39 пузырей: Zoom, Datadog и другие переоцененные компании по версии Goldman Sachs | Forbes.ru

Какие инструменты технического анализа могут быть использованы для работы с Goldman Sachs Group, Inc. (The)? Вы можете выбрать из различных осцилляторов, скользящих средних и других технических индикаторов на TradingView.

Что это такое:

Товарный индекс Goldman Sachs (GSCI) — это индекс товаров, который теперь принадлежит Standard & Poor’s. Как это работает (пример):

Быстрый и удобный способ анализировать Акции США

«Датчики» технического анализа отображают рейтинги в реальном времени для выбранных интервалов в удобном формате. Сводный теханализ для Goldman Sachs Group, Inc. (The) основан на данных популярных индикаторов — скользящих средних, осцилляторах и точках разворота.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Мультипликатор, вызывающий тревогу

Поведение инвесторов в некоторых сегментах рынка напоминает надувание пузыря, говорится в отчете. Среди таких — SPAC-компании [special purpose acquisition company. — Forbes], которые создаются специально для выхода на IPO и последующего «слияния» с непубличной компанией, которая желает выйти на биржу. С начала года IPO провели уже 56 SPAC, они привлекли $16 млрд, говорится в записке Goldman Sachs. Другой пример — рост акций убыточных компаний и малоликвидных бумаг стоимостью ниже $5 [penny stocks — «мусорные», «грошовые» акции — акции небольших компаний, которые торгуются по низким ценам. — Forbes]. Но эти сегменты мало беспокоят инвестбанкиров из-за их скромной рыночной капитализации.

Куда большую тревогу вызывают быстрорастущие акции компаний с мультипликатором EV/sales [оценивает сколько годовых выручек стоит компания. — Forbes] выше 20. Объемы торгов такими бумагами в последние годы резко выросли. Если еще в 2019 году на них приходилось 2% объема торгов на американском рынке, то уже в 2020 — 10%, а в последний месяц — 23%. Рыночная капитализация этого сегмента составляет 9% от всего американского фондового рынка.

Экономисты, аналитики и Путин предупреждают о пузыре на рынке акций: чем он угрожает и когда лопнет

Получается, что на бумаги компаний, которые стоят в 20 раз больше своей выручки, приходится четверть торгов американского рынка, в то время как их доля в рыночной капитализации более чем в два раза меньше, комментирует управляющий директор «Ренессанс Капитала» Максим Орловский.

Инвестбанк приводит список из 39 компаний с рыночной капитализацией выше $10 млрд, выручкой по итогам четвертого квартала 2020 года выше $50 млн и мультипликатором EV/sales выше 20. Среди них есть Zoom, у которого мультипликатор составляет 56; Datadog с мультипликатором 57 (в него инвестировал RTP Ventures миллиардера ); «убийца Skype и корпоративной почты» Slack Technologies, которая запустила в 2014 году одноименный мессенджер для компаний. Ее мультипликатор составляет 29.

Для сравнения — средний мультипликатор EV/sales компаний из индекса S&P 500 — 4.

Заполните форму заявки. Финансовый консультант БКС Брокер перезвонит вам и поможет открыть счет на бирже

Имя и фамилия Город
Телефон Email
Спасибо! Ваша заявка отправлена Финансовый консультант свяжется с вами в ближайшее время. ошибка: не удалось создать заявку в журнале заявок. ошибка: не POST-запрос Просим Вас согласиться на передачу и обработку Ваших персональных данных.
Я даю согласие на обработку своих персональных данных в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ «О персональных данных», включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.
  • Все
  • Главные
  • Сообщения компании
  • Все
  • покупать
  • держать
  • продавать

The Goldman Sachs Group, Inc. (Goldman Sachs) — один из крупнейших в мире коммерческих банков (до сентября 2008 года – инвестбанк). Занимается инвестиционным банковским бизнесом, операциями с ценными бумагами и управлением инвестициями. Предлагает широкий спектр финансовых услуг клиентам, в числе которых корпорации, финансовые институты, правительства и владельцы крупных состояний. Обслуживание крупных институциональных клиентов приносит Goldman Sachs более 50% выручки. Инвестбанковские услуги занимают в структуре выручки около 15%.

Общие черты банковского бизнеса

Основу доходов банков составляют 2 вида доходов:

  1. Процентный
  2. Комиссионный

Процентный доход

Банки выдают кредиты и зарабатывают на процентах. Банки могут давать в долг:

  • собственные средства
  • заёмные средства

Собственные средства — это нераспределённая прибыль. Заёмные средства — это депозиты клиентов банка.

Проценты, которые банк выплачивает клиентам по депозитам, являются его процентными расходами. Банк прокручивает эти деньги и даёт в долг под больший процент. Это его процентные доходы. Разница между процентами, полученными по кредитам, и процентами, уплаченными по депозитам, называется чистым процентным доходом.

Чем больше ставка по кредитам, и чем меньше ставка по депозитам, тем больше зарабатывает банк.

Чистая процентная маржа — это разница между процентными ставками по кредитам и депозитам. На неё влияет процентная ставка центробанка. Повышение ставки ЦБ — это хорошо для банков, потому что оно помогает банкам увеличивать чистую процентную маржу.

Банки также несут расходы, связанные с риском невозвратов кредитов. По портфелям кредитов банки всегда рассчитывают вероятность невозврата долга.

Когда риск невозврата растёт, банк обязан создавать резервы под этот риск. Это и будет являться расходом от создания резервов под кредитные убытки.

Комиссионный доход

Комиссии на разнообразные услуги, которые банки оказывают своим клиентам, удерживаются со следующих направлений банковской деятельности:

  • брокерские услуги
  • транзакции
  • финансовый консалтинг
  • андеррайтинг
  • управление капиталом

Эта часть выручки менее рискованная, чем чистый процентный доход, потому что она не зависит от многих внешних условий, например, от денежно-кредитной политики ЦБ.

Внедрение финансовых технологий способствует росту дополнительного дохода банков.

Не у всех банков одинаковое соотношение комиссионных и процентных доходов в структуре выручки.

Инвестиционные банки ориентированы на оказание услуг. Они не выпускают кредитные карты. Поэтому в основном они зарабатывают на комиссионных сборах.

У Morgan Stanley и Goldman Sachs Group непроцентные доходы составляют около 90% всей выручки.

Добавить или редактировать инструмент Edit Entry

Ошибка, пожалуйста попробуйте ещё раз

Норматив достаточности капитала

Этот важный показатель в бизнесе банков показывает способность банка компенсировать возможные убытки за счёт своих собственных средств.

Норматив достаточности капитала рассчитывается банками, исходя из отношения капитала к взвешенным по риску активам.

Показатель введён в 2010 году в ответ на глобальный кризис.

Главный показатель — коэффициент достаточности капитала первого уровня. Минимальное допустимое значение, которое требуют регуляторы в США с конца 2020 года, составляет 8,4%. Он может быть выше из-за дополнительных требований к банкам, у которых растут риски, или к системно значимым банкам.

В капитал первого уровня входят:

  • акционерный капитал банка
  • нераспределённая прибыль
  • прочий совокупный доход

Гудвилл и нематериальные активы исключаются.

Оценки для Goldman Sachs

2020 2021e 2022e
Дивиденд 5,00 6,58 8,53
Дивидендная Доходность (%) 1,93 1,73 2,22
Коэффициент цена/прибыль 10,45 7,15 10,06
Прибыль на акцию 24,74 58,50 39,65

Самолет на водородном топливе и конструктор шаурмы: стартапы, за которыми нужно следить в 2021 году

Самолет на водородном топливе и конструктор шаурмы: стартапы, за которыми нужно следить в 2021 году

Morgan Stanley

Про акции банка Morgan Stanley — в видео ниже.

Изначально банк существовал как инвестиционное подразделение банка JPMorgan Chase. Отдельно от JPMorgan Chase банк стал работать в 1935 году. Разделение произошло из-за закона Гласса-Стиголла, который запретил банкам заниматься одновременно инвестиционной и кредитной деятельностью.

Morgan Stanley регулярно становился андеррайтером размещения акций и долговых обязательств для многих крупнейших компаний:

  • AT&T
  • IBM
  • General Motors
  • Google
  • Facebook
  • Всемирный банк
  • Airbnb

Банк провёл первичное размещение акций в 1986 году. Тогда он стал публичной компанией.

В кризис 2008 года банк получил большие убытки, потеряв почти 80% от стоимости. Чтобы спасти компанию, ФРС тогда выдала банку кредит в 107 миллиардов долларов. Также туда инвестировали многие азиатские финансовые учреждения.

В 2008 году Morgan Stanley вместе с Citigroup купили компанию Smith Barney, которая занимается управлением благосостояния. Потом банк полностью консолидировал компанию, выкупив долю Citigroup.

Сейчас Morgan Stanley — это глобальный инвестиционный банк, который работает в 42 странах мира и насчитывает более 68 тысяч сотрудников.

На сегодняшний день Morgan Stanley является обладателем крупнейшего брокерского бизнеса в мире.

Компания во многом растёт за счёт поглощений.

В октябре 2020 года Morgan Stanley купил электронную торговую платформу E-Trade Financial Corporation. Также банк купил компанию Eaton Vance Corporation, которая занимается инвестиционным менеджментом.

На сегодняшний день бизнес банка подразделяется на 3 категории:

  1. Institutional securities
  2. Wealth management
  3. Investment management

В категорию institutional securities входят:

  • андеррайтинг — выведение компаний на IPO
  • трейдинг
  • финансовый консалтинг по сделкам слияний и поглощений

Вторая категория — это брокерские и консультационные услуги для:

  • частных лиц
  • малых и средних предприятий

Категория investment management — это деятельность по управлению капиталом клиентов, включая:

  • частные инвестиции
  • инвестиции в недвижимость
  • альтернативные инвестиции

Финансовые показатели Morgan Stanley

vyruchka morgan stanley po segmentam s 2018 po 2020 ggВыручка Morgan Stanley по сегментам с 2018 по 2020 гг

Выручка компании в сложный для многих период не пострадала. За год она выросла на 16%. Прибыль банка выросла на 22%.

Росту выручки поспособствовало развитие сегмента institutional securities на 27% из-за роста выручки от андеррайтинга. Этот сегмент занимает больше половины выручки компании. Второй по доле — это сегмент wealth management с долей в 40%.

Доля выручки Morgan Stanley по сегментам в 2020 году

  Institutional securities Wealth management
Доля выручки (%) Более 50 40

Росту чистой прибыли способствует то, что непроцентные расходы, такие как зарплаты, растут медленнее. Поэтому у банка растёт маржа.

Сейчас структура выручки Morgan Stanley такова:

  • Америка — 73%
  • Европа, Ближний Восток и Африка — 13%
  • Азия — 14%

Этот показатель связан с ростом выручки от следующих направлений:

  • брокерские услуги
  • торговля акциями
  • инструменты с фиксированной доходностью сегмента institutional securities

У компании растущая рентабельность капитала. Она не пострадала, в отличие от рентабельности банков, которые ориентированы на кредитование.

koeffitsient effektivnosti zatrat morgan stanley s 2016 po 2020 gg 1024x390Коэффициент эффективности затрат Morgan Stanley с 2016 по 2020 гг

Коэффициент эффективности затрат — это важный показатель в банковском бизнесе, который отражает количество потраченных на заработок прибыли денег. Снижение показателя — это позитивный момент. Чтобы заработать $100, банк тратил $70 в 2020 году. В 2019 году он тратил почти $73.

Коэффициент эффективности затрат Morgan Stanley в 2019-2020 гг

  Траты в 2019 году Траты в 2020 году
Значение показателя для условного заработка в $100 ($) 73 70
dostatochnost kapitala pervogo urovnya morgan stanley s 2016 po 2020 gg 1024x448Достаточность капитала первого уровня Morgan Stanley с 2016 по 2020 гг

С достаточностью капитала первого уровня всё хорошо. С учётом дополнительного буфера, который был введён после кризиса 2008 года, банку удаётся удерживать показатель не ниже 16%.

Это говорит о том, что банк справится со стресс-тестами, и с него снимут ограничение на бай-бэк и на дивиденды.

koeffitsient likvidnosti morgan stanley s 2017 po 2020 gg 1024x336Коэффициент ликвидности Morgan Stanley с 2017 по 2020 гг

Коэффициент ликвидности — это очень важный для банков коэффициент, отражающий способность банка покрыть ликвидными активами ожидаемый отток средств в течение месяца. Банк имеет достаточный запас ликвидности — 129% при минимально допустимом уровне в 100%.

Коэффициент ликвидности Morgan Stanley в 2020 году

  Минимально допустимый уровень 2020 год
Значение показателя (%) 100 129
rezervy morgan stanley po kreditam s 2016 po 2020 gg 1024x441Резервы Morgan Stanley по кредитам с 2016 по 2020 гг

Резервы по кредитам выросли в связи с общей макроэкономической обстановкой из-за COVID-19.

В отличие от российских банков, зарубежные аналоги и особенно инвестбанки не могут похвастаться высокой дивидендной доходностью.

dividendy morgan stanley s 2016 po 2020 gg 1024x428Дивиденды Morgan Stanley с 2016 по 2020 гг

Morgan Stanley регулярно выплачивает дивиденды, потихоньку повышает их, но сейчас доходность составляет меньше 2% от текущих цен.

У компании есть программы выкупа акций на 10 миллиардов долларов в 2021 году. Это в 4 раза выше, чем в 2020 году.

biznes model morgan stanley s 2010 po 2020 gg 1024x592Бизнес-модель Morgan Stanley с 2010 по 2020 гг

Положение банка устойчиво, бизнес-модель характеризуется низким уровнем риска по сравнению с его крупными аналогами в США. Необеспеченные потребительские кредиты не оказывают существенного влияния на компанию.

Wealth management и investment management — это сегменты, которые выигрывают от масштабирования. Morgan Stanley является мировым лидером по этим направлениям, особенно в связи с недавним приобретением:

  • E-Trade Financial Corporation
  • Eaton Vance Corporation
biznes morgan stanley 1024x509Бизнес Morgan Stanley

Это готовые бизнесы, которые не требуют больших инвестиций в будущем. Синергия и преимущества от покупок для Morgan Stanley будут существенными. Он сумеет заполнить свои пробелы в цифровых услугах.

Goldman Sachs — Ключевые показатели

Рыночная капитализация (RUB) 9 715,39 Млрд
Акции в свободном обращении (%) 96,99
Объём выпуска 334,79
Денежный поток/акцию в национальной валюте
Балансовая стоимость/акцию в национальной валюте 236,15
Волатильность за 60 дней 27,9
P/B коэффициент

Goldman Sachs — Другие компании отрасли

BBVA 6,10 0,4%
BNP Paribas 59,59 0,5%
Bank of America 0,00 0,0%
Citigroup 0,00 0,0%
Credit Suisse 9,33 -0,4%
Deutsche Bank 11,17 0,9%
Deutsche Beteiligungs 35,95 -5,9%
Gesco 18,15 -5,5%
Goldman Sachs 0,00 0,0%
INDUS 34,50 -0,4%
ING Group 13,20 -0,5%
Intesa Sanpaolo 2,47 -0,4%
JPMorgan Chase 0,00 0,0%
Santander 3,23 -2,0%
Société Générale 29,38 -0,2%
UniCredit 0,00 0,0%
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...