что на 30% выше текущего курса 1,46 руб. Мы подтверждаем рекомендацию “Покупать”.

Целевую цену по привилегированным акциям мы оцениваем в 2,30 руб. исходя из прогнозного DPS 2020Е 0,25 руб. и целевой DY 11%. Потенциальная доходность в течение года может составить 14%, по нашим оценкам, а полная доходность с учетом дивидендов – 27%. Рекомендация – “Покупать”.

к содержанию ↑

Техническая картина

На недельном графике обыкновенные акции RSTI торгуются в рамках восходящего канала. Для открытия длинных позиций считаем оптимальным диапазон 1,3–1,4. Целью выступают уровни 1,7 и 1,9–2,0.

Техническая картина обыкновенных акций Россети

Привилегированные акции Россетей консолидируются выше поддержки 2,0. Сопротивление пролегает в диапазоне 2,3–2,45. Уровни поддержки – 2 и 1,75.

Техническая картина привилегированных акций Россети

Источник: Thomson Reuters

ПФК в 12.10.2020   /   Трейдинг — новости финансового рынка  

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...